個(gè)人外匯風(fēng)險(xiǎn)管理論文

　　隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化得發(fā)展,我國涉外貿(mào)易逐漸增多,外匯風(fēng)險(xiǎn)已成為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要部分。下面是由學(xué)習(xí)啦小編整理的個(gè)人外匯風(fēng)險(xiǎn)管理論文，謝謝你的閱讀。

　　個(gè)人外匯風(fēng)險(xiǎn)管理論文篇一

　　企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

　　【摘要】 隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化得發(fā)展,我國涉外貿(mào)易逐漸增多,外匯風(fēng)險(xiǎn)已成為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要部分。特別是我國要按照WTO協(xié)議的要求,逐步開放金融市場,企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)將趨于更加復(fù)雜化,研究外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理是非常有必要。先是介紹了有關(guān)國內(nèi)外的研究,再分析了外匯風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀和存在的問題,最后對(duì)此給出相關(guān)的策略。

　　【關(guān)鍵詞】 外匯;風(fēng)險(xiǎn);外匯管理

　　一、文獻(xiàn)綜述

　　雖然我國對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的研究要較國外開展的晚很多,隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,關(guān)于外匯風(fēng)險(xiǎn)管理和避險(xiǎn)策略的討論和研究也在逐漸增多,特別是受1997年亞洲金融危機(jī)的影響,許多學(xué)者不斷從實(shí)際的案例中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),從各個(gè)不同方面論述關(guān)于外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理問題,也為我國外匯風(fēng)險(xiǎn)管理理論的研究發(fā)展創(chuàng)造。研究發(fā)展經(jīng)歷從在我國處于匯率相對(duì)穩(wěn)定色經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,對(duì)國外關(guān)于外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法的介紹,到結(jié)合我國人民幣升值的國情研究人民匯率問題的過程。2005年7月之前我國處于匯率相對(duì)穩(wěn)定時(shí)期國內(nèi)的研究主要是對(duì)分散匯率風(fēng)險(xiǎn)的原理和方法、外匯市場的分類、鎖定或減少匯率風(fēng)險(xiǎn)方法等研究。2005年7月以后,主要是研究人民幣的變動(dòng)所產(chǎn)生的影響。

　　國外對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的研究有可以分為三類:一是對(duì)匯率的直接風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測量,早期以頭寸(受險(xiǎn)部分)測算和管理為主要內(nèi)容,后期由于數(shù)理經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和應(yīng)用,出現(xiàn)了波動(dòng)方差法、VAR法和針對(duì)VAR缺陷的其它修正方法。二是匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司價(jià)值影響的研究,主要是現(xiàn)代公司理論的發(fā)展,Adier和Dumas對(duì)匯率的重新定義以及計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展產(chǎn)生出來的匯率風(fēng)險(xiǎn)的定義。Pringle(1990)和ShaPir (1992)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的三種狀態(tài)進(jìn)行了非常詳細(xì)的論述。三是關(guān)于決定匯率風(fēng)險(xiǎn)的因素和企業(yè)避險(xiǎn)的工具應(yīng)用與企業(yè)價(jià)值關(guān)系方面的研究。

　　二、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀分析

　　外匯風(fēng)險(xiǎn)是指在對(duì)外經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、投資及金融的活動(dòng)中,由于匯率變動(dòng),導(dǎo)致外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債獲得收益或遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。外匯風(fēng)險(xiǎn)有狹義和廣義之分,前者指匯率風(fēng)險(xiǎn),后者指除了匯率風(fēng)險(xiǎn)之外,還包括國家風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和制度風(fēng)險(xiǎn)等等,文中外匯風(fēng)險(xiǎn)特指匯率風(fēng)險(xiǎn)。外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理就是通過對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、計(jì)量,并選擇有效的手段,以盡可能降低成本,有計(jì)劃地處理外匯風(fēng)險(xiǎn),以獲得企業(yè)安全生產(chǎn)經(jīng)營的經(jīng)濟(jì)保障,即涉外經(jīng)濟(jì)主體對(duì)外匯市場可能出現(xiàn)的變化采取相應(yīng)的對(duì)策,以避免匯率變動(dòng)可能造成的損失。在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理過程中一般遵循的原則有:利益最大化原則,全面性原則。

　　隨著2005年7月份人民幣匯率的改革,匯率風(fēng)險(xiǎn)將由外貿(mào)企業(yè)自行承擔(dān)。了解和掌握外匯風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)應(yīng)該是社會(huì)大眾所必須,特別是企業(yè)管理者和財(cái)務(wù)人員,只有這樣才能制定有利的國際發(fā)展戰(zhàn)略和在經(jīng)營核算過程中樹立高度的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),將風(fēng)險(xiǎn)管理的理念融入工作當(dāng)中。盡管在面臨人民幣匯率升值的壓力下,我國出口企業(yè)的銷售額仍保持良好的增長勢頭。由于長期以來受人民幣匯率相對(duì)穩(wěn)定的影響,相對(duì)于國外企業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)來說,我國外貿(mào)企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的觀念仍略顯淡薄,加之目前可以供我國外貿(mào)企業(yè)選擇的避險(xiǎn)工具為數(shù)不多,特別在2008年全球金融危機(jī)中我國很多企業(yè)因?yàn)槲磳?duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)防范而導(dǎo)致破產(chǎn),我國外貿(mào)企業(yè)在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題仍然很多。

　　(一)外匯風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較為淡薄和專業(yè)人才能力薄弱

　　由于在2005年7月以前人民幣對(duì)美元匯率基本保持穩(wěn)定,企業(yè)的對(duì)外貨幣計(jì)價(jià)一般是以美元為主,外匯風(fēng)險(xiǎn)比較小,風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不強(qiáng),加上我國大多數(shù)企業(yè)開設(shè)國際業(yè)務(wù)的時(shí)間不長,對(duì)于相關(guān)外匯管理的經(jīng)驗(yàn)比較少,不善于對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理工作進(jìn)行總結(jié),不能夠發(fā)現(xiàn)問題、解決問題,不重視外匯風(fēng)險(xiǎn)管理,避險(xiǎn)能力不強(qiáng)。另一方面我國大多數(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)人員缺乏金融知識(shí),對(duì)外匯市場匯率波動(dòng)認(rèn)識(shí)不足,無法對(duì)未來匯率走勢形成合理判斷,許多潛在外匯風(fēng)險(xiǎn)沒有被引起重視,就不具備分析國際金融市場形勢、進(jìn)行外匯匯率預(yù)測及利用金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的能力,這就使得外匯風(fēng)險(xiǎn)管理措施無法實(shí)施。這往往表現(xiàn)在我國很多公司缺乏完備的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系。首先,在機(jī)構(gòu)設(shè)置上沒有設(shè)立專門的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理。其次,缺乏完備的外匯風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系,使得無法有效識(shí)別公司所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn),也無法對(duì)其進(jìn)行有效的測量和管理,很難規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)或達(dá)到最佳的管理效果。

　　(二)金融工具配套不健全

　　對(duì)于我國來說,金融市場的發(fā)展相對(duì)比較滯后,貨幣市場和資本市場產(chǎn)品品種單一,市場缺乏廣度和深度,對(duì)公司進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的支持十分有限。國內(nèi)銀行提供的外匯保值工具單一,這就加大了公司的外匯風(fēng)險(xiǎn)。造成這一現(xiàn)象的主要原因是由于人民幣利率仍由官方制定,還沒有形成一個(gè)有效的利率形成機(jī)制。非市場化的利率不可能給出外匯衍生產(chǎn)品的合理定價(jià),限制了較為復(fù)雜的外匯衍生品的設(shè)計(jì)和推廣。過于單一的外匯市場交易品種和風(fēng)險(xiǎn)防范手段限制了公司對(duì)套期保值手段的選擇,影響了公司對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的有效管理。

　　(三)外匯市場發(fā)展不完善

　　我國外匯市場的發(fā)展程度較低,在一定程度上約束了企業(yè)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的工具選擇和降低了外匯風(fēng)險(xiǎn)防范的效果。嚴(yán)格意義上說,我國外匯市場并不是一個(gè)完全市場條件下的金融性外匯市場,只是一個(gè)與現(xiàn)行外匯體制相適應(yīng)的本外幣頭寸轉(zhuǎn)換的市場,與其他完善的國際外匯市場尚存在較大的差距,我國的外匯市場帶有明顯的結(jié)售匯制度特點(diǎn)。對(duì)于處于國家外匯管制條件下的中國企業(yè)來說,一些策略和方法不可避免地受到制度性的約束。企業(yè)勢必會(huì)因疲于應(yīng)付那些規(guī)定,可能忽視匯率變化帶來的風(fēng)險(xiǎn),甚至導(dǎo)致企業(yè)錯(cuò)過有利的結(jié)售匯時(shí)機(jī)。銀行出于自身風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮,遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)至少要分行級(jí)以上才有辦理權(quán)限,阻礙了我國外匯市場的發(fā)展,也嚴(yán)重制約了我國外貿(mào)企業(yè)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理。

　　三、完善企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的建議

　　(一)加強(qiáng)企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和能力

　　首先,應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè),努力塑造企業(yè)核心價(jià)值觀,真正從心理意義上防范風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。其次,建立建全制度。一套嚴(yán)明的管理制度才能保證有效地風(fēng)險(xiǎn)管理和防范,并要使該套制度有效執(zhí)行。再次,企業(yè)的決策和執(zhí)行者應(yīng)樹立牢固的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí),并同時(shí)制定風(fēng)險(xiǎn)防范的對(duì)應(yīng)策略,一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)要有敏銳的洞察力和處理能力,靈活處理相關(guān)的突發(fā)問題,同時(shí)對(duì)與造成風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)人及部門要依據(jù)制度作出適當(dāng)?shù)膽土P。最后,還需要有專業(yè)的人才來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制。要加強(qiáng)人才的儲(chǔ)備和培養(yǎng),不斷充實(shí)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方面的人員,安排專職人員從事匯率的預(yù)測和防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的研究工作,以適應(yīng)企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。

　　(二)提高企業(yè)產(chǎn)品的競爭力

　　現(xiàn)階段我國出口的商品結(jié)構(gòu)以低附加值、低技術(shù)含量的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品為主,高附加值產(chǎn)品比重不大。這種結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)決定了產(chǎn)品銷售的競爭力在于價(jià)格,也就是說匯率變動(dòng)時(shí)很容易引起產(chǎn)品價(jià)格、銷售量的變動(dòng),外匯風(fēng)險(xiǎn)比較大。根據(jù)匯率波動(dòng)調(diào)整銷售價(jià)格,以規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的措施對(duì)我國大部分企業(yè)并不適用。調(diào)整企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),提高產(chǎn)品的核心競爭力,使產(chǎn)品的競爭力由依賴價(jià)格轉(zhuǎn)為依靠質(zhì)量優(yōu)勢,可以為企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)提供必要的基礎(chǔ)。

　　(三)充分采用各種合理的手段防范和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

　　由于宏觀金融環(huán)境并不是單個(gè)企業(yè)可以控制和改變,這就要求企業(yè)合理地運(yùn)用各種手段防范風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理方法有內(nèi)部方法和外部方法:內(nèi)部方法在實(shí)際業(yè)務(wù)中表現(xiàn)為,如果匯率出現(xiàn)大幅波動(dòng)的情況,選擇有利的計(jì)價(jià)貨幣、在合同中訂立保值條款、適當(dāng)調(diào)整商品的價(jià)格、通過風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偡ā⑻崆盎蜓舆t收付等等方法來防范匯率風(fēng)險(xiǎn)。外部方法則是在當(dāng)匯率變動(dòng)難以預(yù)測時(shí),企業(yè)可以運(yùn)用金融衍生工具來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),以較小的代價(jià),將未來不確定的收益和成本固定下來。公司應(yīng)根據(jù)公司的具體情況選擇合適的外匯風(fēng)險(xiǎn)方法,借助外匯市場充分利用各種避險(xiǎn)工具,建立適合自己的外匯風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。企業(yè)在經(jīng)營時(shí)面臨各種類型的風(fēng)險(xiǎn),不只是外匯風(fēng)險(xiǎn),還有政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等,如果有條件可以將這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行整體的規(guī)劃和管理,更加有利于公司決策。

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