淺談證券資本市場(chǎng)的論文(2)
淺談證券資本市場(chǎng)的論文篇二
《中國(guó)證券資本市場(chǎng)制度規(guī)范化及發(fā)展展望》
摘要：我國(guó)的證券資本市場(chǎng)經(jīng)過(guò)20余年的發(fā)展，取得了舉世矚目的成就，已經(jīng)成為社會(huì)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，但從目前的情況看，我國(guó)的證券資本市場(chǎng)制度仍存在不規(guī)范的問(wèn)題。本文將對(duì)我國(guó)證券制度存在的問(wèn)題進(jìn)行分析，并對(duì)如何實(shí)現(xiàn)制度的規(guī)范化提出相關(guān)對(duì)策。
關(guān)鍵詞：證券資本市場(chǎng) 市場(chǎng)問(wèn)題 規(guī)范化
證券市場(chǎng)在我國(guó)仍處于發(fā)展的初期階段，存在許多不規(guī)范的情況，這類情況多與市場(chǎng)制度的不完善有關(guān)。因此，想要使我國(guó)的證券資本市場(chǎng)得到有序良好的發(fā)展，必須正視其中的制度問(wèn)題。
一、證券資本市場(chǎng)存在的制度問(wèn)題
(一)組成資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)不合理
在我國(guó)，收入較低，資金不足的白領(lǐng)工薪階層占據(jù)我國(guó)股民的絕大多數(shù)，這類股民進(jìn)行股票投資的目的是能夠通過(guò)證券市場(chǎng)改善自己的生活質(zhì)量，擺脫生活困頓，因此他們大多從事短期的買進(jìn)賣出，缺乏長(zhǎng)期進(jìn)行金融投資的能力。一旦股市發(fā)生波動(dòng)，這類股民就急于進(jìn)行股票的拋售與購(gòu)買，不僅加劇了股市的動(dòng)蕩，也造成了我國(guó)證券市場(chǎng)存在著嚴(yán)重的投機(jī)性。
(二)相關(guān)證券法律不健全
我國(guó)有關(guān)證券的法律法規(guī)重點(diǎn)規(guī)定了上市公司的相關(guān)權(quán)利與義務(wù)，其中行政手段比較健全，而對(duì)于投資者民事權(quán)益的保護(hù)仍顯薄弱。因此，一旦投資者的切身利益受到損害，會(huì)因?yàn)闊o(wú)法可依造成難以索賠。
(三)執(zhí)法力度不夠
近年來(lái)，我國(guó)出現(xiàn)多起證券市場(chǎng)的造假行為，如康美藥業(yè)、北京城建集團(tuán)等等，究其原因，與我國(guó)缺乏有力的執(zhí)法密切相關(guān)，公司通過(guò)造假獲得的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于付出的成本，因此形成欺瞞造假的行為愈演愈烈。
(四)中介機(jī)構(gòu)缺乏公信力
我國(guó)中介公司的信用制度非常薄弱，前幾年出現(xiàn)的上市公司聘用會(huì)計(jì)事務(wù)所制作假賬的事件充分說(shuō)明這一現(xiàn)象。中介機(jī)構(gòu)公信力的缺乏，會(huì)極大的削弱證券資本市場(chǎng)的制度基礎(chǔ)。
(五)股份劃分不合理
目前，我國(guó)證券市場(chǎng)主要由外資、個(gè)人、國(guó)家與法人四種股份類型組成，這種作法與國(guó)際慣例不相符合，并且國(guó)家為了保證自己的控股地位不丟失，長(zhǎng)期禁止法人股與國(guó)家股的發(fā)放，從而產(chǎn)生了下列問(wèn)題：
(1)證券市場(chǎng)無(wú)法準(zhǔn)確反映我國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況。我國(guó)只有很少的公司擁有上市的能力，而其中上市公司一半以上的股份不能流通，造成證券市場(chǎng)的市盈利率非常高，股市底盤非常弱小。大多數(shù)股民進(jìn)行股票投資的時(shí)候比較注重股票因?yàn)椴▌?dòng)而產(chǎn)生的差價(jià)，這種短期投機(jī)的行為造成了股市擁有極為強(qiáng)烈的波動(dòng)性。因此，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r與證券市場(chǎng)的走勢(shì)沒(méi)有明顯的相關(guān)性，二者的走向有時(shí)甚至?xí)嗷ケ畴x。
(2)國(guó)有企業(yè)難以進(jìn)行股份制改革。由于國(guó)家掌握了全部的國(guó)家股與絕大部分的法人股，因此在國(guó)有企業(yè)改革的過(guò)程中，政府部門仍然會(huì)掌控企業(yè)的控股權(quán)與發(fā)言權(quán)，因此，國(guó)有企業(yè)的改革只會(huì)是治標(biāo)不治本，其中的管理模式?jīng)]有發(fā)生根本變化。
二、中國(guó)證券制度規(guī)范化的發(fā)展展望
我國(guó)證券資本市場(chǎng)想要持續(xù)健康的發(fā)展，必須加以規(guī)范，可以從以下幾個(gè)方面入手：
(一)健全證券市場(chǎng)體系
前文已經(jīng)分析了我國(guó)目前的證券市場(chǎng)存在嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)缺陷，導(dǎo)致市場(chǎng)投機(jī)化現(xiàn)象嚴(yán)重，不利于穩(wěn)定、長(zhǎng)期的投資群體培養(yǎng)。因此建立健全一個(gè)多層次的市場(chǎng)體系是非常必要的，管理者應(yīng)對(duì)證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，積極進(jìn)行股票市場(chǎng)的完善建設(shè)，同時(shí)應(yīng)大力發(fā)展債券市場(chǎng)等多種證券市場(chǎng)形式，增加證券交易的品種，推進(jìn)金融體制的創(chuàng)新，最終建立應(yīng)對(duì)證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖機(jī)制。
(二)完善投資者結(jié)構(gòu)
我國(guó)目前的投資者大多以散戶的形式存在，規(guī)模小、資金薄弱是其特點(diǎn)。不利于證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，因此針對(duì)這種情況，國(guó)家可以大力發(fā)展投資機(jī)構(gòu)，例如養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金等。與散戶投資相比，機(jī)構(gòu)投資的管理更為先進(jìn)，資金更為雄厚，并且機(jī)構(gòu)投資的發(fā)展目標(biāo)在于長(zhǎng)遠(yuǎn)期的收益。大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資，可以對(duì)散戶的投資行為產(chǎn)生影響，使散戶投資者更加理性，逐步改善投資者結(jié)構(gòu)。
(三)擴(kuò)大證券市場(chǎng)規(guī)模
證券市場(chǎng)規(guī)模小型化容易造成投機(jī)現(xiàn)象的發(fā)生，因此必須擴(kuò)大證券市場(chǎng)的上市規(guī)模，增加證券市場(chǎng)的容量。在擴(kuò)大證券市場(chǎng)規(guī)模的過(guò)程中，必須注重上市公司的成長(zhǎng)性與業(yè)績(jī)，因?yàn)橹挥羞@樣，才能保證規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，證券市場(chǎng)也能夠有序的發(fā)展。
(四)正確定位市場(chǎng)功能
證券資本市場(chǎng)具有推動(dòng)國(guó)有企業(yè)股份制改革，優(yōu)化資源配置，進(jìn)行企業(yè)的金融投資等功能。因此，面對(duì)我國(guó)證券資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，證券市場(chǎng)應(yīng)實(shí)現(xiàn)兩個(gè)方面的改變。
首先轉(zhuǎn)變市場(chǎng)功能。證券市場(chǎng)應(yīng)注重上市公司的質(zhì)量與市場(chǎng)交易效率的提升，推動(dòng)市場(chǎng)功能由簡(jiǎn)單的籌集資金轉(zhuǎn)變?yōu)閮?yōu)化資源配置、準(zhǔn)確應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等復(fù)合型功能，保證證券市場(chǎng)規(guī)范化發(fā)展。
其次需要轉(zhuǎn)變證券市場(chǎng)的定位。證券市場(chǎng)為國(guó)有企業(yè)擺脫經(jīng)濟(jì)困境的定位已經(jīng)不符合時(shí)代發(fā)展的需要，現(xiàn)階段證券市場(chǎng)應(yīng)定位于推動(dòng)企業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，增強(qiáng)企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的又好又快發(fā)展。
三、結(jié)束語(yǔ)
證券資本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力量，而我國(guó)目前的證券市場(chǎng)在制度上存在組成結(jié)構(gòu)不合理、相關(guān)法律法規(guī)不健全、缺乏執(zhí)法力度與監(jiān)督機(jī)制、中介機(jī)構(gòu)缺乏公信力的問(wèn)題。因此，為了保證我國(guó)證券市場(chǎng)健康有序的發(fā)展，必須實(shí)行健全證券投資體系、完善投資者結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模、正確定位市場(chǎng)功能與完善相關(guān)法律法規(guī)的措施。
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