中國利率市場化的相關(guān)論文
利率市場化是指金融機構(gòu)在貨幣市場經(jīng)營融資的利率水平。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的中國利率市場化的相關(guān)論文，希望大家喜歡!
中國利率市場化的相關(guān)論文篇一
《淺談中國利率市場化》
摘 要：在中國經(jīng)濟面臨發(fā)展減速和結(jié)構(gòu)調(diào)整的情況下，為了更好地通過利率杠桿調(diào)節(jié)經(jīng)濟、配置資源，利率市場化改革勢在必行。需要對近幾年來利率市場化改革的進程進行總結(jié)，探討利率市場化改革進一步深化所面臨的問題與解決措施。
關(guān)鍵詞：利率市場化;金融;市場管制;改革
近幾年來，隨著中國金融業(yè)的蓬勃發(fā)展，進一步推行利率市場化進程也進入了白熱化階段。利率市場化是指金融機構(gòu)在貨幣市場經(jīng)營融資的利率水平。它是由市場供求來決定，包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場化。實際上，它就是將利率的決策權(quán)交給金融機構(gòu)，由金融機構(gòu)自己根據(jù)資金狀況和對金融市場動向的判斷來自主調(diào)節(jié)利率水平，最終形成以中央銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融機構(gòu)存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制。
一、國外理論總結(jié)
國外利率市場化的改革實踐主要依據(jù)麥金農(nóng)和肖的“金融抑制理論”與“金融深化理論”。在金融抑制下，因為存款的實際收益很低，所以儲蓄很低，由于銀行不能根據(jù)風(fēng)險程度決定利率，低的實際貸款利率吸引那些低收益和低風(fēng)險項目，對生產(chǎn)性項目或高風(fēng)險項目來說，要么得不到貸款，要么借助于信貸配給，而銀行只能選擇安全項目，從而使風(fēng)險降低，對于生產(chǎn)企業(yè)來說，很難得到銀行信貸，只好求助于非正式或場外市場，這樣非正式的信貸市場就會產(chǎn)生。發(fā)展中國家的經(jīng)濟大都是“分割”經(jīng)濟，即企業(yè)、政府機構(gòu)和居民等經(jīng)濟單位相互隔絕，因而，各部門既無法獲得統(tǒng)一的土地、勞動力、資本品及一般商品價格，也難以獲得同等水平的生產(chǎn)技術(shù)。由于資本市場極為落后，間接金融的機能也比較軟弱，因此，眾多的小企業(yè)要進行投資和技術(shù)改革，只有通過內(nèi)源融資即依靠自身積累貨幣的辦法來解決。在投資不可細(xì)分的情況下，投資者在投資前必須積累很大一部分貨幣資金，計劃投資規(guī)模越大，所需積累的實質(zhì)貨幣余額就越多，因此在發(fā)展中國家貨幣與實質(zhì)資本的關(guān)系是同步增減的互補關(guān)系?？偨Y(jié)來說即：利率管制導(dǎo)致金融抑制，導(dǎo)致利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場均衡水平，資金將無法得到有效配置，金融機構(gòu)與企業(yè)行為將會發(fā)生扭曲。
二、利率市場化對于中國的意義
利率市場化的有點是明顯的：一是利率市場化是發(fā)揮市場配置資源作用的一個重要方面。利率作為非常重要的資金價格，應(yīng)該在市場有效配置資源過程中起基礎(chǔ)性調(diào)節(jié)作用，實現(xiàn)資金流向和配置的不斷優(yōu)化。同時，利率也是其他很多金融產(chǎn)品定價的參照基準(zhǔn)。二是利率市場化的要點是體現(xiàn)金融機構(gòu)在競爭性市場中的自主定價權(quán)。三是利率市場化也反映客戶有選擇權(quán)。通過利率市場化，金融機構(gòu)會提供各不相同的多樣化的金融產(chǎn)品和服務(wù)。四是利率市場化反映了差異性、多樣性金融產(chǎn)品和服務(wù)的供求關(guān)系以及金融企業(yè)對風(fēng)險的判斷和定價。五是利率市場化反映了宏觀調(diào)控的需要。
三、應(yīng)當(dāng)注意的問題及對策分析
但是對于利率市場化我們應(yīng)該科學(xué)地、清楚地認(rèn)識到，利率市場化改革的要旨不是調(diào)節(jié)利率水平，而是改革利率(資金價格)的形成機制，使之成為反映宏觀經(jīng)濟運行狀況的準(zhǔn)確價格信號。利率管制的初衷是控制金融資產(chǎn)的分配，并通過這種控制加強銀行體系的安全，并促進經(jīng)濟增長。利率市場化是各國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的必由之路。中國盡管部分金融市場的利率市場化程度大大提高，但利率市場化改革的進程還遠(yuǎn)未結(jié)束。其影響如下：
第一，利率水平升高的風(fēng)險。從一般規(guī)律看，利率市場化的結(jié)果是利率水平的升高，對于中國這樣的資金短缺型國家更是如此。利率升高可能帶來兩方面的消極作用：一是企業(yè)和政府籌資成本增加，降低企業(yè)投資積極性，也導(dǎo)致政府投資規(guī)模減小，使經(jīng)濟增長減緩;二是利率過高引起大量境外游資流入，造成金融市場和宏觀經(jīng)濟不穩(wěn)定。
第二，道德風(fēng)險和逆向選擇。利率市場化就是要銀行根據(jù)風(fēng)險加成的原則，對貸款利率實行合理定價。目前有相當(dāng)一部分貸款需求得不到滿足，主要原因是銀行覺得風(fēng)險太大，與利益不對稱。利率升高也可能使逆向選擇問題更加嚴(yán)重。因為高利率無形中會抑制穩(wěn)定、低回報項目的投資，積極尋找貸款的卻是回報高風(fēng)險大的投資者，這當(dāng)然不是銀行希望看到的。產(chǎn)生道德風(fēng)險和逆向選擇的原因是信息不對稱，解決的辦法就是銀行在發(fā)放貸款前應(yīng)該多了解借款者的相關(guān)資信。
第三，銀行和企業(yè)風(fēng)險。利率市場化使銀行業(yè)競爭更加激烈。銀行有了利率自主權(quán)，可能降低貸款利率提高存款利率，這樣利差縮小，銀行的利潤相應(yīng)減少;另一方面，利率風(fēng)險卻增大，經(jīng)營不善的銀行會出現(xiàn)虧損甚至倒閉。
金融危機表明，國外傳統(tǒng)的經(jīng)濟學(xué)理論已捉襟見肘，有些經(jīng)濟學(xué)家家指出經(jīng)濟系統(tǒng)不是一個封閉的均衡系統(tǒng)，更像一個復(fù)雜的巨系統(tǒng)。日本利率市場化改革使大銀行競相抬高存款利率，降低貸款利率，甚至出現(xiàn)存貸款利率倒掛現(xiàn)象。小銀行難以招架，或被大銀行吞并，或破產(chǎn)倒閉。這也說明了利率市場化符合收益遞減規(guī)律，使得大銀行日益強大，小銀行紛紛破產(chǎn)。
所以，中國在放開利率的過程中，必須建立一套適宜而謹(jǐn)慎的管理制度，制定高質(zhì)量的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，進行嚴(yán)格而有效的監(jiān)督，以便于利率放開后金融機構(gòu)成功發(fā)揮作用。利率作用的傳導(dǎo)順利實現(xiàn)要求眾多經(jīng)營性金融機構(gòu)和一般企業(yè)對利率變動必須靈敏反應(yīng)并迅速作出調(diào)整決策。也正因為這樣，利率市場化后微觀基礎(chǔ)的構(gòu)造重點是國有銀行商業(yè)化和一般企業(yè)的真正企業(yè)化。市場化利率的形成離不開一個統(tǒng)一完善的金融市場，市場化各種風(fēng)險的防范和化解也離不開一個多元化的金融市場。利率市場化也需要匯率、資本項目放開等一系列配套改革措施。換而言之，中國目前要完全實現(xiàn)利率市場化，還存在一定的不完善之處，主要是表現(xiàn)在：國有企業(yè)對資金的依賴與其經(jīng)濟效益的不佳;國有商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)不完善，目前中國的整個金融體制中，國有部門仍占有絕對比重，在這種條件下，市場主體的經(jīng)營機制無法與市場價格很好地對接起來;金融市場尚不夠規(guī)范、完善，匯率政策等尚不配套等等。從中國實際出發(fā)，為此應(yīng)該：
1.完善中央銀行制度，強化金融監(jiān)管作用。利率市場化后，中央銀行不再直接決定金融機構(gòu)存貸款利率，而是參照貨幣市場和宏觀經(jīng)濟狀況的變化情況通過制定再貸款利率、再貼現(xiàn)利率、存款準(zhǔn)備金利率以及公開市場操作等，來有效地市場利率水平。這就要求中央銀行必須建立起相應(yīng)的決策程序和獨立的決策機構(gòu)，進一步提高中央銀行的宏觀調(diào)控能力。
2.構(gòu)建起真正的商業(yè)銀行。在利率市場化中，商業(yè)銀行既要充當(dāng)中央銀行貨幣政策中介，又要依據(jù)貨幣政策意圖調(diào)控企業(yè)和居民的行為。商業(yè)銀行的這一中介地位決定了它們必須是自負(fù)盈虧和以追逐利潤最大化為目標(biāo)的經(jīng)濟實體，否則無法起到中介作用。對此，我們只有加快國有銀行向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)化的步伐，才有可能實現(xiàn)商業(yè)銀行的市場化運作。
3.加快國有企業(yè)改革。由于國有企業(yè)負(fù)債率過高，債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，放開貸款利率后將會使這部分國有企業(yè)難以承受利息負(fù)擔(dān)，甚至?xí)＜吧?。解決這個問題的關(guān)鍵是適應(yīng)利率市場化改革的步伐，全面推進國有企業(yè)改革。
4.推進匯率制度的改革。隨著中國加入世貿(mào)組織，中國經(jīng)濟將會快速融入全球經(jīng)濟中，世界經(jīng)濟一體化對中國經(jīng)濟的影響將會更加顯著。在一個開放的經(jīng)濟中，匯率制度和利率制度是相互關(guān)聯(lián)的。因此為了有效地推進利率制度的改革，我們同時要考慮進行外匯制度的改革。
5.大力發(fā)展金融市場。進一步發(fā)展和完善中國的貨幣市場，建立規(guī)范、發(fā)達的證券市場，建立起金融期貨市場尤其是利率期貨市場，以便有效地進行利率風(fēng)險管理。
6.加快建立存款保險制度。利率市場化之后，無論是國有商業(yè)銀行還是一些新興的中小型商業(yè)銀行及其他金融機構(gòu)，都將同樣面對市場風(fēng)險，為了降低利率市場化過程中的金融風(fēng)險，維護金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，加快建立存款保險制度不失為一項明智之舉。
四、未來規(guī)劃
就目前而言，中國利率市場化的進程速度適當(dāng)而穩(wěn)固。繼2013年7月，進一步推進利率市場化改革起，全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制。將取消金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。并取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點確定的方式，由金融機構(gòu)自主確定。下一步將進一步完善存款利率市場化所需要的各項基礎(chǔ)條件，穩(wěn)妥有序地推進存款利率市場化。中國人民銀行行長周小川面向未來提出了符合國情的利率市場化三步走。堅持以建立健全由市場供求決定的利率形成機制為總體方向，以完善市場利率體系和利率傳導(dǎo)機制為重點，以提高央行宏觀調(diào)控能力為基礎(chǔ)，加快推進利率市場化改革。三步走可概括為：近期，著力健全市場利率定價自律機制，提高金融機構(gòu)自主定價能力;做好貸款基礎(chǔ)利率報價工作，為信貸產(chǎn)品定價提供參考;推進同業(yè)存單發(fā)行與交易，逐步擴大金融機構(gòu)負(fù)債產(chǎn)品市場化定價范圍。近中期，注重培育形成較為完善的市場利率體系，完善央行利率調(diào)控框架和利率傳導(dǎo)機制。中期，全面實現(xiàn)利率市場化，健全市場化利率宏觀調(diào)控機制。
五、總結(jié)
總的來說，利率市場化對于中國而言，會使金融更好地支持實體、增加金融機構(gòu)獲利能力、提高信貸質(zhì)量、更有效地吸引閑置資金、有利于推進存款保險制度、促進農(nóng)村金融服務(wù)質(zhì)量、加速銀行升級。雖然就條件而言，未來一兩年內(nèi)有可能全面完成存利率市場化，中國仍然要以合理、適當(dāng)?shù)乃俣确€(wěn)健地完成全面利率市場化任務(wù)，為中國下階段的經(jīng)濟工作打下堅實基礎(chǔ)。
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中國利率市場化的相關(guān)論文篇二
《探究中國利率市場化》
摘 要：利率市場化是在市場機制的前提下，經(jīng)過自由競爭，由供求關(guān)系影響的均衡利率。而利率市場化是我國金融體制改革的重要措施，同時是加快中國特色社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展的動力。它就是將利率的決策權(quán)交給金融機構(gòu)，由金融機構(gòu)自己根據(jù)資金狀況和對金融市場動向的判斷來自主調(diào)節(jié)利率水平，最終形成以中央銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融機構(gòu)存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制。我國也毫無例外，市場利率是利率市場化的最終結(jié)果，以此來調(diào)節(jié)我國的經(jīng)濟。
關(guān)鍵詞：利率 利率市場化 金融機構(gòu)
利率市場化在我國是金融體制改革的核心部分，實現(xiàn)利率市場化對我國優(yōu)化資源配置，改善金融環(huán)境，推動貨幣資本化和國際化，和促進經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展都有著重要意義。所以更好的實現(xiàn)中國利率市場化對我國的經(jīng)濟發(fā)展有非凡的意義。
一、關(guān)于利率和利率市場化的知識回顧
(一)利率的功能和作用。利率是指一定時期內(nèi)利息額同借貸資本總額的比率。利率是單位貨幣在單位時間內(nèi)的利息水平，表明利息的多少。同時利率作為經(jīng)濟杠桿，具有調(diào)節(jié)經(jīng)濟的功能，對經(jīng)濟發(fā)揮著重要作用。利率的一般功能包括中介功能、調(diào)節(jié)功能、分配功能、動力功能與控制功能。利率的作用表現(xiàn)在宏現(xiàn)經(jīng)濟與微觀經(jīng)濟活動中，在發(fā)達的市場經(jīng)濟中，利率的作用是相當(dāng)廣泛的。從宏觀角度說，利率對貨幣的需求與供給，對市場的總供給與總需求，對物價水平的升降，對過民收入分配的格局，對匯率和資本的國際流動，進而對經(jīng)濟成長和就業(yè)等，利率都是重要的經(jīng)濟杠桿。從微觀的角度說，對個人收入在消費與儲蓄之間的分配，對企業(yè)的經(jīng)濟管理和投資影響非常直接。同時通過查閱資料了解到我國社會主義市場經(jīng)濟中要使利率充分發(fā)揮作用，應(yīng)逐步進行利率市場化的改革。
(二)利率市場化。通過查閱文獻我認(rèn)為利率市場化，它就是將利率的決定權(quán)最終交給金融機構(gòu)，由金融機構(gòu)根據(jù)自身的資金情況和對金融市場動態(tài)的判斷來自行決定是否調(diào)節(jié)利率水平，最終根據(jù)中央銀行的基準(zhǔn)利率和貨幣市場的利率，由市場的供求決定金融機構(gòu)的利率。由此可以看出利率市場化的改革對我國的市場經(jīng)濟非常重要。
二、利率市場化在我國的發(fā)展
我國的利率市場化一直貫穿于我國金融市場經(jīng)濟發(fā)展的全過程。主要的進程如下：首先，同業(yè)拆借利率市場化，即此時期央行建立全國統(tǒng)一的銀行間同業(yè)拆借市場，與此同時央行放開對其上限管制，實現(xiàn)利率水平完全由拆借雙方自主決定。其次，債券市場利率市場化，此時期證券交易所市場通過利率招標(biāo)等多種方式率先實現(xiàn)國債發(fā)行利率市場化;與此同時央行實行存款類金融機構(gòu)所持國債統(tǒng)一轉(zhuǎn)入銀行間債券市場流通，實現(xiàn)國債交易利率市場化。最后，貸款利率市場化在此期間我們可以了解幾個數(shù)據(jù)2004年，經(jīng)過多次調(diào)整，央行取消貸款上浮封頂，貸款最多下浮到基準(zhǔn)利率的0.9倍;2013年，央行取消金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限(個人住房貸款暫不調(diào)整)，由金融機構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平，貸款利率實現(xiàn)市場化。此期間我國的利率市場化取得了巨大的進展。
三、目前我國利率市場化取得的成果
目前我國利率市場化改革穩(wěn)步推進，利率對利率市場化的推進不可小視，利率的一般功能包括中介功能、調(diào)節(jié)功能、分配功能、動力功能與控制功能。在貨幣市場利率放開的進度比較快的時期，利率市場化改革逐漸取得了階段性成果其中當(dāng)然不可否認(rèn)利率的中介功能。與此同時，一方面逐步實現(xiàn)貨幣市場利率品種的市場化，包括銀行同業(yè)拆借利率、債券回購利率、票據(jù)市場轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率、國債與政策性金融債的發(fā)行利率和二級市場利率等。充分完善了利率的調(diào)節(jié)功能。另一方面不斷簡化存貸款利率管理，提高了商業(yè)銀行管理利率的自主性，當(dāng)然這是建立在利率的控制功能的基礎(chǔ)上。
四、目前我國利率市場化的不足
(一)利率市場化改革阻力大，動力不足。目前我國的利率市場化改革已經(jīng)進入了中后期，而在初期，改革的結(jié)果可觀，也使中國的經(jīng)濟突飛猛進的發(fā)展，所以改革的決心和動力都非常大，推動了改革的發(fā)展，但當(dāng)改革進入了關(guān)鍵的階段，利率市場化改革出現(xiàn)了一些能夠具有影響政府政策的團體為了維護自身的利益有時會阻礙利率市場化的發(fā)展。
(二)金融企業(yè)制度不完善，沒有合理的利率定價機制。根據(jù)金融發(fā)展理論，在利率市場化之后，金融中介是重要的市場主體之一，雖然經(jīng)過一系列的改革，但是依然存在著行政管理色彩濃厚，機構(gòu)設(shè)置不合理;內(nèi)部控制機制不完善，業(yè)務(wù)制度不健全;信貸資產(chǎn)質(zhì)量不高，違規(guī)經(jīng)營時有發(fā)生等不足之處，不利于金融中介市場主體的發(fā)揮和市場化利率的形成。另外，當(dāng)前我國的利率管制基本上還是國家控制型，各商業(yè)銀行根據(jù)自己的利率定價機制來確定利率，然后報中央銀行備案。中央銀行分支機構(gòu)監(jiān)督各商業(yè)銀行的利率實施狀況。這種利率管制和以行政手段為主的利率傳導(dǎo)機制，使得人民銀行主觀確定的利率水平難以真正體現(xiàn)市場均衡，從而降低了利率的宏觀調(diào)控效能。因此，要進一步完善金融企業(yè)制度，理順利率定價機制。
(三)中國利率市場化改革對其他金融改革影響較大。中國利率市場化改革不是單獨的、孤立的改革，而是伴隨著對整個金融系統(tǒng)的改革。這些改革包括對金融機構(gòu)的企業(yè)管理制度的改革、企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的改革、貨幣市場利率形成機制的改革、金融業(yè)監(jiān)管制度的改革、證券市場的改革以及人民幣匯率的改革。這些領(lǐng)域的改革相互交叉、相互影響。會出現(xiàn)不必要的影響。
五、就我國利率市場化不足的完善措施
首先，需要加強宏觀經(jīng)濟環(huán)境的穩(wěn)定。穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境是實現(xiàn)利率市場化的基本條件。同時也是引起利率水平異常波動的最重要因素。所以維持宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定，銀行和企業(yè)間維持比較穩(wěn)定的關(guān)系，波動幅度降低，降低了利率市場化所帶來的利率不良波動所帶來的風(fēng)險，創(chuàng)造了一個平穩(wěn)良好的環(huán)境來發(fā)展利率市場化，這顯然為利率市場化創(chuàng)造了重要條件。其次，更好的發(fā)展市場經(jīng)濟，穩(wěn)固微觀環(huán)境基礎(chǔ)。只有經(jīng)濟發(fā)展到較高的水平，才會對金融活動有多樣化的需求，才能為金融改革的成功提供可能。我國要完善市場基礎(chǔ)建設(shè)，實現(xiàn)我國市場經(jīng)濟向更高的層次發(fā)展。為了實現(xiàn)利率作用的傳導(dǎo)順利實現(xiàn)，一個重要條件是眾多企業(yè)對利率變動必須反映靈敏，并迅速做出調(diào)整政策，擁有穩(wěn)固的微觀環(huán)境。并且，要建立更好的金融監(jiān)管體系。
六、結(jié)論與總結(jié)
利率市場化是中國金融市場發(fā)展的必由之路，最后達到銀行的存貸款利率完全市場化，但是通過以上的論述就中國利率市場化及利率等方面來看，我國的利率市場化還存在許多的不足，如何來培養(yǎng)起國有銀行的風(fēng)險定價能力及如何更好的運用利率這個杠桿。同時發(fā)現(xiàn)如果國有銀行改革有成效，那么中國利率市場化進程會進展較快，反之，中國利率市場化會面對著許多困難與障礙。