農(nóng)產(chǎn)品期貨論文

農(nóng)產(chǎn)品期貨論文

　　我國期貨市場經(jīng)過15年的發(fā)展,逐步進(jìn)入規(guī)范、有序的發(fā)展階段,取得了令人矚目的成就,尤其是農(nóng)產(chǎn)品期貨在提供價格信息、保護(hù)農(nóng)民利益、探索農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展新模式等方面的積極作用明顯。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的關(guān)于農(nóng)產(chǎn)品期貨論文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　農(nóng)產(chǎn)品期貨論文篇1

　　淺談農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的發(fā)展趨向

　　我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場從1993年5月鄭州商品交易所正式成立，已有近十年的歷史。建立期貨市場的目的是利用價格發(fā)現(xiàn)功能和套期保值功能為糧食企業(yè)和進(jìn)出口企業(yè)服務(wù)，幾年內(nèi)相繼出現(xiàn)一系列過度炒作事件：從“粳米風(fēng)波”、“蘇州紅小豆風(fēng)波”到“廣聯(lián)所豆粕事件”、“鄭州小麥黑胚粒事件”等等，以致使人們對農(nóng)產(chǎn)品期貨市場產(chǎn)生相當(dāng)大的誤解，幾乎危及到期貨業(yè)的生存。現(xiàn)在應(yīng)該重新思考我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的發(fā)展方向。

　　我們認(rèn)為這些風(fēng)波和事件都和人為改變交易規(guī)則以及交割規(guī)定制度的缺陷有直接關(guān)系。當(dāng)期貨交易所交易清淡時，交易所為擴(kuò)大交易量而放松交易規(guī)則，采取一些措施如降低交易保證金，降低手續(xù)費(fèi)，擴(kuò)大大戶單邊持倉量限制和擴(kuò)大市場總持倉限制等。一旦市場啟動，整體交易風(fēng)險迅速膨脹時，交易所又不惜臨時改變交易規(guī)則，包括增加保證金，提高手續(xù)費(fèi)，縮小客戶持倉量，協(xié)設(shè)平倉以至強(qiáng)制平倉等措施來控制風(fēng)險。在交割環(huán)節(jié)上經(jīng)常設(shè)置人為障礙，使得現(xiàn)貨價格與期貨價格脫節(jié)，導(dǎo)致價格扭曲。這樣人為地頻繁地變動交易規(guī)則、風(fēng)險控制標(biāo)準(zhǔn)和交割標(biāo)準(zhǔn)，使眾多交易者迅速實(shí)現(xiàn)盈虧轉(zhuǎn)換，改變多空雙方的力量對比，期貨價格成為少數(shù)人投機(jī)者操縱的工具，以至人們稱“期貨”為“欺貨”。典型的例子是“廣聯(lián)所豆粕事件”和“鄭州小麥黑胚粒事件”。由于廣聯(lián)所對豆粕的水份、包裝和申請?zhí)灼诒Ｖ档姆绞缴献鞒隽瞬磺袑?shí)際的規(guī)定，使大多數(shù)賣空者無法完成實(shí)物交割，并縮少了交割的范圍與數(shù)量，導(dǎo)致風(fēng)險事件發(fā)生。“鄭州小麥黑胚粒事件”是在黑胚粒與不完整比例上設(shè)置人為障礙，小麥的現(xiàn)貨價格與期貨價格完全脫節(jié)，出現(xiàn)市場風(fēng)險事件。

　　有鑒于此，前一段時間國家在清理整頓期間加強(qiáng)了期貨的制度建設(shè)。首先，對交易所、經(jīng)紀(jì)公司和交易品種等進(jìn)行了清理，加強(qiáng)了監(jiān)管力度，將原來的13家期貨交易所保留了3家，品種減少到12種，目前成熟的、有一定交易規(guī)模的有4個。其次，有關(guān)部門彌補(bǔ)了管理上的缺位。2000年成立了中國期貨業(yè)協(xié)會，建立“三級監(jiān)管模式”。第三，完善相關(guān)條例和辦法。出臺了期貨管理?xiàng)l例和四個管理辦法，同時3個交易所在市場定位上以現(xiàn)貨流通企業(yè)服務(wù)為目標(biāo)，對商品期貨的交易、交割等細(xì)則進(jìn)行了重新的修改，有利于套期保值者加入。

　　農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的制度逐步健全和完善對期貨交易所的發(fā)展產(chǎn)生了積極的影響，今年國內(nèi)期貨交易量穩(wěn)定增長。從整個農(nóng)產(chǎn)品基本供求關(guān)系來分析，經(jīng)過連續(xù)三年的自然災(zāi)害和近一、二年國家主動對農(nóng)業(yè)種植結(jié)構(gòu)調(diào)整(包括退耕還林、還草等)后，我國糧食及相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品的供求關(guān)系由供過于求轉(zhuǎn)向供求平衡。農(nóng)產(chǎn)品供求關(guān)系這種變化，主要是種植結(jié)構(gòu)調(diào)整的結(jié)果，不同于自然災(zāi)害的影響，具有長期性和穩(wěn)定性。顯然農(nóng)產(chǎn)品的供求基本平衡有助于農(nóng)產(chǎn)品期貨市場健康和穩(wěn)定的發(fā)展。

　　另外，我國今年年底即將加入世貿(mào)組織。由于國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場實(shí)行關(guān)稅保護(hù)，加入世貿(mào)組織這種保護(hù)會逐漸取消，因此農(nóng)產(chǎn)品市場必然會受到國際市場的沖擊。但是按照“關(guān)稅配額管理”的優(yōu)惠待遇，我國已取得五年的過渡期。在過渡期內(nèi)，入世當(dāng)年按規(guī)定需要進(jìn)口小麥130萬噸，以后逐步增長。這會使國際農(nóng)產(chǎn)品期貨價格對國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格的影響逐步增強(qiáng)。

　　目前，我們需要對農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的發(fā)展方向有一個深刻的反思。表面看來農(nóng)產(chǎn)品期貨市場是因?yàn)槿藶楦淖兘灰滓?guī)則以及交割規(guī)定制度的缺陷造成投機(jī)過度，以及前一段發(fā)展過多過濫而導(dǎo)致國家進(jìn)行治理整頓，但是深層次原因在于農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的發(fā)展沒有和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展聯(lián)系在一起，沒有和農(nóng)產(chǎn)品價格形成機(jī)制的的轉(zhuǎn)換聯(lián)系在一起，因此它缺乏生命力。要振興農(nóng)產(chǎn)品期貨市場，必須從農(nóng)產(chǎn)品價格形成機(jī)制轉(zhuǎn)換的高度來認(rèn)識。我國經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)模式是建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)，而價格形成機(jī)制的轉(zhuǎn)換是經(jīng)濟(jì)體制改革的重要組成部分。農(nóng)產(chǎn)品價格形成機(jī)制的轉(zhuǎn)換是從計劃經(jīng)濟(jì)體制走向市場化。1978年以前農(nóng)產(chǎn)品收購采取計劃價格，即定購價格。從1979年起，國家多次大幅度上調(diào)農(nóng)產(chǎn)品定購價格，調(diào)減農(nóng)產(chǎn)品的派購基數(shù)，并提高超購加價的比重。1985年以后國家沿著計劃價格——雙軌價格——市場價格，逐步擴(kuò)大市場定價的范圍和程度。除少數(shù)原料性農(nóng)產(chǎn)品由國家定價外，對絕大多數(shù)的購銷價格都放開，但是糧食仍是雙軌體制。一般地講在農(nóng)產(chǎn)品市場中，需求彈性的絕對值要比供給彈性的絕對值略微小一些，構(gòu)成農(nóng)產(chǎn)品市場的“蛛網(wǎng)不穩(wěn)定條件”。在其它條件不變的條件下，價格和供給量的波動會發(fā)散和放大，而我國農(nóng)產(chǎn)品購銷實(shí)行雙軌體制，供給量的同樣程度的波動，能使市場價格(不是定購價格)產(chǎn)生更大的波動。

　　首先市場價格影響農(nóng)民生產(chǎn)糧食的積極性，而定購價格一般地低于市場價格，不會影響農(nóng)民生產(chǎn)糧食的積極性。其次研究農(nóng)民生產(chǎn)糧食的意愿時應(yīng)該用種植面積而不是總產(chǎn)量。因?yàn)橛绊懣偖a(chǎn)量還有氣侯、自然災(zāi)害等因素。如果用總產(chǎn)量這個指標(biāo)，就會得出供給彈性很大的錯誤結(jié)論。當(dāng)糧食市場價格發(fā)生變動時，農(nóng)民可以調(diào)整生產(chǎn)要素的余地是很少的，對于我國這樣一個勞動力剩余的國度里，勞動力投入不構(gòu)成限制性因素，土地的調(diào)整范圍不大，而種子、化肥、農(nóng)藥等投入變化也很少。所以農(nóng)民生產(chǎn)活動對糧食價格變化反應(yīng)是相當(dāng)小的。目前糧食商品率只有35%左右，這與其他發(fā)達(dá)國家90%以上的商品率相比低很多，從而很容易形成市場的放大效應(yīng)。當(dāng)糧食生產(chǎn)減少3%，屬于正常變化，那么農(nóng)民在滿足自己消費(fèi)、完成定購任務(wù)，只有減少自由市場的供給量，幅度可達(dá)6——7%。假定糧食需求彈性為0.5，那么市場價格就會提高12%，價格變動幅度竟然是產(chǎn)量變動的4倍。因此走向市場的農(nóng)民近切需要信息的指導(dǎo)。目前存在的主要問題是：一是農(nóng)民的信息來源少，缺乏穩(wěn)定的渠道，不能滿足農(nóng)民需求;二是信息不準(zhǔn)確。一些不負(fù)責(zé)任的錯誤信息給農(nóng)民、農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)帶來了不少損失。

　　農(nóng)產(chǎn)品期貨市場能夠克服現(xiàn)貨市場價格的信息誤導(dǎo)問題。現(xiàn)代期貨市場的功能和作用主要體現(xiàn)在兩個方面：一個是減少價格波動，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。期貨市場上交易的都是要求在未來一定時間履約的期貨合約。由于投機(jī)者的介入和合約的多次轉(zhuǎn)讓，使交易雙方應(yīng)承擔(dān)的價格風(fēng)險平均分?jǐn)偟絽⑴c交易的每個交易者身上，減少了價格變動的幅度和每個交易者應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險，期貨市場和現(xiàn)貨市場的同時存在為農(nóng)民和農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場上的價格變動風(fēng)險提供了有效手段。另一個是價格發(fā)現(xiàn)，期貨市場上來自四面八方的交易者帶來了大量的供求信息，標(biāo)準(zhǔn)化合約的轉(zhuǎn)讓又增加了市場的流動性，因此期貨交易價格反映出眾多交易者對目前乃至未來一定時間的供求關(guān)系的綜合觀點(diǎn)，同時又為現(xiàn)貨市場提供了參考價格。

　　農(nóng)產(chǎn)品價格形成機(jī)制的轉(zhuǎn)換，是一個復(fù)雜的體制變遷過程。農(nóng)產(chǎn)品市場放開后引發(fā)的價格巨大波動，使人們很容易認(rèn)識到要建立宏觀調(diào)控手段。但是由于計劃體制的傳統(tǒng)影響，這種宏觀調(diào)控手段很容易演變成行政手段。我們最缺乏的是運(yùn)用現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)方法進(jìn)行宏觀調(diào)控。利用期貨市場進(jìn)行宏觀調(diào)控比利用行政手段至少有兩個優(yōu)勢：一是保護(hù)價格是由政府制定的，設(shè)計得再合理也不能夠隨時隨地反映現(xiàn)實(shí)的供求關(guān)系。而期貨市場中的履約價格，是在市場競爭中形成的，是交易雙方對供求狀況的預(yù)測，反映了實(shí)際價格走勢;二是利用行政措施支持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，國家每年要拿出大量財政補(bǔ)貼。利用期貨市場雖然國家也在支付一部分資金用于套期保值或有關(guān)交易費(fèi)用，但要少很多。因?yàn)槠渲幸徊糠謨r格風(fēng)險被期貨市場中的投機(jī)者所承擔(dān)。

　　目前我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場存在的主要問題是：期貨市場參與者都是農(nóng)產(chǎn)品購銷商、農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)以及各種投機(jī)性的金融機(jī)構(gòu)。幾乎沒有農(nóng)民或代表農(nóng)民利益的組織直接參與，大部分生產(chǎn)經(jīng)營者不會利用期貨市場進(jìn)行套期保值。這樣形成投機(jī)者所占比例過大，而套期保值者過小，使得期貨交易脫離現(xiàn)貨市場基礎(chǔ)。由此導(dǎo)致交易所人為改變交易規(guī)則以刺激交易繁榮而形成一系列風(fēng)險事件，國家不得不進(jìn)行治理整頓。

　　我國發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場，首先要設(shè)計好農(nóng)產(chǎn)品期貨品種。期貨商品應(yīng)當(dāng)具有廣泛的需求和用途，能夠大量上市交易，有充足的市場供給和發(fā)達(dá)的現(xiàn)貨基礎(chǔ)?，F(xiàn)在期貨交易所熱點(diǎn)集中在小品種。很容易形成投機(jī)過度。農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的健康發(fā)展有賴于培育現(xiàn)貨流通量大的商品期貨品種。大豆期貨交易常盛不衰，在于有廣泛的市場基礎(chǔ)，有相適應(yīng)的市場規(guī)模。否則將農(nóng)產(chǎn)品當(dāng)作一個概念來炒作，很難維持長期繁榮，象咖啡、紅豆、綠豆等品種就證明了這一點(diǎn)?，F(xiàn)在有2/3的市場投資者和農(nóng)產(chǎn)區(qū)的政府希望增加新品種，主要是白糖、棉花、玉米及豆油。另外還應(yīng)該要求期貨商品能夠分成標(biāo)準(zhǔn)單位，進(jìn)行分等分級，而且容易儲存和保管，便于在未來一個確定的時間進(jìn)行交割。

　　其次建立新的農(nóng)產(chǎn)品流通體系。其特征是以滿足市場需求為目標(biāo)，以農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)為基礎(chǔ)，以規(guī)模經(jīng)營的企業(yè)和經(jīng)濟(jì)實(shí)體為核心，以少環(huán)節(jié)、高效率為原則。在該體系中，各類加工運(yùn)銷企業(yè)處在核心位置。一邊聯(lián)系區(qū)域化規(guī)模經(jīng)營的農(nóng)戶，另一邊聯(lián)系著市場。這些加工運(yùn)銷企業(yè)同農(nóng)戶的聯(lián)系可以是資本一體化或經(jīng)營一體化農(nóng)工貿(mào)聯(lián)合體，大部分是契約式的聯(lián)合組織。我國有2億多農(nóng)戶，生產(chǎn)規(guī)模小，而且農(nóng)民普遍文化素質(zhì)低，交通、通訊等方面困難相當(dāng)大，因此農(nóng)民以戶為單位直接進(jìn)入期貨市場幾乎是不可能。這就需要借助各種經(jīng)濟(jì)組織，通過新的農(nóng)產(chǎn)品流通體系把分散的千家萬戶聯(lián)系起來，以便使農(nóng)民間接地進(jìn)入期貨市場。目前最主要的形式是農(nóng)民合作運(yùn)銷組織和貿(mào)工農(nóng)一體化。

　　農(nóng)民合作運(yùn)銷組織可以幫助農(nóng)民進(jìn)入期貨市場。它是根據(jù)已經(jīng)存在的聯(lián)戶松散型合伙運(yùn)銷為基礎(chǔ)，或把原有的產(chǎn)銷服務(wù)站改造成股份合作組織，可以鄉(xiāng)鎮(zhèn)社區(qū)為單元化構(gòu)造，也可以建成跨社區(qū)的合作運(yùn)銷組織。目前大部分農(nóng)戶是坐等販運(yùn)商上門收購，販運(yùn)商往往通過壓級壓價從農(nóng)民手里得到大量的生產(chǎn)利潤。農(nóng)民合作運(yùn)銷組織可以代表農(nóng)民利益參與期貨市場，通過套期保值保證正常利潤的實(shí)現(xiàn)。

　　貿(mào)工農(nóng)一體化也是組織農(nóng)民進(jìn)入期貨市場的有效途徑。它是指把農(nóng)產(chǎn)品及其加工品的銷售擺在首位，以市場為導(dǎo)向，將農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、加工、儲藏、保鮮、運(yùn)銷等一系列過程聯(lián)系起來的產(chǎn)業(yè)組織。實(shí)行貿(mào)工農(nóng)一體化，借助契約使農(nóng)民與加工企業(yè)、銷售企業(yè)建成立比較穩(wěn)定的協(xié)作關(guān)系。這樣做為龍頭的銷售企業(yè)通過參與期貨市場得到的好處，可以反向來使農(nóng)民受益，同時龍頭企業(yè)利用所獲得的準(zhǔn)確的價格和供求信息來指導(dǎo)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)。

　　總之，大力培育農(nóng)民進(jìn)入期貨市場的中介組織，形成穩(wěn)定的套期保值者隊(duì)伍，就可以使農(nóng)產(chǎn)品期貨市場與現(xiàn)貨市場緊密地聯(lián)系起來，消除過度投機(jī)現(xiàn)象，使農(nóng)產(chǎn)品期貨市場成為國家宏觀調(diào)控的有力工具，最終促成農(nóng)產(chǎn)品價格市場形成機(jī)制。

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