股指期貨買賣規(guī)則有哪些

時間：2016-10-25 10:50:35 冰芝869由分享

　　股指期貨買賣規(guī)則是指在股指期貨交易中應(yīng)當(dāng)遵循的規(guī)則。而具體的規(guī)則又有哪些呢?下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的一些關(guān)于股指期貨買賣規(guī)則的相關(guān)資料。供你參考。

　　股指期貨買賣規(guī)則細(xì)節(jié)

　　1、交易時間

　　早開盤15分鐘晚收盤15分鐘

　　根據(jù)《滬深300 股指期貨合約》( 征求意見稿)中規(guī)定，交易時間為“上午9：15-11：30，下午13：00-15：15”，最后交易日時間“上午9：15-11：30，下午13：00-15：00”。也就是說，除了最后交易日外，滬深300(2934.763,8.30,0.28%)股指期貨開盤較股票市場早15分鐘，收盤較股票市場晚15分鐘。這一設(shè)計更有利于期貨市場反映股票市場信息，便于投資者利用股指期貨管理風(fēng)險。

　　東證期貨高級顧問方世圣表示，美國的期指市場是24小時交易，臺灣地區(qū)則是早晚各增15分鐘，與滬深300指數(shù)期貨一樣。期貨作為一個價格發(fā)現(xiàn)的工具，比股市早15分鐘開盤有利于市場各方對價格的發(fā)現(xiàn)。而比股市晚15分鐘收盤，也是因為必須有一段時間來消化流動性，并讓市場對第二天的價格作出預(yù)估，更好地發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)功能。

　　2、漲跌停板

　　與股市一致均為10% 取消熔斷

　　根據(jù)《滬深300股指期貨合約》( 征求意見稿)中規(guī)定，每日價格最大波動限制為上一個交易日結(jié)算價的±10%。這一漲跌停板幅度與現(xiàn)貨市場保持一致。

　　綜合考慮相關(guān)因素，本次修訂取消了《交易規(guī)則》和《風(fēng)險控制管理辦法》中有關(guān) 熔斷制度的規(guī)定。

　　考慮季月合約的波動性可能較近月合約大，借鑒國內(nèi)各商品期貨交易所的規(guī)定，在規(guī)則中增加“季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛牌基準(zhǔn)價的±20%。上市首日成交的，于下一交易日恢復(fù)到合約規(guī)定的漲跌停板幅度;上市首日無成交的，下一交易日繼續(xù)執(zhí)行前一交易日的漲跌停板幅度”的規(guī)定。

　　3、保證金

　　為加強(qiáng)風(fēng)險控制，此次業(yè)務(wù)規(guī)則修訂稿將股指期貨最低交易保證金的收取標(biāo)準(zhǔn)由10%提高至12%。同時，為保證單邊市下交易所調(diào)整保證金水平的針對性，修訂了單邊市下對交易所調(diào)整保證金的限制性規(guī)定。

　　修訂稿規(guī)定，“ 期貨合約在某一交易日出現(xiàn)單邊市，則當(dāng)日結(jié)算時交易所可以提高交易保證金標(biāo)準(zhǔn)”。而此前的《風(fēng)險控制辦法》則規(guī)定：“Dt 交易日與Dt-1交易日同方向累計漲跌幅度小于16%的，Dt交易日結(jié)算時該合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)按照12%收取，收取標(biāo)準(zhǔn)已高于12%的按照原標(biāo)準(zhǔn)收取”。同時，修訂稿也刪除了“Dt+1 交易日未出現(xiàn)單邊市保證金恢復(fù)正常標(biāo)準(zhǔn)”和“ 強(qiáng)制減倉當(dāng)日結(jié)算時交易保證金標(biāo)準(zhǔn)按照正常標(biāo)準(zhǔn)收取”的規(guī)定。

　　業(yè)內(nèi)人士同時表示，12%并非投資者最終的保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)商品期貨市場經(jīng)驗，期貨公司將在此基礎(chǔ)上加征2到5個百分點。以滬深300指數(shù)的點位計算，買賣單個合約至少需要15萬-20萬左右資金。

　　4、交割日

　　定在每月第三個周五規(guī)避月末波動

　　根據(jù)《滬深300股指期貨合約》(征求意見稿)中規(guī)定，最后交易日與交割日為“合約到期月份的第三個周五，遇國家法定假日順延”。根據(jù)計算，每月的第三個周五基本都在當(dāng)月中旬，有時甚至?xí)诋?dāng)月的14號、15號就進(jìn)行交割。這與國外股指期貨通常在月末交割有所不同。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，股票市場通常有“月末效應(yīng)”，許多法人單位因做賬原因，會頻繁進(jìn)行交易，因此月末波動會較大。而股指期貨也有“ 到期日效應(yīng)”，許多資金會在到期日平倉，導(dǎo)致價格波動。如果兩個市場的波動疊加在一起，會增大市場的波動，對現(xiàn)貨市場和期貨市場都將產(chǎn)生較大影響。如今將交割日定在第三個周五，基本就可以在當(dāng)月中旬進(jìn)行交割，避免出現(xiàn)月末劇烈市場波動。

　　股指期貨的影響因素

　　1、股票指數(shù)

　　股票指數(shù)是用來反映樣本股票整體價格變動情況的指標(biāo)。而股票價格的確定十分復(fù)雜，因為人們對一個企業(yè)的內(nèi)在價值的判斷以及未來盈利前景的看法并不相同。悲觀者要賣出，樂觀者要買進(jìn)，當(dāng)買量大于賣量時，股票的價格就上升;當(dāng)買量小于賣量時，股票的價格就下跌。所以，股票的價格與內(nèi)在價值更多的時候表現(xiàn)為一致，但有時也會有背離。投資者往往會尋找那些內(nèi)在價值大于市場價格的股票，這樣一來，就使股票的股票指數(shù)的價格處于不斷變化之中?？傮w來說，影響股票指數(shù)波動的主要因素有：

　　2、運行狀況

　　一般來說，在宏觀經(jīng)濟(jì)運行良好的條件下，股票價格指數(shù)會呈現(xiàn)不斷攀升的趨勢;在宏觀經(jīng)濟(jì)運行惡化的背景下，股票價格指數(shù)往往呈現(xiàn)出下滑的態(tài)勢。同時，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況與股票價格指數(shù)也密切相關(guān)，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營效益普遍不斷提高時，會推動股票價格指數(shù)的上升，反之，則會導(dǎo)致股票價格指數(shù)的下跌。這就是通常所說的股市作為“經(jīng)濟(jì)晴雨表”的功能。

　　3、趨勢因素

　　通常來講，利率水平越高，股票價格指數(shù)會越低。其原因是，在利率高企的條件下，投資者傾向于存款，或購買債券等，從而導(dǎo)致股票市場的資金減少，促使股票價格指數(shù)下跌;反之，利率水平越低，股票指數(shù)就會越高。更重要的原因是因為利率上升，企業(yè)的生產(chǎn)成本會上升，如貸款利率上升造成的融資成本上升，相關(guān)下游企業(yè)因為利率上升導(dǎo)致融資成本上升而提高相關(guān)產(chǎn)品價格等而導(dǎo)致該企業(yè)總體是生產(chǎn)成本提高，相關(guān)利潤就下降了，代表股東權(quán)益的股票價格也就下降了，反之亦然。在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，各國的通貨膨脹、貨幣匯價以及利率的上下波動，已成為經(jīng)濟(jì)生活中的普遍現(xiàn)象，這對期貨市場帶來了日益明顯的影響。西方國家往往在銀行利率上升時，股票市場依然活躍，原因是投資者常常在兩者之間選擇：銀行存款風(fēng)險小，利率較高，收入穩(wěn)定，但不靈活，資金被固定在一段時間內(nèi)不能挪作它用，并且難以抵消通貨膨脹造成的損失。而股票可以買賣，較為靈活，風(fēng)險雖大，但碰上好運，可獲大利。所以，在銀行利率提高的過程(原來較低)下，仍然有一些具有風(fēng)險偏好的投資者熱心于股票交易。有關(guān)匯率的討論基本與利率相仿，即本幣的升值，有利于進(jìn)口，不利于出口。而有關(guān)人民幣的升息、升值對股市的影響則要綜合起來加以分析。

　　4、資金供求狀況與通脹水平及預(yù)期

　　當(dāng)一定時期市場資金比較充裕時，股票市場的購買力比較旺盛，會推動股票價格指數(shù)上升，否則，會促使股票價格指數(shù)下跌。比如國內(nèi)大量的外匯儲備，導(dǎo)致貨幣供給量增加，通常會導(dǎo)致股指價格上漲。

　　5、金融政策

　　出于對經(jīng)濟(jì)市場化改革、行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整等，國家往往會出臺變動利率、匯率及針對行業(yè)、區(qū)域的政策等，這些會對整個經(jīng)濟(jì)或某些行業(yè)板塊造成影響，從而影響滬深300成分股及其指數(shù)走勢。股份公司常常向銀行借款，隨著借款額的增多，銀行對企業(yè)的控制也就逐漸加強(qiáng)并取得了相當(dāng)?shù)陌l(fā)言權(quán)。在企業(yè)收益減少的情況下，雖然他們希望能夠穩(wěn)定股息，但銀行為了自身的安全，會支持企業(yè)少發(fā)或停發(fā)股息，因而影響了股票的價格。稅收對投資者影響也很大，投資者購買股票是為了增加收益，如果國家對某些行業(yè)或企業(yè)在稅收方面給予優(yōu)惠，那么就能使這些企業(yè)的稅后利潤相對增加，使其股票升值。會計準(zhǔn)則的變化，會使得某些企業(yè)賬面上的盈余發(fā)生較大變化，從而影響投資者的價值判斷。