構(gòu)建和諧股市的思考

【內(nèi)容摘要】 隨著中國(guó)股票市場(chǎng)出現(xiàn)空前繁榮，資本市場(chǎng)存在的一些問(wèn)題也日益顯現(xiàn)。革除弊病，構(gòu)建和諧股市，努力推進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)健康快速發(fā)展，已成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。本文擬從和諧股市的基本特征、上市公司內(nèi)部管理、政府監(jiān)管、股民理性投資四個(gè)方面對(duì)構(gòu)建和諧股市予以初步討論。

關(guān)鍵詞 和諧 規(guī)范 監(jiān)管 理性

去年以來(lái)，中國(guó)股市出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈，滬深股指大幅攀升，不斷創(chuàng)出歷史新高，期間雖有短時(shí)震蕩調(diào)整，但一直保持持續(xù)走高的牛市局面。巨大的財(cái)富效應(yīng)吸引了大量的投資者入市，股民人數(shù)激增，股票市場(chǎng)存在的一些問(wèn)題也逐步暴露出來(lái)。股票市場(chǎng)涉及千家萬(wàn)戶的切身利益、關(guān)乎中國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。在建設(shè)和諧社會(huì)主義社會(huì)的今天，加快建立完善的資本市場(chǎng)、構(gòu)建和諧股市具有現(xiàn)實(shí)而深遠(yuǎn)的意義。

一、和諧股市的基本特征　

　和諧社會(huì)需要和諧股市，一個(gè)和諧股市的基本特征包括：第一，市場(chǎng)參與主體要誠(chéng)實(shí)守信。即股票市場(chǎng)的參與主體要坦誠(chéng)相見(jiàn)、相互信任，杜絕欺詐和惡意炒作。一個(gè)缺乏誠(chéng)信的股票市場(chǎng)人為增加股市風(fēng)險(xiǎn)，助長(zhǎng)投機(jī)行為，也會(huì)對(duì)自本市場(chǎng)的健康發(fā)展造成巨大沖擊。第二，市場(chǎng)參與主體按照公開(kāi)、公平、公正的原則進(jìn)行交易。即在交易程要按規(guī)則、政策和法律辦事，交易行為和過(guò)程要透明、合理、合法，杜絕暗箱操作。第三，市場(chǎng)的漲落按市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律運(yùn)行。即是在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的前提下，資本市場(chǎng)作為市場(chǎng)的一種，其運(yùn)行必須要遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，盡量避免人為干預(yù)。
股票作為一個(gè)涉及成千上萬(wàn)戶家庭的資本市場(chǎng)，其和諧與否關(guān)系到廣大股民的切身利益，關(guān)系到中國(guó)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)的穩(wěn)定發(fā)展，而且也將對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。有鑒于此，構(gòu)建和諧股市勢(shì)在必行。
二、上市公司要切實(shí)規(guī)范企業(yè)管理
上市公司作為股票市場(chǎng)的重要主體，其發(fā)行股票的根本目的在于籌集資金、擴(kuò)大規(guī)模，加快企業(yè)發(fā)展，而投資者購(gòu)買股票是在支持企業(yè)發(fā)展的同時(shí)，從企業(yè)獲利，以分享企業(yè)的發(fā)展成果。因此，上市公司應(yīng)當(dāng)以對(duì)投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度，切實(shí)規(guī)范資金運(yùn)作。（一）加強(qiáng)企業(yè)管理，努力促進(jìn)企業(yè)持續(xù)健康快速發(fā)展。要把投資者的每一份錢用在刀刃上，在提升企業(yè)管理水平、提高經(jīng)濟(jì)效益、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力、增強(qiáng)發(fā)展后勁上下功夫，而不是僅把發(fā)行股票作為融資的一種手段，堅(jiān)決克服股票“工具主義 ”思想。（二）確保公告內(nèi)容真實(shí)。要依法真實(shí)的公布企業(yè)的相關(guān)信息，使投資者了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況，實(shí)現(xiàn)權(quán)利義務(wù)的對(duì)等。如果企業(yè)公告內(nèi)容失真，無(wú)疑將對(duì)引發(fā)信任危機(jī)，后果堪憂。（三）杜絕違規(guī)信息披露。投資者對(duì)企業(yè)的信息享有平等的知情權(quán)，如果上市公司信息披露違規(guī)不僅損害公司形象，更嚴(yán)重的是打擊了投資者對(duì)市場(chǎng)的信心，如果合法利益得不到有效保護(hù)，投資者成為驚弓之鳥，只好選擇遠(yuǎn)離市場(chǎng)。

三、政府應(yīng)加大對(duì)股票市場(chǎng)的管理和引導(dǎo)

目前的證券市場(chǎng)中，政府既是市場(chǎng)規(guī)則的制定者和執(zhí)法者，同時(shí)又是市場(chǎng)最大參與者。政府的行為是否規(guī)范、合理，政府是否作為或不作為或作為過(guò)當(dāng)，都直接關(guān)系到股市的穩(wěn)定與否。政府如何調(diào)控股市需要認(rèn)真研究，慎重行事。調(diào)控力度不到，沒(méi)有效果，調(diào)控力度過(guò)大，則可能出現(xiàn)大的波動(dòng)，影響股市穩(wěn)定健康發(fā)展。成熟股市亟需成熟的政府及其成熟的管理手段和方以便與市場(chǎng)進(jìn)行更為理性的對(duì)話。（一）給投資者明確的政策預(yù)期。就當(dāng)前的市場(chǎng)狀況而言，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，宏觀因素的不確定性是最大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，市場(chǎng)表現(xiàn)出的疑慮情緒，需要各方共同努力加以疏導(dǎo)。應(yīng)該說(shuō)，在目前情況下，最有效的疏導(dǎo)工作，恐怕還在于解除投資者因不確定性而帶來(lái)的擔(dān)憂，解除因擔(dān)憂而帶來(lái)的投資行為上的恐慌和失控。要堅(jiān)決澄清似是而非的、帶有“政策影子”的言論，解除投資者利劍高懸的感覺(jué)，這種感覺(jué)是不利于市場(chǎng)健康發(fā)展的。（二）進(jìn)一步做好新股發(fā)行的核準(zhǔn)工作。目前中國(guó)股市最突出的問(wèn)題之一就是優(yōu)質(zhì)的、可供投資的上市公司不足，因此應(yīng)當(dāng)提高效率，加快速度，不斷增加市場(chǎng)中優(yōu)質(zhì)股票的供應(yīng)。做好新股發(fā)行工作，增加股票供給，不僅有利于維持股市的供求平衡，減緩股指上漲的速度，保證股市穩(wěn)定發(fā)展，而且也給投資者提供了新的投資機(jī)會(huì)。（三）嚴(yán)厲打擊違規(guī)行為。加強(qiáng)市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)，針對(duì)市場(chǎng)中暴露的這些問(wèn)題，監(jiān)管部門應(yīng)及時(shí)做出反應(yīng)，果斷采取措施，堅(jiān)決打擊違規(guī)、嚴(yán)厲懲處犯罪行為的積極措施，以此凈化股市環(huán)境，增強(qiáng)監(jiān)管的有效性，夯實(shí)市場(chǎng)基礎(chǔ)，為市場(chǎng)下一步的健康前行提供動(dòng)力（四）運(yùn)用市場(chǎng)化手段進(jìn)行梳理，有針對(duì)性、有節(jié)奏地采取多樣化的組合手段。應(yīng)盡量避免采用行政手段來(lái)調(diào)控股市，雖然行政手段見(jiàn)效快，但其容易產(chǎn)生較大的副作用。管理層為了保護(hù)投資者利益，應(yīng)當(dāng)依法監(jiān)管。因此，對(duì)股市中的違法現(xiàn)象必須堅(jiān)決地管，徹底地管。但是，對(duì)股指高低則不應(yīng)該直接去管，更多地應(yīng)當(dāng)采用市場(chǎng)化的方法加以引導(dǎo)。

四、股民應(yīng)保持理性投資
投資者應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，漲跌交互進(jìn)行本身就是資本市場(chǎng)的最基本邏輯，既沒(méi)有永遠(yuǎn)的熊市，也沒(méi)有永久的牛市，牛市行情中出現(xiàn)調(diào)整是股市基本特征。從市場(chǎng)目前的表現(xiàn)來(lái)看，大部分投資者的投資理念有較大錯(cuò)位。投資者作出決策的依據(jù)應(yīng)該是他的投資對(duì)象本身而不是依據(jù)其他投資者的行為。當(dāng)前中國(guó)證券市場(chǎng)不僅是散戶投資者，甚至是基金等機(jī)構(gòu)投資者，在判斷市場(chǎng)上漲和下跌時(shí)，主要都在分析每天有多少投資人開(kāi)戶，每天有多少人買基金等等。如果一個(gè)人購(gòu)買的理由不是他自己認(rèn)為有價(jià)值，而是后面還有人買，這就有擊鼓傳花的性質(zhì)。正是證券市場(chǎng)上空前熱烈的居民入市場(chǎng)面，使很多人忘記了股票本身的價(jià)值約束。投資者應(yīng)該了解市場(chǎng)的變化，轉(zhuǎn)變投資理念，長(zhǎng)期投資那些具有業(yè)績(jī)支撐的價(jià)值股，如此才能避免短期投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，從而享受國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的收益。市場(chǎng)調(diào)整也許不算壞事，如果投資者能夠利用調(diào)整期好好反思、調(diào)整投資策略和理念，從跟風(fēng)者向價(jià)值投資者轉(zhuǎn)變，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和采取有效的風(fēng)險(xiǎn)控制方法，認(rèn)真解讀上市公司公告中的風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值，那么交出去的“學(xué)費(fèi)”很快就會(huì)賺回來(lái)。但如果不改變投資理念，追求價(jià)值投資，不提高自我學(xué)習(xí)能力，明辨是非，繼續(xù)聽(tīng)信傳言跟風(fēng)炒作的話，投資股市就將變成痛苦的煎熬。
和諧股市需要各方倍加珍惜來(lái)之不易的大好局面，各方面都應(yīng)該有責(zé)任意識(shí)，共同維護(hù)好市場(chǎng)的繁榮穩(wěn)定。