中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金
中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金
中小企業(yè)的引導(dǎo)基金應(yīng)按照“政府引導(dǎo)、市場運(yùn)作，科學(xué)決策、防范風(fēng)險(xiǎn)”的原則進(jìn)行投資運(yùn)作，中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資及基金是怎樣的呢?創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金是什么意思?今天學(xué)習(xí)啦小編整理了中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金分享給大家，歡迎閱讀!
中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金
性質(zhì)︰“由政府設(shè)立并按市場化模式運(yùn)作的政策性基金，主要通過扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展，引導(dǎo)社會(huì)資金進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域。”
創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的性質(zhì)與宗旨
三層含義︰1)是不以營利為目的政策性基金，而非商業(yè)性基金。2)按市場化模式運(yùn)作，而非透過非市場化的無償模式運(yùn)作。3)發(fā)揮引導(dǎo)作用的機(jī)制是“通過扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展，引導(dǎo)社會(huì)資金進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域”。
宗旨︰在兩個(gè)層面發(fā)揮引導(dǎo)作用。
創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的設(shè)立與資金來源
1)引導(dǎo)基金的設(shè)立主體
2)引導(dǎo)基金的設(shè)立程序
3)引導(dǎo)基金的組織形式
4)引導(dǎo)基金的資金來源
引導(dǎo)基金的投資方式
根據(jù)《指導(dǎo)意見》要求，引導(dǎo)基金應(yīng)按照“政府引導(dǎo)、市場運(yùn)作，科學(xué)決策、防范風(fēng)險(xiǎn)”的原則進(jìn)行投資運(yùn)作，其扶持對(duì)象主要是按照《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》規(guī)定程序備案的在中國境內(nèi)設(shè)立的各類創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。引導(dǎo)基金本身不直接從事創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)。中經(jīng)未來產(chǎn)業(yè)研究中心認(rèn)為，中國引導(dǎo)基金的主要運(yùn)作模式有參股、跟進(jìn)投資、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)助、融資擔(dān)保及投資保障等。
1、階段參股
階段參股是引導(dǎo)基金的主要運(yùn)作模式，是指引導(dǎo)基金向創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，并在約定的期限內(nèi)退出，主要支持發(fā)起設(shè)立新的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。
在該模式下，引導(dǎo)基金按照創(chuàng)投母基金(FOFs)的方式運(yùn)作，與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)合作成立子基金，然后子基金投向創(chuàng)業(yè)企業(yè)，在此過程中，引導(dǎo)基金不參與子基金的日常管理，僅僅充當(dāng)出資占股角色。子基金中引導(dǎo)基金的認(rèn)購比例一般不超過25%，且不能成為第一大股東。該運(yùn)作方式能夠通過發(fā)起設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金引導(dǎo)民間資本投資初創(chuàng)期企業(yè)，從而起到政府資金的杠桿放大作用。
2、跟進(jìn)投資
跟進(jìn)投資是指對(duì)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)選定投資的初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)，引導(dǎo)基金與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)共同投資。一般來說，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)在選定投資項(xiàng)目后或?qū)嶋H完成投資一年內(nèi)，可以申請(qǐng)跟進(jìn)投資。引導(dǎo)基金應(yīng)按創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)實(shí)際投資額50%以下的比例跟進(jìn)投資，且每個(gè)項(xiàng)目投資額不超過300 萬元人民幣。引導(dǎo)基金跟進(jìn)投資形成的股權(quán)委托共同投資的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)管理。
3、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)助
風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)助是指引導(dǎo)基金對(duì)已投資于初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)予以一定的補(bǔ)助?！兑龑?dǎo)基金管理暫行辦法》規(guī)定，引導(dǎo)基金按照最高不超過創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)實(shí)際投資額的5%給予風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)助，補(bǔ)助金額最高不超過500 萬人民幣。風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)助資金主要用于彌補(bǔ)創(chuàng)業(yè)投資損失。
4、投資保障
投資保障是指創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)將正在進(jìn)行高新技術(shù)研發(fā)、有投資潛力的初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)確定為“輔導(dǎo)企業(yè)”后，引導(dǎo)基金對(duì)“輔導(dǎo)企業(yè)”給予獎(jiǎng)勵(lì)?！兑龑?dǎo)基金管理暫行辦法》規(guī)定，引導(dǎo)基金可以給予“輔導(dǎo)企業(yè)”投資前資助，資助金額最高不超過100 萬元人民幣，資助資金主要用于補(bǔ)助“輔導(dǎo)企業(yè)”高新技術(shù)研發(fā)的費(fèi)用支出。
杭州設(shè)立10億元?jiǎng)?chuàng)投引導(dǎo)基金
吸引社會(huì)資金進(jìn)入初創(chuàng)期企業(yè)
“加快設(shè)立小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，吸引社會(huì)資本設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，主要投資于小微企業(yè)。”這是“十一條”政策里的重要一條。
“杭州在5年前就啟動(dòng)了創(chuàng)投引導(dǎo)基金。”市發(fā)改委財(cái)金處處長王晚霞介紹，據(jù)國家發(fā)改委最新公布的中國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展報(bào)告，杭州市備案創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)數(shù)量、資產(chǎn)規(guī)模、投資案例、吸引創(chuàng)業(yè)投資金額與當(dāng)年GDP之比均居副省級(jí)城市第二位。
設(shè)立創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金有何好處?
“財(cái)政投入可循環(huán)使用、使用效率更高、對(duì)社會(huì)資本有引導(dǎo)作用”
以創(chuàng)投引導(dǎo)基金的引導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)用小額政府資金倍數(shù)撬動(dòng)社會(huì)資本，推動(dòng)初創(chuàng)期企業(yè)的快速發(fā)展，可以有效地發(fā)揮財(cái)政資金“四兩撥千斤”的作用。杭州設(shè)立了總規(guī)模10億元的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，吸引社會(huì)資金進(jìn)入初創(chuàng)期企業(yè)，至今創(chuàng)投引導(dǎo)基金投資的項(xiàng)目已達(dá)169個(gè)，其中初創(chuàng)期項(xiàng)目共86個(gè)。
聚光科技、漢鼎股份這兩家在創(chuàng)業(yè)板成功上市的杭州企業(yè)，就是創(chuàng)投引導(dǎo)基金的杰作。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在創(chuàng)投引導(dǎo)基金投資的項(xiàng)目中，階段參股合作創(chuàng)投企業(yè)共投資項(xiàng)目120個(gè)，投資金額17.7億元，并帶動(dòng)社會(huì)資本聯(lián)合投資17.3億元，引導(dǎo)基金實(shí)際放大倍數(shù)近8倍;累計(jì)跟進(jìn)投資項(xiàng)目49個(gè)，簽約金額9643萬元。
該引導(dǎo)基金的設(shè)立也被稱為“杭州模式”。所謂創(chuàng)新，在于它改變了以往財(cái)政撥款式的扶持辦法，“轉(zhuǎn)變了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)式的思維模式，把政府資源轉(zhuǎn)向于去搭建社會(huì)化的、市場化的平臺(tái)，并通過這個(gè)平臺(tái)整合到更大的社會(huì)資源，切實(shí)幫助到更多的企業(yè)。”具體負(fù)責(zé)該引導(dǎo)基金的是杭州科委下屬的杭州市高科技投資有限公司，總經(jīng)理周愷秉表示，如果能打造這樣一個(gè)專為小微企業(yè)服務(wù)的市場化平臺(tái)，對(duì)扶持小微企業(yè)會(huì)起到非常大的作用。
“這個(gè)合作基金里，政府的資金占20%，創(chuàng)投公司的資金占80%，政府不參與具體的投資決策過程，具體選擇什么項(xiàng)目來投、怎么投完全由這些專業(yè)的人來做專業(yè)的事情，但是我對(duì)他會(huì)有一些設(shè)定。比如必須是杭州的企業(yè)、科技類企業(yè)等等。”周愷秉說，“這樣一來，我們的財(cái)政投入變得可循環(huán)利用了，每個(gè)合作基金以5-7年為一個(gè)周期，資金會(huì)回流回來，我們繼續(xù)用這筆錢尋找好的合作伙伴，繼續(xù)合作;還有就是資金的使用效率更好，項(xiàng)目選擇更科學(xué)、合理、專業(yè);最重要的，因?yàn)檎龑?dǎo)基金的引導(dǎo)作用，更多的社會(huì)資本開始投向小微企業(yè)、科技類企業(yè)，而不是持續(xù)投向房地產(chǎn)、股市等其他領(lǐng)域。”
扶持小微企業(yè)，政府該怎么做?
“政府的引導(dǎo)和資源配置要有針對(duì)性”
這種政府的引導(dǎo)性投資，對(duì)小微企業(yè)來說，尤其重要。“小微企業(yè)的特點(diǎn)是可抵押資產(chǎn)有限，尤其是文創(chuàng)企業(yè)和科技類企業(yè)更是如此。那么對(duì)投資者來說，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)非常高。”浙江賽伯樂投資管理有限公司總裁陳斌說，“而且如果是文創(chuàng)和科技類的小企業(yè)，還有一個(gè)問題，它們和制造類企業(yè)不同，基本沒有可預(yù)見的訂單，科技類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的可預(yù)估性不高，投資回報(bào)周期比較長，一般是5年以上。”在這種情況下，如果沒有政府的引導(dǎo)性政策，各種投資機(jī)構(gòu)、投資人和金融機(jī)構(gòu)就很難放心地把錢投給小微企業(yè)，尤其是文創(chuàng)和科技類的小微企業(yè)。
扶持小微企業(yè)，政府應(yīng)該扮演一個(gè)怎樣的角色呢?或者說用于扶持小微企業(yè)的資源應(yīng)該如何進(jìn)行配置?周愷秉表示，下一步的重點(diǎn)就是針對(duì)小微企業(yè)自身的這些特點(diǎn)，如何通過政府的引導(dǎo)性投入，整合更多社會(huì)資源、資本，打造一個(gè)專為小微企業(yè)服務(wù)的、市場化的平臺(tái)。“目前正在著手做的事情是在原有的科技類企業(yè)創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金的基礎(chǔ)上，我們計(jì)劃設(shè)立‘蒲公英’天使投資引導(dǎo)基金。所謂天使投資引導(dǎo)基金，就是在和投資機(jī)構(gòu)合作的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)和天使投資人的合作，因?yàn)槲覀冋憬谔焓雇顿Y這塊有著非常豐富的資源;設(shè)立杭州市科技型中小企業(yè)貸款周轉(zhuǎn)資金，出臺(tái)‘杭州市鼓勵(lì)和支持在杭銀行設(shè)立科技金融專營機(jī)構(gòu)’的財(cái)政補(bǔ)助辦法，還有就是繼續(xù)加強(qiáng)融資擔(dān)保服務(wù)，近兩年的‘聯(lián)合天使擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)池’定向?yàn)閰^(qū)縣科技型初創(chuàng)企業(yè)提供服務(wù)，目前已全面覆蓋杭州各區(qū)、縣(市)，設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)池基金達(dá)1.2億，可提供超過12億元的政策性擔(dān)保支持。”
科技部關(guān)于印發(fā)《科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》的通知
財(cái)企[2007]128號(hào)
各省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市財(cái)政廳(局)、科技廳(委、局)：
為貫徹《國務(wù)院關(guān)于實(shí)施〈國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要(2006～2020年)〉若干配套政策的通知》(國發(fā)〔2006〕6號(hào))，支持科技型中小企業(yè)自主創(chuàng)新，我們制定了《科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》，現(xiàn)印發(fā)給你們，請(qǐng)遵照?qǐng)?zhí)行。執(zhí)行中有何問題，請(qǐng)及時(shí)向我們反映。
附件：科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法
財(cái)政部 科技部
二○○七年七月六日
科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法
第一章 總 則
第一條 為貫徹《國務(wù)院關(guān)于實(shí)施〈國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要(2006～2020年)〉若干配套政策的通知》(國發(fā)〔2006〕6號(hào))，支持科技型中小企業(yè)自主創(chuàng)新，根據(jù)《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)科學(xué)技術(shù)部、財(cái)政部關(guān)于科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金的暫行規(guī)定的通知》(國辦發(fā)〔1999〕47號(hào))，制定本辦法。
第二條 科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金(以下簡稱引導(dǎo)基金)專項(xiàng)用于引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)向初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)投資。
第三條 引導(dǎo)基金的資金來源為，中央財(cái)政科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金;從所支持的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)回收的資金和社會(huì)捐贈(zèng)的資金。
第四條 引導(dǎo)基金按照項(xiàng)目選擇市場化、資金使用公共化、提供服務(wù)專業(yè)化的原則運(yùn)作。
第五條 引導(dǎo)基金的引導(dǎo)方式為階段參股、跟進(jìn)投資、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)助和投資保障。
第六條 財(cái)政部、科技部聘請(qǐng)專家組成引導(dǎo)基金評(píng)審委員會(huì)，對(duì)引導(dǎo)基金支持的項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)審;委托科技部科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金管理中心(以下簡稱創(chuàng)新基金管理中心)負(fù)責(zé)引導(dǎo)基金的日常管理。
第二章 支持對(duì)象
第七條 引導(dǎo)基金的支持對(duì)象為：在中華人民共和國境內(nèi)從事創(chuàng)業(yè)投資的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)、具有投資功能的中小企業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)(以下統(tǒng)稱創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu))，及初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)。