如何確定外匯儲備合理規(guī)模
近幾年來，我國的外匯儲備呈現出了快速的增長趨勢，依然成為了全球第二大外匯儲備國家。然而在外匯儲備規(guī)模的不斷擴大的前提下，合理規(guī)模的確定也存在著兩難的抉擇。其一，由于中國還是發(fā)展中國家，如果外匯儲備不足或者低于警絨線之下，那么就會削弱或者傷害到國家調控或直接干預外匯市場的能力，金融的風險將可能會被無限的放大。制定一個合理的外匯儲備規(guī)模相當重要,下面是學習啦小編帶來關于如何確定外匯儲備合理規(guī)模的內容，希望能讓大家有所收獲!
如何確定外匯儲備合理規(guī)模
隨著時間的推移，截止至2014年12月，我國的外匯儲備規(guī)模已經達到了3.78萬億之巨。自1994年開始，幾十年的光景下，我國外匯儲備規(guī)模就已經增大萬倍。也是從這個時候開始，對于外匯規(guī)模的合理設定，并且由于對于當前巨大外匯儲備規(guī)模的擔憂引發(fā)非常多的討論，重心就是在于外匯儲備的規(guī)模到底是多少才合理。
我國外匯儲備快速的增大的原因主要是在于，我國經濟運行在這幾十年的當中出現了經濟的奇跡，保持高速十幾年的增長，由此吸引了大量的外部資金主動的流入，從2002年開始，我國實際利用外商直接投資超過美國穩(wěn)居在世界的第一位。并且在此開始，我國的進出口方面上也保持良好的發(fā)展態(tài)勢，經常項目和資本項目持續(xù)保持著順差，利用外資的能力也在不斷加大。
其次就是改革開放的舉措產生出的積極效應，在國家的頂層設計的領導下，中國于2001年末正式加入世界貿易組織WTO。并且在加入WTO后，中國政府開始逐漸轉變政府職能，完善市場經濟的主導地位，加速與國際規(guī)則接軌，建立了更為透明及穩(wěn)定的市場環(huán)境，同時中國的金融市場規(guī)模也在開始呈現出逐漸的放大，加之中國經濟在此期間經濟穩(wěn)定上行，極大的改變了世界對于中國的看法，加強了海內外對于我國經濟前景的信心。
在本幣與外幣的利差和人民幣匯率預期改善的條件下，兩大因數也起到了一定的增加外匯流入，減少外匯支出的效果。從上訴的原因來分析，雖然在2014年出現了一定外匯儲備回落，但是整體回落幅度較小，能確定的是，如果再未來不加大政策的調整力度，我國的外匯儲備將還會是穩(wěn)步增加的態(tài)勢。
那么合理的外匯儲備規(guī)模到底應該是多少，經濟學告訴我們，應該從以下幾點來進行分析。并且對于外匯儲備合理規(guī)模的理解要點應該在外匯儲備能用來做些什么去進行理解。
要分析出合理的外匯儲備規(guī)模，首先要思考到就是國際收支的調整速度。相對來說，如果國際收支的調節(jié)速度越快，那么相應需要的外匯儲備就會越少，反之則是需要更多的外匯儲備。如果從邊際進口的傾向來看待這個問題，由于我國還是發(fā)展中的國家，并且在不爭的事實上我國的貿易還會受到國外的打壓的情況下，邊際進口傾向還相對較小。在這樣的結論下，我國的國際收支調節(jié)速度就相對較慢，那么就需要大量的外匯儲備來干預這個市場，也反向證明了我國外匯儲備快速增加的一個原因。
如果使用非黃金儲備/進口比例法來分析的話，那就比需知道的是，一國的外匯儲備規(guī)模應該與其進口額保持一定的比例。按照非黃金儲備與周平均進口額來分析，國際經驗表明數據時間為9到13周的時間。換算即可得知以上公式的最佳比例為30%左右就足以滿足一國的實際外匯儲備需求。也就是說最少滿足三個月的進口所需即可。按照商務部數據統(tǒng)計顯示截至至2015年2月，數據如下：
累計至2月份，我國的進口額只有2488億美元，然而從外匯儲備數據卻得知，截止至2014年9月的外匯儲備顯示我國仍然有高達3.8萬億的外匯儲備規(guī)模，可見我國的外匯儲備實際上已經遠遠的超出實際所需求的范圍，也就是大于了合理的范圍。
另外的合理性分析方法還有使用外匯儲備/外債規(guī)模，而外債當中分為短期外債和長期外債。而如果使用外匯儲備/全部外債比例，則該比例能體現出一國的債務償還能力。根據國際慣例表明，外匯儲備與外債余額之比在正常的情況應該維持在30-50%之間。如果使用外匯儲備/短期外債之比，則反映了一國對即期債務的清償能力。根據國際慣例，這一比例不能低于100%。
截止至2013年年末，我國全部的外債總量為8631.7億美元，而按照之前所提示的比例關系表明，合理的規(guī)模比值應該在30-50%之間，則依舊顯示出我國外匯儲備過大。
而短期外債的總額為6766.3億美元，則我國的外匯儲備不應該低于6766.3億美元，但是就目前全部的外匯儲備而言，我國的外匯面對債務及出口后依舊顯得綽綽有余，而根據幾類方法做個簡單的加法的就能得知，我國的外匯儲備最大在1.2萬億美元即可保持正常，而如今卻多出了2.6萬億的儲備規(guī)模，如果不能合理使用，一旦美元資產貶值開始，則中國所需要付出的虧損將更加的多。
如果基于層次需求分析來看的話，將會更加科學一點。因為層次需求分析將外匯的實際需求考慮了在內.
上圖顯示了2001年-2009年外匯儲備的各類需求以及實際儲備對比。從2001-2009年直接對比來看，之前我國外匯儲備相比實際需求來說還是較為合理的，但是將數據進行回歸處理后，結果出現了意外的情況.
經過數據回歸處理后發(fā)現，2004開始到2008年，數據幾乎在一條直線上，由此也能計算出每年的實際需求的外匯總量為2085.7億美元。經此推算，知道2011年為止，我國所需的實際外匯總量18177.9億美元。但是通過之前外儲數據得知，2011我國實際的外匯儲備為3.1萬億，由此也再度能看出我國的外匯儲備的是一種持續(xù)過大的情況。并且在層次分析的環(huán)境中，我國的外匯儲備已經大大的超出了我國的實際需求的范圍。
雖然我們分析了這么多，也證明了我國的外匯儲備規(guī)模不合理的地方，但是在學術界仍有許多學者認為，我國的外匯儲備不能簡單實用經濟學來分析，而應該介入政治來討論。也有很多學者說道，我國目前的外匯儲備規(guī)模設定主要是應用了政治經濟學來設定，是帶有戰(zhàn)略意義的。在我國的外匯儲備形式上，我國外匯儲備主要以美國國債以及活期存款的形式存在。而如果中國在外匯市場上去進行大量的拋售美元資產的話，那么就有可能會動搖到美元的國際地位。說明中國儲備著大量的美元資產實際上對于中國來說也是有利的。身為美國的最大的債權人之一，如果到了必要的時刻，那么至少中國的政治角力中不至于處在被動挨打的地步。
但是這里不得不說的是，如此之大的外匯儲備資產事實上也很容易受到外匯波動產生的巨大風險的影響，所以對于我國來說還是應該綜合的考慮政治及經濟，應在著兩者之間找到支點以進行平衡，畢竟外匯市場的風險依舊巨大，而大規(guī)模外匯儲備的可能虧損也是巨大的。
從近期人民幣國際的話進程來看，我國實際上已經在對于外匯儲備開始做出處理了。比如說中國正在開始研究放開資本賬戶的管制，允許國內投資者去國外進行投資等，這就是一個很好能消耗外匯儲備的一招。而放寬對境外投資的外匯管制則可讓國家推行多年的“走出去”政策得到徹底的實施，并且在大量的外匯儲備規(guī)模的條件下，本幣人民幣的升值壓力較大，如果貨比升值過快，勢必會打壓出口，而放寬了資本對外流出，拓寬了外資的投資渠道的話，則人民幣被逼的升值將得到抑制，更多會有市場經濟作用來決定，這樣對于消化外儲來說都會是一個正常的推動力。
當然我國還應該繼續(xù)改變單一以美元為主的資產貯備，而多增加黃金的商品貨幣的儲備，因為在金融危機到來的時候，黃金這種硬性資產抗風險和通脹的能力將遠遠強于美元等貨幣資產。
現如今，我國正在逐步開放人民幣兌美元匯率波動幅度，努力讓市場以供求來決定人民幣的匯率，而在此時，我國應該多增加歐元等外匯儲備，讓人民幣不單一的以美元為主，而讓人民幣形成更為多元化的貨幣是勢在必行的，并且在人民幣國際化的腳步下，增持歐洲的資產也能讓歐洲更多國家承認人民幣，達成更為廣泛的人民幣離岸結算中心，這樣對于人民幣的匯率穩(wěn)定性來說將會根偉有利。
外匯儲備合理規(guī)模相關文章：
如何確定外匯儲備合理規(guī)模
上一篇：外匯儲備過多的利弊分析
下一篇：什么是外匯儲備經濟
