新三板投資的風(fēng)險(xiǎn)有什么類(lèi)型
新三板投資的風(fēng)險(xiǎn)有什么類(lèi)型
投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的，對(duì)于新三板投資的風(fēng)險(xiǎn)，很多人都不太了解其中有什么類(lèi)型。接下來(lái)就由學(xué)習(xí)啦小編為你詳細(xì)介紹新三板投資風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型吧，供大家學(xué)習(xí)參考！
新三板投資的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型
(一)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
投資是一個(gè)過(guò)程，機(jī)構(gòu)投資者為主的市場(chǎng)更多的追求投資，從這個(gè)角度講，目前的流動(dòng)性一定程度上也可以滿足這樣的交易需求。大家容易想到A股如何如何，但對(duì)于一個(gè)新的發(fā)展中的市場(chǎng)，大家對(duì)它的理解認(rèn)識(shí)需要一個(gè)過(guò)程。
目前新三板交易制度還相對(duì)不完善，大部分交易只能通過(guò)協(xié)議交易即參加該企業(yè)的定向增發(fā)進(jìn)行。在交易制度很不完善并且轉(zhuǎn)板制度尚未出臺(tái)的情況下，買(mǎi)入的新三板股票想要退出只能通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)售，或者等企業(yè)IPO之后賣(mài)出。對(duì)于已經(jīng)做市的股票來(lái)說(shuō)，流動(dòng)性有一定改善，但相對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)仍有較大差別。
新三板投資者面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)最有效的方法是購(gòu)買(mǎi)做市商的做市標(biāo)的，因?yàn)樽鍪猩逃辛x務(wù)承接投資者賣(mài)出的股票，所以無(wú)需擔(dān)心流動(dòng)性問(wèn)題。反過(guò)來(lái)，站在做市商的角度，具有并購(gòu)重組概念的公司由于退出路徑清晰而深受廣大做市商喜愛(ài)，同時(shí)在并購(gòu)重組過(guò)程中，做市商將享受更高的溢價(jià)，獲取更大收益。
(二)擴(kuò)容的風(fēng)險(xiǎn)
個(gè)人投資者投資新三板是新三板擴(kuò)容的結(jié)果。而新三板一旦擴(kuò)容，那么，擴(kuò)容后的新三板就不再是擴(kuò)容前的新三板了。擴(kuò)容前的新三板基本上是一個(gè)“示范板”，掛牌公司都是比較優(yōu)秀的，其中近半數(shù)公司基本符合創(chuàng)業(yè)板上市條件，投資者投資擴(kuò)容前的新三板風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。但經(jīng)過(guò)擴(kuò)容后，新三板公司魚(yú)龍混雜，絕大多數(shù)公司難以上市，不少公司甚至隨時(shí)都會(huì)倒閉。投資擴(kuò)容后的新三板，投資者的風(fēng)險(xiǎn)要大得多。
新三板對(duì)于投資者最大的誘惑莫過(guò)于股票轉(zhuǎn)板上市。但對(duì)于擴(kuò)容后的新三板來(lái)說(shuō)，投資者要捕捉到可以成功轉(zhuǎn)板的公司困難將會(huì)大得多。根據(jù)推算，未來(lái)將有上萬(wàn)家企業(yè)在新三板掛牌，屆時(shí)新三板將成為名副其實(shí)的“垃圾版”，在垃圾里淘金，這不是一般的投資者能夠做到的。
(三)信息不對(duì)稱(chēng)的風(fēng)險(xiǎn)
對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，更多的風(fēng)險(xiǎn)還集中于掛牌企業(yè)與投資者之間的信息不對(duì)稱(chēng)以及募集資金使用監(jiān)管方面。新三板公司原本就是非上市公司，其管理并不規(guī)范，信息披露容易出現(xiàn)問(wèn)題，各種損害投資者利益的事情時(shí)有發(fā)生。有利好消息時(shí)知情者提前買(mǎi)進(jìn)，有利空消息時(shí)知情者提前賣(mài)出，散戶始終都是受害者。
由于推行市場(chǎng)化的推行方式，新三板最大化地放開(kāi)了對(duì)企業(yè)的事前審核和信披要求，更多鼓勵(lì)企業(yè)自愿式披露。新三板市場(chǎng)可能更多將是一個(gè)非標(biāo)準(zhǔn)化的市場(chǎng)，基于此，新三板企業(yè)股票發(fā)行方案的信息披露往往相對(duì)簡(jiǎn)略，無(wú)法提供太多投資參考，企業(yè)與投資者之間信息不對(duì)稱(chēng)的現(xiàn)象明顯。另一方面，與A股上市公司不同的是，新三板掛牌企業(yè)對(duì)于募集資金的用途無(wú)需每次向輔導(dǎo)券商申報(bào)，自由度較大，也使募集資金監(jiān)管存在風(fēng)險(xiǎn)。
事實(shí)上，在新三板掛牌的公司并非是上市公司，他們的命運(yùn)與大海中的小船一樣，破產(chǎn)或倒閉將是新三板公司不可回避的事情。加上這些公司本身又缺少透明度，信息不對(duì)稱(chēng)的原因，中小投資者無(wú)疑將會(huì)是新三板公司破產(chǎn)或者倒閉的買(mǎi)單人。
(四)股票交易的風(fēng)險(xiǎn)
新三板實(shí)質(zhì)就是非上市公司股票交易場(chǎng)所，與滬深兩市的主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板共同形成多層次資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。因此，人們常說(shuō)的“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”對(duì)新三板市場(chǎng)具有同樣的警示意義。
新三板股票不設(shè)漲跌幅限制，從歷史成交數(shù)據(jù)看，部分新三板個(gè)股價(jià)格波動(dòng)非常劇烈。由于新三板的協(xié)議轉(zhuǎn)讓常常導(dǎo)致同一只股票可能出現(xiàn)巨大的價(jià)格差距，削弱了新三板的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，而協(xié)議轉(zhuǎn)讓的價(jià)格往往也并不是掛牌公司真實(shí)價(jià)值的體現(xiàn)。
尤其需要注意的是，隨著各路資本的大量涌入，目前不少新三板掛牌公司的股價(jià)漲幅超過(guò)2倍至3倍，不再是投資洼地。目前主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板掛牌交易的公司都是正式的上市公司，其股票交易采取的是在每周5個(gè)交易日規(guī)定的交易時(shí)間段里連續(xù)交易，因此，除了出現(xiàn)漲停跌停這種特殊情況外，不會(huì)出現(xiàn)買(mǎi)不到股票或賣(mài)不出股票的情況。
但新三板掛牌的公司是非上市公司，其股票交易并不是連續(xù)交易，而是集合競(jìng)價(jià)方式進(jìn)行集中配對(duì)成交，投資者買(mǎi)賣(mài)股票很不方便。想買(mǎi)買(mǎi)不到，想賣(mài)賣(mài)不出，這是投資者經(jīng)常遇到的風(fēng)險(xiǎn)。
新三板投資意義
( 1)新三板投資資金扶持：根據(jù)各區(qū)域園區(qū)及政府政策不一，企業(yè)可享受園區(qū)及政府補(bǔ)貼。
( 2)新三板投資便利融資：公司掛牌后可實(shí)施定向增發(fā)股份，提高公司信用等級(jí)，幫助企業(yè)更快融資。
( 3)新三板投資財(cái)富增值：企業(yè)及股東的股票可以在資本市場(chǎng)中以較高的價(jià)格進(jìn)行流通，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值。
( 4)新三板投資股份轉(zhuǎn)讓?zhuān)汗蓶|股份可以合法轉(zhuǎn)讓?zhuān)岣吖蓹?quán)流動(dòng)性。
( 5)新三板投資轉(zhuǎn)板上市：轉(zhuǎn)板機(jī)制一旦確定，公司可優(yōu)先享受"綠色通道"。
( 6)新三板投資公司發(fā)展：有利于完善公司的資本結(jié)構(gòu)，促進(jìn)公司規(guī)范發(fā)展。
( 7)新三板投資宣傳效應(yīng)：樹(shù)立公司品牌，提高企業(yè)知名度。
新三板投資門(mén)檻
新三板對(duì)于投資者的門(mén)檻規(guī)定春節(jié)前出臺(tái)，個(gè)人投資者須有300萬(wàn)以上證券資產(chǎn)才可參與新三板交易，機(jī)構(gòu)投資者也設(shè)有門(mén)檻500萬(wàn)元。
不少股民通過(guò)網(wǎng)絡(luò)表示，把小投資者攔在門(mén)外，就是把新三板變成“機(jī)構(gòu)和權(quán)貴們的游戲”。武漢老股民陳先生表示，“適當(dāng)設(shè)門(mén)檻是必要的，但重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)是對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)與經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行要求，新三板風(fēng)險(xiǎn)比股指期貨還高嗎?期貨門(mén)檻也不過(guò)50萬(wàn)。”
支持的股民也不少。主要理由就是限制個(gè)人投資者，就可以減少新三板對(duì)A股主板的資金分流。“如果門(mén)檻很低，大家都去炒新三板，A股就又會(huì)大跌”。
東湖高新區(qū)的國(guó)電武儀，已經(jīng)首批在新三板掛牌，其董秘王鵬飛表示，“這個(gè)門(mén)檻肯定有點(diǎn)高，不過(guò)也能理解。”他稱(chēng)，管理層設(shè)定較高門(mén)檻，也許是出于控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的考慮，一是防止被爆炒而出現(xiàn)泡沫，二是新三板多數(shù)是小公司，本身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)，投資風(fēng)險(xiǎn)的確高于A股公司
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