指數(shù)分級基金怎么買

指數(shù)分級基金怎么買

　　指數(shù)分級基金是一只基于指數(shù)化投資的分級基金產(chǎn)品，其中分級份額內(nèi)含杠桿機(jī)制，在市場上漲的時候有機(jī)會獲得超越指數(shù)的投資收益，屬于指數(shù)基金的創(chuàng)新品種。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家?guī)淼闹笖?shù)分級基金購買的相關(guān)知識，歡迎閱讀。

　　指數(shù)分級基金操作策略

　　指數(shù)分級基金存在多元化的投資策略，不僅獨(dú)特的分級結(jié)構(gòu)設(shè)計可以給不同風(fēng)險承受能力的投資人提供不同的投資策略，而且投資人還可以通過各級份額之間的交易，衍生出更多投資策略。目前，指數(shù)分級基金有三個主流的操作策略，分別包括長期持有、波段操作和套利交易。

　　從長期投資角度來看，由于杠桿份額B類具有杠桿特性，波動性較大。一般來說，基礎(chǔ)份額和A類份額更適合長期持有?；A(chǔ)份額相當(dāng)于一只指數(shù)基金，而A類份額則類似于信用債券，可以持有到期獲得約定收益率。而除了長期持有，目前最主流的指數(shù)分級基金投資方式就是不同份額輪番投資、波段操作。在波段操作中，A類份額適合偏好固定收益率產(chǎn)品的穩(wěn)健型投資者，從現(xiàn)有持有人結(jié)構(gòu)看，主要為企業(yè)年金、保險資金等，而投資時機(jī)則可在市場開始下跌時進(jìn)行投資，特別是預(yù)期將發(fā)生向下不定期折算的時候，因?yàn)锳類份額隱含看跌期權(quán)。而B類份額適合風(fēng)險偏好較高、追求資金效率的激進(jìn)型投資者，從現(xiàn)有持有人結(jié)構(gòu)看，主要為券商自營、資管及QFII等。投資時機(jī)則與A類份額投資時機(jī)相反，當(dāng)市場連續(xù)下跌一段時間、反彈預(yù)期較強(qiáng)烈時，恰是轉(zhuǎn)入B類份額的良機(jī)。

　　相較于前面兩類操作策略，分級基金的套利交易要復(fù)雜許多，并衍生出許多不同的投資方式。由于指數(shù)分級基金A、B兩類份額各自有著不同的投資群體，因此常出現(xiàn)整體折溢價情況，套利空間較ETF等更大。具體來看，套利交易主要可分為六種，包括折溢價套利、股指期貨對沖風(fēng)險套利、無風(fēng)險(持有底倉對沖風(fēng)險)折溢價套利、結(jié)合融資融券套利、結(jié)合ETF套利和期現(xiàn)套利。

　　指數(shù)分級基金怎么買

　　目前主流的分級指數(shù)基金模式是，母基金可進(jìn)行申贖并可轉(zhuǎn)換為場內(nèi)A、B份額進(jìn)行買賣，而場內(nèi)A、B份額也可合并為母基金進(jìn)行申贖。由于場內(nèi)子份額是以市價進(jìn)行買賣，而母基金是按照凈值申贖，這兩者之間并不總是等同，就會形成折溢價。

　　分級指基的折溢價，不僅為套利資金提供了投資機(jī)會，也為分級指數(shù)基金的投資者帶來獲得額外收益的機(jī)會。以分級基金作為指數(shù)基金持有的投資者，可將指數(shù)基金拆分到場內(nèi)的A、B份額，較普通指基多了交易功能，一旦市場溢價即可在二級市場賣出，并馬上按凈值申購母基金。

　　這種場內(nèi)賣出，再申購母基金獲得額外溢價收益的方式，通常是在交易尾盤時間進(jìn)行。因?yàn)樵谖脖P時，母基金的當(dāng)天凈值基本確定，投資者可根據(jù)母基金跟蹤指數(shù)大致判斷母基金凈值與二級市場差價。當(dāng)場內(nèi)整體高溢價時，只要溢價率超過交易成本，即可賣出兩類子份額并馬上申購母基金。

　　以鵬華中證A股資源指數(shù)分級為例，該基金今年已有17次溢價率超過2%，其中7次超過5%。據(jù)了解，該基金100萬以下的申購費(fèi)率為1.2%，加上場內(nèi)賣出交易費(fèi)率按照0.1%計算，交易成本為1.3%。以這17次溢價來算，扣除交易費(fèi)率，投資者可獲得溢價額外收益高達(dá)59個百分點(diǎn)。

　　鵬華中證A股資源指數(shù)分級的高溢價，集中出現(xiàn)在6月底以來。該基金今年以來出現(xiàn)大幅下跌，在6月底后面臨向下不定期折算。

　　今年3月7日上市的國泰國證房地產(chǎn)分級，今年以來也多次出現(xiàn)高溢價，該基金今年以來有15次整體溢價率超過2%。該基金50萬以下的申購與賣出費(fèi)率合計為1.1%，為投資房地產(chǎn)指數(shù)的投資者也提供了不少額外收益，約47個百分點(diǎn)。

　　投資分級指基獲額外收益，一方面要投資一些有特色、活躍的分級指基品種，同時該基金跟蹤指數(shù)為投資者看好;為獲得額外收益，在相對活躍容易出現(xiàn)溢價的時點(diǎn)，比如面臨下折杠桿倍數(shù)較大或是跟蹤指數(shù)行業(yè)出現(xiàn)大漲等時點(diǎn)，場內(nèi)容易整體溢價。