當(dāng)前財政政策的實施效果
從1999年積極財政政策實施的效果來看，盡管有不少人仍然認為國內(nèi)消費需求依然不足，但全社會消費品可零售總額從下半年開始呈現(xiàn)出增長逐季加快之勢，以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的當(dāng)前財政政策的實施效果的相關(guān)資料，希望對你有幫助!
當(dāng)前財政政策的實施效果
淺析我國積極財政政策的實施效果
近兩年，面對亞洲金融危機的沖擊和國內(nèi)外市場需求不足困擾我國經(jīng)濟發(fā)展的矛盾，黨中央、國務(wù)院及時采取了一系列以積極財政政策為核心的宏觀經(jīng)濟政策，積極擴大政府投資，努力擴大國內(nèi)市場需求，不僅有效地保證了國民經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，而且加快推進了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐，改善了經(jīng)濟運行質(zhì)量，企業(yè)經(jīng)濟收益開始得到恢復(fù)性增長。在這兩年的實踐中，黨中央、國務(wù)院不斷地充實調(diào)整宏觀經(jīng)濟政策調(diào)控手段，注意加強財政政策、貨幣政策以及收入分配政策運用的相互配合。這些宏觀經(jīng)濟政策的實施不僅極大地豐富了我國社會主義市場經(jīng)濟條件下宏觀調(diào)控的內(nèi)容，也為從來沒有經(jīng)歷過的抑制通貨緊縮問題提供了有益的經(jīng)驗借鑒。
一、繼續(xù)實施積極的財政政，促進經(jīng)濟景氣盡快回升
人類社會已經(jīng)進入了新的千年。盡管在新千年紀元的頭一年里，世界經(jīng)濟發(fā)展的道路上仍然充滿了荊棘與坎坷，但全球經(jīng)濟增長與發(fā)展的趨勢好于上個千年里最后兩年的曙光已經(jīng)開始顯現(xiàn)。全球經(jīng)濟增長形勢趨好有利于進一步恢復(fù)和擴大支持我國經(jīng)濟增長的外部需求，也為我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級帶來一些新的機遇。近年來的發(fā)展實踐已經(jīng)證明，作為一個擁有近13億人口的大國，其國內(nèi)需求的擴大與發(fā)展，對國民經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展具有不可替代的舉足輕重作用。目前我國經(jīng)濟發(fā)展仍然深受國內(nèi)市場有效需求不足的困擾。從去年我國經(jīng)濟運行的情況來看，國內(nèi)需求不足的矛盾仍然沒有得到有效緩解，由于市場有效需求不足，經(jīng)濟增長速度下滑的趨勢在進一步發(fā)展，全社會商品零售價格和居民消費價格指數(shù)下降幅度進一步加大。經(jīng)濟發(fā)展中的一些突出矛盾例如城鎮(zhèn)失業(yè)及低收入居民階層收入下降問題、農(nóng)民增產(chǎn)不增收問題、社會投資需求特別是民間投資需求不振等問題更加顯化，加深這些矛盾的不確定性因素也在增加。如果不能有效地解決這些矛盾抑或不能有效地緩解這些矛盾，經(jīng)濟增長速度可能還會繼續(xù)下滑，反過來又會進一步加劇這些矛盾。因此，中央經(jīng)濟工作會議確定，繼續(xù)實施積極的財政政策，加大擴大國內(nèi)需求的措施力度，促進經(jīng)濟景氣回升仍然是我國今年經(jīng)濟發(fā)展的首要之舉。
兩年來的實踐進一步說明，如同當(dāng)年抑制總需求擴張、治理通貨膨脹一樣，擴大國內(nèi)需求、抑制通貨緊縮也需要較長時期的努力。在我國總供給與總需求平衡登上一個新臺階之后，國民經(jīng)濟發(fā)展中的結(jié)構(gòu)(包括經(jīng)濟體制結(jié)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、技術(shù)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)等)性矛盾制約日益凸顯出來。如果經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整不出現(xiàn)大的轉(zhuǎn)換，我國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟發(fā)展可能在一個較長時期內(nèi)都面臨著有效需求不足的困擾。不可否認的事實是，在任何一個國家任何一個經(jīng)濟社會里，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換與升級都是永無止境的。而經(jīng)濟發(fā)展過程中每一階段上的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級轉(zhuǎn)換都是一個漸進的過程，都不是一朝一夕可以實現(xiàn)的，這個漸進過程其實就是技術(shù)變革創(chuàng)新和變革中的生產(chǎn)力與生產(chǎn)關(guān)系重組的過程。目前，我國相對買方市場出現(xiàn)后的市場競爭在不斷加劇，并且已經(jīng)開始引導(dǎo)著企業(yè)按著市場經(jīng)濟發(fā)展的要求，根據(jù)市場供求結(jié)構(gòu)的變化進行著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和企業(yè)重組，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐已經(jīng)有所加快。但是，使其能夠聚集成自發(fā)推動市場供給結(jié)構(gòu)適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換升級的動力可能還需要一個較長的時間過程。有鑒于此，不少經(jīng)濟學(xué)家和經(jīng)濟管理專家認為，我國積極財政政策的實施也應(yīng)適應(yīng)這一發(fā)展進程的需要，保持一定時間的政策連續(xù)性，直到我國經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r出現(xiàn)比較明顯的好轉(zhuǎn)勢頭。近來，有經(jīng)濟學(xué)家分析提出，即使在經(jīng)濟運動相對平衡的市場經(jīng)濟國家，擴張性政策持續(xù)2～3年也數(shù)正常范圍，何況我國目前經(jīng)濟發(fā)展所面臨的的情況更復(fù)雜一些。再有2～3年以至更長的時間繼續(xù)執(zhí)行擴張性的宏觀經(jīng)濟政策是必要的。特別要防止經(jīng)濟剛剛有啟動的苗頭就停下來，結(jié)果可能是前功盡棄。還要重新開始又一輪的啟動過程。日本前幾年的經(jīng)驗教訓(xùn)值得我們汲取。事實上，美國在治理1929年爆發(fā)的經(jīng)濟大危機的過程中也出現(xiàn)過類似的問題，結(jié)果使得政府實施擴張性財政政策止而復(fù)使，造成政策施行的成本增大和經(jīng)濟復(fù)蘇期拉長。這些國家的經(jīng)驗教訓(xùn)告訴我們：擺脫經(jīng)濟衰退、刺激需求擴張政策使用的不適當(dāng)斷續(xù)會使經(jīng)濟發(fā)展的磨損更大，政策使用的成本耗費更大。對此我們應(yīng)該有比較清醒的認識，盡量避免類似的情況在我國發(fā)生。
二、關(guān)于這兩年積極財政政策實施效果的評價分析
從這兩年實施積極財政政策的結(jié)果來看，因政策實施的客體不盡相同，1998年和1999年我國需求增長的變化和經(jīng)濟增長的構(gòu)成因素也有一定的差異。1998年實施積極財政政策的著力點主要是通過發(fā)行政府長期建設(shè)國債，加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)啟動投資需求來拉動經(jīng)濟增長。并在當(dāng)年取得了明顯的經(jīng)濟效果。據(jù)統(tǒng)計，由于新增國債投資1000億元，使國民經(jīng)濟增長提高了1.5個百分點。新增國債建設(shè)資金加上銀行配套貸款抑制了固定資產(chǎn)投資增長急劇頹衰之勢，使當(dāng)年全社會固定資產(chǎn)投資實現(xiàn)了13.9%的增長。由于國債投資重點用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，使全國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)出現(xiàn)了前所未有的新局面，國家確定的重點領(lǐng)域投資大幅度增加。但由于從政策的醞釀、決策到項目選擇、審批，再到資金落實到位需要一系列的時間和程序過程，以及政府各部門在宏觀調(diào)控問題上缺乏抑制通貨緊縮促進需求增長的經(jīng)歷，政策執(zhí)行的銜接配合有一個從磨合到默契的過程。盡管宏觀經(jīng)濟部門采取了提前進入、聯(lián)合辦公以及加快項目審批進度等措施，實際上政策實施是在下半年甚至更晚些時候才得到陸續(xù)啟動的。再加上基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資拉動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的鏈條比較短，不足以拉動加工工業(yè)和服務(wù)業(yè)投資增長和民間投資跟進等等，其刺激消費需求的效果比預(yù)期的要低。
吸取頭一年的教訓(xùn)，在考慮1999年政策實施安排時，中央一方面強調(diào)要繼續(xù)由財政向商業(yè)銀行發(fā)行長期國債，主要用于加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，同時采取多種辦法拓寬融資渠道，鼓勵和引導(dǎo)集體、個體和社會其他方面增加投資;另一方面強調(diào)在擴大投資需求的同時，要采取有力措施引導(dǎo)和擴大消費需求，形成投資和消費對經(jīng)濟增長的雙重拉動。并對政策安排進行了提早部署，即在年初的計劃中即安排了500億元國債建設(shè)資金預(yù)算，于1998年底即對1999年國債投資進行一部分項目準備。同時，及早動手組織力量從多個層次入手研究再增發(fā)600億元國債問題、增加國有企業(yè)下崗職工等低收入人員收入和提高機關(guān)事業(yè)單位職工工資、調(diào)整稅收政策促進出口和酌情調(diào)整固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、對企業(yè)設(shè)備投資實行投資抵免所得稅等政策問題。政策的設(shè)計、運作、實施不僅有了明顯的多重政策組合性，而且在政策實施過程中還體現(xiàn)出較強的層次性。從1999年積極財政政策實施的效果來看，盡管有不少人仍然認為國內(nèi)消費需求依然不足，但全社會消費品可零售總額從下半年開始呈現(xiàn)出增長逐季加快之勢，全年實際增長達到10.1%。特別是在商品消費穩(wěn)定增長的同時，住房、旅游、文化教育等發(fā)展性消費顯著增加?？梢哉f中央采取的一系列刺激消費需求的政策效果是明顯的的。另外，隨著下半年國家刺激出口政策力度的不斷加大，外貿(mào)出口走出了負增長的低谷，下半年出口增長速度達到15.8%，全年平均增長6.1%。就是說以加大出口退稅率為主的刺激外貿(mào)出口的財政政策也收到了非常明顯的成效。但是刺激投資需求的政策效應(yīng)卻出現(xiàn)了遞減傾向，據(jù)國家統(tǒng)計局公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全社會固定資產(chǎn)投資僅比上年增長5.2%，其中國有及其他經(jīng)濟類型固定資產(chǎn)投資增長6.1%。應(yīng)該說全社會固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)這樣一個較低的增長速度，大大出乎人們的預(yù)料。這也充分說明刺激需求、抑制通貨緊縮問題的艱巨性和復(fù)雜性，也進一步說明保持政策連續(xù)性和政策力度所應(yīng)有的連續(xù)性是非常重要的。
1999年全社會固定資產(chǎn)投資增長速度比較低的原因主要是：其一，啟動投資需求仍然表現(xiàn)為以政府公共投資為主的局面，國有企業(yè)及民間投資的傾向明顯不足，據(jù)統(tǒng)計集體和個體投資增幅比上年回落8.9和3.2個百分點，企業(yè)技術(shù)改造投資比上年下降2.2個百分點。其二，在以政府投資為主的格局中，又以中央政府投資和發(fā)行建設(shè)國債中央轉(zhuǎn)借地方政府的投資為主，而地方政府的投資受到資金不足的制約，甚至用于國債投資配套資金的增長都非常緩慢。據(jù)統(tǒng)計分析，在全年固定資產(chǎn)投資的資金來源中，除國家預(yù)算內(nèi)資金增長43%外，其他資金來源呈低速增長或下降的態(tài)勢，例如國內(nèi)貸款和自籌資金僅增長4.8%和1.2%。其三，因為中央已經(jīng)明確2000年實施暫停征收固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅的政策，不排除一些地方和企業(yè)為了更好地享受到這項優(yōu)惠政策的好處，而將投資計劃拖到今年實施。從而在一定程度上影響了投資的增長速度。但是，兩年來中央通過增加國債投入，刺激投資需求穩(wěn)定經(jīng)濟增長取得明顯成效是不可否認的事實。一是政府投資大幅度增加，使農(nóng)林水利、交通通信、城市基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)村電網(wǎng)改造、生態(tài)環(huán)保建設(shè)和科技教育投入加強，不僅拉動了當(dāng)前的國內(nèi)需求增長，而且有利于縮小基礎(chǔ)設(shè)施供給缺口，為以后的經(jīng)濟發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級提供了較好的物質(zhì)基礎(chǔ)。二是投資的增長拉動了投資類產(chǎn)品乃至重工業(yè)生產(chǎn)的恢復(fù)性增長和產(chǎn)業(yè)重組，使其對經(jīng)濟增長的帶動作用增強，工業(yè)經(jīng)濟整體運行狀況出現(xiàn)了一些積極變化。據(jù)統(tǒng)計，1999年工業(yè)增加值增長比上一年高出0.1個百分點，產(chǎn)品銷售率達到97.2%，比上年提高了0.67個百分點。國有及國有控股企業(yè)工業(yè)增加值增長7.4%，比上年高出2.5個百分點。1999年重工業(yè)增長持續(xù)快于輕工業(yè)，同比增長9.3%。主要投資類產(chǎn)品如鋼材、水泥、有色金屬生產(chǎn)的增長均在10%以上，投資類機電產(chǎn)品也呈現(xiàn)出較明顯的恢復(fù)性增長，金屬切削機床、儀器儀表等生產(chǎn)的增長也在10%以上。工業(yè)品價格指數(shù)和生產(chǎn)資料價格指數(shù)下降幅度逐月縮小，生產(chǎn)資料價格指數(shù)從10月份開始由負轉(zhuǎn)正，12月份為上漲1%。三是由于國債投資增大輔之銀行配套貸款擴張，加大了企業(yè)的定期存款和活期存款，使銀行各層次貨幣供應(yīng)量扭轉(zhuǎn)了去年和今年上半年增長緩慢的局面，市場貨幣供應(yīng)充足率明顯改善，貨幣流動性比率提高。
三、繼續(xù)實施積極的財政政，應(yīng)注意進一步研究財政政策的內(nèi)部配合問題
需要指出的是，就我國目前的經(jīng)濟發(fā)展形勢而言，實施積極的財政政策應(yīng)該注意講求多種財政政策和稅收政策的組合效應(yīng)，以減少經(jīng)濟恢復(fù)過程中的政策損耗。從這兩年實施積極財政的情況看，中央在運用政策財政和稅收政策工具上，已經(jīng)注意了從初始階段單一使用發(fā)行政府建設(shè)債券手段到運用增發(fā)國債、提高出口商品退稅率、減低涉及商品房交易的契稅和營業(yè)稅、減半征收固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅等組合手段的協(xié)調(diào)配合，發(fā)揮組合性積極財政政策的效應(yīng)。但從總體上看，財政、稅收政策工具的組合運用力度還不夠，或者說還沒有很好地考慮財政和稅收政策使用上的協(xié)調(diào)一致性問題，從而減少兩種政策運用上的相悖效應(yīng)。就我國目前的經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r而言，今年應(yīng)該考慮使用更多一些的復(fù)合性積極財政政策--即財政政策和稅收政策的一致性協(xié)調(diào)配合政策，來促進經(jīng)濟景氣回升，抑制通貨緊縮跡象進一步發(fā)展的趨勢，盡可能減少政策之間的對沖與抵損。
西方新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)認為，在經(jīng)濟運行體系中，政府除主動實施財政政策，通過主動調(diào)整財政收支結(jié)構(gòu)以調(diào)節(jié)和穩(wěn)定經(jīng)濟運行外，財政制度本身具有對經(jīng)濟發(fā)展的自動穩(wěn)定器作用。財政制度自動穩(wěn)定器的作用首先是體現(xiàn)在政府收入的自動變化上。即當(dāng)國民收入水平上升較快時，政府稅收會自動上升，在實行累進稅制的情況下，政府稅收的增長幅度會超過國民收入的增長幅度，這種情形有助于抑制通貨膨脹。反之，當(dāng)國民收入水平下降或經(jīng)濟增長放慢時，政府稅收會自動下降，在實行稅收累進制的情況下，政府稅收下降的幅度會超過國民收入下降的幅度，這種情形有助于抑制經(jīng)濟衰退。其次，財政制度自動穩(wěn)定器的作用是體現(xiàn)在政府支出的自動變動上。即當(dāng)國民收入水平上升較快時，社會就業(yè)機會增多，失業(yè)率會下降，政府用于失業(yè)救濟和其他福利轉(zhuǎn)移支付的支出就會減少，當(dāng)國民收入水平下降或經(jīng)濟增長放慢時，社會就業(yè)機會減少，失業(yè)率上升，政府用于失業(yè)救濟和其他福利轉(zhuǎn)移支付的支出就會增多。即政府轉(zhuǎn)移支付在通貨膨脹時減少，在通貨緊縮時增加，這種政府支出的自動伸縮性有助于減輕經(jīng)濟運行的波動。
主動運用財政政策則是政府根據(jù)經(jīng)濟形勢發(fā)展變化的的需要，在財政制度對經(jīng)濟發(fā)展具有自動穩(wěn)定器作用的基礎(chǔ)之上，主動采取增加或減少政府支出、減少或增加政府收入的決策，來影響宏觀經(jīng)濟運行，實現(xiàn)國家既定的經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)。一般認為，當(dāng)經(jīng)濟運行中的總支出亦即社會總需求不足，社會失業(yè)持續(xù)增加的時候，政府要實行擴張性財政政策，增加政府支出，減少政府收入，刺激總支出的增長，以解決衰退和失業(yè)問題。反之，當(dāng)經(jīng)濟運行中的總支出過多亦即社會總需求過旺，價格總水平持續(xù)上漲時，政府要實行緊縮性財政政策，減少政府支出，增加政府收入，以抑制總需求過度擴張，解決通貨膨脹問題。主動運用財政政策的手段主要是：改變政府購買水平、改變政府轉(zhuǎn)移支付水平和調(diào)整稅率。即在經(jīng)濟增長出現(xiàn)衰減、社會失業(yè)持續(xù)增加時，政府應(yīng)當(dāng)通過修建高速公路、水利工程、城市公共設(shè)施等公共工程擴大政府支出抑亦即政府購買水平，擴大社會對商品和勞務(wù)的需求，通過增加社會福利費用，提高轉(zhuǎn)移支付水平，通過采取減稅措施，給公眾多留一些可支配的收入。
反觀和總結(jié)這兩年我國積極財政政策實施及國民經(jīng)濟運行的實際效果。可以看出，盡管1999年我國在政策運用上已經(jīng)開始出現(xiàn)了發(fā)行國債、增加社會保障支出和稅收政策相互配合的組合措施，但必須承認我國實施積極財政政策的主要側(cè)重點仍然是通過向商業(yè)銀行發(fā)行建設(shè)國債，增加政府用于基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)建設(shè)投資以及企業(yè)技術(shù)改造、科研開發(fā)投入等支出水平。即政策的側(cè)重點是放在擴大政府支出水平上的。而在政府收入問題上采取的是為了保證擴大政府支出水平而不惜代價地擴大政府收入的政策。實踐證明增發(fā)國債，擴大政府建設(shè)性支出，對穩(wěn)定經(jīng)濟發(fā)展，實現(xiàn)國民經(jīng)濟預(yù)期增長目標(biāo)長，確實發(fā)揮了關(guān)鍵性作用。但從1999年的實際經(jīng)濟運行情況來看，有效需求不足的問題不僅沒有得到扭轉(zhuǎn)，而且市場投資需求的欲望似乎在進一步下降，這與現(xiàn)階段我國大多數(shù)企業(yè)技術(shù)裝備落后、技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新滯后，要求進行設(shè)備更新、技術(shù)改造潛在投資需求很大的現(xiàn)實是相矛盾的。另一方面，由于一些國有企業(yè)、集體企業(yè)經(jīng)營困難，下崗失業(yè)人員進一步增多，使得企業(yè)收益、居民收入的實現(xiàn)和增長受到很大制約，使得許多低收入居民有消費需求欲望和提升消費結(jié)構(gòu)的要求而沒有消費的實力。必須承認，作為一個擁有巨大的內(nèi)在消費市場潛力的國家，在國民總支出預(yù)期不強、國家財政支付能力不足、企業(yè)贏利水平不高的情況下，單靠政府?dāng)U大債務(wù)支出來刺激投資需求，力挽狂瀾是難能長久為繼的。所以，實施積極財政政策的關(guān)鍵環(huán)節(jié)在于必須啟動民間投資，擴大民間消費支出 ，盡快地促進企業(yè)投資和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活躍起來，做大經(jīng)濟增長與經(jīng)濟發(fā)展的活力。
啟動民間投資，擴大民間消費支出，促進企業(yè)投資和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活躍起來，做大經(jīng)濟增長與經(jīng)濟發(fā)展的活力。需要在實施已有積極財政政策的基礎(chǔ)上，進一步研究如何更好地組合運用財政政策和稅收政策的問題(當(dāng)然也要進一步研究如何更好地組合運用財政政策和貨幣政策問題，這個問題不是本文討論的重點，故在此不予論述)。
研究如何更好地組合運用積極的財政政策和稅收政策，有幾個問題是值得深入探討的。其一，西方學(xué)者在研究實施擴張性財政政策抑制經(jīng)濟衰退，解決通貨緊縮問題時，都強調(diào)了應(yīng)該縮減政府收入以擴大公眾投資與居民消費可支配收入空間的問題。
從理論上講，即使在不動用擴張性財政政策的情況下，由于財政制度所具有的自動穩(wěn)定器作用，在經(jīng)濟增長速度放慢的情況下財政收入的增長速度也應(yīng)放慢，而且其增長幅度應(yīng)當(dāng)?shù)陀诮?jīng)濟增長的幅度。但我國卻相反，這兩年在經(jīng)濟增長速度不斷下滑的情況下，財政收入的增長幅度卻出現(xiàn)了超常規(guī)的增長。根據(jù)統(tǒng)計，1998、1999年，我國GDP的實際增長速度分別為7.8%和7.1%，財政收入的名義增長率分別為14.2%和16.6%，剔出價格因素的影響，財政收入的實際增長率高達15.7%和21.1%，超出 GDP增長速度一倍還多，也高于前幾年財政收入的實際增長水平。即便是扣除當(dāng)年發(fā)行特別國債的收入，其增長速度也高出經(jīng)濟增長速度很多。
我國財政收入占GDP的比重低是人所共知的，不斷提高財政收入的比重也是我們一直在努力的方向。但是，在經(jīng)濟增長形勢極為困難的局勢下，一方面政府要通過擴大舉債規(guī)模刺激國內(nèi)需求，一方面又因提高財政收入增長速度而可能緊縮了民間投資和消費需求的增長，這在政策效應(yīng)上難免不出現(xiàn)"內(nèi)耗"和政府收入與支出成本加大的成本損耗，甚至出現(xiàn)互逆調(diào)節(jié)的情況。其二，分析近兩年來我國民間投資缺乏需求沖動的原因，應(yīng)該說其中既有因大多數(shù)商品結(jié)構(gòu)性供給過剩和技術(shù)創(chuàng)新能力約束使企業(yè)無從選擇投資項目的因素，也有因企業(yè)缺乏自有資金和社會資金供給渠道的問題。我國絕大多數(shù)企業(yè)自有資金相當(dāng)匱乏，其投資來源主要依靠銀行貸款解決。亞洲金融危機爆發(fā)以來，金融機構(gòu)普遍加強了防范金融風(fēng)險的意識。國有銀行商業(yè)化運作之后其自身的風(fēng)險約束意識亦顯著增強。在這種背景下，一般的企業(yè)和中小企業(yè)企業(yè)通過取得銀行貸款進行投資是很困難的，其他方面的資金融通渠道也不暢通。前面曾經(jīng)提到過，目前，我國多數(shù)國有和集體企業(yè)的現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)裝備和工藝水平都比較落后，無法適應(yīng)國內(nèi)外激烈的市場競爭。設(shè)備技術(shù)更新投資的潛在需求應(yīng)該是很大的。但1998年工業(yè)投資增長緩慢，1999年為負增長。出現(xiàn)這種現(xiàn)象固然與企業(yè)找不到好的投資方向、得不到銀行貸款有關(guān)，但也不排除這兩年稅收過快增長所可能引致的民間投資"擠出效應(yīng)"，使得企業(yè)更加缺乏自有建設(shè)資金。我國現(xiàn)行稅收體制是在抑制通貨膨脹時期于1994年出臺的，稅制本身(尤其是生產(chǎn)型增值稅)不僅隱含了具有抑制投資需求的設(shè)計，而且還包括直接控制投資需求的固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅等等。
事實上，這些稅收政策的設(shè)計是不利于市場競爭條件下激活市場經(jīng)營主體投資即民間投資的。中央決定從今年開始暫停固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅的決策是十分正確的，但還要考慮調(diào)整其他一些不利于啟動民間投資的稅收制度，以及研究提出有利于鼓勵和促進民間投資的稅收政策。在刺激消費方面也有類似的問題，一方面政府在千方百計地研究出臺擴大消費需求的政策措施，另一方面還在繼續(xù)征收筵席稅，以及對酒精、輪胎、汽車等征收過高的消費稅等等，這種政策上的對沖必然會影響政府宏觀政策實施的預(yù)期效果。其三、應(yīng)該研究調(diào)整政府特別國債的發(fā)行對象。隨著中央銀行多次調(diào)低存貸款利率和對居民存款利息征收個人所得稅政策的實施，去年下半年各金融機構(gòu)居民儲蓄存款大幅度減少，累計減少1600億元。從理論上講這對促進居民消費和民間投資是有利的事情。但事實上，由于居民收入結(jié)構(gòu)上的差異，分流出金融機構(gòu)的居民儲蓄不一定全部進入消費領(lǐng)域和投資領(lǐng)域。在儲蓄利率下降并對利息所得進行征稅因素的作用下，廣大居民投資于國債的積極性明顯增強。因此，可以考慮將向商業(yè)銀行發(fā)行的建設(shè)國債，拿出一部分轉(zhuǎn)由居民購買。這樣做的好處是，即可以動員沉淀在居民手中的資金進入投資、生產(chǎn)的流通環(huán)節(jié)，發(fā)揮資金流動增值作用，又可以推動商業(yè)銀行增強風(fēng)險壓力和效益意識，開拓有市場前景、有經(jīng)濟效益企業(yè)的貸款市場，減少其對政府扶助的風(fēng)險依賴。
看了“當(dāng)前財政政策的實施效果”的人還看了：
3.財政政策的影響
4.財政政策的效果