造殼上市有哪些類型

　　造殼上市，即本國企業(yè)在海外證券交易所所在地或允許的國家與地區(qū)，獨資或合資重新注冊一家中資公司的控股公司，本國企業(yè)進而以該控股公司的名義申請上市。那么造殼上市有哪些類型?

　　造殼上市類型：控股上市

　　控股上市一般指國內企業(yè)在境外注冊一家公司，然后由該公司建立對國內企業(yè)的控股關系，再以該境外控股公司的名義在境外申請上市，最后達到國內企業(yè)在境外間接掛牌上市的目的，這種方式又可稱為反向收購上市。通過控股上市的方式在境外間接掛牌的一個典型例子是廣西玉柴實業(yè)股份有限公司在紐約上市。1993年4月， 中外合資的廣西玉柴機器股份有限公司成立，其中國家股占21.75%。 法人股在staq系統(tǒng)上市，各外資股分散于五家海外投資者手中：中國光大集團公司(境外)、首盛資本有限公司、國泰財富燃機控股公司、新加坡豐隆公司和新加坡三元公司。

　　1993年5月，各外資方以10∶1縮股合組中國玉柴國際有限公司，注冊地在百慕大。中國玉柴國際有限公司成為廣西玉柴機器股份有限公司的外資控股方。1994年4月， 光大國投順利完成對玉柴法人股的協(xié)議收購，后把該法人股轉化成外資股，由其在英國設立的全資子公司持有，該子公司與豐隆亞洲有限公司各自投入玉柴的股份合組柴油機有限公司，作為中國玉柴國際有限公司的控股股東，中國玉柴國際有限公司于1994年12月15日在國際上募集股份，并于美國紐約證交所上市。(注：通過這個案例我們可以看出，控投上市的實質是首先國資公司變成外資公司，然后由該外資公司在境外申請上市。)

　　造殼上市類型：附屬上市

　　附屬上市是指國內欲上市企業(yè)在境外注冊一家附屬機構，使國內企業(yè)與之形成母子關系，然后將境內資產、業(yè)務或分支機構注入境外附屬機構，再由該附屬公司申請境外掛牌上市。附屬上市與控股上市的區(qū)別僅在于國內公司與境外注冊公司的附屬關系不同。(注：附屬上市公司之間附屬關系比較明晰，控制權與名義上的控股關系一致，有利于保持中資公司的形象。)國內的民辦大型高科技企業(yè)四通集團即是采用附屬上市的方式達到在香港聯(lián)交所間接掛牌的目的的。

　　造殼上市類型：合資上市

　　合資上市一般是適用于國內的中外合資企業(yè)，在這類企業(yè)的 境外上市的實踐中，一般是由合資的外方在境外的控股公司申請上市。易初中國摩托車有限公司(簡稱易初中國)在美國上市即是這種模式的一個代表。易初中國是香港卜峰集團1987年在百慕大注冊的一家子公司，其主要經營方針是通過下屬的合資的投資公司(百慕大注冊)與國內企業(yè)進行合資。

　　易初中國在國內的四家合資企業(yè)是上海摩托車有限公司、洛陽摩托車有限公司、上海燃機有限公司和湛江尼德汽化器有限公司。1993年7月，易初中國在美國掛牌上市， 其合并報表采用權益法，其業(yè)績和資產主要部分來自對外投資，即其在這些合資企業(yè)的股權帶來的部分。易初中國在美國上市的是合資企業(yè)的外方股權，但上市所籌資金9200萬美元全部投入合資企業(yè)，從而達到了境外間接上市的目的。此外在股權結構變化后，中方另增加投資，保持對企業(yè)的控制權，從而保證了在合資企業(yè)中中方的權益不受侵占。

　　造殼上市類型：分拆上市

　　分拆上市模式適用于國內企業(yè)或企業(yè)集團已經是跨國公司或在境外已設有分支機構的情況。它是指從現有的境外公司中分拆出一子公司，然后注入國內資產分拆上市，由于可利用原母公司的聲譽和實力，因而有利于成功上市發(fā)行。利用這種模式上市的一個典型例子是國內富益工程在境外的間接上市。富益工程有限公司是由國內的大型跨國集團粵海集團控股的境外股份公司?；浐＜瘓F決定利用分拆上市的模式將富益工程的股權在澳大利亞上市。首先，粵海集團從其子公司粵海投資公司中分拆出分支機構粵海實業(yè)股份有限公司。由其持有富益工程90%的股權。然后由粵海集團控制粵海實業(yè)在澳大利亞證交所上市?；浐崢I(yè)在澳大利亞上市非常成功，并集資3900萬澳元。