中國股票市場論文

時間：2016-06-29 17:44:16 斯娃805由分享

　　中國股票市場經(jīng)過了30多年的快速發(fā)展,已經(jīng)成為了中國資本市場中不可或缺的一部分,并在為企業(yè)進行直接融資方面發(fā)揮著重要的作用。下面是學習啦小編為大家整理的中國股票市場論文，供大家參考。

　　中國股票市場論文范文一：我國股票市場經(jīng)濟發(fā)展論文

　　一、我國股票市場現(xiàn)狀

　　“股市有風，入市需慎”這句老生談，然而者易被蒙蔽了雙眼，盡知道股市里一賺二平七鐵，可僥理作祟，之自知、閱不足，致不正確自己力以及正確評估自己承受風力。之股市錯復雜，令人摸不。不有價格走不可摸，風系數(shù)不可估計，還有者過度為，這些阻礙了股市發(fā)展，劇了股市風。沒有人確無誤地股市情，即使股神巴也不例外。此，在股市浪潮中要獲高，就要著高風代價，天不會白白掉餡。

　　二、我國股票市場與經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系的實證分析

　　(一)變量選數(shù)處理

　　本文究股票市經(jīng)濟發(fā)展者之間關(guān)系。選取個量為股權(quán)融額(GQRZ)和經(jīng)濟發(fā)展(GDP);所用年度數(shù)取自年《中統(tǒng)計年鑒》、中證監(jiān)會以及海證券交易所和圳證券交易所披數(shù);每個量樣本間跨度1993-2012年,樣本容量為20。

　　(二)證分析過程

　　1.間序列平穩(wěn)性檢驗

　　本文通過對量協(xié)整來探究經(jīng)濟發(fā)展和股票市之間否有期穩(wěn)定關(guān)系。第一步先對間量序列及其差序列平穩(wěn)性檢驗,此確定量單整數(shù)。這里采用單位檢驗方法ADF檢驗。ADF檢驗表明，對于原量平值，單位原假設不在5%性平被，其一差量也不在5%性平被。但其二差量在5%性平被。即所有量平值和一差值不平穩(wěn)，其二差值平穩(wěn)。此滿足協(xié)整條。

　　2.協(xié)整檢驗協(xié)整方程

　　第二步協(xié)整檢驗。要協(xié)整檢驗，前須滿足協(xié)整檢驗要求——個量單整量，只有當它們單整數(shù)同，才可協(xié)整。由第一步平穩(wěn)性檢驗可知，LnGDP和LnGQRZ為二差平穩(wěn)序列，我們可以協(xié)整關(guān)系檢驗。Johansen協(xié)整檢驗表明，協(xié)整向量個數(shù)無P值為0.0253，通過檢驗;協(xié)整向量個數(shù)至少1個P值為0.3801，沒有通過檢驗。由此可見存在一個協(xié)整向量，說明LnGDP和LnGQRZ者存在期穩(wěn)定關(guān)系。由協(xié)整向量可協(xié)整方程，協(xié)整方程為：LnGDP=0.7137LnGQRZ+ECMt(ECMt為衡誤差)。協(xié)整方程表明，股權(quán)融額每增1%，經(jīng)濟發(fā)展動為0.7137%。股市發(fā)展經(jīng)濟發(fā)展正向關(guān)系。

　　(三)向量自回歸模型

　　向量自回歸(Vecotratuo-regression)模，指在一個有n個被釋量VAR模中，每個被釋量對自以及其它被釋量干期后值回歸。它不以格經(jīng)濟理論為依。

　　1.脈沖應函數(shù)我們可以判定VAR模構(gòu)穩(wěn)定

　　為所有征模倒數(shù)小于1，處在單位圓，從而可以一步通過脈沖應函數(shù)和方差經(jīng)濟經(jīng)濟增和股票市者關(guān)系。用Eviews6.0軟，選擇后期度為10期，GDP和股權(quán)融額脈沖應函數(shù)圖。圖2表GDP對GQRZ脈沖應：予股權(quán)融額沖擊，GDP期會同向，但程度不明，期來趨于平穩(wěn);圖3表GQRZ對GDP脈沖應:予GDP沖擊，股票市開反向，不過持續(xù)間較暫，從第2期開正向反映，中后期雖然有過暫反向，但波動幅度并不大，期來還趨于平穩(wěn)。

　　2.方差

　　方差(variancedecomposition)通過把每一個生量波動按其，一般用方差來衡量每一個構(gòu)沖擊對模生量對重要程度，并估計量和對效應大小。方差表明：經(jīng)濟發(fā)展對股市發(fā)展方差貢要大于股市對經(jīng)濟發(fā)展方差貢。經(jīng)濟增對股市發(fā)展方差貢增幅較大，由最3.35%增至31.07%，而股市發(fā)展對經(jīng)濟增促作用有，有股票市波動還有可會對經(jīng)濟增造應影。

　　3.格蘭杰關(guān)系檢驗

　　協(xié)整檢驗，我股市發(fā)展經(jīng)濟發(fā)展之間有期穩(wěn)定衡關(guān)系，接下來就要驗證者否構(gòu)關(guān)系。此可以用Eviews6.0軟中Granger檢驗來考察者間關(guān)系。別一點，格蘭杰關(guān)系于息傳遞，而不同于邏輯關(guān)系。原假設H0：量x不Granger引起量y;備擇假設H1：量xGranger引起量y。檢驗見表5，表明：在后期為2期，5%性平下，量LnGDPGranger引起量LnGQRZ，即原假設H0;但量LnGQRZ不Granger引起量LnGDP。說明了經(jīng)濟發(fā)展股市發(fā)展格蘭杰原，但股市發(fā)展并不經(jīng)濟發(fā)展格蘭杰原。這意味著1993-2012年期間經(jīng)濟發(fā)展股票市發(fā)展單向關(guān)系。說明經(jīng)濟發(fā)展不推股票市發(fā)展程，而此論經(jīng)濟理論本一致。

　　三、結(jié)論及相關(guān)建議

　　本文了我股票市，并用協(xié)整檢驗VAR模究了1993～2012年我股票市經(jīng)濟發(fā)展關(guān)性。證究表明,股市發(fā)展經(jīng)濟發(fā)展之間存在正關(guān)關(guān)系,即經(jīng)濟增促了股市發(fā)展，而股票市對經(jīng)濟增作用有，這其中要原我股市發(fā)展處于級，日漸暴問卻無法及有效地決，包關(guān)配制不全，理念大多缺乏理性，這就會致股票市源配臵能，能供適制引會資有效流動。問，我應當以三入。先，引資者資念，使其。于資者說，買賣票重，資，源本靠熱操，格差;其次，強公建意。眾所周知，高目ъ，但能一味為了，知道一味錢略應當擔。為，公必無立w這六字箴，要有意意;，要發(fā)揮有w——。強票市場，完善票市場制度，繪票市場，演了一持幫助市發(fā)角色。就IPO重說，市場資中炒熱，極擊了市場整運行。一些連行，如飛天、一堂沙艾。其中飛天11連39發(fā)行136。可，我應完善發(fā)行制度，、創(chuàng)中小制度以市公融資制度。這能善經(jīng)濟發(fā)市發(fā)單制，票市場經(jīng)濟發(fā)動，中市能經(jīng)濟表，發(fā)揮晴表w，動中經(jīng)濟又好又騰飛。

　　中國股票市場論文范文二：IPTV股票交易市場需求調(diào)研

　　隨著居民收入水平的不斷增加，用戶投資理財需求的不斷提升，以傳統(tǒng)PC到手機終端再到以互動電視為代表的互動新媒體發(fā)展也越來越興盛。

　　現(xiàn)階段證券行業(yè)主要特征表現(xiàn)在:證券市場開放速度加快?，F(xiàn)在中國證券市場最大的趨勢是國際化。國際化包括客戶的國際化、競爭對手的國際化、投資理念的國際化、市場經(jīng)營的國際化、經(jīng)營理念與經(jīng)營人才的國際化。目前證券市場開放呈現(xiàn)明顯加速的態(tài)勢。金融服務環(huán)境多樣化?，F(xiàn)在銀行、信托、資產(chǎn)管理公司、產(chǎn)業(yè)投資基金、保險公司等金融機構(gòu)全面介入非傳統(tǒng)的證券業(yè)務領(lǐng)域。紛紛開展投資銀行業(yè)務和私人客戶理財?shù)葮I(yè)務，正在迅速改變傳統(tǒng)的融資模式、代理業(yè)務模式和資產(chǎn)管理模式，甚至一些科技公司也在利用技術(shù)優(yōu)勢向網(wǎng)上代理證券業(yè)務靠攏。金融服務環(huán)境多樣化的趨勢使客戶有了更多選擇余地。監(jiān)管模式日益市場化。傭金自由化以后，現(xiàn)在正在推行發(fā)行審核制度改革、證券發(fā)行上市的保薦制度等。另外，最近推出的基金管理公司貨幣市場基金產(chǎn)品、證券公司的客戶資產(chǎn)管理業(yè)務等，都表明了監(jiān)管機構(gòu)鼓勵市場創(chuàng)新和監(jiān)管模式日益市場化趨勢，而且我們認為這一趨勢對證券公司將有長期和深刻的影響。證券公司競爭白熱化?，F(xiàn)在證券公司的數(shù)量、資本規(guī)模都是數(shù)倍于幾年前的情況。而市場容量變化的速度明顯落后于證券公司的數(shù)量擴張。這里引發(fā)的一個問題就是競爭加劇，新的競爭格局正在出現(xiàn)，新的業(yè)務模式正在出現(xiàn)，證券行業(yè)也正面臨產(chǎn)業(yè)重組和升級。

　　隨著數(shù)字整轉(zhuǎn)跨過高峰期，運營商關(guān)注點從技術(shù)上的數(shù)字化向業(yè)務上的多元化轉(zhuǎn)移。由于芯片等主要硬件成本降低，終端從標清、單向向高清、雙向普及，給更高級的業(yè)務模式開拓奠定了技術(shù)基礎(chǔ)。軟件平臺從各芯片廠家專有操作系統(tǒng)向Linux系統(tǒng)移植，進展速度超過了過渡方案“中間件”的推廣速度，大有將“中間件”時代消滅在萌芽中，跑步進入linux時代的趨勢。隨著芯片處理能力的提升及操作系統(tǒng)一致性等數(shù)字電視終端PC化趨勢明顯，對在傳統(tǒng)PC上提供各類應用業(yè)務的廠商進入數(shù)字電視的準入門檻大幅降低。隨著業(yè)內(nèi)巨頭ST及Hisi的加入，特別是后者將成本壓得極低而性能強勁，會進一步加速終端更新?lián)Q代的步伐。單向業(yè)務市場占有率已經(jīng)成迅速下滑的趨勢。

　　重慶、廣東、江蘇、河北等主要業(yè)務開展區(qū)域分別環(huán)繞或依附區(qū)域中心城市，使得當?shù)氐膹V電運營商具有更強烈的新業(yè)務發(fā)展需求，促使終端的升級換代加快，繼而擠壓傳統(tǒng)產(chǎn)品及服務的影響范圍。陜西、江西、青海等地區(qū)業(yè)務模式發(fā)展的步伐會落后于上述地區(qū)，尚有緩沖余地。

　　由于券商的運營模式發(fā)生變化，各個券商在增開營業(yè)部的同時，大幅削減單體營業(yè)部的營業(yè)面積以節(jié)約成本，原來在營業(yè)部的散戶甚至大戶都不得不回家。他們急需在家中有一臺與交易所終端高度相似的終端行情獲取及下單委托設備。數(shù)字電視機頂盒的普及性使得此類設備成為上述群體的第一選擇。畢竟采購計算機并加裝寬帶，在沒有更多的應用的環(huán)境時并不是一種劃算的行為。上述群體中中老年客戶占很高比例，由于觀念及習慣的原因，很難適應計算機靈活多樣的功能。對他們來說，靈活意味不確定，多樣等同紊亂?；诘耐瑯釉?，遙控器的使用方法看起來好像遠遠簡單過鍵盤+鼠標組合，雖然事實上在另外的群體眼中這種說法并不準確。由于中老年客戶占相當?shù)谋壤?，在視覺上，這部分群體更愿意接收大屏幕的電視而不能適應計算機顯示器屏幕上細膩的字體。內(nèi)嵌電視節(jié)目帶來新的應用體驗對大多數(shù)用戶有吸引力，信息資源的匱乏本來也是困擾這部分群體的問題之一。多年來忠黨愛國的教育使得這類群體對于電視形式的媒體更易于信任和接受。

　　根據(jù)行業(yè)調(diào)查，非現(xiàn)場交易客戶占相當?shù)谋壤?。各大券商都在壓縮場地、設備、員工等的維護成本，提高收益率。但壓縮場地，不等于把客戶趕回家，不為客戶服務。所以各個券商都在各個網(wǎng)絡平臺上開發(fā)終端產(chǎn)品，將服務推送至每一個客戶面前。在數(shù)字電視平臺，現(xiàn)在還沒有一個理想的產(chǎn)品能夠同時滿足券商普遍覆蓋、簡單易用、下單委托、差別服務的理想產(chǎn)品存在。廣電的相對混亂的供應商結(jié)構(gòu)抵御了專業(yè)領(lǐng)域廠商的大規(guī)模進入。對于券商來說，機頂盒的結(jié)構(gòu)簡單，功能受限，也大大的降低了終端維護的成本。畢竟用戶使用不當對計算機程序的破壞能力遠遠超出對機頂盒的破壞能力，越是簡單的設備，維護成本越低。券商對于視頻推送的效果越來越看重，而廣電平臺對于此項任務有天然的優(yōu)勢，無論是政策層面還是技術(shù)層面甚至客戶的信任程度都具有其他媒介所不具備的優(yōu)勢。通過走訪幾家證券公司，了解到券商對機頂盒終端的期望如下:即時可見、可聽性:即時行情即時看見，即時委托成交即時可見，即時資訊即時了解，即時語音定制即時收到等;多功能性:集看行情(大盤分析、報價分析、即時分析、技術(shù)分析、特別報道、公告信息)、委托交易、收資訊等多種功能于一身;易操作性:采用圖形和快捷鍵方式，操作簡單，易學易會(建議采用錢龍界面);安全性:采用網(wǎng)上交易同等加密方式確保交易安全;快捷性:委托下單數(shù)據(jù)處理迅速;穩(wěn)定性:全在線方式，保證行情交易穩(wěn)定;多樣性:看電視的同時，還可以看行情、資訊和下單;低維護成本:不要像計算機一樣，經(jīng)常莫名其妙的原因?qū)е律祥T服務。

　　迫切需要向客戶銷售各類新業(yè)務，而幾乎所有的新業(yè)務都是基于高清、互動。發(fā)放終端就成為當下最重要的任務。目前還沒有特別成功的業(yè)務可以為普及終端保駕護航，急需尋找突破點。網(wǎng)絡公司下屬研究院終端事業(yè)部打造了多款性能強勁的終端，卻沒有足夠豐富且有實在市場需求的應用，為體現(xiàn)自身價值也要積極尋找合作伙伴。

　　針對下游用戶(投資理財主體，例如散戶)獲取投資理財基本行情(股票、期貨、基金、黃金、外匯、保險)。獲取投資理財高級行情(level-2股票行情等)。在線委托下單買入、賣出、撤銷、查詢及資產(chǎn)管理功能。獲取特定機構(gòu)提供的投資理財資訊(決策信息、薦股信息、財經(jīng)雜志、政策分析、專家點評等等)，形式包含電子雜志、音頻、視頻、文字、圖形、圖像。在線訂購資訊服務、下單服務、高級行情服務、付費頻道服務等，支持從“智能卡錢袋”中直接扣費。針對上游用戶(投資理財產(chǎn)品、資訊提供方，例如券商、財經(jīng)雜志)接收并反饋終端用戶下單委托。獲取用戶行為分析報告。針對不同類別用戶提供差異化資訊服務。廣告宣傳。針對服務提供商下游用戶資料、權(quán)限管理。上游用戶資料、合作內(nèi)容管理。在線訂購服務費用分賬管理(與網(wǎng)絡運營商及內(nèi)容提供商)。在線委托下單交易傭金分賬管理(與券商、銀行、保險等)。用戶行為抓取、分析、處理，衍生用戶行為分析報告自用或銷售。系統(tǒng)運行維護管理。提供對客服坐席的支持，內(nèi)容包括開通服務、電話咨詢記錄、線上產(chǎn)品銷售。

　　由以上市場調(diào)研可以得出，中國證券行業(yè)經(jīng)歷了十多年的發(fā)展，券商服務模式從提供簡單交易支持向提供綜合性多元化服務演變;終端用戶參與模式從現(xiàn)場交易為主向非現(xiàn)場交易為主轉(zhuǎn)化;終端用戶的需求從最原始的下單支持，向全方位的投資理財服務躍升。以上所有的變化趨勢，都在推動整個行業(yè)向前發(fā)展的腳步。從各方需求來看，當前基于互動新媒體網(wǎng)路的電視股票交易必定是一個趨勢。

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