美聯(lián)儲加息對中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響

　　美聯(lián)儲加息的靴子終于落地了。這是繼去年12月啟動十年來首次加息后的再次加息。有人擔(dān)心此舉會給人民幣帶來進(jìn)一步貶值壓力，加大資本外流。事實(shí)上，大可不必過分擔(dān)憂。美聯(lián)儲加息對中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響怎樣?以下是學(xué)習(xí)啦小編分享給大家的關(guān)于美聯(lián)儲加息對中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，一起來看看美聯(lián)儲加息對經(jīng)濟(jì)影響吧!

　　美聯(lián)儲加息對中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響

　　美聯(lián)儲加息后對全球資產(chǎn)有那行影響?特別對中國經(jīng)濟(jì)影響多大?中國人民幣的外匯匯率影響如何?全球資本市場承壓 從宏觀層面分析對中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響可控

　　時(shí)隔一年，美國聯(lián)邦儲備委員會終于拋出“另外一只靴子”：遲到了一年的加息終于成真。北京時(shí)間昨日凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲公布，將聯(lián)邦基金利率從0.25%-0.5%升至0.5%-0.75%。美聯(lián)儲主席耶倫隨后的發(fā)言，已經(jīng)偏向鷹派，她預(yù)計(jì)明年將有三次加息。美國或許仍將是未來全球市場大的不確定性因素。

　　美聯(lián)儲主席：

　　這是異常溫和的調(diào)整

　　美聯(lián)儲于去年12月啟動近十年來首次加息后，這是美聯(lián)儲一年來首次加息、十年來第二次加息。美聯(lián)儲預(yù)計(jì)2017年加息三次，比9月會議時(shí)預(yù)計(jì)的加息兩次要快。

　　美聯(lián)儲上一次加息是去年12月份。當(dāng)時(shí)市場普遍認(rèn)為，今年美聯(lián)儲加息次數(shù)將逐漸增多。但“狼來了”的游戲從未間斷，曾經(jīng)最具有加息可能性的6月份議息會議，也因?yàn)橛摎W公投等黑天鵝事件而未成形。

　　“這是異常溫和的調(diào)整。”美聯(lián)儲主席耶倫表示，之所以做出這個(gè)決定，是因?yàn)閷δ壳懊绹?jīng)濟(jì)狀況比較自信。耶倫表示，2016年下半年以來，美國經(jīng)濟(jì)增長開始提速。耶倫特別提到，自金融危機(jī)后7年來，美國創(chuàng)造了超過1500萬個(gè)就業(yè)崗位，失業(yè)率下降到了11月的4.6%，這是自2007年金融危機(jī)以來的最低水平。耶倫預(yù)計(jì)，未來幾年，美國經(jīng)濟(jì)將保持溫和增長。

　　不過，有業(yè)內(nèi)人士坦言，盡管美國目前利息并不算高，但并非不代表對全球經(jīng)濟(jì)沒有影響。

　　挖財(cái)投資總監(jiān)李佳表示，美國即便加息利率也就不到1%，但美國和發(fā)達(dá)國家的利率水平拉開，和發(fā)展中國家的利率差縮小。“未來，其他國家繼續(xù)走低或者保持不動，美國則可能繼續(xù)加息，不排除中美兩國利率可能倒掛。”放眼全球，無論是日本、歐洲，還是新興市場，均處于降息或?qū)捤傻呢泿耪咄ǖ?。僅有美國進(jìn)入了加息通道，而加息則意味著收緊流動性。

　　資本夜未眠!

　　全球資本市場承壓

　　“加息是板上釘釘?shù)氖虑?，這一點(diǎn)我堅(jiān)信不疑。”一位業(yè)內(nèi)人士此前在接受記者采訪時(shí)表示，在加息之前，雖然業(yè)界對今年以來頻頻出現(xiàn)的黑天鵝事件心生忌憚，尤其特朗普的上臺更是增加了不確定性，但業(yè)界對12月份加息的預(yù)期概率卻達(dá)到了100%。

　　但是，這一次加息，美聯(lián)儲不僅要給出一個(gè)答復(fù)，更是基于美國經(jīng)濟(jì)向好的回應(yīng)。國際金融問題專家趙慶明表示，美國此時(shí)加息，更重要的是美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)復(fù)蘇，基于其經(jīng)濟(jì)的實(shí)際需要，這次加息也在所難免。

　　昨日，美聯(lián)儲加息后，美元?jiǎng)t收復(fù)盤初跌幅，上漲逾1%，突破102一線。債市普遍遭拋售，短期美債收益率大漲。金價(jià)掉頭向下，現(xiàn)貨黃金短線跌近1140美元關(guān)口;油價(jià)收跌逾3%。

　　而根據(jù)月初時(shí)美國相關(guān)部門發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月美國失業(yè)率已經(jīng)跌至4.6%，CPI已經(jīng)出現(xiàn)高企。而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布之日，更增加了市場對美國加息的預(yù)期。

　　實(shí)際上，資本也在這種預(yù)期中蠢蠢欲動，而外匯市場是最敏感的市場。以人民幣匯率為例，進(jìn)入10月份之后，人民幣匯率已經(jīng)從6.70關(guān)口調(diào)整至6.90關(guān)口。央行反復(fù)表示，人民幣匯率并無貶值基礎(chǔ)，近期的跌勢源于國際不確定性因素。

　　而中國的外匯占款及外匯儲備在今年出現(xiàn)連續(xù)數(shù)月下降。其中，11月份外匯占款換比減少3827億元，創(chuàng)下1月以來的最大降幅。有分析稱，美國加息預(yù)期讓全球市場的資金涌入美國。

　　明年三次息?

　　可能還是“狼來了”

　　耶倫表示，明年將有三次加息。這是對基準(zhǔn)利率發(fā)展路徑的一個(gè)很微弱的調(diào)整，僅涉及幾位委員的預(yù)期發(fā)生了變化。而此次加息的投票，無人反對。

　　“我們今天的加息決定，肯定是表明了我們對經(jīng)濟(jì)已取得的進(jìn)展抱有信心，而且我們判斷這種改善的勢頭將延續(xù)，美國經(jīng)濟(jì)已證明自己很有活力。加息是對經(jīng)濟(jì)的一次信任投票。”耶倫表示，鑒于市場早有預(yù)期，本次加息對市場利率只有相對較小的影響，它可能略微提升一些短期利率，可能對與之相關(guān)的借貸成本有影響。

　　不過，對于耶倫預(yù)計(jì)的三次加息，業(yè)界質(zhì)疑聲不斷。

　　“我覺得三次有點(diǎn)多，明年可能也就一到兩次。”一位分析人士直言，明年美國總統(tǒng)特朗普將上臺，從其宣稱的政策來看，并不支撐加息的預(yù)期。“明年很可能依舊會保持‘狼來了’的狀態(tài)。”

　　挖財(cái)投資總監(jiān)李佳也表示，以本次加息后0.5%-0.75%的利率水平來看，2017年加息預(yù)期為75基點(diǎn)，可以近似看成3次25基點(diǎn)的加息——前提是通脹不要來得太兇猛，當(dāng)然這樣的幾率很小。但究竟會不會有3次加息還很難說。美聯(lián)儲食言并不是第一次，而且明年的情況與新任總統(tǒng)特朗普的政策執(zhí)行力度息息相關(guān)。

　　不過，趙慶明則認(rèn)為，目前美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)達(dá)到歷史高點(diǎn)，足以支撐其三次加息。“美國加息的預(yù)期主要基于美國自身的經(jīng)濟(jì)狀況，但國際市場上明年仍有不確定性因素。從這個(gè)角度而言，加息次數(shù)有可能達(dá)到三次，但也可能不足三次。”

　　縱深

　　美聯(lián)儲加息如何影響中國?

　　專家認(rèn)為，在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)雜多變的背景下，明年中國宏觀政策需要在多重目標(biāo)間尋求平衡。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，從目前來看，市場波動情況基本符合預(yù)期。在加息結(jié)果公布前市場已經(jīng)有了較為明確的判斷，部分影響已經(jīng)提前釋放。

　　“此次美聯(lián)儲加息對大宗商品市場影響不大，市場已經(jīng)提前‘透支’了加息的預(yù)期，主要品種都在按自己的邏輯運(yùn)行。”南華期貨分析師王一偉說。

　　中金所研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明表示，加息決定公布后美元指數(shù)一度漲了2%，但未來似乎難以進(jìn)一步大幅上漲。由于此前加息預(yù)期不斷升溫，市場已提前消化了部分影響，人民幣整體走勢平穩(wěn)，好于預(yù)期。

　　不過，業(yè)內(nèi)專家表示，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)基本面良好，擁有豐富的外匯儲備，抵御外部沖擊的能力較強(qiáng)，從宏觀層面來看，此次美聯(lián)儲加息對中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場的直接影響可控。

　　“目前，中國經(jīng)濟(jì)保持中高速發(fā)展、整體運(yùn)行情況好于絕大多數(shù)發(fā)展中國家，這為應(yīng)對人民幣匯率和跨境資本流動的壓力奠定了較好的基本面。”連平說，“人民幣匯率貶值壓力逐步緩解、保持基本穩(wěn)定，又能反過來對經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)生積極影響。”

　　不僅如此，人民幣匯率降低調(diào)整有利于資源從房地產(chǎn)以及其他重資產(chǎn)行業(yè)回流到中小企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)，既擠壓了房產(chǎn)泡沫又優(yōu)化了新興實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

　　中原地產(chǎn)首席分析師張大偉分析認(rèn)為，美元加息對中國房地產(chǎn)肯定是負(fù)面影響，但由于我國對資本賬戶長期實(shí)行較為嚴(yán)格的管制，資本外流渠道不暢通，歷史上的美國歷輪加息對我國房地產(chǎn)市場基本沒有造成很大影響。

　　聲音

　　各大國際金融機(jī)構(gòu)怎么看?

　　法國興業(yè)銀行：耶倫言論令人吃驚

　　法國興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Omair Sharif表示，耶倫針對2017年預(yù)測所作調(diào)整的言論令人吃驚。耶倫表示，一些調(diào)整與失業(yè)率下降、通脹預(yù)期的上升有關(guān)，而且一些決策人士在考量中納入了財(cái)政政策的變化。法興仍預(yù)計(jì)2017年加息兩次，一次在6月，一次在12月。

　　巴克萊銀行：聯(lián)儲更可能在明年6月

　　考慮財(cái)政政策影響

　　這是一個(gè)“鷹派轉(zhuǎn)變”，但市場預(yù)期沒有實(shí)質(zhì)變化。目前考慮潛在的財(cái)政刺激對政策路徑的影響還為時(shí)過早。一旦特朗普的計(jì)劃更明確，明年3月，更有可能是6月，將是評估財(cái)政政策影響的更合適時(shí)機(jī)。如果聯(lián)儲明年真的跟預(yù)期一樣進(jìn)行3次加息，可能將分別在6月、9月和12月的會議上加息。

　　穆迪分析：加息對美國經(jīng)濟(jì)的影響可忽略

　　穆迪分析稱，本次加息對于美國經(jīng)濟(jì)的影響可以忽略;預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期將持續(xù)到2018年;預(yù)計(jì)美國聯(lián)邦基金利率到2017年底將在1.25%-1.5%左右;聯(lián)儲加息是美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢的反映;預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)增速在2017年將回升至2.9%;美國利息凈總開支將上升12.7%。

　　“債王”格羅斯：預(yù)計(jì)收益率曲線將進(jìn)一步趨平

　　素有“債王”之稱的格羅斯稱，美國依然面臨著經(jīng)濟(jì)被抑制的危機(jī)，聯(lián)儲需要警惕美國以外的國家進(jìn)行加息。

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