互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理論文

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理論文

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的不斷進(jìn)步和發(fā)展，金融行業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)上的應(yīng)用也越來(lái)越廣泛，下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理論文，希望你能從中得到感悟!

　　互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理論文篇一

　　互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理文獻(xiàn)綜述

　　摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融如雨后春筍般發(fā)展起來(lái)，2013年已然成為互聯(lián)網(wǎng)金融井噴的一年。 但是伴隨互聯(lián)網(wǎng)金融繁榮發(fā)展而來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)更是不容小覷的，并引起了學(xué)者的廣泛關(guān)注。在此背景下，將學(xué)者對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的研究加以追蹤并且進(jìn)行綜合評(píng)述，內(nèi)容涉及互聯(lián)網(wǎng)金融的涵義界定、互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別以及互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理。通過(guò)綜述學(xué)者的研究發(fā)現(xiàn)，目前對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的研究尚不完善，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的界定還未統(tǒng)一以及在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理方面如何權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與收益也未得到應(yīng)有的重視。因此，在互聯(lián)網(wǎng)金融的研究方面尚有一定的發(fā)展空間，需要研究學(xué)者不斷完善與充實(shí)。

　　關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)管理;余額寶

　　中圖分類號(hào)：F830.9文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1008-2670(2014)05-0015-06

　　曾有人估計(jì)，互聯(lián)網(wǎng)金融將吞噬傳統(tǒng)金融，從而使后者成為“21世紀(jì)行將滅絕的恐龍”①。從四大行推出的網(wǎng)上銀行，到淘寶聯(lián)合天弘基金開(kāi)發(fā)的余額寶，互聯(lián)網(wǎng)金融衍生產(chǎn)品涉及的客戶群和衍生產(chǎn)品的種類均保持快速增長(zhǎng)。截至2013年12月31日，余額寶的規(guī)模已達(dá)1853.42億元②，成為市場(chǎng)上規(guī)模最大的公墓基金。然而，火爆背后的風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。2013年4月，上線未滿月的P2P網(wǎng)貸企業(yè)“眾貸網(wǎng)”宣布破產(chǎn)，隨后“城鄉(xiāng)貸”在其網(wǎng)站掛出歇業(yè)公告，兩家網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)相繼倒閉。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)必須正視互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)全面制定互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題引起了各方關(guān)注，本文將對(duì)學(xué)者們針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵界定、風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)管理的研究脈絡(luò)進(jìn)行梳理。

　　一、互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)涵的界定

　　關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)涵的界定，學(xué)術(shù)界存在較大爭(zhēng)議。以下是相關(guān)國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的界定研究成果，主要是從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩個(gè)角度界定互聯(lián)網(wǎng)金融。

　　從靜態(tài)角度看，分為產(chǎn)物說(shuō)和模式說(shuō)。產(chǎn)物說(shuō)認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融是現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融相互結(jié)合的產(chǎn)物，是以網(wǎng)絡(luò)等新技術(shù)手段為基礎(chǔ)的一種金融創(chuàng)新形式。而且互聯(lián)網(wǎng)金融的概念包括在網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)上對(duì)原有金融產(chǎn)品、金融服務(wù)和原有流程、運(yùn)作方法、運(yùn)作模式的創(chuàng)新等外部環(huán)境的改善[1-3]。模式說(shuō)則認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和移動(dòng)通信技術(shù)等一系列現(xiàn)代信息科技技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通的一種新興的金融模式，代表人物有：蘭秋軍[4]，羅寧[5]等。莊��[6]的研究給了我們更靈活的界定，他認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是從傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，在立足于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上向互聯(lián)網(wǎng)拓展或者是傳統(tǒng)的非金融類從業(yè)機(jī)構(gòu)，在取得相應(yīng)資質(zhì)的前提下把自身的業(yè)務(wù)向金融業(yè)延伸，諸如馬云的“余額寶”。

　　而從動(dòng)態(tài)角度來(lái)看，文獻(xiàn)相對(duì)較少。葉冰[7]指出互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)(通常是第三方支付機(jī)構(gòu))向公眾提供金融服務(wù)的行為，市場(chǎng)人士將互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事金融的行為稱為互聯(lián)網(wǎng)金融，是一種動(dòng)態(tài)行為，而不是一種產(chǎn)物或是一種模式。王石河[8]的研究亦顯示，互聯(lián)網(wǎng)金融泛指一切通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來(lái)實(shí)現(xiàn)資金融通的行為。孟祥軻[9]的研究則是以證券行業(yè)為核心的，認(rèn)為證券行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融，它是在“證券交易電子化”的基礎(chǔ)上延伸和擴(kuò)展出來(lái)的“證券商業(yè)網(wǎng)絡(luò)化”，即互聯(lián)網(wǎng)金融是依托現(xiàn)代信息科技進(jìn)行的金融活動(dòng)，具有融資、支付和交易中介等功能。

　　綜上所述，大多數(shù)學(xué)者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的界定是傾向于從靜態(tài)的角度進(jìn)行分析，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是技術(shù)與金融服務(wù)相結(jié)合的新興產(chǎn)物，是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的金融，技術(shù)作為必要支撐，可以稱之為科技金融或者新技術(shù)金融。而對(duì)于動(dòng)態(tài)角度的內(nèi)涵界定研究相對(duì)較少，并且研究方向主要是認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是一種行為上的金融，指出互聯(lián)網(wǎng)金融有著更大的普惠和民主金融的意義。其中的主語(yǔ)或者核心是參與者，是人的一種行為，而不是技術(shù)。

　　二、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

　　在對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行分析的過(guò)程中，相關(guān)學(xué)者也對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)類型進(jìn)行了分析。 事實(shí)上，從金融穩(wěn)定的視角來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融終歸是一種虛擬化的金融交易平臺(tái)，因此仍有分析其風(fēng)險(xiǎn)的必要性。

　　國(guó)外對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的研究主要分為兩種風(fēng)險(xiǎn)：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。Kim[10]指出電子商務(wù)的在線交易包含許多第三方信用機(jī)構(gòu)的服務(wù)，包括：銀行、信用卡授權(quán)機(jī)構(gòu)、消費(fèi)者在線隱私保護(hù)機(jī)構(gòu)和消費(fèi)者的信心組織，并介紹了eBay公司的第三方支付服務(wù)。Richard Walton[11]討論了B2C電子商務(wù)中的保險(xiǎn)問(wèn)題。

　　國(guó)內(nèi)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的研究起步晚，成果較少。目前國(guó)內(nèi)學(xué)者主要表現(xiàn)為從流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)以及法律風(fēng)險(xiǎn)等方面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別問(wèn)題進(jìn)行研究：

　　對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，主要集中在互聯(lián)網(wǎng)金融第三方支付和網(wǎng)絡(luò)借貸方面。對(duì)于第三方支付，郭世邦[12]認(rèn)為由于網(wǎng)上支付行為的隱蔽性和網(wǎng)上交易記錄的缺失，第三方支付構(gòu)成對(duì)反洗錢體系的沖擊。王振等[13]對(duì)第三方支付帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析，并提出了防范洗錢風(fēng)險(xiǎn)的政策建議。謝凱等[14]指出了客戶支付資金流向帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)隱患，提出了對(duì)客戶資金風(fēng)險(xiǎn)防范的措施。對(duì)于網(wǎng)絡(luò)借貸，楊凱生[15]認(rèn)為在互聯(lián)網(wǎng)金融的投資理財(cái)類業(yè)務(wù)中，缺乏對(duì)有關(guān)產(chǎn)品嚴(yán)禁變相吸收存款的規(guī)定，缺乏對(duì)其資金來(lái)源及應(yīng)用的嚴(yán)格要求及監(jiān)督辦法，也沒(méi)有針對(duì)其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管手段。羅寧[5]則指出，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在開(kāi)展支付業(yè)務(wù)的同時(shí)，也開(kāi)始向網(wǎng)貸業(yè)務(wù)方向發(fā)展，由于缺乏貸后監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)控制，導(dǎo)致不良貸款增加，使得企業(yè)無(wú)法正常運(yùn)營(yíng)。

　　針對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理，翁舟杰等[16]認(rèn)為我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸未來(lái)的發(fā)展面臨著個(gè)人信用體系不健全、相關(guān)法律法規(guī)缺失和行業(yè)自律性較差等障礙。張玉喜[17]認(rèn)為由于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)采用的多是新技術(shù)，更容易發(fā)生故障，任何原因引起的系統(tǒng)問(wèn)題都會(huì)給互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)提供者帶來(lái)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。李文博等[18]指出國(guó)內(nèi)的信用環(huán)境和信用信息系統(tǒng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展很不利。也有部分學(xué)者認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)和服務(wù)機(jī)構(gòu)都具有非常明顯的虛擬特點(diǎn)。通過(guò)網(wǎng)絡(luò)銀行發(fā)生交易，而對(duì)交易雙方的身份、真實(shí)性驗(yàn)證具有很大難度，增大了網(wǎng)絡(luò)信用風(fēng)險(xiǎn)[19]。 　　針對(duì)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)管理，張郁松等[20]認(rèn)為在互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)方面，尤其是安全技術(shù)的使用上，沒(méi)有相匹配的規(guī)范或標(biāo)準(zhǔn)。金融系統(tǒng)平臺(tái)在設(shè)計(jì)與使用的過(guò)程中，沒(méi)有進(jìn)行充分的實(shí)驗(yàn)測(cè)試。李文博等[18]研究顯示，互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)方面存在潛在的風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)的安全面臨考驗(yàn)。張玉喜[17]則認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：第一，系統(tǒng)性的安全風(fēng)險(xiǎn)[19]。第二，技術(shù)選擇風(fēng)險(xiǎn)。第三，技術(shù)支持風(fēng)險(xiǎn)。

　　針對(duì)法律風(fēng)險(xiǎn)管理，新平[21]指出現(xiàn)在很多互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)際上游走于“合法”和“非法”之間，稍有不慎就可能會(huì)觸碰“非法吸收公眾存款”或“非法集資”的高壓線。也有部分學(xué)者從多個(gè)方面識(shí)別法律風(fēng)險(xiǎn)：一是違反了國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定及網(wǎng)絡(luò)中出現(xiàn)的法律法規(guī)所沒(méi)涉及到的方面。二是網(wǎng)絡(luò)金融缺乏法律規(guī)定，代表人物有：翁舟杰等[16]，李文博等[18]。

　　綜上所述，學(xué)者認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自第三方支付風(fēng)險(xiǎn)和網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自個(gè)人信用和互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的信用風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要源自互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的配套措施不健全導(dǎo)致的黑客和病毒的攻擊，而法律風(fēng)險(xiǎn)則主要源自針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)不健全。由于互聯(lián)網(wǎng)金融尚處于起步階段，相關(guān)研究學(xué)者對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別以及風(fēng)險(xiǎn)防范的研究尚不完善，仍需要進(jìn)一步研究。

　　三、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理

　　在互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)管理方面，國(guó)外的學(xué)術(shù)界對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)以及互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)控制和監(jiān)管進(jìn)行了深入的探討。Karne Furst[22]對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)所有商業(yè)銀行進(jìn)行了調(diào)查分析，得到的結(jié)論是開(kāi)展電子金融服務(wù)的銀行其負(fù)債來(lái)源更為廣泛，收入也從利息收入更多的向中間業(yè)務(wù)收入轉(zhuǎn)移，并且其盈利水平和資產(chǎn)質(zhì)量也相對(duì)較高。Anait K. Pemlhatur[23]認(rèn)為，銀行開(kāi)展網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，將面臨操作風(fēng)險(xiǎn)、安全風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。隨著銀行進(jìn)入網(wǎng)上銀行這一領(lǐng)域，一種創(chuàng)新的、具有前瞻性的風(fēng)險(xiǎn)管理方法是必不可少的。隨著網(wǎng)上銀行的出現(xiàn)，早期的自我監(jiān)管措施將演變成一種日益詳細(xì)的審查。

　　相對(duì)于國(guó)外學(xué)者的風(fēng)險(xiǎn)管理方法，國(guó)內(nèi)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融管理方法的研究主要從流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)以及法律風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行分析。

　　針對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，其中對(duì)于第三方支付研究的大部分文獻(xiàn)都將主要精力集中在沉淀資金的管理方面，熊建宇[24]建議國(guó)內(nèi)要建立健全第三方支付公司的準(zhǔn)入和退出機(jī)制，規(guī)范第三方支付公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，保障交易資金的安全。巴曙松[25]針對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)跨境業(yè)務(wù)對(duì)現(xiàn)有監(jiān)管體系的沖擊提出了建議：第一，實(shí)行準(zhǔn)入制度，嚴(yán)格信用管理;第二，積極應(yīng)對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)的宏觀貨幣創(chuàng)造順周期風(fēng)險(xiǎn);第三，加強(qiáng)對(duì)第三方支付業(yè)務(wù)的積極監(jiān)管;第四，加強(qiáng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，加強(qiáng)對(duì)沉淀資金安全管理。王一飛[26]認(rèn)為，在資金管理方面，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)品風(fēng)險(xiǎn)控制需要從兩個(gè)角度考慮，一是對(duì)于機(jī)構(gòu)對(duì)所發(fā)行產(chǎn)品自身的風(fēng)險(xiǎn)控制，二是機(jī)構(gòu)幫助理財(cái)品消費(fèi)者管理風(fēng)險(xiǎn)。何虹[27]則從資金管理和消費(fèi)者兩個(gè)角度對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行了分析。

　　針對(duì)法律風(fēng)險(xiǎn)管理，王元月[28]研究表明，在相關(guān)法律法規(guī)缺失、監(jiān)管缺位的情況下，網(wǎng)絡(luò)化的民間借貸給經(jīng)濟(jì)社會(huì)的穩(wěn)定發(fā)展帶來(lái)了諸多負(fù)面影響，亟待納入監(jiān)管范圍并實(shí)行規(guī)范化管理。提出應(yīng)加大網(wǎng)絡(luò)金融的立法力度，盡快制定《信息和通訊服務(wù)規(guī)范法》、《數(shù)據(jù)保護(hù)法》、《電子資金劃撥法》等，清晰界定網(wǎng)絡(luò)借貸金融各相關(guān)主體的權(quán)利義務(wù)。王占軍[29]便主張?jiān)陲L(fēng)險(xiǎn)管理方面借鑒國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的政策，出臺(tái)《國(guó)際國(guó)內(nèi)電子商務(wù)簽名法》、《網(wǎng)絡(luò)信息安全穩(wěn)健操作指南》、《電子銀行業(yè)務(wù)安全與穩(wěn)健程序》等一系列專門規(guī)則，積極防范互聯(lián)網(wǎng)金融交易風(fēng)險(xiǎn)，以保護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的權(quán)益。而在監(jiān)管的現(xiàn)實(shí)操作中，應(yīng)全面提高監(jiān)管人員掌握網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的能力和對(duì)網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)能力，增強(qiáng)宏觀控制的系統(tǒng)性和前瞻性，還要加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)金融監(jiān)管規(guī)范化建設(shè)，提高網(wǎng)絡(luò)金融監(jiān)管的現(xiàn)代化、科學(xué)化、法制化水平[15]。

　　針對(duì)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)管理，殷志勇等[19]指出應(yīng)提高互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)技術(shù)防范水平，健全銀行金融系統(tǒng)計(jì)算機(jī)安全管理體系，并且制定發(fā)展網(wǎng)絡(luò)金融的總體規(guī)劃和統(tǒng)一的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。針對(duì)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理，何虹[27]則提出我們有必要構(gòu)建有效的橫向合作監(jiān)控體系，這是促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融穩(wěn)健發(fā)展、防范互聯(lián)網(wǎng)金融信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的基本途徑。

　　綜上所述，要實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)金融的有效風(fēng)險(xiǎn)管理，首先需要加快互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)法律法規(guī)體系建設(shè)，包括金融法律體系的修正和完善，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展相關(guān)的基礎(chǔ)性法律立法，互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的部門規(guī)章和國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)制定加大監(jiān)管力度。其次應(yīng)營(yíng)造科學(xué)有序的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系，加強(qiáng)國(guó)際間網(wǎng)絡(luò)金融監(jiān)管的合作，通過(guò)國(guó)際間的網(wǎng)絡(luò)金融監(jiān)管合作加強(qiáng)對(duì)借用網(wǎng)絡(luò)銀行方式進(jìn)行洗錢等國(guó)際犯罪活動(dòng)進(jìn)行全方位監(jiān)管，形成能有力保障網(wǎng)絡(luò)金融健康運(yùn)行和對(duì)全球網(wǎng)絡(luò)金融負(fù)責(zé)的監(jiān)管體系。最后我們應(yīng)該鼓勵(lì)傳統(tǒng)行業(yè)大膽嘗試互聯(lián)網(wǎng)金融，使傳統(tǒng)行業(yè)迎來(lái)新的契機(jī)。

　　四、互聯(lián)網(wǎng)金融案例分析

　　我們著手互聯(lián)網(wǎng)金融的案例分析是通過(guò)碎片化理財(cái)產(chǎn)品――余額寶余額寶由第三方支付平臺(tái)支付寶打造的一項(xiàng)余額增值服務(wù)。通過(guò)余額寶用戶不僅能夠得到較高的收益，還能隨時(shí)消費(fèi)支付和轉(zhuǎn)出，用戶在支付寶網(wǎng)站內(nèi)就可以直接購(gòu)買基金等理財(cái)產(chǎn)品，獲得相對(duì)較高的收益，同時(shí)余額寶內(nèi)的資金還能隨時(shí)用于網(wǎng)上購(gòu)物、支付寶轉(zhuǎn)賬等支付功能。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的涵義界定、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別以及風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行進(jìn)一步分析和解讀。

　　從根本上說(shuō)，余額寶就是用戶購(gòu)買基金的收益，只是淘寶打著高收益的旗號(hào)，讓廣大的客戶將大量閑置資金存在余額寶內(nèi)，同時(shí)高收益伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，這與基金是一樣的，存在虧損的可能，需要互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)重視余額寶的風(fēng)險(xiǎn)。由于余額寶屬于2013年的新生產(chǎn)物，學(xué)術(shù)界對(duì)于余額寶的風(fēng)險(xiǎn)類型研究尚處于初級(jí)階段，且研究成果尚少。以下是學(xué)者針對(duì)余額寶的風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題的相關(guān)文獻(xiàn)綜述： 　　《福布斯》《福布斯》雜志是美國(guó)最早的大型商業(yè)雜志，也是全球最為著名的財(cái)經(jīng)出版物之一?！陡２妓埂窞殡p周刊雜志，每期刊登60多篇對(duì)公司和公司經(jīng)營(yíng)者的評(píng)論性文章，語(yǔ)言簡(jiǎn)練，內(nèi)容均為原創(chuàng)?！陡２妓埂分赜诿鑼懫髽I(yè)精英的思維方式，秉承“以人為本”的理念，倡導(dǎo)“企業(yè)家精神”;不停留在新聞事實(shí)的報(bào)道上，著力于洞悉新聞背景、把握動(dòng)態(tài)信息和行業(yè)趨勢(shì)，深入探討和研究企業(yè)運(yùn)作的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。期刊雜志將學(xué)術(shù)界對(duì)余額寶風(fēng)險(xiǎn)類型研究歸結(jié)如下：第一，貨幣市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);第二，與銀行競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn);第三，糾紛風(fēng)險(xiǎn);第四，在監(jiān)管方面：按照央行對(duì)第三方支付平臺(tái)的管理規(guī)定，支付寶余額可以購(gòu)買協(xié)議存款，能否購(gòu)買基金并沒(méi)有明確的規(guī)定。馬紅漫[30]研究顯示，余額寶具有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、政策性風(fēng)險(xiǎn)以及信用控制風(fēng)險(xiǎn)。雖然如此，但他認(rèn)為余額寶在互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)踐中，一定是最耀眼的先驅(qū)者。李靜瑕等[31]指出余額寶存在投資風(fēng)險(xiǎn)和IT 風(fēng)險(xiǎn)：投資風(fēng)險(xiǎn)首先表現(xiàn)在基金投資標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)，其次是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，通過(guò)大數(shù)據(jù)分析、合理的投資期限配置、科學(xué)的投資考核、合理的引導(dǎo)宣傳等針對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范。

　　針對(duì)余額寶風(fēng)險(xiǎn)類型，相關(guān)研究學(xué)者提出了余額寶的風(fēng)險(xiǎn)管理方法。針對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，李慶治[32]認(rèn)為，余額寶公司應(yīng)通過(guò)制度安排規(guī)避監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)客戶篩選控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并借助大數(shù)據(jù)降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)法律風(fēng)險(xiǎn)管理，趙鑫[33]指出，雖然余額寶解決了支付寶中沉淀資金的問(wèn)題，但是余額寶卻面臨著監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)以及銀行風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)面臨虧損的風(fēng)險(xiǎn)，需要立法部門建立健全的互聯(lián)網(wǎng)金融法律體系。

　　綜上所述，余額寶的風(fēng)險(xiǎn)與互聯(lián)網(wǎng)金融相同，主要具有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)以及技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。而針對(duì)余額寶這個(gè)新興理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理，各個(gè)學(xué)者研究視角豐富。要規(guī)避余額寶的風(fēng)險(xiǎn)，需要建立健全與互聯(lián)網(wǎng)金融相適應(yīng)的法律法規(guī)，防止監(jiān)管真空，控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)一系列的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，使得余額寶這個(gè)新興的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品能夠長(zhǎng)久地生存下去。

　　五、評(píng)析與展望

　　在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的推動(dòng)下，近年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)、金融業(yè)和電子商務(wù)業(yè)之間的劃界日漸模糊，行業(yè)融合深化，已經(jīng)形成“互聯(lián)網(wǎng)金融”藍(lán)海，市場(chǎng)前景巨大。但作為互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融全面結(jié)合的產(chǎn)物，互聯(lián)網(wǎng)金融面臨諸多新生產(chǎn)物不可避免的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理至關(guān)重要?，F(xiàn)有文獻(xiàn)為破解這一難題提供了重要的理論依據(jù)和經(jīng)驗(yàn)證據(jù)?，F(xiàn)有研究表明，首先，互聯(lián)網(wǎng)金融被眾多學(xué)者定義為互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融相結(jié)合的產(chǎn)物，還有一些學(xué)者認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是一種行為。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融除了具有傳統(tǒng)金融活動(dòng)中存在的信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，還面臨由互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)引起的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、由虛擬金融服務(wù)引起的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及由法律法規(guī)滯后引起的法律風(fēng)險(xiǎn)。再次，面對(duì)諸多風(fēng)險(xiǎn)，電商企業(yè)以及政府必須對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理：電商企業(yè)應(yīng)健全互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制，加快社會(huì)信用體系建設(shè);政府應(yīng)加強(qiáng)防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的法制體系建設(shè)，并且制定網(wǎng)絡(luò)公平交易規(guī)則。

　　對(duì)于未來(lái)研究的展望，我們認(rèn)為應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)管理以及互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)沿著怎樣的方向?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)發(fā)展：

　　第一，互聯(lián)網(wǎng)金融界定依舊模糊，沒(méi)有統(tǒng)一的含義界定?，F(xiàn)在研究雖然對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的界定及風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了一系列的研究，但互聯(lián)網(wǎng)金融的界定尚未得出一個(gè)統(tǒng)一的結(jié)果，且界定側(cè)重于某一個(gè)方面。對(duì)于一個(gè)新生事物的界定對(duì)于此后一系列的相關(guān)研究都是至關(guān)重要的，因此，在研究互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)應(yīng)給互聯(lián)網(wǎng)金融一個(gè)全面統(tǒng)一的定義。

　　第二，面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融日益滲透到我們的生活中，其風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于自身的持續(xù)性發(fā)展將日益顯著?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)很明顯，且它的收益也很明顯，任何事物的產(chǎn)生都是正反相應(yīng)而生的，若它沒(méi)有了風(fēng)險(xiǎn)，也表明其收益將減少或消失。因此，我們的研究應(yīng)側(cè)重于將互聯(lián)網(wǎng)金融的收益與風(fēng)險(xiǎn)相權(quán)衡，實(shí)現(xiàn)二者的動(dòng)態(tài)均衡，將互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)管理建立在持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)上。因此，基于互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的視角，探討促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的路徑，前瞻性的提出相應(yīng)的政策建議和具體措施，將具有重要的理論學(xué)術(shù)價(jià)值和實(shí)踐指導(dǎo)意義。

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