關(guān)于國(guó)有控股公司對(duì)子公司控制問題的研究

　　【摘要】本文從分析目前國(guó)有控股公司控制失效問題的原因?yàn)槌霭l(fā)點(diǎn)，以管理控制論為基礎(chǔ)和指導(dǎo)，構(gòu)建了一個(gè)國(guó)有控股公司 “二個(gè)層次、二個(gè)控制關(guān)系”的控制體系模型，并對(duì)模型的三項(xiàng)重要控制手段進(jìn)行研究，即股權(quán)控制、人事控制和財(cái)務(wù)控制。

　　【關(guān)鍵詞】國(guó)有控股公司;母子公司;控制

　　國(guó)有控股公司是世界各國(guó)政府管理國(guó)有投資和國(guó)有企業(yè)普遍采用的方式，是我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理新體制實(shí)現(xiàn)“政資分開”和“政企分開”的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，是構(gòu)建企業(yè)中國(guó)有資產(chǎn)的明確的出資人、完成國(guó)有企業(yè)公司化改造的重要途徑?？梢灶A(yù)見，國(guó)有控股公司在未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的作用將日益凸顯。然而，廣泛存在的國(guó)有控股公司的控制失效問題引起了相當(dāng)大的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)震撼，強(qiáng)化國(guó)有控股公司的控制成為一個(gè)迫切需要解決的現(xiàn)實(shí)問題。

　　一、國(guó)有控股公司控制失效問題的原因分析

　　近年來，不斷暴出國(guó)有企業(yè)丑聞顯示，國(guó)有控股公司存在嚴(yán)峻的控制失效問題。從多數(shù)的國(guó)有控股公司控制失效問題來看，深究其具體原因，本文認(rèn)為主要有以下幾點(diǎn)：

　　1、國(guó)有控股公司的委托——代理問題

　　國(guó)有控股公司控制失效問題的原因是多方面的，但深究其根本原因，主要是在國(guó)有控股公司的委托——代理關(guān)系中，依然存在代理問題。由于國(guó)有控股公司在國(guó)內(nèi)是一種較新的產(chǎn)權(quán)組織形式，各方面都不太規(guī)范，代理問題更加突出。

　　(1)委托人問題。作為委托方的國(guó)資委和國(guó)有控股公司都是機(jī)構(gòu)，而不是一個(gè)具體的自然人。國(guó)資委和國(guó)有控股公司作為委托方必然存在一個(gè)由誰出任機(jī)構(gòu)代表的問題。也就是說，國(guó)資委和國(guó)有控股公司必須聘用具體的個(gè)人代表機(jī)構(gòu)充當(dāng)董事(長(zhǎng))、談判簽約者來行使權(quán)利。這個(gè)問題會(huì)削弱委托人的行權(quán)能力。

　　(2)代理人問題。在國(guó)有控股公司的代理關(guān)系中，代理人包括子公司的董事會(huì)及其經(jīng)理人。代理人只要有意或無意以不正當(dāng)手段來獲益，就會(huì)出現(xiàn)機(jī)會(huì)主義的問題。

　　2、國(guó)有控股公司的治理問題

　　國(guó)有控股公司是一種集團(tuán)型的企業(yè)，其公司治理應(yīng)屬于集團(tuán)公司治理。集團(tuán)中母子公司的關(guān)系是建立在母公司對(duì)子公司控股的基礎(chǔ)上。由于母子公司有各自法律意義上的獨(dú)立性，它們之間完全有可能存在利益目標(biāo)沖突，加上信息不對(duì)稱的客觀存在，集團(tuán)公司治理的首要任務(wù)是設(shè)計(jì)出實(shí)現(xiàn)母公司對(duì)子公司有效控制的制度安排。所以，國(guó)有控股公司治理的中心問題是設(shè)計(jì)國(guó)有控股公司對(duì)子公司的控制機(jī)制。如何進(jìn)行有效的制度設(shè)計(jì)，來保證母公司對(duì)子公司進(jìn)行有效的控制，是國(guó)有控股公司治理成功運(yùn)作的關(guān)鍵。

　　3、國(guó)有控股公司內(nèi)部制衡難以發(fā)揮作用

　　目前的國(guó)有控股公司都是國(guó)有獨(dú)資公司，內(nèi)部不設(shè)股東大會(huì)，股東大會(huì)的權(quán)力由董事會(huì)行使。另外還設(shè)有黨委會(huì)、監(jiān)事會(huì)、職代會(huì)、工會(huì)等機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)普遍存在兩個(gè)問題：一是功能重疊，職責(zé)不清，爭(zhēng)權(quán)奪利而又無人負(fù)責(zé)。二是只要有一個(gè)強(qiáng)勢(shì)的董事長(zhǎng)或總經(jīng)理，這些機(jī)構(gòu)預(yù)先設(shè)想的相互制衡將形同虛設(shè)，失去控制的功效。

　　4、國(guó)有控股公司控制過度與失效并存

　　國(guó)有控股公司控制過度與失效并存的現(xiàn)象在兩個(gè)層次上存在：政府對(duì)國(guó)有控股公司的控制過度與失效并存，母公司對(duì)子公司的控制過度與失效并存。

　　二、國(guó)有控股公司控制體系的研究

　　1、控制理論與國(guó)有控股公司的控制體系

　　本文“控制體系”的含義是一廣義的控制概念——組織控制系統(tǒng)，有管理控制和公司控制的基本意思;既包括內(nèi)部控制機(jī)制，也包括外部控制機(jī)制;既包括資本控制手段，也包括非資本控制手段;有間接控制，也有直接控制。

　　本文僅研究國(guó)有控股公司對(duì)下——子公司的控制關(guān)系。國(guó)有控股公司對(duì)子公司的控制，是調(diào)整國(guó)有資產(chǎn)存量、搞活國(guó)有企業(yè)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本出資人權(quán)益的要求。兩者互為因果。

　　2、國(guó)有控股公司控制體系主要由二個(gè)層次、二個(gè)控制關(guān)系構(gòu)成

　　國(guó)資委授權(quán)國(guó)有控股公司代理國(guó)有企業(yè)的股權(quán)，國(guó)有控股公司成為行使企業(yè)中國(guó)有股權(quán)的股東，與下屬企業(yè)構(gòu)成了事實(shí)上的母子公司關(guān)系。因此，國(guó)有控股公司存在兩個(gè)方面的控制關(guān)系：

　　一是國(guó)有控股公司對(duì)下屬企業(yè)(子公司)的控制關(guān)系;在這類控制關(guān)系中，國(guó)有控股公司是代行國(guó)有資本的控制權(quán)，所掌握的國(guó)有資本并不是它的自有資本，但它必須為這些資本的增值負(fù)責(zé)。在授權(quán)充分的條件下，實(shí)際上與自有資本僅有的差別是資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收益的分享。

　　二是下屬企業(yè)董事會(huì)對(duì)經(jīng)理人的控制關(guān)系。即國(guó)有控股公司的控制體系存在二個(gè)層次。它是公司制企業(yè)普遍存在的一種控制關(guān)系。

　　3、控制主體、客體和控制手段

　　國(guó)有控股公司控制體系的不同層次、不同控制類型所涉及的控制主體與客體也各不相同。在第一層次上，控制主體是母公司和子公司?？刂频目腕w是子公司的行為和業(yè)績(jī)表現(xiàn)，控制的手段則表現(xiàn)為通過股東會(huì)，董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)貫徹控制者意志。在第二層次上，控制的主體是下屬公司的董事會(huì)和經(jīng)理人，控制的客體是經(jīng)理人的行為?？刂频氖侄蝿t有聘用和解聘、激勵(lì)與約束等。

　　4、國(guó)有控股公司的控制目標(biāo)

　　國(guó)有控股公司控制體系的層次性決定了其控制目標(biāo)的層次結(jié)構(gòu)。雖然控制的終極目標(biāo)是相同的，但具體目標(biāo)則各不相同。第一種控制關(guān)系的目標(biāo)因各子公司在集團(tuán)中發(fā)揮的作用和功能不同及所處的產(chǎn)業(yè)、地理、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和政治環(huán)境的不同而各不相同。但總的來看，母公司控制子公司的目標(biāo)有兩個(gè)：一是實(shí)現(xiàn)其在子公司的資本收益;二是實(shí)現(xiàn)國(guó)有控股公司的總體戰(zhàn)略目標(biāo)。第二種控制關(guān)系是一種典型的委托——代理關(guān)系，控制目標(biāo)就是設(shè)計(jì)一套激勵(lì)約束機(jī)制，使代理成本最小化。

　　三、國(guó)有控股公司控制體系的核心手段

　　母公司控制子公司的手段主要有股權(quán)控制、人事控制、財(cái)務(wù)控制、戰(zhàn)略控制、決策控制、文化控制。其中前三個(gè)控制手段組成了國(guó)有控股公司控制體系的核心手段。

　　1、股權(quán)控制

　　股權(quán)是控股公司對(duì)子公司控制的法律基礎(chǔ)。股權(quán)控制是基礎(chǔ)性的控制手段，其他都是衍生的控制手段。股權(quán)控制一般分為兩類：絕對(duì)股權(quán)控制和相對(duì)股權(quán)控制。所謂絕對(duì)和相對(duì)都是指國(guó)有控股公司擁有的、有表決權(quán)的股份占該公司的比例。按照一股一票的原則，擁有子公司51%的股權(quán)為絕對(duì)股權(quán)控制。而在股權(quán)分散的情況下，只要取得某一公司相對(duì)多數(shù)的股權(quán)就可以實(shí)現(xiàn)控制。具體需要達(dá)到控股的份額視股權(quán)分散的程度而不同。在擁有少數(shù)股權(quán)的條件下，可以通過對(duì)公司章程中有關(guān)表決權(quán)的特殊規(guī)定實(shí)現(xiàn)對(duì)子公司的控制。比如一般規(guī)定優(yōu)先股沒有表決權(quán)，特殊的持股者(如有明顯的資金、技術(shù)、無形資產(chǎn)、市場(chǎng)渠道、管理經(jīng)驗(yàn)等方面優(yōu)勢(shì)的股東)有加倍甚至更高的表決權(quán)等。所以，掌握加倍表決股權(quán)，就可以用少量持股實(shí)現(xiàn)控制。

　　2、人事控制

　　對(duì)子公司包括董事、總經(jīng)理等高級(jí)經(jīng)營(yíng)職位的控制進(jìn)而對(duì)董事會(huì)的控制是控股權(quán)的延伸。擁有控股權(quán)是人事控制的基礎(chǔ)，人事控制則是其實(shí)施其他控制的落腳點(diǎn)和組織保證，是對(duì)子公司進(jìn)行控制的最基本、最重要、最實(shí)用的手段。人事控制主要包括對(duì)子公司董事會(huì)的構(gòu)成的控制、對(duì)董事會(huì)議事規(guī)則的控制、對(duì)子公司董事長(zhǎng)、監(jiān)事長(zhǎng)、總經(jīng)理等高級(jí)經(jīng)營(yíng)職位人選的控制，通過人力資源政策和措施對(duì)子公司的控制等。

　　3、財(cái)務(wù)控制

　　母公司對(duì)子公司控制的最終效果都要反映到財(cái)務(wù)指標(biāo)上來。財(cái)務(wù)控制的目的是掌握子公司的資金狀況，并通過對(duì)資金狀況分析掌握整個(gè)公司的業(yè)務(wù)運(yùn)行狀態(tài)，確?？刂颇繕?biāo)在財(cái)務(wù)指標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。財(cái)務(wù)決策直接決定了母、子公司的利益所得。母公司對(duì)子公司的財(cái)務(wù)控制主要表現(xiàn)為：一是對(duì)子公司財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)人和財(cái)務(wù)政策直接的控制;二是借助于各種內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易，如轉(zhuǎn)移價(jià)格機(jī)制、提前或延緩支付、公司內(nèi)借貸及利息償還等機(jī)制的運(yùn)作，來實(shí)現(xiàn)公司整體目標(biāo);三是母公司利用內(nèi)部資金調(diào)劑網(wǎng)對(duì)子公司資金供應(yīng)的控制。財(cái)務(wù)控制以對(duì)子公司財(cái)務(wù)活動(dòng)的約束、檢查或糾偏為手段，主要內(nèi)容包括四個(gè)方面：全面預(yù)算控制，財(cái)務(wù)目標(biāo)控制，財(cái)務(wù)制度控制及審計(jì)控制。

　　四、結(jié)論

　　國(guó)有控股公司控制的實(shí)質(zhì)是處理激勵(lì)和約束的協(xié)調(diào)問題，最終表現(xiàn)為投資者對(duì)經(jīng)營(yíng)者尤其是控股公司對(duì)子公司的激勵(lì)和約束上，是一種人治基礎(chǔ)上的法治。所謂人治是指以人本主義為出發(fā)點(diǎn)，尊重個(gè)人的積極性和勞動(dòng);所謂法治是指從制度設(shè)計(jì)上解決激勵(lì)與約束的矛盾。完善的控制是實(shí)現(xiàn)國(guó)有控股公司經(jīng)濟(jì)價(jià)值的根本保證和先決條件。國(guó)有控股公司的控制模式是公司治理的重要構(gòu)成部分，也是至關(guān)重要的部分。