當(dāng)前財政政策的特點
財政政策是指一國政府為實現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟目標(biāo)而調(diào)整財政收支規(guī)模和收支平衡的指導(dǎo)原則及其相應(yīng)的措施.以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的當(dāng)前財政政策的特點的相關(guān)資料，希望對你有幫助!
當(dāng)前財政政策的特點
在凱恩斯經(jīng)濟思想的主要影響下建立起來的現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)理論普遍認為：對任何經(jīng)濟社會而言，保持充分就業(yè)狀態(tài)的宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定是壓倒一切的事情，政府對此有不可推卸的責(zé)任。正是由于這一經(jīng)濟理論的政治影響，目前大多數(shù)國家政府實際上都在以各種不同形式推行著審慎的財政政策，并加以其它經(jīng)濟政策的配合。所以，在各國政府的財政活動過程里可以找到許多共同之處，被看作是現(xiàn)代政府財政政策的一般特點：
一 以穩(wěn)定經(jīng)濟為基本目標(biāo)的財政政策
現(xiàn)代經(jīng)濟生活中，雖然政府的財政活動有助于各種目標(biāo)的實現(xiàn)，但政府的能力、財力畢竟是有限的，而且廣泛干預(yù)經(jīng)濟生活是要付出越來越大的經(jīng)濟成本的。所以，多目標(biāo)的財政政策在特定時期里實際上只能以實現(xiàn)有限重要目標(biāo)為主。就戰(zhàn)后大多數(shù)國家政府的財政活動實踐來看，現(xiàn)代財政政策多以穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟為基本目標(biāo)--經(jīng)常性地保持國民經(jīng)濟處于低且穩(wěn)定的物價水平和充分就業(yè)(full employment)狀態(tài)。充分就業(yè)是指這樣的一種經(jīng)濟狀態(tài)，在現(xiàn)行勞動市場確定的工資水平下，每個愿意工作的人都能夠找到工作崗位。但是，在實際生活中，作為政府經(jīng)濟目標(biāo)的充分就業(yè)則是指維持經(jīng)濟社會的失業(yè)率不超過社會可能接受的水平。例如，60年代美國政府把不超過4%失業(yè)率的國內(nèi)就業(yè)狀況就看作為達到了充分就業(yè)目標(biāo)，后來這個指標(biāo)有所提高，80年代上升為5.5%。
一般情況下，宏觀經(jīng)濟波動是市場經(jīng)濟的常態(tài)，經(jīng)濟衰退與經(jīng)濟繁榮狀態(tài)總會交替發(fā)生，引發(fā)諸如就業(yè)不足、通貨膨脹、投資波動、外貿(mào)失衡等嚴(yán)重經(jīng)濟問題。那么，解決問題的可能辦法之一就是要求政府審慎地交替使用擴張性或緊縮性的財政政策來對商業(yè)周期進行人為的補償。其可行性已經(jīng)在理論上得到證明。交替運用擴張性財政政策與緊縮性財政政策來維持宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定，成為戰(zhàn)后大多數(shù)國家政府財政政策的共同特點，與高度發(fā)達的市場經(jīng)濟離不開政府有效干預(yù)這一客觀事實相一致。盡管有一些國家，特別是發(fā)展中國家在經(jīng)濟發(fā)展的初期階段，財政政策制定往往以單純刺激經(jīng)濟增長為目標(biāo)，不過，隨著市場經(jīng)濟機制作用的深化，以及市場經(jīng)濟條件下國民經(jīng)濟的成長、壯大，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟也會自然而然地成為政府財政政策的主要目標(biāo)。各國政府在推行“穩(wěn)定政策”時所采用的具體措施、干預(yù)重點、介入時間可能是不同的，但是這種政策的作用機制卻大體相同。
二 以開支調(diào)節(jié)為主的財政政策
穩(wěn)定政策的實施，要求政府根據(jù)對變化的國民經(jīng)濟形勢所做的判斷，相應(yīng)調(diào)節(jié)稅收收入或財政開支以影響經(jīng)濟社會的總需求。然而，為達到宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定的目標(biāo)，政府是要變動稅收，還是變動開支，或是同時變動稅收與開支，這往往成為政策制定過程中必須認真研究的問題。有關(guān)理論的分析說明：實施以開支調(diào)節(jié)為主的穩(wěn)定政策，其政策效果相對要好一些。
理論分析進一步發(fā)現(xiàn)，和政府開支變動相比，(除了一次性總付稅外)稅收變動對經(jīng)濟活動主體的經(jīng)濟行為一般會產(chǎn)生兩類經(jīng)濟影響，即收入效應(yīng)(income effect)、替代效應(yīng)(substitution effect)。收入效應(yīng)是指稅收引起人們可支配收入的實際減少，在其它不變條件下，造成經(jīng)濟社會購買力相應(yīng)減少;替代效應(yīng)是指稅收引起人們經(jīng)濟行為的改變，即人們?yōu)榱藴p少稅負擔(dān)而改變在可供替代的經(jīng)濟行為之間的選擇。替代效應(yīng)通常會改變經(jīng)濟社會原有的相對價格體系，導(dǎo)致人們?yōu)榱藴p輕稅負擔(dān)而相應(yīng)地調(diào)整各自的經(jīng)濟決策。這種經(jīng)濟行為的調(diào)整普遍帶有不同程度的盲目性，在大多情況下會造成社會經(jīng)濟福利的下降。
基于以上認識，在實施穩(wěn)定政策時，各國政府通常會盡可能地保持稅收政策相對不變以減少穩(wěn)定政策本身對宏觀經(jīng)濟過程可能帶來的消極影響。但是某些國家的實踐又表明：在開支調(diào)整的同時，適當(dāng)?shù)貙Χ惵蔬M行“微調(diào)”可以減少預(yù)算盈余(預(yù)算赤字)給政府財政活動帶來的壓力。一般情況下，人們可以從政府財政開支總量的變化、開支結(jié)構(gòu)的變化大體上推斷出現(xiàn)行財政政策對宏觀經(jīng)濟的主要影響，包括對國民收入變動方向的影響、對國民收入變動規(guī)模的影響、對國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化的影響，以及對促進經(jīng)濟長期增長因素的特定影響等等。
三 與貨幣政策聯(lián)合運用的財政政策
貨幣政策(monetary policy)是說一國的中央銀行為實現(xiàn)既定的宏觀經(jīng)濟目標(biāo)，運用各種政策工具控制、調(diào)節(jié)和穩(wěn)定貨幣供給量，進而影響宏觀經(jīng)濟的措施總和。貨幣政策手段主要有：法定準(zhǔn)備金、公開市場業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)率。
可以說，財政政策與貨幣政策的有效結(jié)合，能夠增強政府穩(wěn)定政策的實施效果：一則因為市場經(jīng)濟本質(zhì)上是貨幣經(jīng)濟，產(chǎn)品市場與貨幣市場的雙重均衡決定著國民收入的具體水平，直接作用于產(chǎn)品市場的財政政策不能在沒有貨幣政策配合下達到它的政策目標(biāo);二則因為長期里連續(xù)使用，或偏重使用任何一類政策都會導(dǎo)致這種政策的效果下降，“邊際收益遞減”規(guī)律在政府政策過程里依然發(fā)生作用。經(jīng)驗說明，兩種政策之不同程度的結(jié)合使用或是可以更為有效地實現(xiàn)政府追求的某些社會、經(jīng)濟目標(biāo)，或是可以減少單一政策運用給國民經(jīng)濟帶來的某種負作用。
至于，在宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定方面，政府應(yīng)該以推行哪類政策為主，至少在理論上是一個長期存有爭議的問題。在凱恩斯主義看來，穩(wěn)定政策應(yīng)以財政政策為主，而在貨幣主義看來，則應(yīng)以貨幣政策為主，并且兩種觀點都能夠作出符合邏輯的理論論證。事實上，這是一個因國而異、因時而異、因事而異的政策選擇問題，不可能找到唯一的選擇標(biāo)準(zhǔn)。正確的態(tài)度應(yīng)該是，“適當(dāng)?shù)呢斦咭蕾囉诂F(xiàn)行的貨幣政策;反過來說，執(zhí)行貨幣政策的當(dāng)局在計劃自己行動方面，也必須考慮到財政政策。”實際上，各國政府在解決各類宏觀經(jīng)濟問題時也都是同時動用兩種政策。
四 以赤字管理為重要內(nèi)容的財政政策
近幾十年里，世界許多國家政府在使用審慎財政政策過程中往往出現(xiàn)其開支增長經(jīng)常性地超過其收入增長現(xiàn)象，進而產(chǎn)生財政赤字規(guī)模不斷擴大且長期難以得到有效控制的問題。所說的財政赤字(fiscal deficit)指財政支出大于財政收入的差額，通常按財政年度計算，會計上一般將這個差額用紅字表示。就財政赤字對社會經(jīng)濟發(fā)展本身各種影響而言，在未對造成財政赤字的正常原因和非正常原因進行明確區(qū)分情況下，一般不能認為任何性質(zhì)的財政赤字肯定都是有百害而無一利的。如果按照赤字形成的原因?qū)Τ嘧诌M行有針對性的治理，就是在財政政策決策過程中，加強預(yù)算管理，特別是加強對財政赤字的管理，還是能夠最大限度地減少財政赤字的消極影響而發(fā)揮其積極作用的。這是許多國家政府自80年代以來在推行審慎財政政策時，往往要把財政赤字管理置于重要地位，并予以極大重視的根本原因。
在財政赤字的管理方面，除了強調(diào)控制赤字形成原因、注重赤字彌補方式的選擇以外，更為重要的工作就是周期性地調(diào)整赤字規(guī)模，和在必要時強行降低赤字規(guī)模。某些國家的經(jīng)驗表明，政府在推行審慎財政政策的過程中，可以在相對安全的幅度內(nèi)周期性地變動預(yù)算赤字，這一做法一般不會給國民經(jīng)濟、社會生活帶來明顯不利的影響。如果短期內(nèi)消除巨額財政赤字缺乏現(xiàn)實的經(jīng)濟基礎(chǔ)，那么按照規(guī)定的時間表(如3-5年)將預(yù)算赤字降低到某一適度的水平還是可以做到的。
當(dāng)前財政政策三大特點
十年再“積極”
上海證券報：此次積極財政政策與十年前實施的積極財政政策背景、條件有何異同?
賈康：受自然災(zāi)害以及全球金融危機影響，今年以來，我國經(jīng)濟由繁榮期開始進入相對低迷的調(diào)整期，經(jīng)濟增長和財政收入增長已呈逐季回落的態(tài)勢，但全年經(jīng)濟增長率仍將達到9.5%左右，應(yīng)該說當(dāng)前中國經(jīng)濟的基本面仍是好的。同時，支持我國經(jīng)濟較快增長的長期因素依然在起作用：工業(yè)化和城鎮(zhèn)化仍處于長期性加速期，將會繼續(xù)推動投資較快增長;我國資金和勞動力供給比較充裕，技術(shù)進步明顯加快，裝備制造、電子通信、機電產(chǎn)品等高技術(shù)含量的行業(yè)將繼續(xù)保持較快增長態(tài)勢;城鄉(xiāng)居民巨大的消費增長潛力有待激活與釋放等等，這些將使中國經(jīng)濟仍能繼續(xù)保持8%以上的增速，如果宏觀政策把握得當(dāng)，本輪經(jīng)濟周期完全可以避免深幅調(diào)整。
此次積極財政政策與十年前的框架、邏輯都很相似，都是在自己主動“軟著陸”過程中受到外部沖擊的疊加而發(fā)生過快下滑，有必要實施宏觀政策轉(zhuǎn)型，但與十年前那輪積極財政政策相比，這次積極財政政策是在上次經(jīng)驗的基礎(chǔ)上出臺的，這次選擇的重點比上一次更豐富，現(xiàn)在一開始就把基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)業(yè)升級、技術(shù)改造、創(chuàng)新、民生事項通盤做了考慮;還有我們的市場條件比那個時候更有所完善和發(fā)展，所以在把政府政策和市場機制兼容等各方面有更好的客觀條件。
劉煜輝：兩次政策出臺的背景不太一樣，這一輪遭遇的是結(jié)構(gòu)性危機，而不是周期性危機;是一次全球性危機，而不是局部性危機;這一輪危機是最近十年全球經(jīng)濟模式的一種反思，美國只消費，中國只儲蓄和投資，這樣一種搭配的經(jīng)濟模式，造成全球經(jīng)濟越來越失衡，越來越嚴(yán)重，最后只能以一種危機的方式來調(diào)節(jié)，而且危機覆蓋面廣，沖擊大，G3經(jīng)濟體整體衰退。而1997年是一個局部危機，G3相對很強，主要是東亞一些國家，特別是四小龍受到貨幣攻擊以后發(fā)生危機。
另外，現(xiàn)在中國本身結(jié)構(gòu)也不太一樣，十年前出口對中國經(jīng)濟的拉動遠遠比不上現(xiàn)在，那時出口也就占GDP比重的20%多，但今天，出口占到我國GDP比重的40%，所以這次全球性的危機對中國的沖擊遠遠大于上一次。但兩次政府出臺積極財政政策，都是希望通過政府的投資刺激對抗經(jīng)濟的下滑，政策的選擇理念兩者沒有差異。
兩者投向上也有差異，1997、1998年主要是搞基建，公路和機場，這次主體雖然也是基建，但還是涉及了諸多政府提供基礎(chǔ)公共品的領(lǐng)域，包括環(huán)保、安居工程，也涉及農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施的薄弱環(huán)節(jié)，包括鄉(xiāng)村公路。1998年，當(dāng)時政府發(fā)行4000-5000億元的國債，帶動了大概兩萬多億元的投資規(guī)模，而這次是4萬億，規(guī)模遠遠超過上一次。
劉恒：1998年提出實行積極的財政政策和穩(wěn)妥的貨幣政策，要解決的問題是經(jīng)濟不景氣。這次中國經(jīng)濟面臨的問題比1998年要大，但這些年中國經(jīng)濟中首先實體經(jīng)濟發(fā)展比較快，使得我們抵御風(fēng)險的能力比過去強了很多，這是兩個完全不同的地方。
現(xiàn)在關(guān)鍵的是我們國家的經(jīng)濟對外依存度太高，西方國家一旦金融危機發(fā)生會導(dǎo)致經(jīng)濟發(fā)展失衡，所以對中國的訂單會減少。今年下半年，尤其是最后兩個月，包括明年上半年，應(yīng)該說是我們經(jīng)濟發(fā)展最困難的時期。因此今年我們的積極財政政策，包括在年底以前啟動1000多億，啟動很多大項目，其實主要是針對這段時期的。
拉動效應(yīng)看投向
上海證券報：您預(yù)計本輪積極財政政策對GDP的拉動作用有多大?資金將來源于哪些方面?
賈康：按過去的經(jīng)驗，1998年那輪積極財政政策對GDP增長的貢獻是每年1.5-2個百分點，這一輪按經(jīng)驗來說，也可能差不多。
四萬億的資金來源中，政府財政資金約1.1萬億以上，有必要的話可以大幅度提高發(fā)債規(guī)模和赤字規(guī)模，但會控制在安全區(qū)之內(nèi)。
袁鋼明：如果積極財政政策投向的完全是中央長期、大型等大項目，只可能使得經(jīng)濟增長下滑，因為這種項目是遠期有效果，5-10年后才見效。如果全部上大規(guī)模的大項目，那經(jīng)濟增長就可能下降到6%。
如果把錢全部用在因資金鏈斷裂及市場波動造成的正常生產(chǎn)中斷的項目上面，或者有市場需求但企業(yè)積極性不高的項目上，比如把財政投資用在廉租房和雙限房等保障性住房上面的補貼上，使房地產(chǎn)商得到一些適當(dāng)?shù)睦麧?，愿意去開發(fā)，那起到的作用會非常明顯和迅速。如果把這4萬億元投資全部用到社會保障性住房和能夠馬上見效的項目上，經(jīng)濟增長馬上就可以回到10%，而且他的好處很多。
以上屬于兩個極端，但如果長遠的大型項目占一半，見效快的項目占一半，經(jīng)濟增長大概可以到8%。
至于四萬億的資金來源肯定要包括三大塊，一個是中央財政和地方財政，第二個是銀行配套貸款，而且是強制性的，第三是民間的或者企業(yè)。
積極財政政策并不都是中央財政的投資，還需要兩方面的支持，一是地方財政的支持，地方與中央一樣，一是增加稅收;二是發(fā)行地方債券，但現(xiàn)在中國還不允許地方發(fā)債券。
劉煜輝：4萬億的投入短期內(nèi)效果能夠顯現(xiàn)出來的，因為GDP是不核算效率的。按三大需求的話，投資要看每個季度政府能投入多少，現(xiàn)在投資增長一向保持在27%，雖然私人投資在下降，房地產(chǎn)投資在萎縮，但政府投資強力壓下去的話，投資這一塊本身可能掉不下來，甚至還可能上去。特別是在建項目，投資短期內(nèi)的拉動作用還是比較明顯的。
至于四萬億元的資金來源實際上就是兩個，主要就是發(fā)債，因為現(xiàn)在增加稅收是不可能了，本身減稅就是4萬億里的一個部分，特別是對企業(yè)的減稅，通過增值稅轉(zhuǎn)型，包括很有可能對個人所得稅減免，提高個稅的起征點，可能也會進入4萬億的計劃，在政府收入下降的情況下，支出大量增加，那唯一的途徑就是發(fā)債了。
現(xiàn)在赤字率還不到1%，發(fā)債還有一定的空間，國際紅線是3%。但也有一個隱憂，就是中國的顯性負債率雖然只有GDP的30%多一點，國際紅線是60%，美國是85%，但中國有龐大的隱形負債。中國個人養(yǎng)老金，包括醫(yī)療保險，這些都有大量多年積累的空賬戶，這些加起來可能有2-3萬億;還有地方政府隱形債務(wù)，包括教育、醫(yī)療、衛(wèi)生和環(huán)保等方面，中國目前在這些方面支出是比較少的。
劉恒：這次投資并沒有說地方拿出多少，中央拿出多少，方案最后實施，還要靠各地方政府、企業(yè)以及民間、金融等的能量共同啟動。通常情況之下，大家都認為4萬億是中央財政拿的，事實不是。其實財政投資在中國一直以來都是導(dǎo)向性作用，用15%的資金就足以激活整個經(jīng)濟面。
到現(xiàn)在為止，雖然說下半年我國的財政收入開始下滑，但是并沒有造成財政支付的困難，畢竟上半年和去年我們還有節(jié)余。因此4萬億需要政府支付部分的資金已經(jīng)準(zhǔn)備好了。再加上這兩年我們可以在各個方面節(jié)約開支，由政府啟動部分的資金，比如說4萬億的10%、30%應(yīng)當(dāng)說2年的財政支付應(yīng)該沒有什么困難的。問題在于那些帶動資金，比如說我們的啟動資金是20%，還有80%還要來源于民間的，可能要發(fā)債券、企業(yè)增發(fā)股票、金融發(fā)放貸款，這些可能造成哪些方面的影響，我認為還是需要研究的。
基建投資比例不宜過高
上海證券報：您怎么看待此次積極財政政策的投向?
袁鋼明：這次積極財政政策與上次不一樣的，但被宣傳的一樣了，都是搞大型項目建設(shè)。十條措施里，第一條就是保障性住房，第二條就是農(nóng)村的設(shè)施，第三條才是大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。但目前焦點都在關(guān)注鐵路，大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，這是誤讀。
目前農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入很少，現(xiàn)在省級的或者國家級的高速公路已經(jīng)建成，縣級的道路特別差，都是靠農(nóng)民自己修，或者當(dāng)?shù)仄髽I(yè)攤派。比如我調(diào)研看到的農(nóng)村修建道路需80萬，國家出20萬，剩下60萬農(nóng)民每家每戶都要出，很多農(nóng)村除了道路不好之外，還有很多公共設(shè)施都沒解決，比如吃水，衛(wèi)生、農(nóng)村電視轉(zhuǎn)播、學(xué)校建設(shè)等，農(nóng)村都差得很遠，只有極少數(shù)示范縣里有幾個示范村，差距太大了。
我認為，應(yīng)該首先改善農(nóng)民的公共福利，第二提高農(nóng)村居民收入，特別是提高糧食收購價格，再增加對農(nóng)產(chǎn)品的補貼，這也應(yīng)該算到積極財政政策里面。這直接提高了農(nóng)民的消費水平，通過消費才能把市場拉動起來，才能起到積極財政政策的作用。
劉煜輝：未來中國經(jīng)濟根本任務(wù)還是轉(zhuǎn)型，一句話，從過去依靠外需、投資拉動，向消費主導(dǎo)的經(jīng)濟體轉(zhuǎn)型，這是比短期拉動要大得多的事情。所以從這個角度來看，如果能夠解除老百姓不敢消費的后顧之憂，會比簡單的基建效果要好。
基建屬于資本密集型的項目，本身不怎么吸收勞動力，難以直接轉(zhuǎn)變?yōu)閯趧訄蟪甑奶岣呒跋M和購買力的提升。但政府投資帶動計劃是否成功，取決于政府投資下去建了工程以后，未來能否帶動消費，把私人投資帶動起來，這樣，政府所謂拯救經(jīng)濟的政策才能達到目的，否則，就很可能給政府財政造成很大負擔(dān)，直接影響經(jīng)濟增長速度，增加未來通脹壓力。但如果真正把社保、醫(yī)療、教育這些空賬戶，該欠的補上的話，老百姓敢花錢消費的話，私人投資也就起來了，那即便外需不來的話，內(nèi)需也能接下來，這是我們都希望看到良性循環(huán)。
如果是政府做主導(dǎo)投資，實際上是把政府的財務(wù)杠桿率做高了，因為前面欠的債沒還。假設(shè)未來G3經(jīng)濟體沒有走出衰退，到那時候投資計劃已經(jīng)執(zhí)行了，政府的儲蓄也花光了，債務(wù)的杠桿率也提高了，內(nèi)需又沒起來，消費沒起來，轉(zhuǎn)型又沒起色的話，中國的經(jīng)濟體是挺擔(dān)憂的。
上海證券報：積極財政政策在執(zhí)行過程中，最需要避免的問題是什么?
賈康：需要注意的方面很多，首先是規(guī)劃和基于可行性研究的項目選擇，這是最重要的。同時還要加強管理，涉及工程施工質(zhì)量、監(jiān)理制度、招投標(biāo)制度、防止資金被挪用、追求績效，做事前、事中、事后的績效評估。
劉恒：執(zhí)行過程中要注意避免經(jīng)濟發(fā)展過程中的環(huán)境污染，以及能源緊缺、原材料枯竭所導(dǎo)致的副作用?；剡^頭來看，上一輪經(jīng)濟發(fā)展過程中，有些政策還是值得推敲的。比如說，在經(jīng)濟發(fā)展總量提高的同時，我們對結(jié)構(gòu)問題的重視不是很夠。這是一個老問題，一說到緊縮，大家不管三七二十一大家都一刀切，一說啟動經(jīng)濟，大家又一窩蜂地往上上。也不管什么結(jié)構(gòu)問題，經(jīng)濟效益問題。雖然經(jīng)濟發(fā)展很快，但是會造成很多負面影響。所以我們這次在經(jīng)濟發(fā)展過程中，也要避免這種情況的產(chǎn)生。
坦率地說，今明兩年投資所上馬的項目，是不是都是國民經(jīng)濟、民生所必需呢?是否都經(jīng)過科學(xué)論證呢?我個人覺得到這方面的問題一定要警覺。比如說機場的重復(fù)建設(shè)、高速公路的盲目修建，都可能造成效益不佳、浪費的情況，目前這種現(xiàn)象在體制上沒有得到根本的遏制。項目上馬前，應(yīng)論證項目上馬的科學(xué)性，以及所產(chǎn)生經(jīng)濟效益和成本回收期，還有預(yù)計到所造成的環(huán)境影響，對經(jīng)濟的拉動作用等，這都是需要研究的。按常規(guī)看，這么短的時間內(nèi)，拿出這些項目，如果馬上上馬，進入實施階段，可能會存在問題。所以我們在防止經(jīng)濟過冷的情況下，一定不能頭腦發(fā)熱，一定要注意它可能造成的負面影響。如果項目負面影響不能克服的話，還不如不上馬。否則，4萬億投資下去所造成的損失，可能和我們預(yù)期到的增長效益一樣驚人。
關(guān)注地方財政狀況
上海證券報：即將實施的財政政策，是否會進一步惡化地方政府財政狀況?如何解決這個問題?
賈康：全國財政收入這幾年增加的情況還比較好，去年的增長幅度達33%左右，今年1-9月份增長幅度仍有25.8%，總體而言這是一個比較正常的回調(diào)，這也表明我們經(jīng)濟基本面對于財政收入的支撐力仍然存在。盡管當(dāng)前國內(nèi)外環(huán)境變化對經(jīng)濟增長和財政收入構(gòu)成了較大的下行壓力，但是，估計今年全年財政收入增長速度仍將在20%左右，還是比較好的狀態(tài)。
積極財政政策對地方財政只會有幫助，因為地方政府可以得到中央財力的支持，比如說，他們一些需要建設(shè)的項目，可以在中央的支持下加快建設(shè)，他們也可能在一段時間內(nèi)得到更多中央轉(zhuǎn)貸的國債資金，對地方政府來說，是增加資金可用量的一個機會。
袁鋼明：江蘇、浙江這些地方有錢，可以自己干，但稍微貧困一點的省呢?現(xiàn)在一下子那么多省都提出了幾千億甚至上萬億的投資，而省級政府提出來的之后，主要是自己出錢，錢從哪來?地方會把項目報給中央，讓中央撥錢、給政策，讓它少繳稅，多搞信貸，多搞資本市場，但中央不可能全部批，中央只能批一小部分。
現(xiàn)在地方財政非常困難，比中央財政狀況緊張得多，因為現(xiàn)在咱們國家的財政分配是中央占大頭，但地方承擔(dān)了公共支出的大頭。地方的很多基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金，都要靠商業(yè)化的方式解決，地方財政對于非贏利公共設(shè)施項目的籌資能力很弱。所以要讓企業(yè)成為投資主體，而且是盈利性的主體，政府財政對于微利或虧損的企業(yè)投資項目在后面稍微支持一下就行了，現(xiàn)在經(jīng)濟已經(jīng)嚴(yán)重下滑，經(jīng)濟這么困難，政府財政資金最好用在急處，好鋼用在刀刃上，最好用在支持企業(yè)積極投資方面。
劉煜輝：積極財政政策肯定會惡化地方財政狀況，中國一般是這樣，4萬億的盤子里，中央大概拿25%左右，剩下的75%要信貸和地方政府來籌措。但在地方“土地財政”問題沒有解決的情況下，如果房地產(chǎn)預(yù)期下降的厲害，地方依靠土地財政就很困難，特別是安居工程對房價肯定是個下拉的作用，房價下跌，地價就下跌，勢必影響到地方政府的收入，所以從計劃的執(zhí)行來說也有隱憂?，F(xiàn)在不可能回到97、98年，那個時候銀行都是國有，政府可以開一個貸款辦公會議，就可以把貸款從銀行拿出來，但現(xiàn)在銀行都股份制了，地方政府會受到很大的制約。當(dāng)然，銀行也會參與投資，但銀行有風(fēng)險的考慮，不會一紙行政命令就會把錢拿出來。
不過，現(xiàn)在中央提出可以讓地方政府考慮其他的融資方式，比如發(fā)債，所以如果真正遇到地方財政惡化的問題，中央肯定會加快中央和地方的財稅體制改革，多做一些實質(zhì)性的工作。
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當(dāng)前財政政策的特點
