怎樣做好項目融資

時間：2017-03-11 10:49:06 曉鏵971由分享

　　馬克思運用資本集中和資本信用等理論闡述了企業(yè)發(fā)展過程中資本結(jié)構(gòu)的發(fā)展與變遷,進而分析了融資結(jié)構(gòu)的變化及各種融資方式的優(yōu)劣,為進一步探討與研究項目融資打下了理論基礎(chǔ)。以下是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的做好項目融資的方法，希望你們喜歡。

　　做好項目融資的方法

　　項目融資是一項復(fù)雜而漫長的過程，到底融資多少才合適?項目方一定要確定好融資標(biāo)的。比如我為武漢客戶就設(shè)計了兩步走方案，第一筆是種子資金，后期才是大規(guī)模資金引入，在大規(guī)模資金上又分成若干項目，以便充分利用各種資源。確定好融資目標(biāo)后，接下來就是選擇融資模式，因為選擇合適的融資模式非常重要，它是項目融資整體結(jié)構(gòu)組成中的核心部分。設(shè)計項目的融資模式，需要與項目投資結(jié)構(gòu)的設(shè)計同步考慮，并在項目的投資結(jié)構(gòu)確定下來之后，進一步細化完成融資模式的設(shè)計工作。常見的融資模式有如下五個，其他形式合作，視資方具體要求而定。

　　1、合資(股權(quán)式)。資方投入現(xiàn)金參與經(jīng)營管理，共享受益，共擔(dān)風(fēng)險。這是一種項目方以固定資產(chǎn)、產(chǎn)品技術(shù)和無形資產(chǎn)等方式折資入股，資方可采用控股或不控股方式進行靈活運作。

　　2、合作(契約式)。雙方以資金、土地使用權(quán)、物資等入股，實行共同管理或委托一方管理(也可委托第三方管理)的經(jīng)營管理體制，合作雙方以合同形式約定各自在合作企業(yè)內(nèi)的責(zé)任、權(quán)利、義務(wù)及承擔(dān)風(fēng)險、債務(wù)的比例。

　　3、股權(quán)收購(即：項目方出讓企業(yè)股權(quán))。資方以現(xiàn)金方式收購出讓方股權(quán)，享有相應(yīng)比例利潤分配權(quán)(即收益權(quán));收購方和出讓方共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險、共享收益，實行共同管理或委托一方管理(也可委托第三方管理)的經(jīng)營管理體制。

　　4、借款或借貸。資方以不抵押或抵押的方式向項目方提供資金，資方不參與項目的經(jīng)營管理，按約定收取利息或其他形式的回報。

　　5、類似BOT或TOT。資方獨資經(jīng)營，一般要求項目市場前景廣大、投資保守回報率35%以上、政府或單位特邀特許經(jīng)營并享有特殊優(yōu)惠政策。

　　因投資方首先要考慮的是企業(yè)融資的真正目的，投資計劃(方案)的真實性和可行性，故文件的準(zhǔn)備應(yīng)尤其慎重，以利資方做好盡職調(diào)查。除了考察投資項目之外，由于其將成為企業(yè)的股東，其重點關(guān)注的還有企業(yè)的整體運營情況，包括技術(shù)水平、管理水平和市場影響等。如下內(nèi)容應(yīng)該提前做好準(zhǔn)備。

　　1、項目批文或立項(最好是項目本身已經(jīng)經(jīng)過政府部門批準(zhǔn)立項)

　　2、可行性報告或項目建議書(對所報的項目書面資料與文件的真實與可行性負責(zé))同時項目可行性研究報告和項目設(shè)計預(yù)算已經(jīng)政府有關(guān)部門審查批準(zhǔn)。

　　3、詳細商業(yè)計劃書，項目產(chǎn)品經(jīng)預(yù)測有良好的市場前景和發(fā)展?jié)摿?，盈利能力較強。

　　4、資金使用預(yù)算和盈利計劃方案(或還貸方案)，項目投資的成本以及各項費用預(yù)測較為合理。項目有較好的經(jīng)濟效益和社會效益。

　　5、生產(chǎn)經(jīng)營許可證，項目產(chǎn)品的技術(shù)、設(shè)備先進適用，配套完整，有明確的技術(shù)保證;項目的生產(chǎn)規(guī)模合理。

　　6、項目生產(chǎn)所需的原材料有穩(wěn)定的來源，并已經(jīng)簽訂供貨合同或意向書;其中引進國外技術(shù)、設(shè)備、專利等已經(jīng)政府經(jīng)貿(mào)部門批準(zhǔn)，并辦妥了相關(guān)手續(xù)。

　　7、公司地址及聯(lián)系方式，項目建設(shè)地點及建設(shè)用地已經(jīng)落實。項目建設(shè)以及生產(chǎn)所需的水、電、通訊等配套設(shè)施已經(jīng)落實，以及其它與項目有關(guān)的建設(shè)條件已經(jīng)落實。

　　8、法人或委托代理人(自然人或法人)、法人證件復(fù)印件(含法人執(zhí)照、稅務(wù)登記證、組織機構(gòu)代碼證等)。

　　值得注意的是，投資商最看中的四大方面是：(1)市場;(2)團隊;(3)持續(xù)競爭力;(4)盈利模式。投資商投的是團隊，而不是投資在你的想法上面，如果你的想法不成功的話，這個團隊是好的話他們?nèi)匀辉敢馔顿Y。于是，以下的相關(guān)準(zhǔn)備很重要。

　　1、組織準(zhǔn)備：

　　建議成立市場(研究)部和企劃部(戰(zhàn)略研究部)組成工作小組。前者主要職責(zé)是市場的調(diào)研、分析與預(yù)測，其主要產(chǎn)品是市場數(shù)據(jù)和市場研究報告;后者主要職責(zé)是企業(yè)所處行業(yè)研究，主要包括國內(nèi)外行業(yè)的技術(shù)水平和發(fā)展趨勢，以及經(jīng)濟環(huán)境、政策環(huán)境等，研究企業(yè)自身如何適應(yīng)國內(nèi)外環(huán)境的變化和下一步的發(fā)展規(guī)劃;兩者共同負責(zé)項目的引進、篩選、調(diào)查、評估、論證與可行性分析，編制可行性研究報告(商業(yè)計劃書)。也可聘請專業(yè)咨詢公司完成工作小組部分職能，比如律師、會計師、技術(shù)專家等。

　　2、思想準(zhǔn)備：團隊建設(shè)和人員的綜合素質(zhì)很關(guān)鍵。

　　(1)職業(yè)精神和專業(yè)素質(zhì)的提高。

　　(2)執(zhí)行力的提升，做到四化：

　　清晰化：目標(biāo)、理念、職責(zé)、標(biāo)準(zhǔn)――量化

　　簡約化：機構(gòu)、關(guān)系、內(nèi)容、程序――實效

　　流程化：事前、事中和事后――結(jié)果

　　操作化：措施、技巧和檢查――落實

　　3、形象準(zhǔn)備：

　　(1)固定的辦公場所

　　(2)一定檔次的交通工具

　　(3)訓(xùn)練有素的籌備專員

　　(4)必要的前期預(yù)算

　　(5)可靠的政府關(guān)系

　　(6)輿論媒體的良好口碑宣傳

　　項目融資的種類

　　1、無追索權(quán)的項目融資

　　無追索的項目融資也稱為純粹的項目融資，在這種融資方式下，貸款的還本付息完全依靠項目的經(jīng)營效益。同時，貸款銀行為保障自身的利益必須從該項目擁有的資產(chǎn)取得物權(quán)擔(dān)保。如果該項目由于種種原因未能建成或經(jīng)營失敗，其資產(chǎn)或受益不足以清償全部的貸款時，貸款銀行無權(quán)向該項目的主辦人追索。

　　2、有追索權(quán)的項目融資

　　除了以貸款項目的經(jīng)營收益作為還款來源和取得物權(quán)擔(dān)保外，貸款銀行還要求有項目實體以外的第三方提供擔(dān)保。貸款行有權(quán)向第三方擔(dān)保人追索。但擔(dān)保人承擔(dān)債務(wù)的責(zé)任，以他們各自提供的擔(dān)保金額為限，所以稱為有限追索權(quán)的項目融資。

　　項目融資同其它融資的差別

　　項目融資用來保證貸款償還的依據(jù)是項目未來的現(xiàn)金流量和項目本身的資產(chǎn)價值，而非項目投資人自身的資信，具有以下特點。

　　1、有限追索或無追索

　　在其它融資方式中，投資者向金融機構(gòu)的貸款盡管是用于項目，但是債務(wù)人是投資者而不是項目，整個投資者的資產(chǎn)都可能用于提供擔(dān)保或償還債務(wù);也就是說債權(quán)人對債務(wù)有完全的追索權(quán)，即使項目失敗也必須由投資者還貸，因而貸款的風(fēng)險對金融機構(gòu)來講相對較小。而在項目融資中，投資者只承擔(dān)有限的債務(wù)責(zé)任，貸款銀行一般在貸款的某個特定階段(如項目的建設(shè)期)或特定范圍可以對投資者實行追索，而一旦項目達到完工標(biāo)準(zhǔn)，貸款將變成無追索。

　　無追索權(quán)項目融資是指貸款銀行對投資者無任何追索權(quán)，只能依靠項目所產(chǎn)生的收益作為償還貸款本金和利息的唯一來源，最早在上世紀(jì)30年代美國得克薩斯油田開發(fā)項目中應(yīng)用。由于貸款銀行承擔(dān)風(fēng)險較高，審貸程序復(fù)雜，效率較低等原因，目前已較少使用。

　　2、融資風(fēng)險分散，擔(dān)保結(jié)構(gòu)復(fù)雜

　　由于項目融資資金需求量大，風(fēng)險高，所以往往由多家金融機構(gòu)參與提供資金，并通過書面協(xié)議明確各貸款銀行承擔(dān)風(fēng)險的程度，一般還會形成結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)而復(fù)雜的擔(dān)保體系。如澳大利亞波特蘭鋁廠項目，由5家澳大利亞銀行以及比利時國民銀行、美國信孚銀行、澳洲國民資源信托資金等多家金融機構(gòu)參與運作。

　　3、融資比例大，融資成本高

　　項目融資主要考慮項目未來能否產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量償還貸款以及項目自身風(fēng)險等因素，對投資者投入的權(quán)益資本金數(shù)量沒有太多要求，因此絕大部分資金是依靠銀行貸款來籌集的，在某些項目中甚至可以做到100%的融資。

　　由于項目融資風(fēng)險高，融資結(jié)構(gòu)、擔(dān)保體系復(fù)雜，參與方較多，因此前期需要做大量協(xié)議簽署、風(fēng)險分擔(dān)、咨詢顧問的工作，需要發(fā)生各種融資顧問費、成本費、承諾費、律師費等。另外，由于風(fēng)險的因素，項目融資的利息一般也要高出同等條件抵押貸款的利息，這些都導(dǎo)致項目融資同其它融資方式相比融資成本較高。

　　4、實現(xiàn)資產(chǎn)負債表外融資

　　即項目的債務(wù)不表現(xiàn)在投資者公司的資產(chǎn)負債表中。資產(chǎn)負債表外融資對于項目投資者的價值在于使某些財力有限的公司能夠從事更多的投資，特別是一個公司在從事超過自身資產(chǎn)規(guī)模的投資時，這種融資方式的價值就會充分體現(xiàn)出來。這一點對于規(guī)模相對較小的我國礦業(yè)集團進行國際礦業(yè)開發(fā)和資本運作具有重要意義。由于礦業(yè)開發(fā)項目建設(shè)周期和投資回收周期都比較長，如果項目貸款全部反映在投資者公司的資產(chǎn)負債表上，很可能造成資產(chǎn)負債比失衡，影響公司未來籌資能力。

　　
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