論美國(guó)虛擬資本主義的運(yùn)行邏輯
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摘要：當(dāng)前，以美國(guó)為代表的資本主義進(jìn)入了虛擬資本主義階段。所謂虛擬資本主義，是指資本主義的經(jīng)濟(jì)主體從生產(chǎn)物質(zhì)產(chǎn)品的工業(yè)轉(zhuǎn)移到了游離于物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)之外的金融業(yè)。美國(guó)虛擬資本主義之所以能夠生存有兩個(gè)前提條件：一是亞洲外匯儲(chǔ)備能夠穩(wěn)定地流向美國(guó)；二是美國(guó)的金融資本能夠很暢通地流向儲(chǔ)備了大量美元外匯的國(guó)家。歐元推出后，亞洲外匯儲(chǔ)備開始大規(guī)模地流向歐洲，從而動(dòng)搖了美國(guó)虛擬資本主義生存的第一個(gè)條件；中國(guó)儲(chǔ)備了大量美元外匯，但金融市場(chǎng)卻沒(méi)有完全開放，致使美國(guó)金融資本不能很暢通地流入中國(guó)，從而動(dòng)搖了美國(guó)虛擬資本主義生存的第二個(gè)條件。美國(guó)虛擬資本主義遭遇到的這兩個(gè)生存威脅是美國(guó)次貸危機(jī)發(fā)生的深層次原因。
關(guān)鍵詞：虛擬資本；虛擬資本主義；金融危機(jī)；次貸危機(jī)
中共中央黨校王東京教授認(rèn)為，一國(guó)應(yīng)該追求的貿(mào)易平衡，并非雙邊平衡而是多邊平衡。比如，中國(guó)對(duì)美國(guó)是順差，但對(duì)日本卻是逆差，而日本又對(duì)中東石油國(guó)是逆差，若僅討論中美兩國(guó)貿(mào)易，無(wú)論順差逆差其實(shí)都毫無(wú)意義(王東京，2009)。美國(guó)的貿(mào)易逆差這么大，主要是由美元霸權(quán)下的國(guó)際貨幣體系造成的。只有改變現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系，才能解決美國(guó)的貿(mào)易逆差問(wèn)題。毫無(wú)疑問(wèn)，美國(guó)肯定不可能心甘情愿地同煮改變現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系。筆者認(rèn)為，要求美國(guó)改變現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系才真正擊中了美國(guó)的要害。美國(guó)為什么不愿意改變現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系呢?要回答這個(gè)問(wèn)題，首先必須搞清楚虛擬資本主義的運(yùn)行邏輯。
一、美國(guó)是如何進(jìn)入虛擬資本主義的
在經(jīng)歷了自由資本主義和壟斷資本主義后，以美國(guó)為代表的資本主義進(jìn)入了虛擬資本主義階段。所謂虛擬資本主義，是指資本主義的經(jīng)濟(jì)主體從生產(chǎn)物質(zhì)產(chǎn)品的工業(yè)轉(zhuǎn)移到了游離于物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)之外的金融業(yè)。
虛擬資本主義是如何產(chǎn)生的呢?
1944年世界44個(gè)主要國(guó)家在美國(guó)簽署了《布雷頓森林協(xié)定》，這標(biāo)志著世界進(jìn)入了以美元為中心的固定匯率制時(shí)代。《布雷頓森林協(xié)定》的簽署對(duì)穩(wěn)定世界貨幣匯率發(fā)揮了重要作用，從而促進(jìn)了世界貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。但這個(gè)協(xié)定也為世界帶來(lái)了一個(gè)副產(chǎn)品——美元霸權(quán)。
1971年8月15日，當(dāng)時(shí)的美國(guó)總統(tǒng)尼克松宣布美元與黃金脫鉤，從而宣告了布雷頓森林體系的崩潰。布雷頓森林體系雖然崩潰了，但美元的霸權(quán)地位卻并沒(méi)有被削弱。從此，世界進(jìn)入了以美元為中心的浮動(dòng)匯率時(shí)代。浮動(dòng)匯率、美元與黃金脫鉤、美元霸權(quán)為虛擬資本主義的產(chǎn)生創(chuàng)造了條件。
(一)浮動(dòng)匯率：使美國(guó)制造企業(yè)的產(chǎn)品在價(jià)格方面失去了競(jìng)爭(zhēng)力
20世紀(jì)70年代以后，隨著日本、韓國(guó)、中國(guó)、東南亞各國(guó)的崛起以及歐佩克的組建，世界出現(xiàn)了美歐跨越太平洋與印度洋，與亞洲地區(qū)的分工。
在國(guó)際貿(mào)易中，日本、韓國(guó)、中國(guó)、東南亞各國(guó)等很快找到了迅速發(fā)展經(jīng)濟(jì)的竅門：充分利用以美元為中心的浮動(dòng)匯率制度的弱點(diǎn)，實(shí)行盯住美元的固定匯率制度，大力發(fā)展出口到美國(guó)市場(chǎng)的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)。與美元相比，東亞(包括東南亞，下同)大部分國(guó)家貨幣的幣值都被低估了。幣值低估，實(shí)際意味著該國(guó)舉全國(guó)之力支持出口企業(yè)與美國(guó)的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。由于其他國(guó)家?guī)胖当坏凸?當(dāng)然還有其他原因)，美國(guó)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品在價(jià)格上就沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力了，美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)也逐漸尚失了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
為了挽救美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，美國(guó)不得不采用美元貶值政策。但由于東亞各國(guó)實(shí)行盯住美元的匯率政策，美元貶值，其他國(guó)家的貨幣也隨著貶值。所以，美元貶值不再能夠給美國(guó)的企業(yè)帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力。
冷戰(zhàn)之前，由于政治上的原因，美國(guó)本土的制造業(yè)并沒(méi)有大規(guī)模地向外轉(zhuǎn)移。冷戰(zhàn)之后，為了降低生產(chǎn)成本，美國(guó)本土的制造業(yè)開始大規(guī)模地向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移。在美國(guó)，制造業(yè)產(chǎn)出占GDP的比重逐年下降：1985年制造業(yè)產(chǎn)出占GDP的比重為28％，1990年下降到18％，2000年下降到不到16％，2005年下降到13％。從此，制造業(yè)不再是美國(guó)的主體產(chǎn)業(yè)，它對(duì)美國(guó)GDP的貢獻(xiàn)越來(lái)越小。
(二)美元與黃金脫鉤：為國(guó)際虛擬資本市場(chǎng)的發(fā)展創(chuàng)造了條件
布雷頓森林體系崩潰后，美元與黃金脫鉤，美元的發(fā)行不再受任何約束了。從此；美國(guó)中央銀行的貨幣創(chuàng)造擺脫了物質(zhì)生產(chǎn)的限制。由于其他國(guó)家的貨幣與美元也實(shí)行浮動(dòng)匯率制度，因此，從理論上說(shuō)，各國(guó)中央銀行可以無(wú)限制地滿足虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹對(duì)貨幣的需求。
一個(gè)國(guó)家或區(qū)域虛擬化的程度，一般用金融資產(chǎn)占GDP的比例來(lái)衡量。金融資產(chǎn)占GDP的比例越高，說(shuō)明虛擬化的程度越高。美國(guó)、英國(guó)、歐盟以及全球2005年金融資產(chǎn)占GDP的比例見表-1(王建，2008)。
(三)美元霸權(quán)：為美國(guó)利用金融業(yè)掠奪其他國(guó)家的財(cái)富創(chuàng)造了條件
20世紀(jì)70年代以來(lái)，美國(guó)的虛擬資產(chǎn)與貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)大大超過(guò)其物質(zhì)產(chǎn)品的增長(zhǎng)率。1966年美國(guó)貨幣交易中與生產(chǎn)流通有關(guān)的貨幣交易占到80％，無(wú)關(guān)的只占20％。而1976年，則剛好倒過(guò)來(lái)了，無(wú)關(guān)的占80％，有關(guān)的只剩下20％。國(guó)際清算銀行2007年3月的季度報(bào)告顯示，2006年第四季度世界上每天流動(dòng)的資金中(絕大部分為美元)，只有2％真正用于國(guó)際貿(mào)易(向松祚，2007)。
由此可見，世界龐大的貨幣需求絕大部分是用于股票、債券、外匯和地產(chǎn)等虛擬經(jīng)濟(jì)的交易。
圖-1簡(jiǎn)要地描述了美元霸權(quán)條件下虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)是怎樣運(yùn)行的。對(duì)圖-1的幾點(diǎn)說(shuō)明如下。
1.圖-1中箭頭表示資金的流向。比如，“美國(guó)財(cái)政部”、“美國(guó)央行”、“國(guó)際金融市場(chǎng)”之間的箭頭表示美國(guó)財(cái)政部、美國(guó)央行、國(guó)際金融市場(chǎng)之間的資金融通。
2.虛擬資本市場(chǎng)可以脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)自成體系地獨(dú)立運(yùn)轉(zhuǎn)。由“二級(jí)市場(chǎng)”指向“全球總收入”的箭頭說(shuō)明了虛擬資本市場(chǎng)對(duì)世界財(cái)富所進(jìn)行的重新分配。
3.過(guò)度發(fā)展全球虛擬經(jīng)濟(jì)是虛擬資本主義的必然選擇。從本質(zhì)上說(shuō)，虛擬經(jīng)濟(jì)是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的。如果虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度發(fā)展，，則會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面作用。比如，由于虛擬經(jīng)濟(jì)的過(guò)度發(fā)展，產(chǎn)業(yè)資本的利潤(rùn)大幅度地向金融業(yè)轉(zhuǎn)移。當(dāng)下，美國(guó)等主要西方國(guó)家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)失去了競(jìng)爭(zhēng)力，為了掠奪其他國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的物質(zhì)財(cái)富，過(guò)度發(fā)展全球虛擬經(jīng)濟(jì)，使產(chǎn)業(yè)資本利潤(rùn)大幅度地向金融業(yè)轉(zhuǎn)移，就成了美國(guó)等西方國(guó)家的必然選擇。
4.美國(guó)中央銀行、財(cái)政部、金融集團(tuán)可以利用對(duì)美元的操控以及他們發(fā)達(dá)的金融體系人為地對(duì)世界虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)作產(chǎn)生重大影響，甚至制造金融危機(jī)，從而達(dá)到掠奪其他國(guó)家物質(zhì)財(cái)富的目的。
關(guān)鍵詞：虛擬資本；虛擬資本主義；金融危機(jī)；次貸危機(jī)
中共中央黨校王東京教授認(rèn)為，一國(guó)應(yīng)該追求的貿(mào)易平衡，并非雙邊平衡而是多邊平衡。比如，中國(guó)對(duì)美國(guó)是順差，但對(duì)日本卻是逆差，而日本又對(duì)中東石油國(guó)是逆差，若僅討論中美兩國(guó)貿(mào)易，無(wú)論順差逆差其實(shí)都毫無(wú)意義(王東京，2009)。美國(guó)的貿(mào)易逆差這么大，主要是由美元霸權(quán)下的國(guó)際貨幣體系造成的。只有改變現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系，才能解決美國(guó)的貿(mào)易逆差問(wèn)題。毫無(wú)疑問(wèn)，美國(guó)肯定不可能心甘情愿地同煮改變現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系。筆者認(rèn)為，要求美國(guó)改變現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系才真正擊中了美國(guó)的要害。美國(guó)為什么不愿意改變現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系呢?要回答這個(gè)問(wèn)題，首先必須搞清楚虛擬資本主義的運(yùn)行邏輯。
一、美國(guó)是如何進(jìn)入虛擬資本主義的
在經(jīng)歷了自由資本主義和壟斷資本主義后，以美國(guó)為代表的資本主義進(jìn)入了虛擬資本主義階段。所謂虛擬資本主義，是指資本主義的經(jīng)濟(jì)主體從生產(chǎn)物質(zhì)產(chǎn)品的工業(yè)轉(zhuǎn)移到了游離于物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)之外的金融業(yè)。
虛擬資本主義是如何產(chǎn)生的呢?
1944年世界44個(gè)主要國(guó)家在美國(guó)簽署了《布雷頓森林協(xié)定》，這標(biāo)志著世界進(jìn)入了以美元為中心的固定匯率制時(shí)代。《布雷頓森林協(xié)定》的簽署對(duì)穩(wěn)定世界貨幣匯率發(fā)揮了重要作用，從而促進(jìn)了世界貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。但這個(gè)協(xié)定也為世界帶來(lái)了一個(gè)副產(chǎn)品——美元霸權(quán)。
1971年8月15日，當(dāng)時(shí)的美國(guó)總統(tǒng)尼克松宣布美元與黃金脫鉤，從而宣告了布雷頓森林體系的崩潰。布雷頓森林體系雖然崩潰了，但美元的霸權(quán)地位卻并沒(méi)有被削弱。從此，世界進(jìn)入了以美元為中心的浮動(dòng)匯率時(shí)代。浮動(dòng)匯率、美元與黃金脫鉤、美元霸權(quán)為虛擬資本主義的產(chǎn)生創(chuàng)造了條件。
(一)浮動(dòng)匯率：使美國(guó)制造企業(yè)的產(chǎn)品在價(jià)格方面失去了競(jìng)爭(zhēng)力
20世紀(jì)70年代以后，隨著日本、韓國(guó)、中國(guó)、東南亞各國(guó)的崛起以及歐佩克的組建，世界出現(xiàn)了美歐跨越太平洋與印度洋，與亞洲地區(qū)的分工。
在國(guó)際貿(mào)易中，日本、韓國(guó)、中國(guó)、東南亞各國(guó)等很快找到了迅速發(fā)展經(jīng)濟(jì)的竅門：充分利用以美元為中心的浮動(dòng)匯率制度的弱點(diǎn)，實(shí)行盯住美元的固定匯率制度，大力發(fā)展出口到美國(guó)市場(chǎng)的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)。與美元相比，東亞(包括東南亞，下同)大部分國(guó)家貨幣的幣值都被低估了。幣值低估，實(shí)際意味著該國(guó)舉全國(guó)之力支持出口企業(yè)與美國(guó)的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。由于其他國(guó)家?guī)胖当坏凸?當(dāng)然還有其他原因)，美國(guó)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品在價(jià)格上就沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力了，美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)也逐漸尚失了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
為了挽救美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，美國(guó)不得不采用美元貶值政策。但由于東亞各國(guó)實(shí)行盯住美元的匯率政策，美元貶值，其他國(guó)家的貨幣也隨著貶值。所以，美元貶值不再能夠給美國(guó)的企業(yè)帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力。
冷戰(zhàn)之前，由于政治上的原因，美國(guó)本土的制造業(yè)并沒(méi)有大規(guī)模地向外轉(zhuǎn)移。冷戰(zhàn)之后，為了降低生產(chǎn)成本，美國(guó)本土的制造業(yè)開始大規(guī)模地向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移。在美國(guó)，制造業(yè)產(chǎn)出占GDP的比重逐年下降：1985年制造業(yè)產(chǎn)出占GDP的比重為28％，1990年下降到18％，2000年下降到不到16％，2005年下降到13％。從此，制造業(yè)不再是美國(guó)的主體產(chǎn)業(yè)，它對(duì)美國(guó)GDP的貢獻(xiàn)越來(lái)越小。
(二)美元與黃金脫鉤：為國(guó)際虛擬資本市場(chǎng)的發(fā)展創(chuàng)造了條件
布雷頓森林體系崩潰后，美元與黃金脫鉤，美元的發(fā)行不再受任何約束了。從此；美國(guó)中央銀行的貨幣創(chuàng)造擺脫了物質(zhì)生產(chǎn)的限制。由于其他國(guó)家的貨幣與美元也實(shí)行浮動(dòng)匯率制度，因此，從理論上說(shuō)，各國(guó)中央銀行可以無(wú)限制地滿足虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹對(duì)貨幣的需求。
一個(gè)國(guó)家或區(qū)域虛擬化的程度，一般用金融資產(chǎn)占GDP的比例來(lái)衡量。金融資產(chǎn)占GDP的比例越高，說(shuō)明虛擬化的程度越高。美國(guó)、英國(guó)、歐盟以及全球2005年金融資產(chǎn)占GDP的比例見表-1(王建，2008)。
(三)美元霸權(quán)：為美國(guó)利用金融業(yè)掠奪其他國(guó)家的財(cái)富創(chuàng)造了條件
20世紀(jì)70年代以來(lái)，美國(guó)的虛擬資產(chǎn)與貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)大大超過(guò)其物質(zhì)產(chǎn)品的增長(zhǎng)率。1966年美國(guó)貨幣交易中與生產(chǎn)流通有關(guān)的貨幣交易占到80％，無(wú)關(guān)的只占20％。而1976年，則剛好倒過(guò)來(lái)了，無(wú)關(guān)的占80％，有關(guān)的只剩下20％。國(guó)際清算銀行2007年3月的季度報(bào)告顯示，2006年第四季度世界上每天流動(dòng)的資金中(絕大部分為美元)，只有2％真正用于國(guó)際貿(mào)易(向松祚，2007)。
由此可見，世界龐大的貨幣需求絕大部分是用于股票、債券、外匯和地產(chǎn)等虛擬經(jīng)濟(jì)的交易。
圖-1簡(jiǎn)要地描述了美元霸權(quán)條件下虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)是怎樣運(yùn)行的。對(duì)圖-1的幾點(diǎn)說(shuō)明如下。
1.圖-1中箭頭表示資金的流向。比如，“美國(guó)財(cái)政部”、“美國(guó)央行”、“國(guó)際金融市場(chǎng)”之間的箭頭表示美國(guó)財(cái)政部、美國(guó)央行、國(guó)際金融市場(chǎng)之間的資金融通。
2.虛擬資本市場(chǎng)可以脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)自成體系地獨(dú)立運(yùn)轉(zhuǎn)。由“二級(jí)市場(chǎng)”指向“全球總收入”的箭頭說(shuō)明了虛擬資本市場(chǎng)對(duì)世界財(cái)富所進(jìn)行的重新分配。
3.過(guò)度發(fā)展全球虛擬經(jīng)濟(jì)是虛擬資本主義的必然選擇。從本質(zhì)上說(shuō)，虛擬經(jīng)濟(jì)是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的。如果虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度發(fā)展，，則會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面作用。比如，由于虛擬經(jīng)濟(jì)的過(guò)度發(fā)展，產(chǎn)業(yè)資本的利潤(rùn)大幅度地向金融業(yè)轉(zhuǎn)移。當(dāng)下，美國(guó)等主要西方國(guó)家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)失去了競(jìng)爭(zhēng)力，為了掠奪其他國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的物質(zhì)財(cái)富，過(guò)度發(fā)展全球虛擬經(jīng)濟(jì)，使產(chǎn)業(yè)資本利潤(rùn)大幅度地向金融業(yè)轉(zhuǎn)移，就成了美國(guó)等西方國(guó)家的必然選擇。
4.美國(guó)中央銀行、財(cái)政部、金融集團(tuán)可以利用對(duì)美元的操控以及他們發(fā)達(dá)的金融體系人為地對(duì)世界虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)作產(chǎn)生重大影響，甚至制造金融危機(jī)，從而達(dá)到掠奪其他國(guó)家物質(zhì)財(cái)富的目的。