外匯占款增長(zhǎng)的原因有哪些

外匯占款增長(zhǎng)的原因有哪些

　　外匯占款是中央銀行在銀行間外匯市場(chǎng)中收購(gòu)?fù)鈪R所形成的人民幣投放，那么外匯占款增長(zhǎng)的原因有哪些呢?下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的外匯占款增長(zhǎng)的原因，希望對(duì)大家有用。

　　外匯占款增長(zhǎng)的原因有哪些

　　1994年匯率并軌后，外匯市場(chǎng)供求關(guān)系改變，由原來的供不應(yīng)求轉(zhuǎn)變?yōu)?外匯占款與貸款增速 供過于求，我國(guó)外匯占款大量增加，引起了社會(huì)有關(guān)層面的關(guān)注。 貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策的中介目標(biāo)，在宏觀調(diào)控中起著十分重要的作用。根據(jù)IMF貨幣結(jié)構(gòu)調(diào)整的基本公式，貨幣供應(yīng)量M=PSBR—GP+LP+NF，其中，PSBR代表公共部門的借款需求即財(cái)政赤字的融通，GP為向非銀行的公眾借款，LP為商業(yè)銀行對(duì)公眾的貸款，NF為國(guó)外凈資產(chǎn)。

　　也就是說，貨幣供給有兩部分來源：

　　一是國(guó)內(nèi)銀行體系總信貸(PSBR—GP+LP);

　　二是國(guó)外凈資產(chǎn)的改變(NF)，國(guó)外凈資產(chǎn)是導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣變化的重要因素。

　　國(guó)外凈資產(chǎn)由外匯、黃金占款和中央銀行在國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的凈資產(chǎn)構(gòu)成。其中，外匯、黃金占款是中央銀行用基礎(chǔ)貨幣收購(gòu)的，收購(gòu)?fù)鈪R所產(chǎn)生的基礎(chǔ)貨幣稱為外匯占款。國(guó)內(nèi)也有人認(rèn)為外匯占款是指國(guó)外凈資產(chǎn)改變而產(chǎn)生的貨幣供給，通過上述分析可知該定義不十分準(zhǔn)確。

　　中國(guó)外匯占款的不斷增長(zhǎng)主要緣于兩方面：

　　一方面是近年來我國(guó)外貿(mào)和外商直接投資增長(zhǎng)較快，企業(yè)不斷地將外匯出售給商業(yè)銀行以換取人民幣，商業(yè)銀行又不得不將大量外匯出售給央行以換取人民幣，導(dǎo)致外匯占款大幅增加。

　　另一方面是由于國(guó)際熱錢的流入。隨著我國(guó)資本項(xiàng)目的開放程度日益加深，近年來，國(guó)際熱錢持續(xù)流入我國(guó)的資本市場(chǎng)(如股市、匯市)，為保持匯率穩(wěn)定，國(guó)家必須購(gòu)買交易市場(chǎng)上溢出的外匯，在外匯管理局賬目上的對(duì)應(yīng)反映就是外匯占款，近年來中央銀行為收購(gòu)熱錢已付出上萬億元的人民幣資金。

　　外匯占款對(duì)物價(jià)的影響

　　外匯占款主要是從三個(gè)方面對(duì)物價(jià)指數(shù)產(chǎn)生影響：

　　1、在商品市場(chǎng)中,市場(chǎng)中的交易貨幣量增加,導(dǎo)致通貨膨脹。

　　2、在貨幣市場(chǎng)方面,隨著貨幣供應(yīng)量的增加,市場(chǎng)利率下降,鼓勵(lì)了居民和企業(yè)將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)為消費(fèi),引起物價(jià)上升,轉(zhuǎn)向通貨膨脹。

　　3、在資金市場(chǎng)上,由于貨幣供應(yīng)量不斷增加引起利率下降,證券價(jià)格隨之上升,從而資金就會(huì)轉(zhuǎn)向?qū)嵨镔Y產(chǎn)投資,則相應(yīng)的勞動(dòng)需求增加,工人工資增加,進(jìn)而轉(zhuǎn)化為成本推動(dòng)型通貨膨脹。

　　但是根據(jù)實(shí)際情況,中國(guó)面對(duì)的通貨膨脹問題是實(shí)行新的匯率制度后幾年,這是因?yàn)橥鈪R占款導(dǎo)致的通貨膨脹是存在時(shí)滯應(yīng)的,央行在外匯占款大量增加的年份,通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)出售國(guó)債的方法回籠一定量的通過外匯占款發(fā)行的貨幣,以達(dá)到控制貨幣供給量的目的,但隨著國(guó)債到期日的來臨,這種物價(jià)上漲的壓力就會(huì)被釋放出來,這就是外匯占款導(dǎo)致的通貨膨脹的時(shí)滯效應(yīng)。

　　外匯占款對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響卻不止引起通貨膨脹這么簡(jiǎn)單,還會(huì)導(dǎo)致貨幣政策的畸形和貨幣投放的區(qū)域性和結(jié)構(gòu)性失衡。央行通過發(fā)行國(guó)債的公開市場(chǎng)操作來降低外匯占款對(duì)流動(dòng)性的影響,會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)利率的上升和商業(yè)銀行可貸資金的減少。商業(yè)銀行面對(duì)有限的資源,都傾向于物流、貿(mào)易、來料加工等這些風(fēng)險(xiǎn)低資金回收周期短的行業(yè)。但是對(duì)于需要重點(diǎn)發(fā)展的機(jī)械重工業(yè)企業(yè)就會(huì)惜貸,由此造成貨幣投放的結(jié)構(gòu)性失衡。