關(guān)于產(chǎn)業(yè)組織理論在我國期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)中的運(yùn)用
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李聰1由 分享
【論文摘要】我國目前從事期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的法定機(jī)構(gòu)只有期貨公司而期貨公司普遍存在規(guī)模小，過度競爭，市場集中度低，市場效率低等問題，難以適應(yīng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展對期貨市場的要求。按照規(guī)模經(jīng)濟(jì)原則，對期貨公司進(jìn)行重組，優(yōu)化期貨公司結(jié)構(gòu)，已成為促進(jìn)期貨公司乃至期貨行業(yè)發(fā)展強(qiáng)大的必然選擇。
【論文關(guān)鍵詞】期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)；產(chǎn)業(yè)組織；發(fā)展趨勢
根據(jù)《期貨交易管理條例》規(guī)定，期貨公司是依法設(shè)立的經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。期貨公司是連接期貨交易所和投資者的橋梁和紐帶，其主要業(yè)務(wù)職能是根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)，并對客戶的賬戶進(jìn)行管理，控制客戶的交易風(fēng)險，同時也為客戶提供期貨市場信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問等。
一、期貨公司市場結(jié)構(gòu)
市場結(jié)構(gòu)是指構(gòu)成市場的賣者相互之間、買者相互之間以及賣者和買者之間等諸關(guān)系的因素及其特征，其實質(zhì)反映了市場的競爭和壟斷關(guān)系。
1、我國期貨公司市場集中度
市場集中度(Concentration Ratio)是衡量市場結(jié)構(gòu)的重要指標(biāo)之一，直接反映了市場的壟斷或競爭程度。
我國期貨市場在過去多年的發(fā)展過程中，監(jiān)管部門在期貨業(yè)的行業(yè)準(zhǔn)入方面進(jìn)行嚴(yán)格的管制，期貨公司存在著“數(shù)量多、規(guī)模小、散戶占主導(dǎo)”的明顯行業(yè)特點。從市場成交額與成交量來看， 2006-2008年前十名期貨公司成交額與成交量所占市場份額分別為14.8%、31.6%和13%，在相對集中的2007年，市場成交額前十名占市場比重達(dá)到了31.6%,但并沒有保持穩(wěn)定增長的趨勢。期貨市場中各期貨公司的競爭表現(xiàn)出完全競爭態(tài)勢，通過計算赫芬達(dá)爾-赫希曼指數(shù)，也表明我國期貨經(jīng)紀(jì)市場屬于競爭型市場，遠(yuǎn)沒有形成行業(yè)龍頭公司。
2、期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)市場進(jìn)入障礙
進(jìn)入壁壘是指進(jìn)入某一市場所遇到的各種障礙的總和。市場進(jìn)入壁壘的構(gòu)成因素往往是綜合性的，主要包括絕對成本優(yōu)勢、產(chǎn)品差異化、政策法律制度、策略行為等。我國期貨市場近似完全競爭，行業(yè)進(jìn)入壁壘主要是來自政策法律制度，期貨市場高風(fēng)險的特征決定了政府監(jiān)管部門對期貨行業(yè)的嚴(yán)格監(jiān)管制度。從監(jiān)管體制看，我國期貨行業(yè)屬于集中監(jiān)管體制。對期貨公司的監(jiān)管制度主要體現(xiàn)在：一是對進(jìn)入和業(yè)務(wù)實行特許制；二是對期貨公司業(yè)務(wù)進(jìn)行嚴(yán)格管理，規(guī)定期貨公司不能從事或者變相從事期貨自營業(yè)務(wù)；三是對期貨公司進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險控制。
從我國期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)的市場集中度來看，我國期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)近似完全競爭市場，但是我國政府部門對期貨業(yè)卻又進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管制。從我國期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)市場進(jìn)入壁壘來看，經(jīng)紀(jì)業(yè)的完全競爭市場還遠(yuǎn)沒形成。
【論文關(guān)鍵詞】期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)；產(chǎn)業(yè)組織；發(fā)展趨勢
根據(jù)《期貨交易管理條例》規(guī)定，期貨公司是依法設(shè)立的經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。期貨公司是連接期貨交易所和投資者的橋梁和紐帶，其主要業(yè)務(wù)職能是根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)，并對客戶的賬戶進(jìn)行管理，控制客戶的交易風(fēng)險，同時也為客戶提供期貨市場信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問等。
一、期貨公司市場結(jié)構(gòu)
市場結(jié)構(gòu)是指構(gòu)成市場的賣者相互之間、買者相互之間以及賣者和買者之間等諸關(guān)系的因素及其特征，其實質(zhì)反映了市場的競爭和壟斷關(guān)系。
1、我國期貨公司市場集中度
市場集中度(Concentration Ratio)是衡量市場結(jié)構(gòu)的重要指標(biāo)之一，直接反映了市場的壟斷或競爭程度。
我國期貨市場在過去多年的發(fā)展過程中，監(jiān)管部門在期貨業(yè)的行業(yè)準(zhǔn)入方面進(jìn)行嚴(yán)格的管制，期貨公司存在著“數(shù)量多、規(guī)模小、散戶占主導(dǎo)”的明顯行業(yè)特點。從市場成交額與成交量來看， 2006-2008年前十名期貨公司成交額與成交量所占市場份額分別為14.8%、31.6%和13%，在相對集中的2007年，市場成交額前十名占市場比重達(dá)到了31.6%,但并沒有保持穩(wěn)定增長的趨勢。期貨市場中各期貨公司的競爭表現(xiàn)出完全競爭態(tài)勢，通過計算赫芬達(dá)爾-赫希曼指數(shù)，也表明我國期貨經(jīng)紀(jì)市場屬于競爭型市場，遠(yuǎn)沒有形成行業(yè)龍頭公司。
2、期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)市場進(jìn)入障礙
進(jìn)入壁壘是指進(jìn)入某一市場所遇到的各種障礙的總和。市場進(jìn)入壁壘的構(gòu)成因素往往是綜合性的，主要包括絕對成本優(yōu)勢、產(chǎn)品差異化、政策法律制度、策略行為等。我國期貨市場近似完全競爭，行業(yè)進(jìn)入壁壘主要是來自政策法律制度，期貨市場高風(fēng)險的特征決定了政府監(jiān)管部門對期貨行業(yè)的嚴(yán)格監(jiān)管制度。從監(jiān)管體制看，我國期貨行業(yè)屬于集中監(jiān)管體制。對期貨公司的監(jiān)管制度主要體現(xiàn)在：一是對進(jìn)入和業(yè)務(wù)實行特許制；二是對期貨公司業(yè)務(wù)進(jìn)行嚴(yán)格管理，規(guī)定期貨公司不能從事或者變相從事期貨自營業(yè)務(wù)；三是對期貨公司進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險控制。
從我國期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)的市場集中度來看，我國期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)近似完全競爭市場，但是我國政府部門對期貨業(yè)卻又進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管制。從我國期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)市場進(jìn)入壁壘來看，經(jīng)紀(jì)業(yè)的完全競爭市場還遠(yuǎn)沒形成。