股指期貨的交易規(guī)則

　　2015年9月2日晚，中金所緊急發(fā)布三條關(guān)于股指期貨交易的最新規(guī)定。
　　一是提高股指期貨各合約持倉交易保證金標(biāo)準(zhǔn)。為切實(shí)防范市場風(fēng)險，通過降低資金杠桿抑制市場投機(jī)力量，自2015年9月7日結(jié)算時起，將滬深300、上證50和中證500股指期貨各合約非套期保值持倉交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由目前的30%提高至40%，將滬深300、上證50和中證500股指期貨各合約套期保值持倉交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由目前的10%提高至20%。

　　二是調(diào)整股指期貨日內(nèi)開倉限制標(biāo)準(zhǔn)。中金所決定，自2015年9月7日起，滬深300、上證50、中證500股指期貨客戶在單個產(chǎn)品、單日開倉交易量超過10手的構(gòu)成“日內(nèi)開倉交易量較大”的異常交易行為。日內(nèi)開倉交易量是指客戶單日在單個產(chǎn)品所有合約上的買開倉數(shù)量與賣開倉數(shù)量之和。套期保值交易的開倉數(shù)量不受此限。

　　三是大幅提高股指期貨平倉手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。為進(jìn)一步抑制日內(nèi)過度投機(jī)交易，結(jié)合當(dāng)前市場狀況，自2015年9月7日起，將股指期貨當(dāng)日開倉又平倉的平倉交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，由目前按平倉成交金額的萬分之一點(diǎn)一五收取，提高至按平倉成交金額的萬分之二十三收取。而在8月26日之前，股指期貨日內(nèi)平倉手續(xù)費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)僅為萬分之零點(diǎn)二三，即在不到一個月時間內(nèi)平倉手續(xù)費(fèi)提高到了100倍。

　　對此，有期貨業(yè)內(nèi)人士分析稱，這樣一來，股指期貨市場的流動性就突然消失了。股票市場發(fā)生股災(zāi)時，流動性突然消失的后果是沒有人接盤，股市一個跌停接一個跌停。接下來流動性突然消失要開始在股指期貨市場出現(xiàn)了。因為大幅度提高保證金和交易費(fèi)用后，同時限制開倉10手，會導(dǎo)致過去的空單平倉根本找不到承接盤，同時導(dǎo)致過去的多單平倉也找不到承接盤。所以接下來的股指期貨市場就是多空全殺的格局，最終的命運(yùn)取決于現(xiàn)貨市場的交割。