外匯儲備中的基礎(chǔ)貨幣與央行資產(chǎn)有什么關(guān)系

　　基礎(chǔ)貨幣是中央銀行發(fā)行的債務(wù)憑證，那么基礎(chǔ)貨幣與央行資產(chǎn)有什么關(guān)系呢?下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的外匯儲備中的基礎(chǔ)貨幣與央行資產(chǎn)的關(guān)系，希望對大家有用。

　　外匯儲備中的基礎(chǔ)貨幣與央行資產(chǎn)的關(guān)系

　　基礎(chǔ)貨幣是形成中央銀行資產(chǎn)的主要來源

　　雖然不同的國家，中央銀行的組織形式不同，資本構(gòu)成也不同。不過，從中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表來看，其資金來源大體由資本金、流通中貨幣、各種存款等構(gòu)成。資本金包括中央銀行實(shí)收資本(初始資本金)和在經(jīng)濟(jì)活動過程中所得利潤進(jìn)行分配和上交財政稅金后剩余的公積金。有些國有化的中央銀行還包括財政增撥信貸基金。按照資本金所有的形式，中央銀行可分為全部資本金國家所有、公私股份混合所有、全部股本私人所有、資本金沒有等類型。

　　新建立的中央銀行要么依靠國家的力量授權(quán)和沒收某一或某幾個私有銀行而來，要么國家自己先建立銀行再來沒收和改造原來的私有銀行，要么采用其他一些方式。中央銀行不是銀行業(yè)發(fā)展的自然產(chǎn)物，而是外部力量強(qiáng)加的或者是政府偏好的結(jié)果。由于中央銀行的發(fā)展路徑有很多，初始資本金所采取的形態(tài)也較為復(fù)雜。

　　如果中央銀行從私有銀行轉(zhuǎn)變而來，其私有銀行原來的資本金構(gòu)成是影響現(xiàn)有資本金構(gòu)成的重要因素，不管它是否是因?yàn)閲沂跈?quán)或沒收。而私有銀行原來的初始資本金構(gòu)成應(yīng)該不是它自己所發(fā)行的銀行券或貨幣，只可能是某種外部貨幣，如黃金、白銀等，或者是先于它的銀行所發(fā)行的、被普遍接受的內(nèi)部貨幣，因?yàn)樵谒r還未發(fā)行自己的銀行券或貨幣。如此類推，最早的銀行的初始資本金構(gòu)成只可能是外部貨幣。關(guān)鍵是，由于中央銀行被賦予的強(qiáng)大力量和特殊地位，它一建立就能發(fā)行自己的新貨幣或統(tǒng)一發(fā)行原來的貨幣，而舊貨幣必然對新貨幣具有可贖回性，并且在新貨幣被廣泛認(rèn)可和流通時，舊貨幣也必須兌換成新貨幣。所以，中央銀行是否擁有初始資本金的意義并不是很大。雖然為維護(hù)幣值穩(wěn)定，中央銀行發(fā)行貨幣須具備一定的準(zhǔn)備金，諸如以金、銀、外匯、證券作發(fā)行準(zhǔn)備的現(xiàn)金準(zhǔn)備和以短期商業(yè)票據(jù)、財政短期庫券、政府公債等為準(zhǔn)備的保證準(zhǔn)備。但是中央銀行可更多地使用保證準(zhǔn)備，如先用自己發(fā)行的紙幣從公開市場上購進(jìn)政府發(fā)行的公債，再以政府的公債作為準(zhǔn)備發(fā)行紙幣。

　　中央銀行既然自己能發(fā)行貨幣，并且其貨幣即負(fù)債被社會公眾和各商業(yè)銀行作為資產(chǎn)和財富儲備廣泛接受，這樣，它發(fā)行的基礎(chǔ)貨幣對自己而言也就是資產(chǎn)和財富的代名詞。它的收益和公積金也采用了自己發(fā)行的貨幣形式。這樣，它發(fā)行的基礎(chǔ)貨幣即自己無須清償?shù)呢?fù)債成為其資產(chǎn)的來源。它的資產(chǎn)業(yè)務(wù)也就是通過基礎(chǔ)貨幣對商業(yè)銀行辦理再貼現(xiàn)和再貸款、收購黃金和白銀、在公開市場上買賣證券等。通過將基礎(chǔ)貨幣投放到各領(lǐng)域，帶動各種資產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展從而形成自己的資產(chǎn)，中央銀行就可以調(diào)整自己的資本構(gòu)成。隨著基礎(chǔ)貨幣總額的增加，中央銀行資產(chǎn)總額也跟著增加。

　　我國基礎(chǔ)貨幣運(yùn)用結(jié)構(gòu)的變化

　　(一)1993-2003年：通貨所占比率和準(zhǔn)備金存款所占比率總體相對穩(wěn)定

　　這期間(1995-1997年除外)，通貨占基礎(chǔ)貨幣的比率和準(zhǔn)備金占基礎(chǔ)貨幣的比率均在50%左右。

　　1995-1997年，準(zhǔn)備金存款占基礎(chǔ)貨幣的比率接近60%，通貨占基礎(chǔ)貨幣的比率在40%左右。此期間法定準(zhǔn)備金率并沒有發(fā)生變動，準(zhǔn)備金存款所占比率的小幅提高可能與人民銀行加強(qiáng)了對金融機(jī)構(gòu)的備付金管理有關(guān)。1995年之前，金融機(jī)構(gòu)備付率要求為5%-7%。1995年，人民銀行根據(jù)各家銀行經(jīng)營的特點(diǎn)重新確定了備付率，工行、中行不低于6%，建行、交行不低于5%，農(nóng)行不低于7%。這實(shí)際上相當(dāng)于小幅提高了金融機(jī)構(gòu)的備付金率，所以準(zhǔn)備金存款所占比率略有提高。

　　1998年法定存款準(zhǔn)備金率由13%下調(diào)至8%，同時金融機(jī)構(gòu)在人民銀行的“準(zhǔn)備金存款”和“備付金存款”兩個賬戶合并，統(tǒng)稱為“準(zhǔn)備金存款”賬戶。這大大降低了金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金負(fù)擔(dān)，準(zhǔn)備金存款占基礎(chǔ)貨幣的比率由此下滑，降至50%左右。

　　(二)2004年之后：通貨所占比率持續(xù)下降，準(zhǔn)備金存款所占比率持續(xù)上升

　　2004年到2011年，人民銀行多次提高了法定準(zhǔn)備金率。2003年末，金融機(jī)構(gòu)法定準(zhǔn)備金率為7%，2011年末大型存款類金融機(jī)構(gòu)的法定準(zhǔn)備金率提高到了21%，中小型存款類金融機(jī)構(gòu)的法定準(zhǔn)備金率提高到了19%。盡管2012年兩次下調(diào)了準(zhǔn)備金率，但目前的法定準(zhǔn)備金率仍處于歷史較高水平。

　　法定準(zhǔn)備金率總體大幅提高，同時資金清算的便捷使通貨增速放緩，這些因素促使準(zhǔn)備金存款占基礎(chǔ)貨幣的比率從2003年的51%提高到2014年6月的77%，通貨占基礎(chǔ)貨幣的比率從2003年的49%下降到2014年6月的23%。