什么是積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策
穩(wěn)健的貨幣政策，是指根據(jù)經(jīng)濟變化的征兆來調(diào)整政策取向，以下是學習啦小編整理的關(guān)于什么是積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策的相關(guān)資料，希望對你有幫助!
積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策的涵義
積極財政政策的涵義
我國政府提出和實施的積極財政政策，是有其特定的經(jīng)濟社會背景和政策涵義的。
其一，積極的財政政策是就政策作用大小的比較意義而言的。改革開放以來，由于多種原因，我國財政收入占GDP的比重， 以及中央財政收入占全部財政收入的比重不斷下降，出現(xiàn)了國家財政的宏觀調(diào)控能力趨于弱化，“吃飯財政”難以為繼的窘境。面對中國經(jīng)濟成功實現(xiàn)“軟著陸”之后出現(xiàn)的需求不足、投資和經(jīng)濟增長乏力的新形勢及新問題，特別是面對亞洲金融危機的沖擊和影響，必須使我國財政政策盡快從調(diào)控功能弱化的困境中走出來，對經(jīng)濟增長發(fā)揮更加直接、更為積極的促進和拉動作用。這就是“更加積極”或積極的財政政策的主要涵義。
其二，積極的財政政策是就我國結(jié)構(gòu)調(diào)整和社會穩(wěn)定的迫切需要而言的。隨著改革開放的深入，市場化程度的不斷提高，我國社會經(jīng)濟生活中的結(jié)構(gòu)性矛盾也日漸突出，成了新形勢下擴大內(nèi)需、開拓市場、促進經(jīng)濟持續(xù)快速健康發(fā)展的嚴重障礙。而作為結(jié)構(gòu)調(diào)整最重要手段的財政政策，顯然應在我國的結(jié)構(gòu)優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整中，發(fā)揮比以往更加積極的作用。此外，由于社會收入分配差距擴大，國有企業(yè)改革中下崗、失業(yè)人數(shù)增加，城市貧困問題的日漸顯現(xiàn)等原因，作為社會再分配唯一手段的財政政策，也必須在促進社會公平、保證社會穩(wěn)定方面發(fā)揮至為關(guān)鍵的調(diào)節(jié)功能。這是市場機制和其它政策手段所無法替代的。形勢的變化，緊迫的客觀需要，使中國的財政政策不能不走上前臺，充分發(fā)揮其應有的積極作用。
其三，積極的財政政策不是一種政策類型，而是一種政策措施選擇。中外的經(jīng)濟理論表明，現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下的財政政策，大體可分為擴張性財政政策、緊縮性財政政策和中性財政政策三種類型。如本世紀30年代美國的“羅斯福新政”，及其與之配套、至少實行了10年之久的擴張性財政政策;日本自60年代以來所奉行的擴張性財政政策等，都具有這種政策特征和政策取向。而我國當前實施的積極的財政政策，只是在適度從緊財政政策大方向下，根據(jù)變化了的新情況、新問題和始料不及的某些外部因素而采取的一種應對性財政政策舉措，并非是一種政策類型。
穩(wěn)健的貨幣政策的涵義
穩(wěn)健的貨幣政策，是指根據(jù)經(jīng)濟變化的征兆來調(diào)整政策取向，當經(jīng)濟出現(xiàn)衰退跡象時，貨幣政策偏向擴張;當經(jīng)濟出現(xiàn)過熱時，貨幣政策偏向緊縮。最終反映到物價上，就是保持物價的基本穩(wěn)定。
在我國貨幣政策管理中，中央銀行是以比較平穩(wěn)的貨幣供應量增長來實現(xiàn)穩(wěn)健的貨幣政策操作的。從一般貨幣理論看，對貨幣供應量的增長有兩種不同的操控手段：恒定與權(quán)變。前者認為，只要貨幣供應量保持固定增長率，公眾就會作出合理預期，從而使物價收斂于穩(wěn)定。后者認為，貨幣供應量應隨經(jīng)濟的變動，由央行隨時調(diào)節(jié)。前者的缺點是過于僵硬，在現(xiàn)實中幾乎無法運行;后者則因政策制定者預測的主觀性與公眾對未來預期的不確定性的沖突而受到挑戰(zhàn)。因此，不少國家采用預先公布貨幣供應量增長區(qū)間的方式進行調(diào)控。在我國，也有人認為控制貨幣供應量不是好的貨幣控制手段，應以利率作為調(diào)控的中間目標。其實，我國的利率還處于管制階段，企業(yè)還處于對利率不敏感時期。在這種條件下，央行放棄對貨幣供應量的調(diào)控，轉(zhuǎn)而用調(diào)整利率的方式來影響經(jīng)濟，實際上是不可能的。
從總體上看，近幾年穩(wěn)健的貨幣政策取得了明顯效果。2003年GDP增長9.1%，廣義貨幣供應量(M2)增長19.6%，居民消費價格指數(shù)(CPI)上漲1.2%;2004年GDP增長9.5%，M2增長14.6%，CPI上漲3.9%。今年M2計劃增長15%，CPI估計上升 3.28%。
執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策的手段
隨著我國經(jīng)濟市場化程度的提高，傳統(tǒng)的貨幣政策三大工具都得到了較好應用。首先，2003—2004年，央行兩次調(diào)高存款準備金率，雖然分別只上調(diào)了1和0.5個百分點，卻產(chǎn)生了很大的市場效果。上世紀90年代央行也曾多次調(diào)整準備金率，且調(diào)整幅度大大高于這兩次，但市場幾乎沒有反應。這說明我國經(jīng)濟市場化的程度已經(jīng)很高。其次，公開市場操作日臻成熟。央行在市場上通過公開買賣國債，向商業(yè)銀行體系放松或收縮銀根，從而起到調(diào)控貨幣供應量的作用，使穩(wěn)健貨幣政策的執(zhí)行得以保證。隨著積極財政政策的淡出以及外匯儲備大幅增加形成的貨幣供給的快速增長，央行在國債買賣之外加大了央行票據(jù)的發(fā)行，以沖銷人民幣的過快增長。銀行間債券市場的交易量2003年達到14萬億元左右，2004年也有近12萬億元，大大超過其他證券市場的交易量。第三，利率手段的運用日益重要。2004年初，商業(yè)銀行和信用社貸款利率的浮動上限被放寬至央行基準利率的1.7倍和2倍。到當年10月，存貸款基準利率上調(diào)0.27個百分點，同時放開了商業(yè)銀行存款利率的下限和貸款利率的上限。特別是后一次利率調(diào)整，雖然幅度很小，但對市場的影響很大，甚至國際金融市場和一些國際原材料市場的價格都因之下跌。這說明我國市場經(jīng)濟進程和經(jīng)濟國際化程度的加深。利率的提高，使市場得到非常明確的信號，央行對經(jīng)濟過熱的調(diào)控作用進一步加強。
央行還通過票據(jù)再貼現(xiàn)政策、窗口指導以及發(fā)布對某些風險的提示來實施宏觀調(diào)控?？梢钥吹剑胄胁辉僖蕾噯我坏恼?，而是比較熟練地運用一系列微調(diào)手段，前瞻性地出臺一系列措施，以達到綜合的政策效果。這種組合拳式的調(diào)控方式，將是今后的主要調(diào)控手段。
穩(wěn)健的貨幣政策與穩(wěn)健的財政政策
在繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策的同時，今年財政政策正式從積極轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，形成貨幣政策與財政政策“雙穩(wěn)健”。這是宏觀調(diào)控格局的一個轉(zhuǎn)變。
從1998年開始的積極財政政策，是在亞洲金融危機后針對當時的投資不足而實施的，其主要措施是通過增加國債發(fā)行，為基礎(chǔ)建設(shè)提供資金，從而拉動銀行信貸的增長。據(jù)統(tǒng)計，每1元國家基本建設(shè)投資，需要大約4元銀行信貸資金配套。在民間資本小且不愿投資的時期，國家投資的拉動對于保持國民經(jīng)濟的較快增長是十分重要的。
近兩年來，我國經(jīng)濟出現(xiàn)了很大變化。上世紀90年代下半期7%—8%的經(jīng)濟增長率已回升到9%以上。局部經(jīng)濟過熱的出現(xiàn)，使宏觀調(diào)控從拉動經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)為防止經(jīng)濟過熱和通貨膨脹。由于經(jīng)濟快速增長，能源、鋼鐵、建材等的需求大幅上升，價格上漲。在利潤誘導下，民間資本大量進入這些短缺行業(yè)，成為本輪投資熱的一大特點。前幾年對民間資本投資給予政策扶持的呼聲很高，而現(xiàn)在民間投資已成為某些過熱行業(yè)投資的主要力量，如電力、鋼鐵、煤炭的投資中有很大比重是由民間資本拉動的。
實施穩(wěn)健的財政政策是一個信號，表明政策的轉(zhuǎn)向。但它并不意味著過去為拉動經(jīng)濟而發(fā)行的長期建設(shè)債券將完全退出市場。財政還會繼續(xù)為未完工的國家投資的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目融資，也會為過去發(fā)行的長期建設(shè)債券還本付息而發(fā)行新的債券，只不過發(fā)行額度會有所減少。
按照經(jīng)濟學理論，財政投資會“擠出”民間投資，但我國的情況是因為民間投資不足而實施財政投資，不但不會“擠出”民間投資，反而會因為持續(xù)投資而維持經(jīng)濟適度增長。同樣，按照經(jīng)濟學理論，財政投資的退出會使民間投資增加。但我國的情況又有不同，財政的逐漸退出是在民間投資已大規(guī)模進入之后，因而也不存在為民間資本投資讓出空間的問題。更進一步分析，財政債券籌集的資金主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這些項目大多是民間資本不愿或不能承擔的。通過6年多的大規(guī)模建設(shè)，我國的基礎(chǔ)設(shè)施已有很大改觀，能夠為民間資本進入生產(chǎn)領(lǐng)域提供相對良好的硬件環(huán)境。
穩(wěn)健的財政政策對舒緩銀行信貸壓力的作用可能有限。銀行信貸的壓力目前主要來自地方政府的投資沖動和民間資本的投資壓力。如果認為財政政策由積極轉(zhuǎn)向穩(wěn)健后貨幣政策會有所放松，以達到宏觀經(jīng)濟政策的松緊搭配，這是不現(xiàn)實的。貨幣政策的穩(wěn)健是在對經(jīng)濟不斷的調(diào)控中實現(xiàn)的。這是在市場經(jīng)濟條件下發(fā)揮央行對經(jīng)濟的調(diào)控作用、運用經(jīng)濟手段調(diào)控經(jīng)濟的主要方式。
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