淺談我國貨幣政策的有效性論文

　　貨幣政策的有效性是指貨幣政策能否立足于特定的經(jīng)濟金融環(huán)境，運用特定的政策工具與政策手段選擇，通過不同的傳導機制，提高資源配置的有效性，從而順利實現(xiàn)其預定的調(diào)控目標。下面是學習啦小編給大家推薦的淺談我國貨幣政策的有效性論文，希望大家喜歡!

　　淺談我國貨幣政策的有效性論文篇一

　　《淺談我國當前貨幣政策的有效性》

　　【摘要】自金融危機后，為應對潛在的通貨膨脹，我國一直施行穩(wěn)健性的貨幣政策。本文基于近幾年來我國的經(jīng)濟走勢，主要通過論述經(jīng)濟中存在的一些現(xiàn)象及問題，對公開市場業(yè)務、再貼現(xiàn)政策和法定存款準備金政策這三種主要的貨幣政策工具的有效性進行了分析，并對改善我國貨幣政策的有效性提出了建議。

　　【關鍵詞】貨幣政策，穩(wěn)健，利率，通貨膨脹

　　自2010年以來，我國的經(jīng)濟和金融運行總體呈現(xiàn)高位加快的態(tài)勢，CPI一度超過警戒線5%，雖然近年來CPI大體保持在3%的合理范圍內(nèi)，但是由于基數(shù)大及CPI構成的不合理之處，居民依舊可感受到依然凸顯的潛在通脹壓力以及經(jīng)濟運行的風險。

　　目前我國實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，為增強宏觀調(diào)控的針對性、靈活性和有效性，合理應對預期的通貨膨脹。貨幣政策取向適時適度做出的調(diào)整都是為了確保經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，同時，也是根據(jù)不同時期經(jīng)濟發(fā)展的主要矛盾，通過貨幣政策取向的變化來實現(xiàn)幣值穩(wěn)定、經(jīng)濟增長、充分就業(yè)、國際收支平衡四大目標間的平衡。

　　一、近年來穩(wěn)健的貨幣政策所針對的三大現(xiàn)象：

　　(一)全球經(jīng)濟“冷熱不均”。當前，全球經(jīng)濟呈現(xiàn)著“冷熱不均”的發(fā)展態(tài)勢，發(fā)達經(jīng)濟體增長乏力，但新興經(jīng)濟體仍保持強勁復蘇。近期，歐、美、日開動印鈔機救經(jīng)濟，這些資金都大量的流向“金磚四國”和其他新興市場國家，瘋狂抬高了后者的物價，而前者超市里的價格標簽卻久久不變。數(shù)據(jù)顯示，“金磚四國”中國、巴西、俄羅斯、印度2010年10月份的CPI漲幅大大超過了各國預設的通脹目標，其中印度食品價格漲幅連續(xù)52周超10%。

　　(二)中國成全球流動性“蓄水池”。近些年以來，老百姓感受最深的莫過于國內(nèi)物價上漲，兜里的錢可買的東西越來越少。價格上漲的消費品中，生活必需品的價格波動更為劇烈，許多農(nóng)產(chǎn)品及其它產(chǎn)品也都開始了不同幅度的漲價。糧食等食品價格的上漲，是推動CPI上漲的主要力量。如在此之前出現(xiàn)的“蒜你狠”，“豆你玩”，“糖高宗”等熱詞就是在此情境下產(chǎn)生的。不過目前，由糧價主導的CPI上升趨勢已得到一定的緩解，但新一輪國際油價上漲，電力、煤炭等基礎能源供應緊張，已通過多重傳導機制傳導于居民消費品價格，因此需要通過一定的緊縮政策來預防通貨膨脹。

　　另外，在美國推出量化寬松政策之后，美元大跌，市場擔心全球流動性過剩狀況進一步加劇。我國目前承受著人民幣升值的壓力，直接影響到了大量的出口企業(yè)。另外主要發(fā)達國家持續(xù)實施量化寬松政策，在人民幣升值預期持續(xù)增強的情況下，國際流動性持續(xù)流入國內(nèi)，在加大物價和資產(chǎn)價格上漲壓力的同時，也增加了流動性管理的難度。

　　二、貨幣政策有效性

　　貨幣政策的有效性是指貨幣政策能否立足于特定的經(jīng)濟金融環(huán)境，運用特定的政策工具與政策手段選擇，通過不同的傳導機制，影響經(jīng)濟金融的運行，引導社會資金的合理流動，提高資源配置的有效性，從而順利實現(xiàn)其預定的調(diào)控目標。我國調(diào)控貨幣市場的工具主要有公開市場業(yè)務、再貼現(xiàn)、法定存款準備金率等。目前由于我國尚不完善、不夠發(fā)達的經(jīng)濟體制，這些工具在運用時都或多或少受相關外部因素的阻礙，制約其相應作用的發(fā)揮。

　　(一)公開市場業(yè)務。我國國債的期限結構和持有結構不合理使得國債缺乏足夠的操作規(guī)模，且多為中長期國債，而適用于公開市場業(yè)務操作的短期國債卻很少。在市場出現(xiàn)流動性過剩時，央行通過發(fā)行債券，僅是在一定程度上回收了流動性，當這些債券到期時，還會再次把猛烈的流動性重新注入市場。因此，該操作存在一定程度上的局限性。

　　(二)再貼現(xiàn)政策。再貼現(xiàn)政策是我國中央銀行根據(jù)貨幣市場上資金供求情況，通過制定和調(diào)整再貼現(xiàn)利率來干預和影響商業(yè)銀行向中央銀行“借款”，進而通過調(diào)節(jié)中介變量貨幣供應量的一種政策措施。由于我國再貼現(xiàn)操作實行總量比例控制、期限比例控制和投向比例控制，而且再貼現(xiàn)所占基礎貨幣的比重偏低，這一操作規(guī)則顯得缺少靈活性，在一定程度上制約了該政策的有效性。

　　(三)準備金政策。中央銀行通過調(diào)整法定存款準備金率，影響金融機構貸款能力，以及存款派生能力，從而間接調(diào)控貨幣供應量。由于變動法定存款準備金率的作用十分猛烈，一旦變動，所有銀行的信用都必須擴張或收縮，因此，這一政策手段很少使用。

　　三、提高我國貨幣政策有效性的建議

　　(一)進一步提高中央銀行政策的獨立性和透明度。中央銀行的獨立性越大，其實施貨幣政策的效率就越高。而我國中央銀行的獨立性不夠，在行使貨幣政策時受到多方干擾。因此中央銀行需要盡量及時公開采取的措施和操作的相關信息，建立暢通的溝通機制，增強公眾對貨幣政策的理解和支持，引導公眾形成合理的預期。

　　(二)發(fā)展完善貨幣市場。貨幣市場是中央銀行實施貨幣政策的操作平臺，一方面要培育國債市場的適度規(guī)模，以優(yōu)化央行和金融機構的資產(chǎn)結構，提高國債資產(chǎn)比重;另一方面要完善國債期限結構和持有者結構，保持國債市場的流動性，從而為央行公開市場操作提供物質(zhì)載體。

　　(三)積極穩(wěn)妥地推進人民幣匯率形成機制和外匯管理體制改革。在開放經(jīng)濟條件下，制約我國貨幣政策有效性的一個重要因素就是缺乏彈性的匯率制度。通過匯率浮動區(qū)間的逐步擴大，利用市場機制調(diào)節(jié)外匯市場供求，放寬企業(yè)和個人用匯自由度，減少中央銀行通過外匯占款投放的基礎貨幣。只有由強制結售匯制向自愿結售匯制轉變，才能建立市場化的匯率形成機制，便于中央銀行更好地利用匯率政策杠桿來調(diào)節(jié)外匯收支。

　　參考文獻：

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　　[2]傅蘇穎.貨幣政策轉穩(wěn)健針對哪三大現(xiàn)象[N].證券日報，2010.12.14

　　[3]韓芳.試論我國貨幣政策的有效性——從理論與實證角度分析[J]，陰山學刊(自然科學版.2010，24(4)：63-66

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