魅族融資是怎樣的

　　魅族(MEIZU)科技成立于2003年3月，是國(guó)內(nèi)知名的智能手機(jī)廠商，總部位于中國(guó)廣東省珠海市。魅族是多媒體終端行業(yè)知名品牌，是以生產(chǎn)MP3隨身聽(tīng)、手機(jī)為主的多媒體終端科技公司，下面一起看下魅族融資是怎樣的?

　　魅族黃章“復(fù)出”了。更準(zhǔn)確地說(shuō)法是，黃章更換辦公地點(diǎn)，同時(shí)大幅改變公司的經(jīng)營(yíng)策略：引入外部資本將公司做強(qiáng)做大。黃章在魅族論壇表示已經(jīng)收到不少投資意向，“甚至包括格力等巨頭”。今天更是有消息指出，魅族與格力已經(jīng)在接觸中。另外一個(gè)潛在投資者是中興。格力和中興都說(shuō)得過(guò)去，不過(guò)我認(rèn)為魅族剛剛公布融資意向，潛在投資者不少，最終還存在不少變數(shù)。

　　魅族為什么融資?借助外力做大做強(qiáng)

　　黃章的說(shuō)法是，“我們最缺的不是錢(qián)，也無(wú)需投資人過(guò)多干涉公司策略，初次融資純粹是為了開(kāi)啟員工股票期權(quán)制，吸引更多人才更多投入發(fā)展更大分享更多創(chuàng)造更大共贏之門(mén)。更好的產(chǎn)品理念與運(yùn)營(yíng)發(fā)展的大徹大悟?yàn)闀r(shí)不晚。“魅族融資PK小米 格力中興或加入戰(zhàn)局，魅族高級(jí)副總裁，著名知友李楠在知乎的回答算是一個(gè)注解。他同樣強(qiáng)調(diào)魅族現(xiàn)金流沒(méi)問(wèn)題。引入外部投資三個(gè)目的：

　　1、股權(quán)激勵(lì)吸引和留住人才;

　　2、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)，“喊出來(lái)”;

　　3、戰(zhàn)略投資，資源互補(bǔ)。

　　結(jié)合魅族這些年的發(fā)展，可以得出結(jié)論：魅族現(xiàn)在最缺的不是錢(qián)，但缺錢(qián)了。

　　過(guò)去魅族實(shí)打?qū)嵶霎a(chǎn)品的做法使之不缺錢(qián)。吃得飽且在逐步壯大，可謂“小富即安”。現(xiàn)在，魅族如果不拿錢(qián)做大，不加強(qiáng)營(yíng)銷(xiāo)，不吸引人才，只會(huì)被邊緣化，尤其是在智能手機(jī)市場(chǎng)紅利正在失去時(shí)。

　　為何要做大做強(qiáng)?智能手機(jī)決戰(zhàn)季到來(lái)，產(chǎn)品不再為王

　　2003年-2006年是魅族的第一個(gè)周期，MP3市場(chǎng)繁榮，魅族憑M3等產(chǎn)品打出一片天地。

　　2007年-2011年是魅族的第二個(gè)周期。2007年IPhone誕生，Google組織OHA聯(lián)盟研發(fā)安卓，算得上智能手機(jī)分水嶺。黃章放棄已經(jīng)衰落的MP3市場(chǎng)，進(jìn)軍智能手機(jī)。

　　其第一款智能手機(jī)M8選擇了Windows CE這一已在衰落的系統(tǒng)，2009年上市，2010年停產(chǎn)。2011年1月1日，搭載安卓2.3的魅族M9開(kāi)售并且大賣(mài)，J.Wong曾稱M9月出貨量超過(guò)10萬(wàn)臺(tái)，這在當(dāng)時(shí)是不俗的成績(jī)。

　　M9為魅族奠定在安卓市場(chǎng)的基礎(chǔ)。M8和M9正是憑著產(chǎn)品能力俘獲粉絲，取得成功的。市場(chǎng)初期hr369.com拼產(chǎn)品拼體驗(yàn)拼創(chuàng)新。不過(guò)，市場(chǎng)中期則更多是拼運(yùn)營(yíng)，拼市場(chǎng)，拼價(jià)格，拼資源。

　　實(shí)力雄厚的華為、聯(lián)想、中興等已先后加入OHA，“中華酷聯(lián)”的格局當(dāng)時(shí)已經(jīng)在形成。他們有資金，有產(chǎn)業(yè)鏈資源，有運(yùn)營(yíng)商和線下渠道，也有運(yùn)營(yíng)能力。

　　小米半路殺出。2011年8月小米1發(fā)布，此后小米就像坐上了直升機(jī)，2013年出貨量已經(jīng)接近2000萬(wàn)，是魅族的4-5倍。小米與魅族有著重疊的目標(biāo)客戶和相仿的策略，他們有著此消彼長(zhǎng)的關(guān)系，可以說(shuō)小米是踩著魅族上去的。如果沒(méi)有雷軍半路殺出，與董明珠對(duì)賭的可能是黃章，春晚的廣告則是魅族。恐怕這也是黃章與雷軍隔閡的根源。

　　不同的是小米更擅長(zhǎng)營(yíng)銷(xiāo)——盡管雷軍說(shuō)小米不做營(yíng)銷(xiāo)，產(chǎn)品即營(yíng)銷(xiāo)。魅族過(guò)去不正是奉行“產(chǎn)品為王”嗎?黃章的大徹大悟或許就包括一點(diǎn)：產(chǎn)品做得好，也要“喊出來(lái)”。別人在大聲吵架，如果你不大聲喊出來(lái)，誰(shuí)會(huì)注意到你?除了需要發(fā)力營(yíng)銷(xiāo)之外，魅族更需要借助外力幫助自己做大，銷(xiāo)量做上去，產(chǎn)品線豐富起來(lái)，從智能手機(jī)升級(jí)為硬件公司，因?yàn)?ldquo;攻擊最好的防守”。

　　今年是中國(guó)智能手機(jī)決戰(zhàn)季。華為、中興、聯(lián)想等巨頭用榮耀、Nubia等獨(dú)立品牌狙擊小米。已經(jīng)是全球智能機(jī)銷(xiāo)量第三的聯(lián)想，通過(guò)收購(gòu)Moto緊抱Google在安卓陣營(yíng)形成獨(dú)有優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)加快國(guó)際化步伐，向第一沖擊。在國(guó)際巨頭和國(guó)內(nèi)“中華酷聯(lián)米”五大品牌之外只剩下30%的份額，1億出貨量，且還在被不斷壓縮。同時(shí)，智能手機(jī)市場(chǎng)紅利正在消失。增長(zhǎng)率已到達(dá)峰值，百度移動(dòng)報(bào)告則顯示，目前有超過(guò)一半的新買(mǎi)手機(jī)是更換手機(jī)需求。看著別人打架搶地盤(pán)如此熱鬧，野心大又頗具憂患意識(shí)的黃章豈會(huì)袖手旁觀?況且亂戰(zhàn)之下，沒(méi)有人是安全的。

　　魅族估值能以小米作為參考嗎?

　　去年8月，小米宣布完成新一輪融資，估值100億美元。5個(gè)月后的今天，其估值已經(jīng)發(fā)生變化，但應(yīng)該還在100億級(jí)別。魅族本次的融資目標(biāo)是10億元。那么魅族估值有多少呢?按照李楠說(shuō)的月出貨量30-40萬(wàn)臺(tái)計(jì)算，魅族2013年出貨量約為360萬(wàn)-480萬(wàn)。小米去年出貨量為2000萬(wàn)臺(tái)，約為魅族的4-5倍。由于是互聯(lián)網(wǎng)模式手機(jī)和粉絲經(jīng)濟(jì)，存量用戶數(shù)是衡量其價(jià)值至關(guān)重要的數(shù)據(jù)。因?yàn)檫@與新產(chǎn)品銷(xiāo)量、應(yīng)用分發(fā)能力等密切相關(guān)。

　　2013年12月小米MIUI全球用戶數(shù)突破3000萬(wàn)。

　　魅族的存量手機(jī)有多少呢?2011年魅族主銷(xiāo)M9，按照黃章說(shuō)的，月出貨量10萬(wàn)臺(tái)，當(dāng)年出貨量約為120萬(wàn)。2012年主力機(jī)型為MX和M9的延續(xù)，出貨量約為200萬(wàn)臺(tái)。去年最多480萬(wàn)，照此估計(jì)魅族目前存量最高為800萬(wàn)臺(tái)(M8是WIN CE，不統(tǒng)計(jì)，損耗、換機(jī)也不統(tǒng)計(jì))，約為MIUI的四分之一。

　　因此，不論是從增長(zhǎng)還是存量來(lái)看，魅族都在小米的1/4左右。那么，魅族是否能獲得25億美元(100億/4)的估值呢?恐怕未必。智能手機(jī)市場(chǎng)估值不能只看存量和出貨量。以聯(lián)想前幾天收購(gòu)的Moto為例，其2013年主力機(jī)型MotoX出貨量只有50萬(wàn)部，但聯(lián)想買(mǎi)它卻花了29億美元。它有2000項(xiàng)專利、品牌和商標(biāo)，3500名員工，全球50多家運(yùn)營(yíng)商渠道。

　　1、小米的品牌溢價(jià)。通過(guò)“互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)”將小米塑造成明星、典范甚至某種現(xiàn)象，以及因此獲得的一些社會(huì)資源，例如媒體報(bào)道，政府關(guān)系。這方面魅族與之恐怕不是幾倍的差距。

　　2、小米的純互聯(lián)網(wǎng)模式。魅族有線下渠道，也有線下體驗(yàn)店。這是其線下資源，但反過(guò)來(lái)說(shuō)也是累贅，線上線下互博是所有想轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)渠道的企業(yè)的痛楚。這要看投資方的想法。

　　3、小米的“硬件公司”特征。小米不是智能手機(jī)公司，而是一家硬件公司。有電視，有盒子，有路由器，有……。這又帶來(lái)完全不同的發(fā)展空間。魅族融資之后很可能會(huì)進(jìn)行類(lèi)似擴(kuò)張，但目前他只有手機(jī)，只能按照智能手機(jī)來(lái)估值。

　　結(jié)論便是，魅族估值必然會(huì)低于25億美元。低多少就看投資人和魅族雙方如何磨了。不過(guò)，小米這時(shí)候反而幫到了魅族，就像阿里成就京東的估值一樣。

　　不妨用黃章的“10億元融資目標(biāo)”猜測(cè)一下，黃章已經(jīng)明確，融資目標(biāo)是10億美元。我們不妨用投資者占股比例來(lái)猜測(cè)一下魅族估值。按照李楠的說(shuō)法，魅族將引入“一些戰(zhàn)略投資”。“引入資本的過(guò)程也必然意味著一個(gè)學(xué)習(xí)和反復(fù)的過(guò)程，魅族有足夠的資本和耐心。同時(shí)，魅族也在加強(qiáng)這方面的專業(yè)人才。若有意可以私信我”。

　　這說(shuō)明魅族正在組建其投資團(tuán)隊(duì)，李楠是繼董事長(zhǎng)黃章、CEO白永祥之后的三把手，很可能會(huì)操盤(pán)投資業(yè)務(wù)，黃章的個(gè)性不適合談判。

　　同時(shí)，這也說(shuō)明魅族本次融資只是開(kāi)始，以后還會(huì)引入多輪、多方融資，最終目標(biāo)必然是上市。阿里、百度等巨頭此前進(jìn)行的戰(zhàn)略投資，占股從10%到62%不等，百度往往謀求控股，其他公司超過(guò)50%極為少見(jiàn)。

　　目前魅族為黃章100%持股，按照其性格，不太可能將大量股份拿來(lái)融資，至少他要控股(遠(yuǎn)超過(guò)51%)，還需要一部分高管股權(quán)和員工期權(quán)池，假設(shè)是10%。如果按照李楠所說(shuō)，魅族進(jìn)行多輪融資，本次更不可能拿出來(lái)39%這么多了，我估計(jì)魅族本次拿出來(lái)的股權(quán)應(yīng)該在20%以下。

　　10億融資額，如果占股10%，魅族估值100億元，16.49美金;如果為20%，魅族估值50億元，8.245美金。或許，就在這個(gè)區(qū)間。與前面參考小米的25億美金也拉開(kāi)了差距。

　　誰(shuí)正在去到珠海的路上?黃章已經(jīng)說(shuō)了，收到很多投資意向。格力地處珠海，碰巧董明珠又與雷軍有一個(gè)電視臺(tái)賭局，董明珠來(lái)練練手也不是沒(méi)可能。家庭互聯(lián)網(wǎng)是趨勢(shì)，智能家居需要手機(jī)這樣的控制樞紐，魅族積累的Online能力和粉絲營(yíng)銷(xiāo)，更是格力所缺乏的。

　　中興正面臨頹勢(shì)。中華酷聯(lián)格局已被打破，華為和聯(lián)想勢(shì)頭正猛，酷派和中興需要想法追回差距，同時(shí)避免被小米超越。投資一家更像小米的公司是捷徑。

　　最近購(gòu)買(mǎi)欲大增的聯(lián)想自然也不會(huì)錯(cuò)過(guò)這樁生意，至少可以抬價(jià)或者練兵吧?買(mǎi)了MOTO，買(mǎi)了IBM服務(wù)器業(yè)務(wù)，再拿出10億補(bǔ)強(qiáng)自己也不是沒(méi)可能。華為有榮耀，中興有Nubia，聯(lián)想則缺乏一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的品牌。PC+戰(zhàn)略對(duì)其手機(jī)業(yè)務(wù)發(fā)展，有好，也有不好。

　　一直愛(ài)湊熱鬧的互聯(lián)網(wǎng)土豪們自然也不會(huì)錯(cuò)過(guò)。

　　百度去年多次大筆入手，戰(zhàn)略投資了百分之百手機(jī)，已經(jīng)開(kāi)始布局硬件，10億元對(duì)百度來(lái)說(shuō)不算啥。阿里向來(lái)喜歡戰(zhàn)略投資，IPO需要更多棋子，硬件領(lǐng)域目前空白，自然也會(huì)接觸，而且，阿里還會(huì)擔(dān)心被騰訊投了咋辦?騰訊此前和小米也曾傳出過(guò)緋聞，近水樓臺(tái)先得月，或許負(fù)責(zé)投資的早都去了珠海了。

　　唯一確定本次不可能有投資意向的是雷軍、小米，以及雷軍投資的UC。雷軍和UC何小鵬此前均與黃章有過(guò)接觸，后來(lái)發(fā)生的事情大家都知道了。

　　誰(shuí)能與魅族走到一起，讓人期待，有利益博弈，也要看緣分。黃章可能更看重后者，如果他又一如既往感性處理，我前面還有點(diǎn)理性的分析可以忽略。小米很成功，但“小米成功學(xué)”刷遍朋友圈，侵占各家科技博客，還是有點(diǎn)悲哀。如果魅族真能通過(guò)融資做大做強(qiáng)，市場(chǎng)會(huì)有更多活力。魅族產(chǎn)品確實(shí)很棒，它可以擁有更多用戶。