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bot 風險管理論文篇1
姓 名： * 學 號： *
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中文摘要„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ Ⅰ
英文摘要„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ Ⅱ
1.引言 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 1
2.預備知識„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„3
2.1抵押貸款市場„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„3
2.2信用風險„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„3
3.金融風險„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„5
3.1對美國經(jīng)濟„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 5
3.2對各國中央銀行貨幣政策„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 5
3.3影響國際資本„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 6
3.4影響全球投資者心理預期„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 6
3.5教訓„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 6
4.如何應(yīng)對金融風險„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 7
4.1加強對外投資的管理工作 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„7
4.2加強會計信息披露的管理工作 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„8
4.2.1會計信息披露存在問題„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„8
4.2.2不負責任的評級 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 9
4.2.3與美國金融機構(gòu)未切實執(zhí)行會計準則有關(guān) „„„„„„„„„„„ 9
4.3要掌握宏觀調(diào)控政策的配合工作 „„„„„„„„„„„„„„„„„ 10
致謝 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 11
參考文獻„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„11
風險管理論文中文摘要
風險管理論文英文摘要
1.引言
進入21世紀，美國經(jīng)濟就出現(xiàn)了許多不和諧現(xiàn)象。當人們遠沒有在安然事件中得以深刻總結(jié)時，2007年3月美國新世紀金融公司瀕臨破產(chǎn)的宣告拉開了次貸危機的序幕，美國房屋市場泡沫的破滅使金融市場中次級債問題正式浮出水面。應(yīng)該說，造成次貸危機的大環(huán)境、大背景是2000年以來美國持續(xù)推行寬松的貨幣政策導致的全球流動性過剩及相應(yīng)的資產(chǎn)價格泡沫。在此背景下，資金充沛并伴隨房價不斷上漲，銀行開始向資信程度低、還債能力差的客戶也擴大貸款，只是利率較正常水平高，這樣貸款人賺了房屋升值，銀行賺了利潤。在此過程中，金融創(chuàng)新產(chǎn)品降低了次級貸款業(yè)務(wù)的門檻并成倍放大了次貸相關(guān)的資金來源，放貸機構(gòu)為擴大場份額也采取了部分違規(guī)行為，使得次貸規(guī)模和房價泡沫不斷積聚。
2004年下半年開始，美國聯(lián)邦基準利率從1%逐步上升到2006年中的5.25%，房貸成本也逐步提升且累計效應(yīng)顯現(xiàn)，同時房貸2年優(yōu)惠期之后的利率重置集中釋放。伴隨房地產(chǎn)價格下跌，貸款人違約比例急劇上升，放貸機構(gòu)虧損嚴重，成為次貸危機爆發(fā)的直接導火索。
更為嚴重的是，各個市場風險的關(guān)聯(lián)性和風險的傳導性使金融市場和整體經(jīng)濟陷入動蕩。由于較激進的金融創(chuàng)新和金融衍生工具的使用，抵押貸款的借款人、放貸銀行、投資銀行、保險公司、對沖基金等金融中介以及二級市場上的次級債券投資人被捆綁在一條脆弱的金融鏈條上，當任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，風險和危機就迅速
傳播到上下游的其他環(huán)節(jié)。美國房地產(chǎn)市場、信貸市場、債券市場、股票市場以及美國經(jīng)濟本身因透支式增長所積聚的問題在房價下跌、違約率上升的系統(tǒng)風險中相互傳染并集體釋放，造成了本次次貸危機巨大的沖擊波并輻射到全球其他經(jīng)濟體。
展望次貸危機的發(fā)展，銀河證券左小蕾“全球主流媒體嚴重低估次級債危機的影響”的觀點值得重視。危機和衰弱的美國經(jīng)濟一定時期內(nèi)形成惡性共振，在經(jīng)濟和房地產(chǎn)市場未能有效企穩(wěn)之前，金融體系隨時可能面臨新一輪的虧損和減值準備以及隨之而來的收縮，這將最終傳導到實體經(jīng)濟領(lǐng)域，逐步影響到每個家庭和個人并導致整體消費的萎縮，進而影響經(jīng)濟的復蘇。全球的投融資行為、信貸行為、收購兼并、貿(mào)易往來、金融創(chuàng)新等活動都將受到極大抑制，負面影響不容小視。
2.預備知識 2.1抵押貸款市場
次級貸款是貸款的實現(xiàn)，主要形式是將購買住宅時的抵押貸款，以最低的借貸市場利率貸給不符一般貸款標準的借款人。這些標準涉及到借款人的信用評級、信用記錄和其他種種因素。如果借款人在償還抵押貸款的按時付款給貸款服務(wù)商(如銀行或其他金融機構(gòu))時拖欠，貸款人可以依貸款里的實收款項依法占有房產(chǎn)所有權(quán)，這個過程被稱做法拍。
截至2007年3月為止，美國次級貸款的價值估計為1.3萬億美元。有超過750萬第一留置權(quán)次級貸款懸而未決。2004年至2006年之間的次級貸款相對于總共發(fā)放比率從18%到21%，相對之下于2001年到2003年以及2007年只有少于10%。在2007年第三季，次級 ARM只占6.8%，該季同時發(fā)拍率也占43%。時至2007年10月，大約16%的次級可調(diào)整利率貸款(ARM)不是拖欠90天，就是貸款人已開始法拍程序，數(shù)量大約為2005年的三倍。到2008年1月之前，拖欠率已經(jīng)上升到21%，而到2008年5月之前為25%。
由美國大部分四口之家所購入拖欠的所有住房貸款呆帳價值，截至2006年底為9萬9千億美元，而在2008年中期達到10萬6千億美元。在2007年期間，貸款人已經(jīng)開始對130萬房地產(chǎn)進行法拍權(quán)程序，較2006年增幅79%。在2008年這增加到230萬，相對于2007年約81%的增幅。截至2008年8月，9.2%的所有住房抵押貸款呆帳要不被拖欠就是被法拍。介于2007年8月到2008年10月之間，總共936,439美國住宅完成法拍。
2.2信用風險
信用風險上升是因為借款人可以選擇對其欠下的貸款違約。傳統(tǒng)上，貸款人(主要是儲蓄銀行)承擔他們發(fā)行的抵押貸款之信貸風險。在過去的60年中，拜各式各樣金融產(chǎn)品發(fā)明之賜，逐步讓貸款人得以出售他們發(fā)行抵押貸款的付款所有權(quán)，這個過程被稱為資產(chǎn)證券化。由此產(chǎn)生的證券被稱為住房抵押貸款證券(MBS)以及債務(wù)擔保證券(Collateralized Debt Obligations，簡稱CDO)。在
2008年中期，在所有10萬6千億美國住房貸款呆帳中，有6萬6千億是由抵押貸款共同基金所持有，而3萬4千億則由傳統(tǒng)存款機構(gòu)所有。
這種“發(fā)起-分銷”("originate to distribute")的模式意
味著投資者持有的MBS和CDO亦承擔多種類型的風險，而這有著各種不同的后果。一般而言，風險主要有五種類型：
當住房業(yè)主違約時，MBS與CDO的投資人收到的付款減少，并且 察覺到的信用風險上升。這造成對整個抵押貸款行業(yè)及投資人不利的重大影響。其余波被家庭和企業(yè)最近幾年的高債務(wù)水平(財務(wù)杠
桿)放大。最后，與美國抵押貸款相關(guān)風險具有全球性的影響，因為MBS和CDO的主要角色在于，更密切地將美國住房和抵押貸款市場與全球金融市場整合在一起。
在MBS與CDO場內(nèi)的投資人可以透過購買信貸違約掉期(Credit Default Swaps，簡稱 / 下稱CDS)來防范信貸風險。隨著抵押貸款違約率上升，CDS發(fā)行商不得不支付給其交易對手的可能性增加。這造成整個系統(tǒng)的不確定性，因為投資人想知道CDS發(fā)行人是否將履行其承諾。
3.金融風險
3.1對美國經(jīng)濟
受次貸危機影響，2007年四季度美國經(jīng)濟增長率僅為0.6%，較上一季度下降4.3個百分點，而2008年前三個月失業(yè)率分別為
4.9%、4.8%、5.1%，美國經(jīng)濟出現(xiàn)放緩跡象。作為全球經(jīng)濟的引
44華北金融2008年第5期導者，美國經(jīng)濟走勢對全球經(jīng)濟影響較大。美國作為很多國家的重要出口國，一旦其國內(nèi)消費能力下降，將導致進口能力和投資能力下降，美元將進一步貶值，對其主要貿(mào)易伙伴的出口產(chǎn)生影響，并通過連鎖反應(yīng)進而影響其他國家的經(jīng)濟增長目標。
3.2對各國中央銀行貨幣政策
次貸危機發(fā)生前，全球經(jīng)濟形勢的特點是流動性過剩，各國貨幣政策目標主要是防范出現(xiàn)嚴重的通貨膨脹，因此普遍采取提高利率的政策。次貸危機發(fā)生后，為迅速恢復投資者信心，保持金融市場穩(wěn)定，多國央行不得不采取注入流動性、降息等擴張性貨幣政策。實際上，次貸危機并沒有造成廣義流動性的消失，而央行被迫注資則實實在在地增加了貨幣供給，其結(jié)果是為長期的流動性過剩和通貨膨脹埋下了隱患。
3.3影響國際資本
在次貸危機影響下，傳統(tǒng)主要經(jīng)濟體如美國、歐盟等經(jīng)濟增長放緩，對投資資本吸引力下降。而新興市場如包括中國在內(nèi)的“金磚四國”，其經(jīng)濟增長具有潛力，且在次貸危機中受到影響相對較小，因此國際資本將有可能集中流向新興市場。如果這些市場對資本流人的控制不力，就可能造成其國內(nèi)流動性過剩，進而推高國內(nèi)資產(chǎn)價格，產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟，造成金融市場出現(xiàn)不穩(wěn)定。
3.4對全球投資者心理預期影響較大
全球金融市場的動蕩歸根結(jié)底是投資者心理預期發(fā)生根本性變化的結(jié)果。次貸危機的傳導對全球投資者心理預期產(chǎn)生五方面影響：一是所持有的金融衍生品很可能不安全，但是損失又無法估量，應(yīng)盡快拋售，二是世界經(jīng)濟將出現(xiàn)衰退，美元匯率將下降，應(yīng)減持持有的美元計價產(chǎn)品，三是次貸危機遠沒有結(jié)束，短期內(nèi)應(yīng)持幣觀望，四是次貸危機擴散可能影響到其他市場，如信用卡市場，五是全球金融市場可能繼續(xù)出現(xiàn)震蕩。這些心理預期的存在影響投資者行為，
結(jié)果是使全球金融主要市場繼續(xù)下跌。
3.5教訓
首先，隨著全球金融一體化，金融危機在全球傳遞速度明顯加快。次貸危機之所以形成全球性危機，與金融全球化趨勢密不可分。在資本自由流動的情況下，全球的流動f生過剩使美國的風險通過全球化被世界分擔了。進一步，各國投資者的損失又傳導到各自國內(nèi)，形成了一條全球風險傳導鏈。其次，衍生品市場對全球金融市場影響日益增加。次貸衍生品萬方數(shù)據(jù)市場在美國是一個新興子市場，它的迅速壯大一方面是源于市場的需求，另一方面也反映出投資者對衍生金融-F具的迷信。從次貸衍生品投資主體來看，主要是美國國內(nèi)和世界大型投行、商業(yè)銀行、X.-t沖基金、養(yǎng)老保險基金，這些機構(gòu)在次貸衍生品的基礎(chǔ)上進一步設(shè)計金融衍生品，形成面向全球金融市場的傳導。再次，全球性金融風險管理日趨重要。次貸危機不僅反映了市場風險，而且還包含著更深層次的國家風險。而作為發(fā)展中國家，在技術(shù)經(jīng)驗方面存在欠缺，現(xiàn)有的風險管理模式不一定總能成為隔離全球風險的“防火墻”，則很容易處于被動局面。
4.如何應(yīng)對金融風險
由于世界經(jīng)濟一體化進程的不斷加速，我國宏觀經(jīng)濟受世界經(jīng)濟的影響也越來越大。這種影響不斷地通過貿(mào)易、金融和國際流動這幾個渠道向我國傳遞。在這個過程中稍有不慎將會對我國的經(jīng)濟帶來很大的負面影響。為此，我們急需在以下幾個方面采取對策。
4.1加強對外投資的管理工作
在進行對外投資時，一定要對可能出現(xiàn)的風險進行充分估計和多方面的論證，并應(yīng)有包括預警、補救、轉(zhuǎn)移等一系列的應(yīng)急方案。中投公司在2007年5月投資 30億美元購買了美國黑石公司股份。由于美國次級貸款危機導致黑石公司也未能幸免。我國一些銀行也因投資美國次級貸而虧損。這兩起投資虧損案例，雖然涉及金額并不太大，但警示是深刻的。這說明在進行對外投資前，除了要有完善的投資計劃、嚴格的審核程序及科學的論證外，更重要的是在項目進行中，要有切實有效的時勢跟蹤系統(tǒng)。要對進行中的項目建立預警機制，根據(jù)各種信息反饋對項目進行動態(tài)管理，不能等到損失很大時才進行貸后管理。這個預警機制就是一定要對項目披露的信息進行專業(yè)的甄別，并提前向管理層發(fā)出警示信號。一旦風險出現(xiàn)了，既不能聽之任之也不能驚慌失措，要有一整套控制和化解風險的預案，譬如利用利率互換、期權(quán)掉期等金融衍生工具來轉(zhuǎn)移風險等等。在目前市場利率和匯率多變的情況下，我們建議應(yīng)盡量減少長期投資。這次中投公司承諾4年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓黑石的股份，等于是在4年內(nèi)喪失了主動權(quán)，今后應(yīng)避免類似現(xiàn)象再次發(fā)生。
4.2加強會計信息披露的管理工作
4.2.1美國次貸危機的成因之一是其會計信息披露存在著不少問題。 缺乏充分的會計信息披露，使投資者和債權(quán)人無法及時可靠地判斷其決策的成敗。由于信息不對稱，借款公司一方面向個人借款者推銷超出其承載能力的高風險房貸，另一面向個人和機構(gòu)投資者
推銷高風險的衍生金融產(chǎn)品(證券化的資產(chǎn))?？梢哉f充分披露的缺失必然引起會計在危機中預警功能的缺失。充分的會計披露是資本市場解決信息不對稱的一項制度設(shè)計，準確、及時、完整、公開是充分的會計披露的具體要求，不能做到這些要求的機構(gòu)，要有明確的約束和懲戒機制。我國的商業(yè)銀行在對客戶發(fā)放貸款時更要加強對客戶的信用調(diào)查，不能因為追求業(yè)務(wù)量而下降放貸標準。建議盡快將全國的征信系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)以杜絕信息不對稱的漏洞。
4.2.2美國次貸危機的成因之二是由不負責任的評級所致的。
當次貸公司將其貸款資產(chǎn)以債券形式賣給機構(gòu)或個人投資者時，信用評級機構(gòu)是否履行了公正的評級職責就成了投資者決策成敗的關(guān)鍵點了。繼美國安然、世通等公司丑聞之后，美國政府把對信用評級公司的監(jiān)管權(quán)力賦予了美國證券交易委員會，后者認為評級過程透明度的提高以及評級活動信息的充分披露是完善金融風險預警系統(tǒng)最重要的環(huán)節(jié)之一，這個環(huán)節(jié)的缺失將會導致資本市場價格信號傳遞機制受阻或扭曲。因此建議我國也建立對評級機構(gòu)的監(jiān)管制度，主要是加強評級機構(gòu)的內(nèi)控制度建設(shè)，要用公開信用評級的標準、程序等制度設(shè)計來杜絕虛假評級的出現(xiàn)，對弄虛作假的評級公司要堅決嚴懲。這項監(jiān)管工作建議由證券管理委員會來做，而對這個委員會的監(jiān)督，建議由人民銀行直接執(zhí)行。
4.2.3美國次貸危機的成因之三與美國金融機構(gòu)未切實執(zhí)行會計準則有關(guān)
盡管美國早在1997年就制定了全面的金融工具表內(nèi)確認、表外披露的會計準則，然而在實際應(yīng)用時，許多金融機構(gòu)對金融資產(chǎn)以
公允價值量來計量其價值，即通過出售市價已經(jīng)上升的資產(chǎn)來實現(xiàn)利潤，但對于市價下跌的資產(chǎn)，則以成本保留在賬面上而不用市價來確認損失，造成財務(wù)報告中會計信息的可靠性、進而決策的正確性再次受到了質(zhì)疑。因此，規(guī)范會計準則以及要求金融機構(gòu)切實遵循準則，是又一項重要而迫在眉睫的工作。重新制定金融工具的會計準則，包括應(yīng)用細則以及對大量運用衍生金融產(chǎn)品的金融從業(yè)人員的資質(zhì)審查，是做好這項工作的兩個重要步驟。建議由高校、研究所和金融機構(gòu)共同合作完成此項工作。
4.3要掌握宏觀調(diào)控政策的配合工作
在宏觀調(diào)控的政策工具選擇時，我們目前主要的還是偏重貨幣政策。截至2007年12月21日，中央銀行在2007年共上調(diào)了十次準備金率和六次存貸款利率，同時還頻頻使用了定向國債、央票等方式來收縮流動性。應(yīng)該說，調(diào)控的作用已有顯現(xiàn)，但在財政政策的使用方面，還是比較偏弱的。這對轉(zhuǎn)變我國經(jīng)濟增長模式、改變經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、從根本上解決流動性過多等問題是不夠的。財政政策能利用稅收杠桿和收入政策工具來達到市場經(jīng)濟往往忽視的公平問題，從而達到社會和諧與刺激消費的目的。因此建議政府從關(guān)注民生的角度對財政問題引起重視。譬如利息稅還有無必要保留、所得稅的起征點是否應(yīng)根據(jù)物價和收入水平的整體上升而作相應(yīng)的提高并能夠自動調(diào)整、物業(yè)稅等新稅種的開征是否應(yīng)盡可能延遲、政府在財政開支上是否應(yīng)該更多地提供公共服務(wù)產(chǎn)品，從而通過財政的轉(zhuǎn)移支付來提高廣大中低階層民眾的收入，以此來刺激消費，從而
促進國民經(jīng)濟向可持續(xù)方向發(fā)展。
致 謝
在此，向所有關(guān)心和幫助過我的領(lǐng)導、老師、同學和朋友表示由衷的謝意!
同時也要感謝我的父母，感謝他們在我的求學路上給予我不斷的支持和鼓勵。
最后衷心地感謝在百忙之中評閱論文的老師!
參 考 文 獻
[1] 次貸危機下的經(jīng)濟政策對應(yīng)
http://finance.people.com.cn/GB/8215/115535/115538/6858536.html
[2] 次貸危機
http://zh.wikipedia.org/wiki/
#.E5.9B.9E.E6.87.89
[3] 次貸危機次貸危機
http://baike.baidu.com/view/1092871.htm?fr=aladdin
[4] 背景資料：美國次貸危機
http://news.xinhuanet.com/newscenter/2008-11/15/content_10361839.htm
[5] 次貸危機的背景,原因,過程,影響,評價及走向
http://zhidao.baidu.com/link?url=YI1VAeRUUFSTMTv8luOQjyv5MFkh9Dl9fEfcTZB3QzAHAX50w4p0M-ePPewN38SSC6K80Ila9CfFCWybEqa19_
[6]美國次貸危機:原因、機制及教訓
http://www.xzbu.com/3/view-1423247.htm
[7] 辛喬利 孫兆東 次貸危機 中國經(jīng)濟出版社
bot 風險管理論文篇2
課程論文
學 生 姓 名： 題 學 號： 1130302024
指 導 教 師：
專 業(yè) 年 級： 金融學專業(yè)2011級 所在學院和系： 財經(jīng)學院財政金融系 完 成 日 期：
【摘要】目前，我國已經(jīng)形成了較為完整的風險管理理論體系，但在風險管理的應(yīng)用領(lǐng)域還存在一定的局限性，本文通過結(jié)合我國風險管理的現(xiàn)狀在對企業(yè)風險管理要素的討論基礎(chǔ)上，從資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理、財務(wù)政策、風險準備等方面探討了防范與控制企業(yè)風險的對策。
【關(guān)鍵詞】風險管理 管理框架 市場經(jīng)濟 企業(yè)風險
風險管理可以定義為以最小的成本實現(xiàn)最大的安全保障，研究風險發(fā)生規(guī)律和風險控制的一門學科。它提供系統(tǒng)的識別和衡量企業(yè)所面臨的損失風險的知識，以及對付風險的方法，各部門通過識別、衡量、評價和處理，對企業(yè)將要發(fā)生的風險作出正確的決策，從而使損失降到最低。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)作為獨立的市場主體,時刻面臨著激烈的市場競爭和復雜多變的生存環(huán)境,再加上企 業(yè)內(nèi)部的一些原因,就構(gòu)成了企業(yè)所面臨的各種經(jīng)營風險。企業(yè)應(yīng)重視和加強對風險的管理、控制風險,使企業(yè)所承受的風險損失率降低到最低限度。
一、我國風險管理的現(xiàn)狀
風險管理是一門新興的交叉的邊緣管理學科，起源于二十世紀50年代的美國，逐漸傳播到加拿大、歐洲、亞洲和拉丁美洲的一些國家，在理論研究、實踐應(yīng)用和人們的風險認識方面獲得了高度重視和發(fā)展。我國的風險管理起步較晚，在20世紀80年代伴隨著改革開放的春風，我國的學術(shù)界才逐步從引進、吸收到綜合深入研究，目前，風險管理正向新的階段發(fā)展，但還缺乏系統(tǒng)性，主要側(cè)重在理論和數(shù)理分析上，而對風險管理在實踐中的應(yīng)用還不夠全面，風險管理的意識還有待進一步提高。
我國經(jīng)過近30年的風險管理研究，形成了較為完整的風險管理理論體系。但在風險管理的應(yīng)用領(lǐng)域還存在一定的局限性，主要體現(xiàn)在：風險管理還沒有全面開展起來，在保險、銀行和能源等關(guān)系到國家穩(wěn)定的行業(yè)開展了風險管理，其他企業(yè)很少應(yīng)用風險管理的知識來規(guī)避風險，在實施戰(zhàn)略控制中也缺少風險管理的控制系統(tǒng)。我國風險管理應(yīng)用還不夠，只從學術(shù)研究的角度出發(fā)，僅僅在有限的行業(yè)和領(lǐng)域進行嘗試應(yīng)用。實際上，理論和實踐應(yīng)該是相輔相成的，實踐經(jīng)驗的不足、實踐數(shù)據(jù)的缺乏阻礙理論體系的深入探討，反之，理論支持力度的不足也影響實踐中風險管理的應(yīng)用;對潛在風險的評估和預警管理也相對滯后，我國的
風險管理工作更多側(cè)重于風險發(fā)生后的應(yīng)急管理和災后恢復，在風險評估和預警機制方面的管理水平尚待提高。目前，我國風險管理制度的內(nèi)容主要是以財務(wù)風險管理為主，缺乏對產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)制造、市場營銷、售后服務(wù)等制度的完善;缺乏風險管理的專業(yè)人才，我國大部分企業(yè)都沒有參與企業(yè)重大決策、從事風險分析和風險管理的專業(yè)性人才;重視具體風險的管理，缺乏風險管理整體策略。大部分企業(yè)都習慣性將精力投入到具體風險管理中，缺乏系統(tǒng)、整體性地考慮企業(yè)風險組合與風險的相互關(guān)系，影響企業(yè)整體風險管理的效率和效果。在現(xiàn)實生活中，好的運氣和好的管理往往沒有得到非常明顯的區(qū)分，當問題出現(xiàn)后，企業(yè)往往將其歸咎于無意，而沒有從管理的角度找原因，另外，很多人不太了解風險管理的后期效果。人們沒有足夠的說明風險管理避免了多少損失，間接帶來了多少經(jīng)濟效益。
風險管理框架包括：風險識別，是指對全生命周期可能存在的風險因素進行判斷、分類整理和確定風險性質(zhì)的過程。包括確定風險的來源、產(chǎn)生條件進行實事求是的調(diào)查，對各種趨勢進行推測，得出判斷。風險可以分為靜態(tài)風險和動態(tài)風險，靜態(tài)風險是自然力的不規(guī)則作用、人們的錯誤行為導致的風險，其前提是經(jīng)濟環(huán)境未發(fā)生變化，與靜態(tài)風險有關(guān)的損失有一定程度的規(guī)律性，一般情況具有可預測性。而動態(tài)風險是由于宏觀經(jīng)濟環(huán)境如生產(chǎn)方式、生產(chǎn)技術(shù)的變化而引起的，因其缺乏規(guī)律性而難以預測。風險評估，是指在風險識別的基礎(chǔ)上，定性或定量地分析生命周期各個階段的風險因素對風險的影響程度，估算出其發(fā)生的概率及可能導致?lián)p失的大小，并對各種風險進行排序，找到關(guān)鍵風險。風險應(yīng)對，就是根據(jù)風險評估結(jié)果，為降低風險而提出的處置意見和辦法。常用的風險應(yīng)對措施有風險的回避、風險的轉(zhuǎn)移、損失管理、自擔風險等。最后是貫徹和執(zhí)行風險管理的決策，然后對風險進行評價。
二、企業(yè)風險的原因分析
一般來說,風險是指在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變 動程度。風險是事件本身的不確定性,具有客觀性風險的大小隨時間延續(xù)而變化,是“一定時期內(nèi)”的風險。
企業(yè)追求利潤和面對風險是分不開 。所謂無利不起早，然而企業(yè)的經(jīng)營活動往往伴隨著風險,任何因厭惡風險而謀求逃避風險的想法,都是不現(xiàn)實、不客觀
的。在企業(yè)管理中應(yīng)該樹立正確的風險觀念,正視企業(yè)面對的經(jīng)營風險,尋求對經(jīng)營風險的最 優(yōu)管理,以降低其風險程度,減少其風險損失。
企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中,遇到的各種風險,從產(chǎn)生的原因看來自,主要來自以下幾個方面
1.籌資活動。企業(yè)資金的來源主要有投資者投人、銀行貸款、發(fā)行債券和股 票及商業(yè)信用等。但每一來源都有各自的風險。如投資者投入資金,可能會由于某些特定的因素而使資金不到位,而外商投資企業(yè)更會由于匯率變動造成資金投 入的損失。銀行貸款方面,可能會因為國家宏觀調(diào)控因素或銀行本身投資方向的 變化而使貸款落空。從發(fā)行債券來說,也會受到市場投資方向多元化的竟爭沖擊。使資金的籌措受到影響 。商業(yè)信用是企業(yè)生產(chǎn)資金的重要組成部分,同樣如果企業(yè)生產(chǎn)積壓滯銷就會影響企業(yè)商業(yè)信用的正常利用。
2.投資活動。企業(yè)進行投資決策時,往往存在許多不確定的因素。從企業(yè)本 身來說,可能由于過高估計預期投資回報,而未來投資回收期延長,甚至最終無法 收回全部投資的可能性。這就是投資風險。投資風險直接影響 企業(yè)的資金使用效益。
3.經(jīng)營活動。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中,由于各種不確定因素的存在,企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營有可能達不到預期的目標。這種經(jīng)營活動中的不確定性也是一種風險。 它涉及到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理的各個方面,包括市場銷售,如市場需求、市場價格、 企業(yè)可能生產(chǎn)的數(shù)量不確定而產(chǎn)生風險生產(chǎn)成本,如原材料的供應(yīng)和價格、工人 和機器的生產(chǎn)效率等都是不確定因素,因而產(chǎn)生風險生產(chǎn)技術(shù),如設(shè)備事故、產(chǎn)品 質(zhì)量發(fā)生問題、新技術(shù)的出現(xiàn)等情況不好預見,產(chǎn)生風險另外企業(yè)外部環(huán)境,如經(jīng)濟不景氣、通貨膨脹等也 給企業(yè)的經(jīng)營帶來風險。
二企業(yè)風險的防范與控制
企業(yè)的風險是客觀存在的,在日常管理中,企業(yè)應(yīng)當建立風險預測模型,選擇科學的風險預測方法,如概率分析法、風險決策分析法等等,對各種情況下可能 發(fā)生的風險及風險的影響程度進行有效的預測。同時企業(yè)應(yīng)采取適當?shù)姆婪洞胧?有效地控制各種經(jīng)營性風險,爭取獲得更大的收益。
目前,企業(yè)風險的防范與控制措施主要有：
1.建立合理的資本結(jié)構(gòu),創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。企業(yè)應(yīng)當建立合理的資本結(jié)構(gòu),
保持適當?shù)呢搨?降低資金成本,同時,也要控制負債的規(guī)模,保證謹慎的負債 比率,避免到期無力償債或資不抵債,從而降低企業(yè)風險。
2. 進行多角經(jīng)營,分散投資風險,企業(yè)進行多角經(jīng)營。即將資金投放于多個項目,由于它們景氣程度不同,盈利和虧損可以相互補充,減少風險。
3. 加強生產(chǎn)經(jīng)營管理,降低企業(yè)經(jīng)營風險。
4. 轉(zhuǎn)變經(jīng)營管理觀念,促使風險合理轉(zhuǎn)移。在市場經(jīng)濟條件下,隨著經(jīng)濟的發(fā)展, 社會保險業(yè)等經(jīng)濟事項逐漸出現(xiàn)和被社會認可。企業(yè)的經(jīng)營管理者應(yīng)當轉(zhuǎn)變傳統(tǒng) 的經(jīng)濟觀念,學會通過保險、合同、擔保、承包和租賃等方式,轉(zhuǎn)移部分風險,達到風險社會化分擔的目的。在這些方式中,保險是一種最行之有效的風險轉(zhuǎn)移方式,它通過專門的機構(gòu)根據(jù)有關(guān)法律運用大數(shù)法則,以簽訂保險合同的方式來實現(xiàn)。當然保險不可能轉(zhuǎn)移所有的風險,某些風險只能通過簽訂免責約定、保證合同等非保險轉(zhuǎn)移風險途徑來轉(zhuǎn)移風險。
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