中國外匯儲備過多的利弊分析
中國外匯儲備過多的利弊分析
對于一個國家而言，外匯儲備是不是越多越好呢?其實外匯儲備過多也是與一定的弊端的。下面是學習啦小編整理的一些關于中國外匯儲備過多的利弊分析的相關資料。供你參考。
中國外匯儲備過多的有利之處
1、有利于維護國家和企業(yè)的對外信譽，增加國外投資者的信心，加快吸引外資，緩解國內通貨緊縮帶來的壓力，保證宏觀經濟又快又好的發(fā)展。外匯儲備有一種“定心丸”的效應，外匯儲備是否充足，反映一個國家的對外支付能力，是衡量一個國家經濟實力的硬指標之一，在國際金融市場中，外匯儲備更是一種信用指標，雄厚的儲備是一種財富擁有的象征，在主觀和客觀上，穩(wěn)定了本幣的國際信譽，提高了投資者對國家經濟的信心。
2、有利于應對突出事件，平緩國際收支波動，有效的防范和化解國際金融風險，確保我國經濟體制改革的安全運行。事實證明，當本幣和匯率出現不正常波動時，可以動用本國的儲備，影響外匯市場的供求關系，使得匯率波動保持在內外允許范圍內，從而保證本國金融安全，促進經濟的穩(wěn)定繁榮發(fā)展。
3、有利于對外發(fā)展直接投資。就目前來看，單純依靠降低成本，擴大出口規(guī)模的增長方式已不可取，我國必須適度引導傳統(tǒng)的出口企業(yè)，改變外貿增長策略，使外貿工作轉型，鼓勵企業(yè)增強信心，通過“走出去、請進來”的方式，擴大對外投資，提升我國企業(yè)在國際上的競爭力。
中國外匯儲備過多的弊端
1、外匯儲備太多，勢必增加國內基礎貨幣投放量。一國外匯儲備的增加，使該國不得不隨之發(fā)行更多的本國貨幣，致使國內貨幣的基礎供應量增加，形成并加重國內通貨膨脹的局面，對本國的經濟發(fā)展有負面影響。而基礎貨幣的投放量增加，推動了貨幣信貸過快增長，引起了投資擴張、通貨膨脹等一系列問題，增加了銀行體系的脆弱性，最終影響到宏觀調控的有效性。為了消除這種負面影響，央行將投放一定的成本來發(fā)行國內債券，這種發(fā)行成本與國內儲備增加帶來的收益相比要大得多，由此形成了外匯儲備的管理成本，一國外匯儲備越高，隨之的管理成本也增高了。
2、持續(xù)增長的外匯儲備加大了人民幣升值的壓力，而且日趨長期化。我國外匯儲備不斷攀高的狀況使人民幣供不應求，人民幣升值壓力加大，但人民幣升值會嚴重影響我國產品的出口競爭力，尤其是在目前，出口是我國經濟增長的主要動力源，我國的外貿依存度已高升到60%以上，出口競爭力的弱化，不僅會直接影響我國經濟的增長速度，而且會極大的影響國內勞動力的就業(yè)安置。近幾年實踐證明，外匯儲備的高速增長也會引發(fā)國際上對我國外貿順差和人民幣升值的過分關注，容易誘發(fā)更多的貿易爭端和磨擦。
3、儲備外幣化的風險。經營外匯儲備的資產追求安全性、流動性和有效性有機結合的原則，以安全為第一要素，這決定了我國外匯儲備主要投資于國際市場，是國際市場上信譽等級較高的體現。按照美國財政部的統(tǒng)計，2004年12月，中國購買美元資產的儲備占整個外匯儲備的63%以上。由此可以看出，中國的外匯儲備主要是投資美國的國債，這樣就隨之帶來了兩個相關的問題：一是美元近幾年呈現出弱勢的發(fā)展趨勢，匯率下跌，美元持續(xù)貶值，2004年美元對歐元的貶值超過了10%，那么中國的外匯儲備的美元資產就會隨之“縮水”，造成巨額損失。二是中國的外匯儲備一半以上購買了美國的國債，客觀上容易受制于人。在經濟全球化的大格局下，一旦國際上出現重大風波，美國可以把我們手中的巨額美元債券予以凍結，來制裁和報復中國，中國不得不防。
外匯儲備的經營原則
安全性
美元
是指外匯儲備應存放在政治穩(wěn)定、經濟實力強的國家和信譽高的銀行，并時刻注意這些國家和銀行的政治和經營動向;要選擇風險小、幣值相對穩(wěn)定的幣種，并密切注視這些貨幣發(fā)行國的國際收支和經濟狀況，預測匯率的走勢，及時調整幣種結構，減少匯率和利率風險;還要投資于比較安全的信用工具，如信譽高的國家債券，或由國家擔保的機構債券等。
流動性
是指保證外匯儲備能隨時兌現和用于支付，并做到以最低成本實現兌付。各國在安排外匯資產時，應根據該國對一定時間內外匯收支狀況的預測，并考慮應付突發(fā)事件，合理安排投資的期限組合?，F金和國庫券流動性較強，其次是中期國庫券、長期公債。
盈利性
是指在保證安全和流動的前提下，通過對市場走勢的分析預測，確定科學的投資組合，抓住市場機會，進行資產投資和交易，使儲備資產增值。
但是，安全性、流動性和盈利性三者不可能完全兼得。一般高風險才能有高收益，盈利大的資產必然安全性差，而安全性、流動性強的資產必然盈利低。所以，各國在經營外匯儲備時，往往各有側重。比如富國多重視流動性，以隨時干預外匯市場或用于對外支付，小國和資源貧乏國家多看重價值增值和財富積累。一般來說，應盡可能兼顧這三項原則，采用投資組合的策略，“不把所有的雞蛋放在一個籃子里”，實行外匯儲備的多元化經營，降低風險，實現增值。
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