企業(yè)資本運(yùn)營論文范文怎么寫
資本運(yùn)營是企業(yè)管理的重要部分，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本有效配置和提高資本運(yùn)行效率的重要渠道。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的資本運(yùn)營論文，供大家參考。
資本運(yùn)營論文篇一：《國有資本運(yùn)營公司內(nèi)部審計(jì)意見》
摘要：十八屆三中全會(huì)對(duì)如何完善國有資產(chǎn)管理體制提出了明確的要求，要由過去的管資產(chǎn)為主向管資本為主轉(zhuǎn)變。通過加強(qiáng)國有資產(chǎn)監(jiān)管，改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制，組建若干國有資本運(yùn)營公司。在改革試點(diǎn)期，企業(yè)的諸多管理制度也同時(shí)面臨著巨大的轉(zhuǎn)變[1]。本文在講解國有資本運(yùn)營公司性質(zhì)及治理要求的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)對(duì)國有資本運(yùn)營公司內(nèi)部審計(jì)進(jìn)行了詳細(xì)的介紹和分析，最后結(jié)合工作闡述了自己對(duì)于內(nèi)部審計(jì)的幾點(diǎn)思考。
關(guān)鍵詞：國有資本運(yùn)營公司;公司治理;內(nèi)部審計(jì)
一、緒論
1.研究背景黨的十八屆三中全會(huì)提出“完善國有資產(chǎn)管理體制，以管資本為主加強(qiáng)國有資產(chǎn)監(jiān)管，改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制，組建若干國有資本投資運(yùn)營公司”，為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)市場化改革不斷深入的新形勢，繼續(xù)完善國有資產(chǎn)管理監(jiān)管體制指明了方向。經(jīng)過多年改革探索，經(jīng)國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組研究決定開展國企改革“十項(xiàng)改革試點(diǎn)”，確定了國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)企業(yè)，其主要職責(zé)是進(jìn)行資本經(jīng)營，而資產(chǎn)經(jīng)營則由他們所投資的企業(yè)進(jìn)行，這些企業(yè)要盡可能的進(jìn)行公司化改造，對(duì)于自由競爭的行業(yè)主要向混合所有制的公司制企業(yè)轉(zhuǎn)變。這一變化對(duì)于進(jìn)一步完善國有資產(chǎn)管理體系有著極其重要的作用，同時(shí)也對(duì)國有資本運(yùn)營公司內(nèi)部審計(jì)提出了新的課題。
2.研究意義在當(dāng)前國有經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和布局優(yōu)化的大背景下，如何推動(dòng)實(shí)現(xiàn)監(jiān)管國有資本，強(qiáng)化資本管理和資本運(yùn)營，實(shí)現(xiàn)資本聚焦和保值增值成為了下一步國企改革的重點(diǎn)。完善公司治理結(jié)構(gòu)，發(fā)揮國有資本運(yùn)營公司的內(nèi)部審計(jì)作用成為了實(shí)現(xiàn)國企改革目標(biāo)的關(guān)鍵因素?；谝陨蠁栴}，本文對(duì)國有資本運(yùn)營公司以及公司治理及內(nèi)部審計(jì)之間的關(guān)系進(jìn)行了介紹，并對(duì)如何在國有資本運(yùn)營公司的運(yùn)作模式下發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)的作用，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值提出了自己的看法。
二、國有資本運(yùn)營公司的概念
國有資本運(yùn)營公司是國家授權(quán)經(jīng)營國有資本的公司制企業(yè)，通過劃撥現(xiàn)有國有企業(yè)股權(quán)組建的國有資本運(yùn)營公司，即以資本營運(yùn)為主、不投資實(shí)業(yè)的公司形式，營運(yùn)的對(duì)象是持有的國有資本(股本)，包括國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)和公司制企業(yè)中國有股權(quán)，運(yùn)作主要在資本市場，既可以在資本市場融資(發(fā)股票)，又可通過股權(quán)產(chǎn)權(quán)買賣來改善國有資本的分布結(jié)構(gòu)和質(zhì)量。公司運(yùn)營強(qiáng)調(diào)資金的周轉(zhuǎn)循環(huán)、追求資本在運(yùn)動(dòng)中增值，運(yùn)作的形式多種多樣，通過資本的運(yùn)營，實(shí)現(xiàn)國有資本保值增值。國有資本運(yùn)營公司是服務(wù)于國家戰(zhàn)略目標(biāo)的市場化專業(yè)化平臺(tái)。以市場化手段服務(wù)于國家戰(zhàn)略目標(biāo)，主要目標(biāo)是提升運(yùn)營效率、提高國有資本回報(bào);核心功能包括但不限于國有資本市場化運(yùn)營的專業(yè)平臺(tái)，依據(jù)授權(quán)對(duì)所出資企業(yè)履行出資人職責(zé)，推動(dòng)國有資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整;以財(cái)務(wù)性持股為主，提高流動(dòng)性和運(yùn)營效率，實(shí)現(xiàn)保值增值。
三、公司治理與內(nèi)部審計(jì)的關(guān)系
1.公司治理公司治理是指所有者對(duì)經(jīng)營者的監(jiān)督，其目標(biāo)是保證股東利益的最大化，防止經(jīng)營者對(duì)所有者利益的背離，主要通過股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及管理層所構(gòu)成的公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行內(nèi)部管理。其本質(zhì)是解決所有權(quán)和控制權(quán)的分離而產(chǎn)生的代理問題，而解決代理問題最直接的辦法就是所有者對(duì)經(jīng)營者進(jìn)行監(jiān)督。
2.內(nèi)部審計(jì)內(nèi)部審計(jì)是指企業(yè)內(nèi)部建立的獨(dú)立的審計(jì)部門，基于內(nèi)部管理的需要，以公司內(nèi)部控制為對(duì)象，日常業(yè)務(wù)流程為內(nèi)容，按照董事會(huì)的要求，站在管理層的高度，堅(jiān)持獨(dú)立、客觀、公正的原則，對(duì)企業(yè)日常管理和其他相關(guān)方面做出評(píng)價(jià)和判斷，從而有效降低內(nèi)部經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)良性運(yùn)轉(zhuǎn)，并促進(jìn)企業(yè)管理的高效與透明，是公司管理權(quán)限的延伸。內(nèi)部審計(jì)是一個(gè)組織內(nèi)部建立的一種獨(dú)立的評(píng)價(jià)活動(dòng)，并作為對(duì)該組織的活動(dòng)進(jìn)行審查和評(píng)價(jià)的一種服務(wù)。內(nèi)部審計(jì)對(duì)企業(yè)管理起制約、防護(hù)、鑒證、促進(jìn)、建設(shè)性和參謀作用。
3.公司治理與內(nèi)部審計(jì)相互影響的關(guān)系基于委托代理理論、委托責(zé)任理論及契約理論等公司治理與內(nèi)部審計(jì)的共同理論基礎(chǔ)，決定了公司治理與內(nèi)部審計(jì)的目標(biāo)是一致的，他們密不可分、相輔相成。一方面，合理有效的內(nèi)部審計(jì)是良好公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)在要求，它既可以維系公司治理結(jié)構(gòu)中的股東、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層之間的制衡關(guān)系，促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部形成上下溝通、左右協(xié)調(diào)的合力，又可以確保企業(yè)的信息披露真實(shí)、有效，最大限度的保護(hù)相關(guān)利益主體的權(quán)利;另一方面，公司治理是實(shí)施內(nèi)部審計(jì)的制度環(huán)境，是促使內(nèi)部審計(jì)有效開展，保證內(nèi)部審計(jì)功能發(fā)揮的前提和基礎(chǔ)。
四、構(gòu)建于國有資本運(yùn)營公司的治理結(jié)構(gòu)
國有資本運(yùn)營公司治理結(jié)構(gòu)主要是基于國有資本保值增值的基本目的，有效界定公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及經(jīng)營管理者之間的相互關(guān)系以及制度性安排。國家是國有資本運(yùn)營公司的唯一股東，對(duì)國有資本運(yùn)營公司的控制手段應(yīng)以董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的成員任免權(quán)為主。因此，國有資本運(yùn)營公司的治理結(jié)構(gòu)必須在國家所有者代表即政府的主導(dǎo)下，依據(jù)現(xiàn)代企業(yè)制度以及經(jīng)濟(jì)規(guī)律對(duì)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)進(jìn)行合理配置，建立以董事會(huì)為決策核心和以監(jiān)事會(huì)為內(nèi)部監(jiān)督核心的公司治理結(jié)構(gòu)。董事會(huì)在國有資本運(yùn)營公司的治理結(jié)構(gòu)中處于核心地位，是國有資本的所有者代表，也是銜接國家利益與公司利益的重要環(huán)節(jié)，代表國家選擇經(jīng)營管理者并對(duì)公司經(jīng)營行為進(jìn)行監(jiān)管。監(jiān)事會(huì)是公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)行使公司內(nèi)部監(jiān)督職責(zé)，監(jiān)督公司董事和執(zhí)行人員的職責(zé)履行情況，確保公司有序運(yùn)轉(zhuǎn)，對(duì)發(fā)現(xiàn)的問題直接向政府主管部門報(bào)告。
五、國有資本運(yùn)營公司內(nèi)部審計(jì)的幾點(diǎn)思考
1.高度重視內(nèi)部審計(jì)的作用國有資本運(yùn)營公司應(yīng)規(guī)范審計(jì)制度，建立專門審計(jì)委員會(huì)，由董事會(huì)進(jìn)行管理，從機(jī)制上保證內(nèi)部審計(jì)的獨(dú)立性、公正性。使審計(jì)委員會(huì)真正成為超脫于企業(yè)本身之外的代表政府、投資主體等各方利益的，能夠真正發(fā)揮作用的權(quán)利組織[2]。
2.建立內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)的雙負(fù)責(zé)制國有資本運(yùn)營公司的內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)應(yīng)同時(shí)對(duì)董事會(huì)或?qū)徲?jì)委員會(huì)及總經(jīng)理負(fù)責(zé)，一方面直接向總經(jīng)理報(bào)告工作，另一方面受審計(jì)委員會(huì)管理，定期向其報(bào)告工作情況。既有責(zé)任為董事會(huì)或?qū)徲?jì)委員會(huì)提供監(jiān)督、評(píng)價(jià)公司高級(jí)管理層以及決策咨詢服務(wù)，同時(shí)也承擔(dān)為公司高級(jí)管理層監(jiān)督、評(píng)價(jià)各業(yè)務(wù)部門活動(dòng)、鑒證信息以及咨詢服務(wù)等義務(wù)。從而提高企業(yè)經(jīng)營管理利用內(nèi)部審計(jì)成果的速度和效益，更好的發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)的作用。
3.明確內(nèi)部審計(jì)功能國有資本運(yùn)營公司的內(nèi)部審計(jì)應(yīng)以促進(jìn)管理、提高效益為目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)從差錯(cuò)糾弊向管理效益審計(jì)的轉(zhuǎn)變。其內(nèi)部審計(jì)功能應(yīng)該主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一是關(guān)注公司內(nèi)部控制制度的實(shí)施有無漏洞和風(fēng)險(xiǎn)，公司制定的政策有無得到兌現(xiàn);公司計(jì)算機(jī)系統(tǒng)是否安全、可靠;二是關(guān)注公司直接投資的項(xiàng)目的情況。
4.劃分內(nèi)部審計(jì)范圍國有資本運(yùn)營公司特殊的運(yùn)作模式，決定了其內(nèi)部審計(jì)工作的范圍應(yīng)該是公司內(nèi)部所有部門的各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)，包括公司高級(jí)管理層的經(jīng)營管理活動(dòng)和決策，但不應(yīng)包括對(duì)下屬企業(yè)的審計(jì)或其內(nèi)部審計(jì)部門的管理，僅承擔(dān)對(duì)下屬企業(yè)內(nèi)部審計(jì)部門的技術(shù)指導(dǎo)工作。下屬企業(yè)的內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)只需向本公司的總經(jīng)理和審計(jì)委員會(huì)報(bào)告。
5.完善內(nèi)部審計(jì)人才隊(duì)伍支撐一是改善國有資本運(yùn)營公司內(nèi)部審計(jì)人員知識(shí)結(jié)構(gòu)，提高專業(yè)化水平，在具備財(cái)務(wù)、審計(jì)等專業(yè)知識(shí)的同時(shí)，還要熟悉法律、計(jì)算機(jī)、金融等方面的知識(shí);二是提高國有資本運(yùn)營公司內(nèi)部審計(jì)人員的道德修養(yǎng)，在具備豐富的專業(yè)知識(shí)和業(yè)務(wù)能力的同時(shí)，還要具備良好的職業(yè)操守和品質(zhì);三是加強(qiáng)國有資本運(yùn)營公司內(nèi)部審計(jì)人員的繼續(xù)教育，根據(jù)國有企業(yè)改革的最新動(dòng)態(tài)和要求，及時(shí)開展最新的財(cái)經(jīng)、法規(guī)專業(yè)培訓(xùn)，增強(qiáng)理論知識(shí)，更好的滿足國有資本運(yùn)營公司治理模式下對(duì)內(nèi)部審計(jì)工作的要求。
六、結(jié)語
內(nèi)部審計(jì)是公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分，作為國有資本運(yùn)營公司的內(nèi)部審計(jì)部門更應(yīng)抓住變革的契機(jī)，積極主動(dòng)地適應(yīng)新的運(yùn)作模式，充分發(fā)揮自身管理咨詢、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的作用，尋找自己新的定位和均衡，以為實(shí)現(xiàn)國有資本保值增值來實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值。充分做好在轉(zhuǎn)型期間迎接各項(xiàng)挑戰(zhàn)的準(zhǔn)備，從完善公司治理結(jié)構(gòu)、健全內(nèi)控制度、提升管控能力以及提高審計(jì)人員自身素質(zhì)等方面逐步改進(jìn)、持續(xù)完善，根據(jù)國有資本運(yùn)營公司戰(zhàn)略規(guī)劃不斷進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整，爭取實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值和公司價(jià)值的協(xié)同提升[3]。
參考文獻(xiàn)：
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[3]張鵬豪.金融資產(chǎn)管理公司綜合轉(zhuǎn)型期內(nèi)部審計(jì)發(fā)展挑戰(zhàn)與對(duì)策——以中國長城資產(chǎn)公司為例[J].中國內(nèi)部審計(jì),2014(9).
資本運(yùn)營論文篇二：《資本運(yùn)營中小企業(yè)論文》
一、中小企業(yè)資本運(yùn)營問題的原因分析
1.資本市場因素
資本市場是影響中小企業(yè)資本運(yùn)營效果的主要因素，雖然近些年我國資本市場制度日益完善，但是其仍然存在不少問題：一是資本市場的結(jié)構(gòu)不完善。我國資本市場主要是依靠主板市場為企業(yè)提供融資平臺(tái)，雖然二板市場也為中小企業(yè)提供了融資平臺(tái)，但是其要求條件比較高，企業(yè)很難從中獲得融資;二是我國專業(yè)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)缺乏規(guī)范性管理。針對(duì)對(duì)當(dāng)前中介結(jié)構(gòu)的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，中介機(jī)構(gòu)真正為中小企業(yè)提供服務(wù)的數(shù)量非常少，而且他們?yōu)槠髽I(yè)提供的服務(wù)多半是參雜為企業(yè)提供虛假包裝的服務(wù)，其主要目的就是促進(jìn)企業(yè)的上市，最終結(jié)果是不利于中小企業(yè)健康發(fā)展的。
2.金融體制因素
首先我國金融信貸政策不利于中小企業(yè)資本運(yùn)營。目前我國金融機(jī)構(gòu)的信貸業(yè)務(wù)比較傾向于國有大中型企業(yè)，中小企業(yè)很難從金融機(jī)構(gòu)獲得融資，雖然我國近些年出臺(tái)了系列關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)融資的政策，但是與中小企業(yè)融資需求相比，金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的支持力度還是不夠;其次金融管理機(jī)制的影響。一般企業(yè)要獲得金融機(jī)構(gòu)的信貸支持，就必須要具備一定的可抵押物，而且進(jìn)行融資的程序時(shí)間也比較長，這樣對(duì)急需用錢的中小企業(yè)而言具有很大的難度，另外我國信用擔(dān)保體系不健全，導(dǎo)致中小企業(yè)利用信用擔(dān)保的實(shí)際案例還不成熟。
3.中小企業(yè)自身的因素
首先中小企業(yè)的誠信狀況不理想。在資本市場環(huán)境下，中小企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境更加困難，因此金融機(jī)構(gòu)在與中小企業(yè)合作時(shí)不得不考慮中小企業(yè)的生命周期、盈利能力等因素;其次中小企業(yè)的經(jīng)營模式比較落后。由于中小企業(yè)采取的家族史管理模式，因此中小企業(yè)的管理制度以及風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)都不健全，這樣對(duì)資本運(yùn)營而言具有很高的危險(xiǎn)性。
二、促進(jìn)我國中小企業(yè)資本運(yùn)營的具體對(duì)策
1.建立健全金融服務(wù)體系
中小企業(yè)融資難是阻礙中小企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸，因此我國要建立完善的金融服務(wù)體系：首先我國要加強(qiáng)政策扶持力度。我國政府部門要積極跟進(jìn)中小企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中出現(xiàn)的問題，制定有效的保護(hù)措施，一方面要加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)作用，引導(dǎo)中小企業(yè)朝著正確的道路發(fā)展，另一方面政府要制定富有“含金量”的政策，解決中小企業(yè)在發(fā)展過程中遇到的困難;其次我國要建立針對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)體系。政府要放寬金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入條件，放松對(duì)中小經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性金融創(chuàng)新的限制，鼓勵(lì)民間資本參與到金融機(jī)構(gòu)改革中，組建有中小企業(yè)形成的金融機(jī)構(gòu)，以此為中小企業(yè)提供多元化的融資渠道;最后建立和完善信用擔(dān)保體系。針對(duì)中小企業(yè)融資難的問題，我國要深化信用擔(dān)保體系，以此解決中小企業(yè)融資擔(dān)保所遇到的無擔(dān)保物的現(xiàn)實(shí)問題。
2.加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)建設(shè)，完善社會(huì)保障機(jī)制
中小企業(yè)的資本運(yùn)營必須要重視中介機(jī)構(gòu)的作用，因?yàn)橹薪闄C(jī)構(gòu)具有專業(yè)的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，其能夠?qū)⑵髽I(yè)資本經(jīng)營中的風(fēng)險(xiǎn)降低到最低，因此：企業(yè)在資本運(yùn)營中要廣泛的借鑒中介機(jī)構(gòu)的意見，讓中介機(jī)構(gòu)參與到企業(yè)的資產(chǎn)重組等活動(dòng)中，以此提高資產(chǎn)運(yùn)營的效率;另外中介部門應(yīng)該加大創(chuàng)新力度，從事企業(yè)并購、重組等相關(guān)業(yè)務(wù)，為中小企業(yè)資本運(yùn)營提供有力的保障。要培育專門的資信評(píng)估機(jī)構(gòu)，積極開展對(duì)中小企業(yè)發(fā)行股票和債券的評(píng)級(jí)活動(dòng)。
3.提高中小企業(yè)自身的競爭能力與管理能力
首先中小企業(yè)管理者要樹立正確的資本運(yùn)營管理意識(shí)，理順資本運(yùn)營的本質(zhì)概念，強(qiáng)化資本運(yùn)營與經(jīng)營生產(chǎn)之間的關(guān)系，避免出現(xiàn)為了資本運(yùn)營而進(jìn)行資本運(yùn)營的現(xiàn)象。另外中小企業(yè)也要加強(qiáng)人力資源的投入，培育核心競爭力。中小企業(yè)要想完善與提高資本運(yùn)營的效果就必須要從人力資本投入方面入手，建立一支高素質(zhì)的人才隊(duì)伍，使得員工積極投入到具體的工作中;其次提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，減少資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)在資本運(yùn)營中要時(shí)刻保持風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，運(yùn)用科學(xué)的方法把握企業(yè)內(nèi)外環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因素，以此及時(shí)將資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)降低到最小;最后中小企業(yè)要?jiǎng)?chuàng)新管理模式，積極引入現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)。通過建立董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等結(jié)構(gòu)強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部權(quán)力制約?？傊行∑髽I(yè)資本運(yùn)營的成功與否關(guān)系到中小企業(yè)在市場競爭中的地位，是中小企業(yè)資產(chǎn)保值增值的重要途徑，因此中小企業(yè)應(yīng)逐步自我完善，充分利用相關(guān)政策，強(qiáng)化自身改造，激發(fā)資本運(yùn)營綜合優(yōu)勢價(jià)值。
資本運(yùn)營論文篇三：《企業(yè)集團(tuán)資本運(yùn)營模式》
[摘 要] 在市場經(jīng)濟(jì)條件下,資本運(yùn)營是企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的根本性變革,而資本運(yùn)營的關(guān)鍵是對(duì)資本運(yùn)營模式的戰(zhàn)略性選擇 ,使資本得到迅速擴(kuò)張、有效積聚和最優(yōu)配置。
[關(guān)鍵詞] 企業(yè)集團(tuán) 資本運(yùn)營 模式
當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)格局已進(jìn)入以大公司、大集團(tuán)為中心的時(shí)代。我國已經(jīng)明確以發(fā)展具有國際競爭力的大型企業(yè)集團(tuán)作為今后企業(yè)改革與發(fā)展的重點(diǎn)，中國企業(yè)正面臨以增強(qiáng)核心競爭力為基礎(chǔ)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期。諾貝爾經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)獲得者、美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂格勒曾說過：縱觀世界上著名的大企業(yè)、大公司，沒有一家不是在某個(gè)時(shí)候以某種方式通過資本運(yùn)營發(fā)展起來的，也沒有哪一家是單純依靠企業(yè)自身利潤的積累發(fā)展起來的。隨著國內(nèi)市場的進(jìn)一步成熟，以及競爭的進(jìn)一步加劇，傳統(tǒng)的企業(yè)增長方式已無法跟上發(fā)展的步伐。只有把企業(yè)的各種要素，包括產(chǎn)品、技術(shù)、設(shè)備、廠房、商標(biāo)、戰(zhàn)略、服務(wù)、文化、管理團(tuán)隊(duì)等等，以資本的形式，進(jìn)行流動(dòng)、整合和重構(gòu)，進(jìn)一步優(yōu)化配置，形成合力，才能實(shí)現(xiàn)新的突破。一些在改革開放中發(fā)展壯大的企業(yè)集團(tuán)，為應(yīng)對(duì)WTO的挑戰(zhàn)， 提升國際競爭力，把公司做大做強(qiáng)，借鑒一些發(fā)達(dá)國家跨國公司的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，采取了與眾不同的資本運(yùn)營模式，增強(qiáng)核心競爭力，以謀求擁有獨(dú)特的戰(zhàn)略地位。所謂資本運(yùn)營，就是對(duì)集團(tuán)公司所擁有的一切有形與無形的存量資產(chǎn)，通過流動(dòng)、裂變、組合、優(yōu)化配置等各種方式進(jìn)行有效運(yùn)營，以最大限度地實(shí)現(xiàn)增值。從這層意義上來說，我們可以把企業(yè)的資本運(yùn)營分為資本擴(kuò)張與資本收縮兩種運(yùn)營模式。
一、 擴(kuò)張型資本運(yùn)營模式
1.橫向型資本擴(kuò)張
橫向型資本擴(kuò)張是指交易雙方屬于同一產(chǎn)業(yè)或部門，產(chǎn)品相同或相似，為了實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營而進(jìn)行的產(chǎn)權(quán)交易。橫向型資本擴(kuò)張不僅減少了競爭者的數(shù)量，增強(qiáng)了企業(yè)的市場支配能力，而且改善了行業(yè)的結(jié)構(gòu)，解決了市場有限性與行業(yè)整體生產(chǎn)能力不斷擴(kuò)大的矛盾。青島啤酒集團(tuán)的擴(kuò)張就是橫向型資本擴(kuò)張的典型例子。近年來，青啤集團(tuán)公司抓住國內(nèi)啤酒行業(yè)競爭加劇，一批地方啤酒生產(chǎn)企業(yè)效益下滑，地方政府積極幫助企業(yè)尋找“大樹”求生的有利時(shí)機(jī)，按照集團(tuán)公司總體戰(zhàn)略和規(guī)劃布局，以開發(fā)潛在和區(qū)域市場為目標(biāo)，實(shí)施了以兼并收購為主要方式的低成本擴(kuò)張。2003年，青啤產(chǎn)銷量達(dá)260萬噸，躋身世界啤酒十強(qiáng)，利稅總額也上升到全國行業(yè)首位，初步實(shí)現(xiàn)了做“大”做“強(qiáng)”的目標(biāo)。
2.縱向型資本擴(kuò)張
處于生產(chǎn)經(jīng)營不同階段的企業(yè)或者不同行業(yè)部門之間，有直接投入產(chǎn)出關(guān)系的企業(yè)之間的交易稱為縱向資本擴(kuò)張?？v向資本擴(kuò)張將關(guān)鍵性的投入產(chǎn)出關(guān)系納入自身控制范圍，通過對(duì)原料和銷售渠道及對(duì)用戶的控制來提高企業(yè)對(duì)市場的控制力。
3.混合型資本擴(kuò)張
兩個(gè)或兩個(gè)以上相互之間沒有直接投入產(chǎn)出關(guān)系和技術(shù)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的企業(yè)之間進(jìn)行的產(chǎn)權(quán)交易稱之為混合資本擴(kuò)張?；旌腺Y本擴(kuò)張適應(yīng)了現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的要求，跨越技術(shù)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系密切的部門之間的交易。它的優(yōu)點(diǎn)在于分散風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境適應(yīng)能力。
二、收縮型資本運(yùn)營模式
1.資產(chǎn)剝離
資產(chǎn)剝離是指把企業(yè)所屬的一部分不適合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的資產(chǎn)出售給第三方,這些資產(chǎn)可以是固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn) ,也可以是整個(gè)子公司或分公司。資產(chǎn)剝離主要適用于以下幾種情況:(1)不良資產(chǎn)的存在惡化了公司財(cái)務(wù)狀況:(2)某些資產(chǎn)明顯干擾了其它業(yè)務(wù)組合的運(yùn)行;(3)行業(yè)競爭激烈,公司急需收縮產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)線。中國人壽在上市之前，就進(jìn)行了大量的資產(chǎn)剝離。2003年8月，原中國人壽保險(xiǎn)公司一分為三:中國人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司、中國人壽保險(xiǎn)股份有限公司和中國人壽資產(chǎn)管理公司。通過資產(chǎn)剝離，母公司――中國人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司承擔(dān)了1700多億元的利差損失，但這為中國人壽保險(xiǎn)股份有限公司于2003年12月在美國和香港兩地同時(shí)上市鋪平了道路。
2.公司分立
公司分立是指公司將其擁有的某一子公司的全部股份 ,按比例分配給母公司的股東 ,從而在法律和組織上將子公司的經(jīng)營從母公司的經(jīng)營中分離出去。通過這種資本運(yùn)營方式 ,形成一個(gè)與母公司有著相同股東和股權(quán)結(jié)構(gòu)的新公司。在分立過程中 ,不存在股權(quán)和控制權(quán)向第三方轉(zhuǎn)移的情況 ,母公司的價(jià)值實(shí)際上沒有改變 ,但子公司卻有機(jī)會(huì)單獨(dú)面對(duì)市場 ,有了自己的獨(dú)立的價(jià)值判斷。公司分立通?？煞譃闃?biāo)準(zhǔn)式分立、換股式分立和解散式分立。
3.分拆上市
指一個(gè)母公司通過將其在子公司中所擁有的股份，按比例分配給現(xiàn)有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營從母公司的經(jīng)營中分離出去。分拆上市有廣義和狹義之分，廣義的分拆包括已上市公司或者未上市公司將部分業(yè)務(wù)從母公司獨(dú)立出來單獨(dú)上市;狹義的分拆指的是已上市公司將其部分業(yè)務(wù)或者某個(gè)子公司獨(dú)立出來，另行公開招股上市。分拆上市后，原母公司的股東雖然在持股比例和絕對(duì)持股數(shù)量上沒有任何變化，但是可以按照持股比例享有被投資企業(yè)的凈利潤分成，而且最為重要的是，子公司分拆上市成功后，母公司將獲得超額的投資收益。
4.股份回購
股份回購是指股份有限公司通過一定途徑購買本公司發(fā)行在外的股份,適時(shí)、合理地進(jìn)行股本收縮的內(nèi)部資產(chǎn)重組行為。通過股份回購,股份有限公司達(dá)到縮小股本規(guī)模或改變資本結(jié)構(gòu)的目的。股份公司進(jìn)行股份回購，一般基于以下原因：一是保持公司的控制權(quán);二是提高股票市價(jià)，改善公司形象;三是提高股票內(nèi)在價(jià)值;四是保證公司高級(jí)管理人員認(rèn)股制度的實(shí)施;五是改善公司資本結(jié)構(gòu)。股份回購與股份擴(kuò)張一樣，都是股份公司在公司發(fā)展的不同階段和不同環(huán)境下采取的經(jīng)營戰(zhàn)略。因此，股份回購取決于股份公司對(duì)自身經(jīng)營環(huán)境的判斷。一般來說，一個(gè)處于成熟或衰退期的、已超過一定的規(guī)模經(jīng)營要求的公司，可以選擇股份回購的方式收縮經(jīng)營戰(zhàn)線或轉(zhuǎn)移投資重點(diǎn)，開辟新的利潤增長點(diǎn)。
三、 資本運(yùn)營創(chuàng)新模式的探索
1.TCL集團(tuán)―整體上市模式
2004年1月，TCL集團(tuán)的“阿波羅計(jì)劃”正式得以實(shí)施。即TCL集團(tuán)吸收合并其旗下上市公司TCL通訊，實(shí)現(xiàn)整體上市。原TCL通訊注銷法人資格并退市， TCL集團(tuán)向TCL通訊全體流通股股東換股并同時(shí)發(fā)行TCL集團(tuán)人民幣普通股，TCL通訊的全部資產(chǎn)、負(fù)債及權(quán)益并入TCL集團(tuán)。整體上市為TCL集團(tuán)籌資25.13億元，這將給公司帶來產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的新契機(jī)，也為其帶來一個(gè)新的資本運(yùn)作平臺(tái)。這是企業(yè)集團(tuán)資本運(yùn)營的一個(gè)里程碑。集團(tuán)整體上市將給集團(tuán)以更大的運(yùn)作平臺(tái)。企業(yè)要面對(duì)全球化競爭，要做大做強(qiáng)，這都需要資金，金融資本集資是最有效的方式，集團(tuán)上市后無疑可以讓集團(tuán)更加有效地通過集資發(fā)展。而在行業(yè)整合、產(chǎn)業(yè)重組方面，讓大集團(tuán)完全靠現(xiàn)金收購來進(jìn)行產(chǎn)業(yè)重組顯然不大現(xiàn)實(shí)，整體上市可以讓大集團(tuán)通過股權(quán)收購實(shí)現(xiàn)更有效的擴(kuò)張，這對(duì)藍(lán)籌大集團(tuán)來講極具意義。
2.德隆集團(tuán)―行業(yè)整合模式
一個(gè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模很大、很分散，怎么整合?德隆的選擇是，把資本經(jīng)營作為產(chǎn)業(yè)整合的手段。通過資本經(jīng)營，收購?fù)袠I(yè)中最優(yōu)秀的企業(yè)，然后通過這個(gè)最優(yōu)秀的企業(yè)去整合和提升整個(gè)行業(yè)。德隆把資本經(jīng)營與產(chǎn)業(yè)整合相結(jié)合、二級(jí)市場與一級(jí)市場相結(jié)合。德隆現(xiàn)在控股5家上市公司，他們的做法是，把證券市場作為企業(yè)整合的一個(gè)手段。德隆一般不孤立投資一個(gè)項(xiàng)目，其投資某個(gè)項(xiàng)目，是為了整合整個(gè)行業(yè)。例如為了整合新疆水泥行業(yè)，首先控股屯河70%以上，然后把屯河的水泥生產(chǎn)能力賣給天山，用所賣得的錢買天山集團(tuán)對(duì)上市公司的控股股權(quán)，從而控股天山，通過天山整合整個(gè)新疆的水泥業(yè)。而屯河做紅色產(chǎn)業(yè)，在國外與亨氏合作，進(jìn)入歐洲的蕃茄醬市場，變成亞洲最大番茄醬生產(chǎn)和出口企業(yè);在國內(nèi)控股匯源果汁公司，迅速打開國內(nèi)飲料市場。
3.海爾集團(tuán)――產(chǎn)融資本結(jié)合模式
當(dāng)產(chǎn)業(yè)資本發(fā)展到一定階段時(shí),由于對(duì)資本需求的不斷擴(kuò)大,就會(huì)開始不斷向金融資本�透;而金融資本發(fā)展到一定階段時(shí),也必須要尋找產(chǎn)業(yè)資本支持,以此作為金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)。于是,產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合就成為市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢。2002年9月，海爾集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司正式成立，這標(biāo)志著海爾集團(tuán)全面吹響了進(jìn)軍金融業(yè)的號(hào)角。同年12月，海爾集團(tuán)與全球最大的保險(xiǎn)公司之一美國紐約人壽保險(xiǎn)公司攜手，成立海爾紐約人壽保險(xiǎn)有限公司。而在過去的一年時(shí)間里，海爾已先后控股青島商業(yè)銀行、鞍山信托、長江證券。如此，海爾在金融領(lǐng)域已經(jīng)涵蓋了銀行、保險(xiǎn)、證券、信托、財(cái)務(wù)公司等業(yè)務(wù)。海爾投資金融業(yè)是真正地開始搭建一個(gè)跨國公司的框架，由于金融業(yè)本身良好的資金流動(dòng)性，產(chǎn)融結(jié)合將為海爾的資金鏈加入潤滑油，加速其資金融通，為海爾沖擊世界500強(qiáng)提供強(qiáng)勁的資金動(dòng)力。
資本運(yùn)營形成的原因即有企業(yè)內(nèi)部的動(dòng)因，也有企業(yè)外部環(huán)境的支持。重視資本運(yùn)營的戰(zhàn)略地位，借鑒成功的運(yùn)營模式，并在現(xiàn)實(shí)的運(yùn)作中不斷地探索和創(chuàng)新，這對(duì)我國企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展有著深遠(yuǎn)的意義。
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企業(yè)資本運(yùn)營論文范文怎么寫
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