外匯的作用
外匯儲(chǔ)備(Foreign Exchange Reserve)，又稱為外匯存底，指為了應(yīng)付國(guó)際支付的需要，各國(guó)的中央銀行及其他政府機(jī)構(gòu)所集中掌握的外匯資產(chǎn)。那么外匯的作用有哪一些呢?下面請(qǐng)看小編為你整理的資料。
外匯的作用
1.調(diào)節(jié)國(guó)際收支,保證對(duì)外支付
當(dāng)國(guó)家進(jìn)出口交易出現(xiàn)比較明顯的缺口或者因?yàn)槠渌囊蛩匾鸬馁Q(mào)易差,可以用外匯儲(chǔ)備來(lái)填補(bǔ)逆差,保住本國(guó)的國(guó)際交易聲譽(yù),避免更多的經(jīng)濟(jì)危機(jī),保證經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展.
2.干預(yù)外匯市場(chǎng),穩(wěn)定本幣匯率
國(guó)家的匯率是由該國(guó)家的供求關(guān)系來(lái)決定的,如果國(guó)家的供求關(guān)系出現(xiàn)了紊亂的想象,導(dǎo)致市場(chǎng)匯率發(fā)展出現(xiàn)異常,會(huì)給國(guó)家的貨幣政策的運(yùn)行產(chǎn)生影響,這個(gè)時(shí)候政府就會(huì)通過(guò)運(yùn)用持有的外匯儲(chǔ)備來(lái)買進(jìn)外國(guó)債券的手法調(diào)整市場(chǎng),穩(wěn)定匯率.
3.維護(hù)國(guó)際信譽(yù),提高對(duì)外融資能力
外匯儲(chǔ)備的多少就代表了國(guó)家清償外債的能力的大小,也可以體會(huì)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力的大小,是最直接的經(jīng)濟(jì)能力的體現(xiàn),可以根據(jù)此來(lái)判斷國(guó)家的資信力.同時(shí)這也幫助我們獲取了更多國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì).
4.增強(qiáng)綜合國(guó)力和抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力
外匯儲(chǔ)備也是我國(guó)央行的資產(chǎn),外匯儲(chǔ)備多的話,代表央行的資產(chǎn)儲(chǔ)備高,在我們國(guó)際間的經(jīng)濟(jì)事務(wù)的時(shí)候也會(huì)有更多的資金支持.如果發(fā)生金融危機(jī)的話,更多的外匯儲(chǔ)備可以就意味著你有更多的能力抵抗風(fēng)險(xiǎn).
中國(guó)儲(chǔ)備
現(xiàn)狀
中國(guó)外匯儲(chǔ)備主要由四部分組成：一是巨額貿(mào)易順差;二是外國(guó)直接投資凈流入的大幅增加;三是外國(guó)貸款的持續(xù)增多;四是對(duì)人民幣升值預(yù)期導(dǎo)致的“熱錢”流入(2008年年初已超過(guò)500億美元，2009年年初超過(guò)1000億美元)。
中國(guó)外匯儲(chǔ)備從1994年匯改時(shí)的516.2億美元，到1996年的首次突破1000億美元，除了亞洲金融危機(jī)的兩到三年間，均保持了較快增速。進(jìn)入本世紀(jì)，隨著中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易的快速發(fā)展，外匯儲(chǔ)備保持了高速增長(zhǎng)，2003、2004、 2007年增速超過(guò)40%。從2006年開(kāi)始，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備居世界第一位，2010年6月突破2萬(wàn)億美元后，在不到一年的時(shí)間里又上漲了1萬(wàn)億美元。2011年3月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為 30447億美元，同比增長(zhǎng)24.4%，首次突破3萬(wàn)億美元大關(guān)。
我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模(2000年-2013年)
年份
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外匯儲(chǔ)備額（單位：10億美元）
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年增長(zhǎng)率（%）
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2000
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165.574
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-
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2001
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212.165
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28.14
|
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2002
|
286.407
|
34.99
|
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2003
|
403.251
|
40.80
|
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2004
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609.932
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51.25
|
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2005
|
818.872
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34.26
|
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2006
|
1066.344
|
30.22
|
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2007
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1528.249
|
43.31
|
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2008
|
1946.03
|
27.34
|
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2009
|
2399.152
|
23.38
|
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2010
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2847.338
|
18.68
|
| 2011 | 3181.148 |
11.72 |
| 2012 | 3311.589 |
4.1 |
| 2013 | 3820 |
15.35 |
中國(guó)的外匯儲(chǔ)備作為國(guó)家資產(chǎn)，由中國(guó)人民銀行下屬的中國(guó)國(guó)家外匯管理局管理，部分實(shí)際業(yè)務(wù)操作由中國(guó)銀行進(jìn)行。
幣種構(gòu)成
根據(jù)中國(guó)外匯管理部門人士透露，中國(guó)外匯儲(chǔ)備中幣種結(jié)構(gòu)比重為美元65%，歐元26%，英鎊5%，日元3%左右，與全球情況基本一致。
儲(chǔ)備成本
由于中國(guó)外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)中美元資產(chǎn)較多，在2000年之后的美元大跌過(guò)程中，中國(guó)外匯儲(chǔ)備在賬面上貶值嚴(yán)重。2003年中國(guó)的外匯儲(chǔ)備賬面損失約200億美元，2004年上半年賬面損失約400億。
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
“外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理特別強(qiáng)調(diào)安全性和流動(dòng)性，這決定了外匯儲(chǔ)備主要投資于國(guó)際市場(chǎng)上信用等級(jí)較高的債券”;“中國(guó)的外匯不是拿著一些外國(guó)的現(xiàn)鈔放在那里，而是買了外國(guó)的一些高收益、低風(fēng)險(xiǎn)、非常安全的債券”。然而約占60%比例、高達(dá)數(shù)千億美元的外匯儲(chǔ)備以美國(guó)國(guó)債和債券形式存在，使得外匯儲(chǔ)備的流動(dòng)性不足，受到中美關(guān)系、美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)規(guī)模的威脅。
結(jié)構(gòu)原因
之所以中國(guó)的外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)以美元資產(chǎn)為主，有以下幾方面歷史和國(guó)際金融理論原因：
1.儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)要以國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)為主，雖然美國(guó)占國(guó)際貿(mào)易的比例很大，但是與美國(guó)龐大的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值相比仍然比例很低，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于日本、德國(guó)、瑞士的相應(yīng)指標(biāo)，后者三國(guó)的主要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是外向型的，其貨幣價(jià)值容易受到國(guó)際資本流動(dòng)的干擾而大幅波動(dòng)，不利于保值;
2.除美國(guó)外，日本、德國(guó)、瑞士的央行拒絕其貨幣在國(guó)際金融市場(chǎng)上扮演更重要的作用;
3.美元是歷史形成的國(guó)際支付手段、交易中介、價(jià)值儲(chǔ)藏手段;
4.國(guó)際貿(mào)易中三分之二以美元結(jié)算;
5.國(guó)際金融市場(chǎng)上的批發(fā)交易絕大多數(shù)以美元交易，各國(guó)央行的金融操作也是主要采用美元;
6.各大國(guó)的外匯儲(chǔ)備主要是美元資產(chǎn);
7.國(guó)際銀團(tuán)貸款和國(guó)際債券市場(chǎng)的絕大多數(shù)交易都是美元或美元債券。
非常規(guī)使用
2004年1月，中國(guó)國(guó)務(wù)院動(dòng)用450億美元外匯儲(chǔ)備以充實(shí)中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行的資本金。這次注資行為不屬于外匯儲(chǔ)備的常規(guī)運(yùn)用范疇，2003年12月16日成立的中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司承擔(dān)執(zhí)行人的角色。
中國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模
截至2006年2月底，中國(guó)大陸的外匯儲(chǔ)備總額為8537億美元(不包括港澳的外匯儲(chǔ)備)，首次超過(guò)日本，位居全球第一。截止2008年4月末，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備增加到1.76萬(wàn)億美元，比東北亞其他國(guó)家和地區(qū)外匯儲(chǔ)備的總和還多，有學(xué)者認(rèn)為，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)超過(guò)了世界主要7大工業(yè)國(guó)(包括美國(guó)、日本、英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、加拿大、意大利，簡(jiǎn)稱G7)的總和。隨后，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備持續(xù)上升，截至2008年9月末，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的19056億美元。受全球金融危機(jī)的影響，加之美元、歐元、人民幣匯率的波動(dòng)，2008年10月末，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備已降至1.89萬(wàn)億美元以下，為自2003年年底以來(lái)首次下降，截至2008年12月，中國(guó)外匯儲(chǔ)備已達(dá)19460.30億。2009年六月，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備超過(guò)了2萬(wàn)億美元，中國(guó)成為全世界第一個(gè)外匯儲(chǔ)備超過(guò)2萬(wàn)億美元的國(guó)家。至2010年3月，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模達(dá)到 24470.84億美元。至2011年3月底，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備余額已經(jīng)突破3萬(wàn)億美元。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，實(shí)行浮動(dòng)匯率制的國(guó)家外匯儲(chǔ)備以GDP的10%左右為好，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備水平明顯偏高。亞太區(qū)國(guó)家的外匯儲(chǔ)備額占GDP的比例平均上都要比西方國(guó)家高出很多，這個(gè)現(xiàn)象并非中國(guó)所獨(dú)有，而且高外匯儲(chǔ)備對(duì)于維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定也是有幫助的。但是，有些觀點(diǎn)認(rèn)為，考慮到中國(guó)的銀行壞賬情況比較嚴(yán)重，適當(dāng)?shù)脑黾油鈪R儲(chǔ)備不但是必要的，而且當(dāng)下的儲(chǔ)備水平還太低。
人民幣匯率曾經(jīng)采用盯住美元的做法，在人民幣/美元購(gòu)買力平價(jià)失衡、全球預(yù)期人民幣將會(huì)相對(duì)美元升值的情況下，大量美元熱錢涌入中國(guó)換取人民幣，以求收買廉價(jià)資源并獲得匯率波動(dòng)收益。中國(guó)央行為了維持固定匯率，不得不大量買入美元，加劇了中國(guó)外匯儲(chǔ)備問(wèn)題，導(dǎo)致了通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。統(tǒng)計(jì)表明，2004年約有1000億美元熱錢通過(guò)各種渠道進(jìn)入中國(guó)。人民幣的匯率2005年7月21日改為“以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度”。
另一方面，美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，截至2008年9月底，中國(guó)已超過(guò)日本，持有美國(guó)國(guó)債達(dá)5850億美元，成為美國(guó)的最大債權(quán)國(guó)。
學(xué)者觀點(diǎn)
有學(xué)者認(rèn)為，不應(yīng)再用中國(guó)外匯儲(chǔ)備來(lái)買美國(guó)國(guó)債，因美國(guó)未來(lái)的形勢(shì)不明，應(yīng)盡快實(shí)現(xiàn)分散投資，例如增加購(gòu)買歐盟的債券。中國(guó)的外匯儲(chǔ)備還可能在協(xié)助解決金融危機(jī)上扮演更多新角色，更重要的是，中國(guó)必須改變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，外匯儲(chǔ)備不能再以每年3000億元的速度增長(zhǎng)。
應(yīng)回歸本質(zhì)
中國(guó)國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額已經(jīng)超過(guò)3萬(wàn)億美元大關(guān)，位居世界首位。然而，近幾年對(duì)于外匯儲(chǔ)備的爭(zhēng)論卻愈演愈烈，這份漂亮的成績(jī)單背后埋藏多少隱患著實(shí)讓人深思。分析人士指出，對(duì)于眼下外匯儲(chǔ)備的很多看法并未觸及本質(zhì)，甚至還存在不少誤解，因此，非常有必要重新審視外匯儲(chǔ)備的本質(zhì)以及外匯儲(chǔ)備的管理體制與模式。
所謂“國(guó)家外匯儲(chǔ)備”，通常應(yīng)該是指國(guó)家財(cái)政出資購(gòu)買和管理的外匯資產(chǎn)。但在中國(guó)，是指央行以人民幣購(gòu)買的，并由央行統(tǒng)一存儲(chǔ)、支配和管理的外匯。嚴(yán)格來(lái)講，由央行購(gòu)買、存儲(chǔ)并管理外匯，是央行投放貨幣的一種渠道，由此形成的外匯儲(chǔ)備，本質(zhì)上應(yīng)該是一種貨幣發(fā)行儲(chǔ)備物，是流通中貨幣的抵押物或信托網(wǎng)擔(dān)保物。其買賣主要用于控制貨幣供應(yīng)量，平抑貨幣幣值，避免發(fā)生超過(guò)預(yù)期的重大波動(dòng)。
而只有回歸“央行外匯儲(chǔ)備”作為貨幣儲(chǔ)備物的本質(zhì)屬性，現(xiàn)有“國(guó)家外匯儲(chǔ)備”模式下掩蓋的諸多問(wèn)題就會(huì)水落石出，很多糾結(jié)的問(wèn)題才有可能找到解決之道。
雖然從某種程度上來(lái)說(shuō)，改變“國(guó)家外匯儲(chǔ)備”模式是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，但只要明確了改革的方向和原則，做足了充分的準(zhǔn)備，才能回歸外儲(chǔ)本質(zhì)，繼而推動(dòng)現(xiàn)有的外匯儲(chǔ)備模式，真正達(dá)到預(yù)期的政策效果。
數(shù)據(jù)
中國(guó)外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)
在不同的時(shí)期，中國(guó)大陸(不包括港澳臺(tái)地區(qū))的外匯儲(chǔ)備如下
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時(shí)間
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外匯儲(chǔ)備（億美元）
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備注
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2006年2月
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8536.72
|
首次超過(guò)日本，上升到全球第1
|
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2008年4月
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17566.55
|
超過(guò)世界主要7大工業(yè)國(guó)G7的總和
|
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2009年4月
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20088.8
|
美元外匯儲(chǔ)備超過(guò)2萬(wàn)億，占全球外匯儲(chǔ)備30%
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2011年3月
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30446.74
|
全球第一個(gè)超過(guò)3萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備的國(guó)家
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| 2014年3月 |
3.95萬(wàn)億美元 |
突破4萬(wàn)億大關(guān)指日可待 |
|
年份
|
外匯儲(chǔ)備
|
年 份
|
外匯儲(chǔ)備
|
|
（億美元）
|
（億美元）
|
||
|
1978
|
1.67
|
1995
|
735.97
|
|
1979
|
8.40
|
1996
|
1,050.29
|
|
1980
|
12.96
|
1997
|
1,398.90
|
|
1981
|
27.08
|
1998
|
1,449.59
|
|
1982
|
69.86
|
1999
|
1,546.75
|
|
1983
|
89.01
|
2000
|
1,655.74
|
|
1984
|
82.20
|
2001
|
2,121.65
|
|
1985
|
26.44
|
2002
|
2,864.07
|
|
1986
|
20.72
|
2003
|
4,032.51
|
|
1987
|
29.23
|
2004
|
6,099.32
|
|
1988
|
33.72
|
2005
|
8,188.72
|
|
1989
|
55.50
|
2006
|
10,663.40
|
|
1990
|
110.93
|
2007
|
15,282.49
|
|
1991
|
217.12
|
2008
|
19,460.30
|
|
1992
|
194.43
|
2009
|
23,991.52
|
|
1993
|
211.99
|
2010
|
28,473.38
|
|
1994
|
516.20
|
2011
|
31,811.48
|
其它國(guó)家和地區(qū)的外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)
■ 日本，10200億美元(2009年六月)
■ 加拿大，430億美元(2008年年初)
■ 英國(guó)，約1000億美元(2008年年初)
■香港，1817億美元(2009年一月)
■澳門，176億美元(2009年六月)
■ 法國(guó)，約1500億美元(2008年年初)
■ 德國(guó)，約1500億美元(2008年年初)
■ 新加坡，1717億美元(2009年六月)
■馬來(lái)西亞，984億美元(2009年六月)
■ 美國(guó)，美國(guó)是美元的發(fā)行國(guó)，在金融概念上，只要美元是國(guó)際貿(mào)易的主要結(jié)算貨幣，美國(guó)的外匯儲(chǔ)備就永遠(yuǎn)是零。