中小企業(yè)籌資的渠道

中小企業(yè)籌資的渠道

　　長期以來，中小企業(yè)融資難一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。造成這種狀況的原因是多方面的，而企業(yè)方面對(duì)中小企業(yè)融資渠道了解甚少或利用不善，可能是其中的一個(gè)重要因素。下面學(xué)習(xí)啦小編給大家分享中小企業(yè)融資的渠道，歡迎參閱。

　　中小企業(yè)融資渠道

　　(1)銀行貸款。銀行是企業(yè)最主要的融資渠道。按資金性質(zhì)，分為流動(dòng)資金貸款、固定資產(chǎn)貸款和專項(xiàng)貸款三類。專項(xiàng)貸款通常有特定的用途，其貸款利率一般比較優(yōu)惠，貸款分為信用貸款、擔(dān)保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)。

　　銀行貸款是最為常見的融資渠道之一，但是，由于其對(duì)企業(yè)資質(zhì)要求較高，手續(xù)相對(duì)繁瑣，對(duì)急需資金的中小企業(yè)來說往往遠(yuǎn)水難解近渴。

　　(2)股票籌資。 股票具有永久性，無到期日，不需歸還，沒有還本付息的壓力等特點(diǎn)，因而籌資風(fēng)險(xiǎn)較小。股票市場可促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，真正成為自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束的法人實(shí)體和市場競爭主體。同時(shí)，股票市場為資產(chǎn)重組提供了廣闊的舞臺(tái)，優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的整合能力。

　　(3)債券融資。 企業(yè)債券，也稱公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，表示發(fā)債企業(yè)和投資人之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。債券持有人不參與企業(yè)的經(jīng)營管理，但有權(quán)按期收回約定的本息。在企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)，債權(quán)人優(yōu)先于股東享有對(duì)企業(yè)剩余財(cái)產(chǎn)的索取權(quán)。企業(yè)債券與股票一樣，同屬有價(jià)證券，可以自由轉(zhuǎn)讓。

　　(4) 融資租賃。融資租賃，是通過融資與融物的結(jié)合，兼具金融與貿(mào)易的雙重職能，對(duì)提高企業(yè)的籌資融資效益，推動(dòng)與促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，有著十分明顯的作用。融資租賃有直接購買租賃、售出后回租以及杠桿租賃。此外，還有租賃與補(bǔ)償貿(mào)易相結(jié)合、租賃與加工裝配相結(jié)合、租賃與包銷相結(jié)合等多種租賃形式。融資租賃業(yè)務(wù)為企業(yè)技術(shù)改造開辟了一條新的融資渠道，采取融資融物相結(jié)合的新形式，提高了生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)的引進(jìn)速度，還可以節(jié)約資金使用，提高資金利用率。

　　(5)海外融資。 企業(yè)可供利用的海外融資方式包括國際商業(yè)銀行貸款、國際金融機(jī)構(gòu)貸款和企業(yè)在海外各主要資本市場上的債券、股票融資業(yè)務(wù)。但是，對(duì)一般的中小企業(yè)來說，海外融資由于可控性等因素，適用性并不高。

　　(6)P2P融資模式運(yùn)營

　　P2P金融在國內(nèi)發(fā)展初具雛形，但目前并無明確的立法，國內(nèi)小額信貸主要靠“中國小額信貸聯(lián)盟”主持工作?？蓞⒖嫉暮戏ㄐ砸罁?jù)，主要是“全國互聯(lián)網(wǎng)貸款糾紛第一案或現(xiàn) 結(jié)果阿里小貸勝出”。

　　中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀與融資渠道

　　1 中小企業(yè)融資現(xiàn)狀和問題

　　(1).中小企業(yè)融資渠道狹窄，其目前發(fā)展主要依靠自身內(nèi)部積累，即中小企業(yè)內(nèi)源融資比重過高，外源融資比重過低;(2).銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外部融資渠道，但銀行主要提供的是流動(dòng)資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而很少提供長期信貸;(3).親友借貸、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用，但由于各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及民間信用體系建設(shè)的差異，非正規(guī)金融在江浙、中西部地區(qū)發(fā)育程度差異極大;(4).中小企業(yè)普遍缺乏長期穩(wěn)定的資金來源——不僅權(quán)益資金的來源極為有限，而且很難獲得長期債務(wù)的支持;(5).資產(chǎn)規(guī)模是決定企業(yè)能否獲得銀行借貸以及長期債務(wù)資金的決定性因素。

　　2 中小企業(yè)融資難的原因

　　(1).我國缺乏對(duì)中小企業(yè)融資的政策扶持。 目前，我國央行通過窗口指導(dǎo)，對(duì)全國性商業(yè)銀行在原有信貸規(guī)?；A(chǔ)上調(diào)增5%，對(duì)地方性商業(yè)銀行調(diào)增10%，并要求這部分額度必須用于中小企業(yè)、農(nóng)業(yè)或地震災(zāi)區(qū)。雖然這些政策有較強(qiáng)的針對(duì)性和操作性，但長期來看，僅靠增加貸款很難從根本上解決中小企業(yè)的融資難題。

　　(2).我國缺乏專門的金融管理機(jī)構(gòu) 。許多西方發(fā)達(dá)國家為了對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行金融支持而設(shè)立了專門的金融管理機(jī)構(gòu)。在我國，中小企業(yè)分屬于各級(jí)政府及各產(chǎn)業(yè)主管部門，中小企業(yè)的宏觀管理權(quán)較為分散。金融體系沒有成立專門針對(duì)中小企業(yè)的政策性金融機(jī)構(gòu)，尚未構(gòu)建完整的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，從而導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的資金支持也無法滿足中小企業(yè)的發(fā)展需求，這使得中小企業(yè)的融資困境無法從根本上得到解決。

　　(3).中小企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性差，增加了銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。由于中小企業(yè)規(guī)模小，在信息收集、分析市場方面投入成本少，因而易受經(jīng)濟(jì)景氣性、金融環(huán)境以及行業(yè)變化的影響，這對(duì)于以穩(wěn)健經(jīng)營為宗旨的銀行來說意味著還款的不確定性增加。在這種形勢下，銀行本著穩(wěn)健性的經(jīng)營原則，自然會(huì)盡量少貸或不貸給中小企業(yè)資金以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這在一定程度上阻斷了中小企業(yè)的主要融資渠道，加大了中小企業(yè)的融資難度。

　　(4).中小企業(yè)可用于抵押擔(dān)保的資產(chǎn)不足 。金融機(jī)構(gòu)在向信息不對(duì)稱的中小企業(yè)提供貸款時(shí)，雖然難以獲得貸款決策所需的信息，但可以從企業(yè)所提供的抵押品或者第三方擔(dān)保中獲得關(guān)于企業(yè)未來償還能力的信息和保證，從而做出貸款決策，并且抵押有助于解決逆向選擇問題。但由于中小企業(yè)固定資產(chǎn)比率低的財(cái)務(wù)特征，所能用于抵押的資產(chǎn)相對(duì)十分匱乏。因此商業(yè)銀行不愿意對(duì)中小企業(yè)放貸。

　　(5).中小企業(yè)信用等級(jí)低，貸款成本高，銀企關(guān)系惡劣 。近年來，部分中小企業(yè)信用觀念十分淡薄，利用虛置債務(wù)主體、假借破產(chǎn)之名、低估資產(chǎn)、逃避監(jiān)督等各種方式逃、廢、賴銀行債務(wù)。這些行為進(jìn)一步加大了銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)，相應(yīng)地也降低了銀行向中小企業(yè)增加貸款投放的信心。

　　3 中小企業(yè)多渠道融資分析

　　從企業(yè)規(guī)模分析，小企業(yè)受自身?xiàng)l件所限更多地偏好于直接融資方式，并以民間借貸包括企業(yè)間借貸為主。有一定規(guī)模的企業(yè)由于完成了一定程度的原始積累，具備了一定的資金實(shí)力，主要尋求間接融資方式，并以銀行貸款為主。規(guī)模較大、持續(xù)盈利能力較強(qiáng)、發(fā)展前景好的企業(yè)以股權(quán)融資為主。

　　從企業(yè)發(fā)展階段分析，在創(chuàng)業(yè)階段，企業(yè)主要依靠直接融資;在發(fā)展階段，以間接融資為主，直接融資為輔;在成熟階段，企業(yè)則又會(huì)選擇高一層次的直接融資方式，開展大規(guī)模的股權(quán)融資或債券融資。

　　相比較而言，中小企業(yè)的直接融資渠道比間接融資渠道更廣泛，但是各種直接融資方式受到現(xiàn)行法律法規(guī)的嚴(yán)格限制，而間接融資方式則受到中小企業(yè)自身?xiàng)l件和金融信貸政策的限制。