2017年股票新政策
2017年股票新政策
股票是股份公司發(fā)行的所有權(quán)憑證，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給各個股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價證券。2017年股票的政策有哪些，關(guān)于股票有哪些新的了解。以下是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的關(guān)于2017年股票新政策，給大家作為參考，歡迎閱讀!
2017年股票新政策
0.7%，現(xiàn)已跌至2月9日以來的低位。創(chuàng)業(yè)板一度重挫1.8%，日內(nèi)接近創(chuàng)下2015年以來的最低收盤。
不僅如此，A股市場每天都上演著個股“閃崩”的詭異行情。昨日早盤，寧波精達(dá)、凱恩股份跌停。
另一方面，繼恒指跌破24000點(diǎn)至一個月低位后，恒生國企指數(shù)今日開盤也向下突破10000點(diǎn)，亦為2月9日以來新低。
實(shí)際上，已短短三個交易日內(nèi)，上證綜指已累計下跌了2.4%，是去年12月中旬以來的最深三日跌幅。自從12月12日以來，滬指單日跌幅從未超過1%。3月底以來，滬指多次出現(xiàn)盤中急跌，昨日尾盤快速跳水，擊穿3200點(diǎn)這一關(guān)鍵心理點(diǎn)位，為兩個月來首次。
而僅一周前，滬指還曾收報3288.97點(diǎn)，創(chuàng)下逾15個月新高;而在一周之前，A股波動性還處于至少十年最低水平。
慘案是如何發(fā)生的?
據(jù)報道，市場分析人士認(rèn)為，體量龐大的A股近期突現(xiàn)這種狀況，主要有以下原因：
1、雄安概念股分化，資金大舉出逃，本輪市場上漲的發(fā)動機(jī)是雄安新區(qū)概念股，但近日雄安概念股進(jìn)入到調(diào)整狀態(tài)，從而帶動整個市場調(diào)整。
2、“溫州幫”大逃離。曾經(jīng)在A股興風(fēng)作浪的溫州幫，一夜之間閃電崩盤。監(jiān)管部門開始清剿以保險、銀行為首的金融機(jī)構(gòu)高杠桿資金，溫州幫的高杠桿游戲自然成為監(jiān)管的重點(diǎn)。
3、監(jiān)管層“定向調(diào)查”啟動，劍指次新股炒作，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對某種不良行為的打擊和整治，短期必然會對市場產(chǎn)生一定影響。
4、保證金流出，市場謹(jǐn)慎情緒濃厚，最新數(shù)據(jù)顯示，證券市場保證金上周凈流出682億元，滬指3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)附近面臨的壓力及金融去杠桿進(jìn)程加速，引發(fā)了市場謹(jǐn)慎情緒升溫。
5、有大行資管業(yè)務(wù)人士反映，近期委外贖回得比較厲害，最近兩個交易日債市均有大額賣盤出現(xiàn)，場外資金難免會出現(xiàn)短暫偏緊的情況。
6、外圍市場走低、黑色金屬大跌、地緣政治風(fēng)險等也成為A股資金尋求避險的因素之一。
讓股市顫栗的消息驚現(xiàn)
根據(jù)中國央行最新公布數(shù)據(jù)，截至2017年3月末中國央行總資產(chǎn)為33.73萬億，相比2月末下降8115.98億。從1月末到3月末，短短兩個月，下降了3%。
中國的央行在縮表，所謂“縮表”，其實(shí)質(zhì)是從市場上收回貨幣。但是，一個詭異的現(xiàn)象出現(xiàn)了：貨幣供應(yīng)量仍然在上升，只是M2同比增速顯著下降了。為何沒有明顯感受到流動性的緊張?
財經(jīng)作家劉曉博分析，這只能說明，貨幣衍生能力在增強(qiáng)，貨幣乘數(shù)在提高。究其原因，一是樓市活躍，二是金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)受到管制較少。
這就是為什么國家要改進(jìn)金融監(jiān)管的最重要原因：過去幾年，金融機(jī)構(gòu)通過“金融創(chuàng)新”不斷突破監(jiān)管邊界，創(chuàng)造出模糊地帶，讓央行的調(diào)控工具從高效變得低效，甚至有失效的危險。
現(xiàn)在，央行、銀監(jiān)會等開始反攻，模糊地帶在減少，政策的有效性在增強(qiáng)。所以，中國的央行的“縮表”就顯得非同尋常，值得我們高度重視。
高盛估計，美聯(lián)儲將在2022年把資產(chǎn)負(fù)債表縮減到2.9萬億美元，到那時如果中國貨幣供應(yīng)量依舊高速增長，匯率水平將肯定支撐不住。如果中國央行按照美聯(lián)儲的速度“縮表”，則中國樓市、股市的泡沫將出現(xiàn)慘烈的崩潰。
然而，央行從來沒有談到過“縮表”，市場最怕的就是不確定性。但可以肯定的是，今年“貨幣政策收緊+金融監(jiān)管趨向嚴(yán)厲+市場擴(kuò)容加快”是確定不移的，大趨勢仍然是繼續(xù)收緊，推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、抑制資產(chǎn)泡沫、防范金融風(fēng)險、維持人民幣匯率。所以最近股市、期市都在下跌。
即將到來的崩潰?2017年最危險的資產(chǎn)
2017年，中國最危險的資產(chǎn)是什么?是比特幣嗎?它跟世界具有天然的連通性，是效率極高的洗錢工具，而中國正遭遇越來越嚴(yán)厲的“外匯管制”。
是三四線城市的房子嗎?它們正在上漲、熱銷，而這一輪“房地產(chǎn)政策牛市”卻走到了盡頭。至于未來，大部分三四線城市將被中國15個左右的超級城市圈所吸血、拋棄。今年在三四線城市買房，相當(dāng)于在1945年6月當(dāng)了漢奸。
是北京的商辦物業(yè)嗎，還是學(xué)位房?它們都遭遇了史無前例的調(diào)控和政策變局……其實(shí)都不是，是創(chuàng)業(yè)板的股票。
昨天創(chuàng)業(yè)板雖然尾盤回暖，但盤中一度重挫近2%。它很像閃崩前的個股，好像正在孕育著驚天動地的大跌。而且，它要逼近并考驗(yàn)的，是2015年牛市以來的大底。
劉曉博一直把創(chuàng)業(yè)板視作“年度最危險的資產(chǎn)”。原因很簡單，A股大擴(kuò)容的時代即將到來，此外貨幣政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向，金融監(jiān)管空前嚴(yán)厲。雖然IPO注冊制改革不會寫入這一輪證券法修訂案，但大家都知道，此次修訂就是在為注冊制鋪路。
“節(jié)奏加快+程序簡化”的新股發(fā)行核準(zhǔn)制，其實(shí)就是注冊制。他們的差異僅僅在審核的嚴(yán)格程度上，至于對市場的壓力而已，是一樣的。
中國的上市資源，大企業(yè)、國有企業(yè)，能上的基本上都上了。仍然源源不斷的希望上市的，基本上是中小創(chuàng)。所以，未來大擴(kuò)容主要影響的就是創(chuàng)業(yè)板和中小板。而創(chuàng)業(yè)板和中小板，恰恰是A股估值最高的，也是中國所有資產(chǎn)價格里泡沫最顯著的。
你用腳趾頭都可以想明白：一家中小創(chuàng)企業(yè)，其原始股東的持股成本大概只有幾分錢、幾毛錢。上市之后，股價動輒四五十元，甚至上百元。
對于創(chuàng)業(yè)者、早期持股人來說，為什么不套現(xiàn)呢?
賣了股票，帶著資金、客戶、技術(shù)、核心員工，重新注冊一家企業(yè)，然后重新上市，可以把資本的游戲再玩一遍。
以創(chuàng)業(yè)板目前的估值，這種游戲每搞一輪可以賺上百倍乃至上千倍，傻子才“從一而終”。
政策牛市、高估值的結(jié)果，是誘惑上市公司的核心人員減持股票，重新來過。于是，創(chuàng)業(yè)板、中小板上，將留下一堆僵尸企業(yè)和空殼。
股市上的“國家隊(duì)”敢于接盤保險股、銀行股、證券股，以及其他大型國企、優(yōu)質(zhì)民企。但是，他們敢接盤創(chuàng)業(yè)板、中小板上的空殼嗎?所以，這些股票閃崩基本上是沒有人撐腰的。
監(jiān)管者說了：我們在制定各種限制措施，阻止大股東減持。但問題是，市場給出這么高的估值，大股東有上百倍、上千倍的利潤，他們能抵御暴利的誘惑嗎。馬克思這樣描述過資本的規(guī)律：
有50%的利潤，它就鋌而走險;為了100%的利潤;它就敢踐踏一切人間法律;有300%的利潤，它就敢犯任何罪行，甚至絞首的危險。300%的利潤，對于創(chuàng)業(yè)板原始股東來說，那簡直是小兒科。“絞首”尚且不怕，還會怕你的罰金嗎?所以，創(chuàng)業(yè)板的高估值注定是無法長期維持的(目前市盈率中位數(shù)是75倍)。
創(chuàng)業(yè)板將來一定會誕生騰訊、阿里式的好公司，這一點(diǎn)不否認(rèn)。但問題是，幾率有多大?一將功成萬骨枯，買創(chuàng)業(yè)板股票的時候，你首先要想好自己是不是其中的幸運(yùn)兒。彩票可以以小博大，股票就不可以。重倉買創(chuàng)業(yè)板股票，相當(dāng)于用全副身家去買彩票，結(jié)局是不用問的。
最后的投資建議
總之，今年是投資很困難的一年，大家的投資策略一定要謹(jǐn)慎，有利潤就要落袋為安，不要貪心。
主板市場藍(lán)籌股大跌之后，反而有短線機(jī)會。創(chuàng)業(yè)板、中小板的高市盈率個股，即便暴跌也輕易不要搶反彈。
至于樓市，即將在成交量上入冬，未來兩三年有較大可能進(jìn)入高位橫盤甚至陰跌模式。對于剛需、改善型需求，未來將有一段從容看盤、買房的時間段;但對于炒房客來說，短炒盈利難度非常大。
中國股市將發(fā)生巨大變化
今年是IPO大年，預(yù)計突破500家
IPO持續(xù)加速，公開信息顯示，2017年開年至今，IPO審核共計通過108家，證監(jiān)會核發(fā)IPO批文98家，已發(fā)行上市112家。按此審核、發(fā)行速度預(yù)估，2017年全年IPO審核將通過并核發(fā)批文470家左右，發(fā)行上市540家左右。
“這個數(shù)據(jù)接近去年總數(shù)的一半，還不包括春節(jié)的因素，”目前排隊(duì)600多家的IPO“堰塞湖”可能一年就解決了，甚至大于2007年和2010年的那兩波機(jī)會，實(shí)際上這個就是注冊制。”
企業(yè)進(jìn)退有產(chǎn)業(yè)保障，攻守有資本相助，這才是國內(nèi)企業(yè)真正的核心力量，中國很多企業(yè)完成了第一階段的積累，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的不錯，但是資本市場的產(chǎn)融結(jié)合都不完善，企業(yè)的價值大打折扣，經(jīng)營多年的企業(yè)還不如新生一兩年的企業(yè)值錢。
何謂IPO注冊制
所謂IPO注冊制，是相對于審批制、核準(zhǔn)制來說的。中國內(nèi)地股票發(fā)行制度，經(jīng)歷了從審批制到核準(zhǔn)制的演變，雖然名稱有變，但“審批”的本質(zhì)沒有變化。也就是說，一家企業(yè)能不能上市，是否符合上市條件，每股賣多少錢，發(fā)行規(guī)模多大，什么時候發(fā)行，基本上都由監(jiān)管部門確定。監(jiān)管部門不僅要看擬上市公司是不是符合產(chǎn)業(yè)政策，還要看企業(yè)的盈利能力、發(fā)展前景。
假如市場是條自然流淌的河流，審批制相當(dāng)于在河上筑起的大壩，將河水阻斷。能上市的企業(yè)，好比是跳過龍門的鯉魚，進(jìn)入了高水位區(qū)，市場價值大大提高。即便將來虧損到資不抵債，還有“殼價值”。這殼價值，其實(shí)就是行政審批賦予企業(yè)的附加值，也是股市泡沫之源。沒有躍過“龍門”的企業(yè)，即便再優(yōu)秀，估值也無法得到充分體現(xiàn)。此外，行政審批還帶來尋租的機(jī)會，造成腐敗。
IPO注冊制，相當(dāng)于把這道大壩拆除。未來監(jiān)管部門只對擬上市公司申報材料的完備性、合規(guī)性進(jìn)行審查，看看該披露的信息有沒有披露。至于內(nèi)容的真假、企業(yè)有沒有發(fā)展前景，監(jiān)管部門不負(fù)責(zé)，完全由中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，由市場自行判斷。但相應(yīng)地，監(jiān)管部門加強(qiáng)對企業(yè)上市后的監(jiān)管。這種監(jiān)管必須做到執(zhí)法必嚴(yán)、違法必究，否則市場信用將徹底崩潰，風(fēng)險比審批制下還要大。
一般來說，IPO注冊制下監(jiān)管部門不對擬上市公司發(fā)行規(guī)模、發(fā)行價格、發(fā)行時機(jī)做任何限制。哪怕是大熊市，企業(yè)愿意發(fā)行也沒有問題，只要在市場上能賣出去就行。
在IPO注冊制后，會出現(xiàn)什么情況?當(dāng)然是上市門檻和再融資門檻大大降低，股票供應(yīng)量急劇增加，市場估值大幅下降，惡炒新股的現(xiàn)象將從根本上遏制。從企業(yè)角度看，新股發(fā)行排隊(duì)遙遙無期的局面將結(jié)束，沒有關(guān)系的草根企業(yè)，也能非常容易地獲得上市機(jī)會;對于普通投資者來說，股票供應(yīng)量大，多數(shù)股票價格就會便宜，不用追著漲停板買新股了。
A股重大變局：2017是“散戶時代”最后一年，小心別成犧牲品
種種跡象顯示，中國股市將在2017年發(fā)生巨大的變化：
“散戶時代”將在這一年走向終結(jié);IPO注冊制，將以一種“有實(shí)無名”、“做而不說”的方式降臨;新股發(fā)行將顯著提速。
我曾在將近兩年前，提出過“印鈔票的時代”和“印股票的時代”的概念。2017年就是“印股票時代”的元年。
所謂“印鈔票的時代”，是對中國改革開放之后第二個階段的概括。這個時代，其實(shí)就是房地產(chǎn)、城鎮(zhèn)化的黃金時代。貨幣的超發(fā)，推動資產(chǎn)價格(主要是房價)的快速上漲，讓買房的家庭體會到“杠桿上的財富效應(yīng)”，引發(fā)購房潮。地方政府依靠土地財政、地方債，加大對城市基礎(chǔ)設(shè)施的投入，開發(fā)商快速開發(fā)銷售。這個階段的受益者包括：政府、開發(fā)商和購房者，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到冷落。
所謂“印股票的時代”，是對中國改革開放即將到來的第三階段的概括。在這個時代，政府通過審批制度改革、反腐敗、司法制度改革，建立真正的市場經(jīng)濟(jì)體制，經(jīng)濟(jì)主要推動力從“城鎮(zhèn)化+房地產(chǎn)+貨幣超發(fā)”轉(zhuǎn)向“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，通過IPO注冊制改革降低上市門檻，從而進(jìn)入“印股票的時代”。這個時代的受益者主要是：創(chuàng)業(yè)者、股權(quán)投資人、民營企業(yè)、中小企業(yè)。在這個時代，中國的發(fā)鈔速度將逐步降低，資產(chǎn)價格將逐步走穩(wěn)。
如果你看明白了這一點(diǎn)，就知道IPO注冊制改革對中國經(jīng)濟(jì)、社會轉(zhuǎn)型的意義。在這個時代，利益受損的主要是此前在二級市場上購買了垃圾股的股民。他們?nèi)绻床幻靼走@個趨勢，將成為新時代的鋪路石。
站在國家發(fā)展的高度上，2017年IPO的提速，其實(shí)是正確的。今天包括“人民日報海外版”(見下圖)、央行機(jī)關(guān)報“金融時報”以及幾大證券報，都在表態(tài)安撫股民，解釋IPO“正?；?rdquo;的正面意義。但他們可能忽略了一點(diǎn)，這就是即將到來的A股價值的重估，以及老散戶的苦痛。
雖然IPO注冊制改革在2017年并不會旗幟鮮明地展開，但I(xiàn)PO提速以及“隨到隨批”將帶來跟“IPO注冊制推出”差不多的效果。無非是保留了一個審批的尾巴而已。
我多次在欄目中告訴大家創(chuàng)業(yè)板和中小板的“市盈率中位數(shù)”有多高，如果新股實(shí)現(xiàn)了“隨到隨批”，符合條件的新三板公司可以正常轉(zhuǎn)板，再加上新三板希望的“5%左右的公司可以連續(xù)競價交易”，那么目前創(chuàng)業(yè)板和中小板的“市盈率中位數(shù)”至少應(yīng)該打5折，甚至兩三折!當(dāng)然，這個過程完成可能需要兩三年的時間。
對于散戶來說，你的風(fēng)險可不僅僅是打幾折的問題。因?yàn)閷頃写罅抗就耸?。有人統(tǒng)計過，1995年至2005年十年間，美國三大股市共有9273家公司退市，基本上一年1000家左右。紐約證交所(NYSE)十年總計退市1906家，NASDAQ十年退市6257家，美國交易所(AMEX)十年退市1010家。
退市，往往意味著投資者財富大幅縮水，甚至完全蒸發(fā)。所以，當(dāng)IPO注冊制事實(shí)上到來之后，股市是不太適合散戶的，尤其是創(chuàng)業(yè)板、中小板、新三板。
在“印股票的時代”，將會出現(xiàn)“人無股權(quán)不富”的情況。但這里的“股權(quán)”是優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)公司的早期股權(quán)，而不是二級市場上的股票，他們的價格可能相差數(shù)千倍、上萬倍。
未來的散戶，要么購買符合國家產(chǎn)業(yè)政策的藍(lán)籌股做長線投資，要么購買各種基金。直接去創(chuàng)業(yè)板和中小板買股票，隨時可能血本無歸。
作為散戶，一定要把自己的智商、財商估計的低一些，投資策略保守一些，對創(chuàng)業(yè)板、中小板保持一種敬畏和警惕。否則，未來幾年會非常慘。
至于主板市場，2017年機(jī)會仍然不少，比如混改、PPP、國企第二輪改革、去產(chǎn)能第二波、軍工、債轉(zhuǎn)股、大消費(fèi)等，題材還是不少的。如果選擇有政策紅利的藍(lán)籌股，還是有獲利的機(jī)會。
剛剛還看到一個跟IPO有關(guān)的消息，抄錄在下面供大家參考：
據(jù)“新疆經(jīng)濟(jì)報”1月18日報道，本月初證監(jiān)會跟新疆方面簽署了《關(guān)于發(fā)揮資本市場作用進(jìn)一步支持新疆經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的戰(zhàn)略合作協(xié)議》。新疆企業(yè)首發(fā)上市、新三板掛牌將享受“即報即審、審過即發(fā)”綠色通道政策。
所謂‘即報即審’政策，就是在不降低標(biāo)準(zhǔn)的條件下，給予新疆企業(yè)上市、發(fā)行、掛牌優(yōu)先支持。此前，享受“即報即審”待遇的只有西藏。其中，西藏高爭民爆和西藏易明醫(yī)藥兩家擬上市企業(yè)從申報到完成發(fā)行，均不超過一年。
從2016年到2017年1月，新疆已有新天然氣、貝肯能源、德新交運(yùn)、熙菱信息、立昂技術(shù)等5家企業(yè)在證監(jiān)會排隊(duì)時享受到了“即報即審、審過即發(fā)”綠色通道政策。
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