2017我國現(xiàn)行的財政政策和貨幣政策是什么
一年一度的中央經(jīng)濟工作會議召開在即，各界比較關(guān)注的是明年的經(jīng)濟增速預期目標和財政政策、貨幣政策取向。以下是學習啦小編精心整理的關(guān)于2017中國的財政政策和貨幣政策的相關(guān)文章，希望對你有幫助!!!
2017年我國的財政政策和貨幣政策
定調(diào)中國2017年宏觀經(jīng)濟政策走向的中央經(jīng)濟工作會議16日在北京閉幕。會議明確2017年要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。
這是自2010年以來，中國連續(xù)第七年“定調(diào)”這一政策組合。此前，中共中央政治局會議曾明確把“穩(wěn)中求進”定為治國理政重要原則。
此次中央經(jīng)濟工作會議提出，明年貫徹好“穩(wěn)中求進”這個總基調(diào)具有特別重要的意義。財政政策要更加積極有效，預算安排要適應(yīng)推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、降低企業(yè)稅費負擔、保障民生兜底的需要。貨幣政策要保持穩(wěn)健中性，適應(yīng)貨幣供應(yīng)方式新變化，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，努力暢通貨幣政策傳導渠道和機制，維護流動性基本穩(wěn)定。
會議并明確，要在增強匯率彈性的同時，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。要把防控金融風險放到更加重要的位置，下決心處置一批風險點，著力防控資產(chǎn)泡沫，提高和改進監(jiān)管能力，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險。
分析人士認為，要堅持穩(wěn)中求進，核心是穩(wěn)政策、穩(wěn)預期。作為宏觀政策最重要的兩大組成部分，財政政策和貨幣政策要保持穩(wěn)定性和連續(xù)性，用穩(wěn)定的政策穩(wěn)住市場預期，用重大改革舉措落地增強發(fā)展信心。
2017年財政政策將更加積極有效
中央經(jīng)濟工作會議已為2017年宏觀調(diào)控做出定性，即要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，財政政策要更加積極有效，貨幣政策要保持穩(wěn)健中性。
赤字率和M2增速分別是財政政策、貨幣政策最重要的量化指標。雖然量化指標尚未提出，但市場關(guān)注頗多。本專題根據(jù)中央經(jīng)濟工作會議的表述及廣泛采訪，前瞻2017年宏觀調(diào)控的量化指標。
中債資信評估公司表示，2017年赤字率可能不會進一步提高，中央出于債務(wù)風險防控考慮，可能仍然是3%。地方政府分配到的新增債券規(guī)模會有所增加，但增長規(guī)模相對有限。
2017宏調(diào)量化指標猜想
中央經(jīng)濟工作會議已為2017年宏觀調(diào)控做出定性，即要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，財政政策要更加積極有效，貨幣政策要保持穩(wěn)健中性。
赤字率和M2增速分別是財政政策、貨幣政策最重要的量化指標。雖然量化指標尚未提出，但市場關(guān)注頗多。本專題根據(jù)中央經(jīng)濟工作會議的表述及廣泛采訪，前瞻2017年宏觀調(diào)控的量化指標。
2016年，地方債放量發(fā)行規(guī)模超6萬億，包括1.18萬億新增債券和4.87萬億存量置換債券。
2017年地方新增債券，取決于2017年赤字率安排，以及中央和地方赤字規(guī)模分配。據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，出于風險考慮，2017年赤字率恐不會突破3%，分配上可能會向地方傾斜。不過，具體赤字安排，還有待2017年3月份全國兩會審議通過。
按照財政部三年左右窗口期，鎖定的15.4萬億地方存量債將陸續(xù)置換為政府債券。全國財政工作會議指出，2017年將加大存量置換工作。據(jù)了解，原定于2018年8月份結(jié)束的債務(wù)置換工作，將在2017年加快推進，地方實際需要置換額度可能不會超過2016年的5萬億。加上新增債券，2017年的地方債發(fā)債規(guī)?；蛉约s6萬億。
2016年9月份以來，中央收緊地方債管理信號不斷。全國財政工作會議也指出，2017年要加強地方政府性債務(wù)管理，確保財政可持續(xù)。
有西部省會城市地方城投公司負責人表示，他們預計2017年政府債務(wù)資金管理將趨緊，目前正在積極應(yīng)對，包括提前準備償債資金、投資所需資金，更多采用合規(guī)PPP模式融資等。
赤字率或仍為3%左右
2016年年底中央經(jīng)濟工作會議表示，2017年財政政策要更加積極有效，預算安排要適應(yīng)推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、降低企業(yè)稅費負擔、保障民生兜底的需要。
不過，中央經(jīng)濟工作會議并沒有明確提出，要進一步或階段性提高2017年赤字率。
我國赤字率從2015年的2.3%提到2016年的3%，赤字規(guī)模達到2.18萬億，同比增加5600億元。3%赤字率是歐盟為規(guī)范成員國財政行為的一個標準，業(yè)內(nèi)人士表示3%并非“紅線”，國際上不少發(fā)達國家實際已經(jīng)突破3%的標準。
即便2017年維持3%的赤字率，隨著GDP規(guī)模的增加，赤字規(guī)模也將增加。
中央明確2017年將繼續(xù)加大減稅力度，若赤字率維持3%，財政收支方面是否能平衡?中國財政科學研究院研究員王澤彩表示，中央和地方將通過科學、合理安排收入預算，強化財政資金使用績效監(jiān)管、加大盤活存量資金力度等措施，進一步提高資金使用效率，能夠有效緩解困難地區(qū)財政支出壓力。另外，隨著“三去一降一補”政策效應(yīng)的顯現(xiàn)，經(jīng)濟活力進一步顯現(xiàn)，一些新業(yè)態(tài)等領(lǐng)域?qū)憩F(xiàn)實收入的增加。
提高財政資金使用效率
業(yè)內(nèi)人士表示，盤活存量、減稅降費和提高財政資金使用效率等在明年也被寄予厚望。
中國金融期貨交易所研究院首席經(jīng)濟學家趙慶明表示，從財政支出端發(fā)力有兩個方向：其一，在促進創(chuàng)新方面，未來增長動力在于創(chuàng)新;其二，民生方面，在基礎(chǔ)設(shè)施投資上，應(yīng)多放開對民間資本投資。政府將所節(jié)約的資金用于二次分配，投向教育、醫(yī)療和養(yǎng)老等補貼方面。
在財政資金運用上，清華大學經(jīng)管學院弗里曼經(jīng)濟學講席教授、中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵認為，明年的重點除傳統(tǒng)扶貧方面外，要想方設(shè)法用“四兩撥千斤”的邏輯去幫助相關(guān)領(lǐng)域投資增加。比如，在基礎(chǔ)設(shè)施投資上能否有一些創(chuàng)新。“財政上撥一塊錢，或用財政資金來擔保，就能拉動四塊錢、五塊錢，甚至帶動更多資金進入，光靠財政資金去投資是遠遠不夠的，財政應(yīng)起到杠桿、放大和擔保作用。”
而對于財政存量資金和沉淀資金的使用，專家認為，有些財政資金使用緩慢，主要是因財政資金有嚴格規(guī)定，“打醬油的錢不能打醋。”因此，要讓它靈活使用變得更有效一些，讓基層有更多發(fā)言權(quán)。如果看不清某個村、某個縣或某個地方到底需要“醬油”還是“醋”，就要把財政決定權(quán)下沉一些，這樣的效果或會更好。
另外，在減稅降費方面，交通銀行首席經(jīng)濟學家連連平認為，2017年減稅應(yīng)成為積極財政政策的首要任務(wù)。今年1月至11月財政收入增長5.7%，低于經(jīng)濟增速。在經(jīng)濟緩中趨穩(wěn)、經(jīng)營效益下滑背景下，當前企業(yè)稅費負擔較重，制約經(jīng)營發(fā)展。在今年全面推開營改增降低企業(yè)稅負的基礎(chǔ)上，明年要繼續(xù)大力實施減稅降費政策。
連平建議，可適當降低工商業(yè)增值稅稅率，推進各項稅制改革，對部分新興產(chǎn)業(yè)、轉(zhuǎn)型升級較好的企業(yè)定向提供稅費優(yōu)惠。降費空間較大，比如繼續(xù)降低社會保障費用，清理兼并名目繁雜的收費項目，減輕企業(yè)負擔。短期來看，減稅降費將直接減少財政收入，但從中長期看，能激發(fā)企業(yè)經(jīng)營活力，提升經(jīng)營效益，擴大征稅基礎(chǔ)，有助財政收入可持續(xù)增長。
2017年貨幣刺激退居二線
據(jù)摩根資產(chǎn)管理統(tǒng)計，自2008年9月以來，為了在后金融危機時期刺激經(jīng)濟增長，全球前50家央行總計降息690次，并開展了非常規(guī)貨幣寬松政策。例如日本央行，已持有超過45%的日本國債，對日本本土交易型開放式指數(shù)基金(ETF)的持有份額也超過65%。此輪全球貨幣寬松規(guī)模之大、持續(xù)時間之長，可謂史無前例。
在這一輪全球央行“注水”中，經(jīng)濟增長仍然乏力，各類資產(chǎn)價格全線走高，收益率全線走低，超過三分之一規(guī)模的政府公債收益為負，資產(chǎn)荒現(xiàn)象不斷蔓延。在2016年，央行可以說是幾乎獨自肩負了刺激經(jīng)濟的重任，但卻沒能收獲贊揚，而更多遭到了市場質(zhì)疑。
2016年下半年，當時接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪的多國投資界人士幾乎人人預期低增長、低通脹將持續(xù)，資產(chǎn)荒現(xiàn)象將繼續(xù)蔓延，且當時沒有顯著跡象預示利率將上調(diào)。
孰料，2016年年底美國總統(tǒng)大選后，形勢迅速逆轉(zhuǎn)。特朗普以黑馬之勢贏得選舉，他所承諾的財政刺激、稅收和監(jiān)管改革，引發(fā)了更高通脹和增長預期的升溫，并促使美元進入升息通道，進而影響全球。
模式轉(zhuǎn)變財政政策將接棒刺激經(jīng)濟
“在多年過度依賴央行政策后，全球經(jīng)濟正面臨模式轉(zhuǎn)換，從之前低增長、低通脹的模式轉(zhuǎn)向較高增長和通脹上行的軌道。美國的工資增速正在加快，中國的PPI顯示通脹回歸，歐元區(qū)的增長也上了軌道。鑒于特朗普的財政刺激前景、歐元區(qū)政治局勢以及非常規(guī)貨幣寬松政策效果漸失，我們預計，在2017年，財政政策將有望逐步接棒貨幣政策來刺激總體需求。”
荷寶投資管理投資解決方案組策略分析師Peter van der Welle通過郵件對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。
其實，早在2016年9月底，日本央行放棄基礎(chǔ)貨幣目標，轉(zhuǎn)而推出“控制長端利率曲線”的政策框架，有觀點認為該框架更加靈活，便于之后退出寬松。12月，美聯(lián)儲終于落實加息，
并暗示2017年將加息三次。歐元區(qū)方面，考慮到美聯(lián)儲2017年或?qū)⒉扇《啻渭酉?，加上歐洲央行12月議息會議已開始縮小單月QE規(guī)模，市場認為歐元區(qū)2018年左右逐步退出QE、告別零利率的時機已趨向成熟。
接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪的多位市場人士認為，2017年將是轉(zhuǎn)變的開始。
“發(fā)達經(jīng)濟體此前利用貨幣寬松政策，削減支出并積極去杠桿，但這也導致了基建老化，進而導致了民眾生活水平下降，這也是民粹主義抬頭背后的一大因素。目前，經(jīng)濟的基調(diào)已經(jīng)改變：過去五年以來全球增長疲軟，再通脹預期(即市場對于通貨膨脹再現(xiàn)的心理預期)正在升溫，在這樣的環(huán)境中，央行的活躍度將下降，轉(zhuǎn)而各國的財政支出將登上前臺，2017年將是一個開端。”Unigestion全球宏觀經(jīng)濟研究主管Florian Ielpo通過郵件對21 世紀經(jīng)濟報道記者表示，Unigestion是一家總部位于日內(nèi)瓦的資產(chǎn)管理公司，目前管理規(guī)模為200億美元。
“2017年，全球央行將需要把刺激經(jīng)濟的接力棒交給財政當局，這在日本已經(jīng)開始了，美國也即將拉開大幕。”法國外貿(mào)銀行亞太首席經(jīng)濟學家Alicia Garcia Herrero通過郵件對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。
通脹全面走高前各國央行政策料將分化
不過主要國家的貨幣政策和財政政策仍將比較分化。
“我認為2017年全球的貨幣政策還將處于分化局面，主要是美國和其他國家央行政策的分化。在通脹沒有真正走高之前，預計是美國獨自加息;若通脹切實上升，其他央行才會跟隨加息。”渣打銀行中國財富管理部投資策略總監(jiān)王昕杰通過電話對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。
1月5日，美聯(lián)儲公布去年12月份會議紀要顯示，幾乎所有聯(lián)儲決策者都認為，特朗普政府的財政刺激政策可能將推升通脹并促進經(jīng)濟。不少與會委員預計，聯(lián)儲將會以更快的步伐升息。
“雖然上述美聯(lián)儲的表態(tài)比市場預期的更為鷹派，不過強美元和極高的政治風險或?qū)⑹沟妹缆?lián)儲加息少于三次，我們預計美聯(lián)儲將加息兩次，每次25個基點。”Welle表示。
而在Herrero看來，美聯(lián)儲在2017年將加息三次，“預計日本央行和歐洲央行按兵不動，這要感謝美聯(lián)儲，緩解了前兩者此前緊張的立場。”
Herrero通過郵件對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。
其他幾位接受采訪的人士也表達了類似的看法。
“歐洲和日本央行沒有很積極地去考慮貨幣政策的轉(zhuǎn)向，從最近一次議息會議的表態(tài)來看，為了延續(xù)目前相對寬松的政策，歐洲央行甚至延長了購債計劃。在沒有看到明顯的宏觀變化前，我們認為2017年這兩大央行將延續(xù)2016年的立場。”王昕杰說。
在Welle看來，對于歐洲央行來說，前路似乎更為復雜。“因為該地區(qū)的核心通脹仍然很低，政治風險還是很高，所以歐洲央行鴿派的2017年政策指引是意料之中的。不過，隨著再通脹信號的增強，未來一年關(guān)于歐洲央行削減寬松規(guī)模將成為市場的熱議點，這是無法避免的，料將挑戰(zhàn)其鴿派立場。”
此外，也有觀點指出，在歐洲充滿政治風險的2017年過去之后，預計歐洲央行將逐漸退出經(jīng)濟刺激領(lǐng)域。
2017中國的財政政策和貨幣政策
2017年03月02日
即將召開的“兩會”將確定今年的宏觀經(jīng)濟政策框架。可以預見，今年仍將繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。表述與2015年時一樣，但具體內(nèi)容和方式將發(fā)生比較大的調(diào)整。
與去年相比，財政政策的明顯變化將是積極的力度更大，直接表現(xiàn)是提高赤字率。此前不久，財政部副部長朱光耀表示：“2015年的中國全國財政赤字率是2.3%，2017年財政赤字仍存在擴大空間，至于具體多少，要等待報告和人大決議。”央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成則撰文建議，未來一段時期，可將我國的財政赤字率提高到4%，甚至更高水平。由此可見，有關(guān)部門對提高赤字率已經(jīng)做了相當多的研究，今年提高到3%或以上是完全有可能的。
貨幣政策的變化將主要體現(xiàn)在操作方式上。央行一直堅持貨幣政策“穩(wěn)健”、“適度”。如何維持適度?央行今年將有更豐富的經(jīng)驗、更穩(wěn)妥的操作，大致地說，是從過去比較偏重數(shù)量的調(diào)控逐漸轉(zhuǎn)向更加注重價格的調(diào)控，參照一個目標利率(比如7天期回購利率)進行調(diào)控，使之維持在一個區(qū)間(“利率走廊”)之內(nèi)。這樣的操作方式可以更準確地使流動性維持在適度的水平，不至于一時資金緊張，一時流動性泛濫。進而，這能使貨幣政策更加穩(wěn)健、中性——既不導致總需求收縮，又不導致過度放水。央行宣布3月1日起普遍下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點，就是這種政策思路的體現(xiàn)，前期央行不斷通過逆回購、SLF、MLF補充市場流動性，當這些工具將大量到期回收流動性時，央行通過降準對沖，可以平抑流動性的波動。
另外，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革將在宏觀經(jīng)濟政策框架中占據(jù)重要地位，甚至可能成為一項獨立的內(nèi)容。
在剛剛結(jié)束的G20財長和行長會議上，中國推動了一項重要共識的形成，那就是，為維護和增進復蘇，各國將各自以及共同使用所有政策工具，包括貨幣、財政和結(jié)構(gòu)性改革政策。各方認識到，僅靠貨幣政策不能實現(xiàn)平衡增長。而以往很多國家是過度依賴貨幣政策，對財政政策則不那么重視甚至有些抗拒。央行副行長易綱透露，過去數(shù)年，G20在討論宏觀政策協(xié)調(diào)時，各國對是否應(yīng)該更多使用財政政策存在不同意見。
為什么貨幣政策被過度依賴而財政政策被忽視?原因之一是如周小川行長所言，貨幣政策的靈活性比較大，中央銀行就可以決定，而財政政策一般需要經(jīng)過國會批準，可能由于爭議實施不了。另一個重要原因是人們深受貨幣主義的影響。他們認為，貨幣政策是總量工具，對市場的直接干預較少，而財政政策則會對經(jīng)濟產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性的影響。為了減少政府對經(jīng)濟的干預，貨幣政策優(yōu)于財政政策。但實際上，貨幣政策對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)也會產(chǎn)生重大影響，過度寬松的貨幣政策會使易于獲得資金的部門(一般是金融部門)獲益遠遠多于其他部門(如實體經(jīng)濟部門)，使經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)生非常負面的扭曲。這對于經(jīng)濟的短期增長和長期發(fā)展都沒有好處。從實際情況看，一些西方國家在金融危機后實施的量化寬松，一直沒能使其經(jīng)濟進入穩(wěn)定增長的軌道，反而造成了富者愈富、貧者愈貧的結(jié)果。
因此，應(yīng)減少對貨幣政策的依賴，而增強財政政策以及結(jié)構(gòu)性改革的作用。我國一向重視財政政策，在需要拉動經(jīng)濟增長時，它常常起到主導性作用。但近年財政政策的重要性似乎有所減弱，而對貨幣政策的依賴程度則有所上升。理念和思維的變化是一方面的原因。而且，地方政府債務(wù)已經(jīng)較高，以往的主要著力點基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的空間也不是那么大了。
2017年將提高赤字率，意味著對債務(wù)率的擔憂減弱了，這將使財政政策具有更大力度。現(xiàn)在更重要的是為財政政策找到新的著力點，不能再主要靠基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)拉動經(jīng)濟增長。新的著力點應(yīng)該是供給側(cè)改革，財政政策通過減稅增支，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。因此，在宏觀經(jīng)濟政策框架中，財政政策將發(fā)揮關(guān)鍵性的作用，連接起貨幣政策和結(jié)構(gòu)性改革，它將對資金流向起到引導作用，從而為結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。
2017年積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策會回歸本位
渣打銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家丁爽日前在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，從政策上來看，2017年政策的表述可能還是和今年一樣，即“積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”，但是其內(nèi)涵可能會有所差別，即財政政策會“真正的”積極，貨幣政策會“真正的”穩(wěn)健，即政策會回歸到其原本應(yīng)該有的取向。在政策組合方面，動用財政政策的空間較大，赤字率水平有可能上升到GDP的3%甚至3%以上的水平。而在貨幣政策方面，降準次數(shù)可能在4至5次，而降息空間將越來越小。
降息空間越來越小
丁爽表示，雖然今年的政策表述是“穩(wěn)健的貨幣政策”，但從廣義貨幣量的增長和信貸增長的一些指標來看，實際上貨幣政策是較為擴張的。“展望2017年，因為整體經(jīng)濟杠桿率已經(jīng)非常高，債務(wù)風險也比較大，很可能貨幣政策在執(zhí)行之中將更加審慎和穩(wěn)健，包括貨幣和信貸的增長率有可能會比今年低。”丁爽說。
2015年，央行已經(jīng)連續(xù)多次降息和降準。展望2017年的降息降準空間，丁爽表示，鑒于資本外流可能會是一個持續(xù)的現(xiàn)象，因此為了維持一個中性的貨幣增長，需要不斷降準。他表示，基于政府會出手防止投機性的資金流出以及企業(yè)的境內(nèi)外資產(chǎn)負債表會更為平衡等原因，其測算明年中國的資本外流規(guī)模將比今年下降三分之一左右，在這樣的假設(shè)下，若要保持廣義貨幣(M2)12%的增長率，需要200至250個基點的降準，因此，降準次數(shù)應(yīng)在4至5次左右。
他同時表示，鑒于明年P(guān)PI的通縮應(yīng)該會出現(xiàn)緩解以及CPI通脹會溫和回升，降息的空間將越來越小。他還表示，從國際因素來考慮，即使美聯(lián)儲只加兩次息，和中國的利差也會縮小，在這種情況下，如果中國進一步降息，資本流出的壓力會加大。
財政政策要發(fā)揮更大作用
我國2015年財政赤字的比例已從2014年的2.1%上調(diào)到2.3%，雖然赤字率有所提高，但是還是嚴格控制在3%的警戒線以下。財政部副部長朱光耀不久前曾在公開場合表示，當前全球經(jīng)濟面臨2009年以來最為嚴峻復雜的形勢，從金融危機的教訓中，需要考慮傳統(tǒng)的經(jīng)濟學理論是否要做調(diào)整，3%的赤字率紅線、60%的負債率紅線是否適合中國可以反思調(diào)整。在這之后，適度擴張赤字率成為不少業(yè)內(nèi)人士的共識。
“提出適度擴張赤字率，其原因是以前我國的宏觀調(diào)控過多依靠貨幣政策，使得貨幣政策對經(jīng)濟增長的邊際效用逐步遞減，信貸對推動實體經(jīng)濟的效用也越來越低。在這種情況下，如果繼續(xù)過多依靠貨幣政策，一方面不一定能提振實體經(jīng)濟，另一方面金融風險將更加集聚，流動性將更多地流到股市、債市和房地產(chǎn)市場，這其實會增加風險。”丁爽說，所以現(xiàn)在越來越多的呼聲是建議宏觀調(diào)控更多依靠財政政策。
丁爽也稱，3%的赤字水平本身很低。但若把地方政府所有的融資平臺的債務(wù)都看作赤字積累的結(jié)果，那么過去一些年份中國的赤字率遠遠超過了3%的水平。“從這個角度看，2015年中國的財政政策實際上是穩(wěn)健的，因為通過債務(wù)控制，地方政府預算外的政府債務(wù)規(guī)模幾乎沒有增長。所以，需要顯性的赤字來抵消地方政府財政的收縮。”丁爽說，與其看著隱性的債務(wù)和隱性的赤字在擴大，還不如有一個顯性的赤字，同時控制地方債務(wù)，給其設(shè)定一個上限，把這些隱性的東西顯性化。
大規(guī)模全面減稅空間不太大
丁爽表示，赤字率提升背后的一個很主要的原因是財政支出里有一部分支出是剛性的，這部分支出每年都要有一定比例的上升。他表示，財政支出里有一項大家可能并未予以特別的關(guān)注，那就是對社保的補貼，且中國社會老齡化以后提取退休金的人越來越多，因此這一項剛性支出的金額年均增長將越來越快。“雖然說赤字率有突破3%的可能，但也并不會馬上到達4%-5%的水平，因此減稅空間相對有限。”丁爽坦言，以前每年稅收的增速都比GDP增速快，在經(jīng)濟下行期，稅收的增長已經(jīng)比以前慢了許多，雖然今年財政收入的增長率是7.7%，仍然比名義GDP增速還快一點，但里面很多收入是不可持續(xù)的，若把和股票市場泡沫相關(guān)的稅收刨除出去，稅收增速就可能低于GDP增速了。
丁爽說，在這種情況下，減稅應(yīng)該是結(jié)構(gòu)性減稅而非全面減稅的概念。他表示，比較可能的減稅方向是對小微企業(yè)和中小企業(yè)的稅收進行減免，以此來鼓勵創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新，因為這些稅收本來占全部稅收的比例就很小，收稅的成本也比較高，因此存在減稅的空間。他還表示，增值稅方面可能會有一些稅率的合并，但是全面的減增值稅、營業(yè)稅、個人所得稅和企業(yè)所得稅，空間并不大。
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