什么是債券結(jié)算

　　債券結(jié)算是指債券到期時(shí)買賣雙方進(jìn)行交割的一種行為方式，聽起來并不復(fù)雜，但這其中涉及到很多交易規(guī)則和方式，下面就讓學(xué)習(xí)啦小編帶著大家一起了解一下有光債券結(jié)算的相關(guān)知識(shí)吧。

　　債券結(jié)算的主要方式

　　銀行間債券市場中，在債券的所有權(quán)轉(zhuǎn)移或權(quán)利質(zhì)押與相應(yīng)結(jié)算款項(xiàng)的交收過程巾有不同的制約形式。中央債券簿記系統(tǒng)中所設(shè)計(jì)的結(jié)算方式有純?nèi)^戶、見券付款、見款付券、券款對(duì)付4種類型。

　　(1)純?nèi)^戶：指買賣雙方要求中央結(jié)算公司在結(jié)算當(dāng)天辦理債券交割過戶時(shí)不需要通知其資金結(jié)算情況的結(jié)算方式，它只用于現(xiàn)券買賣的結(jié)算，國際證券業(yè)把這種方式叫做FoP(free of Payment)，也就是不用資金結(jié)算為條件的債券過戶方式。如果結(jié)算雙方都存在一定的信譽(yù)又相互了解。選擇這種方式雙方都不能以沒有收到對(duì)方的券或款為理由而不按期履行交付義務(wù)。

　　(2)見券付款：是指在結(jié)算的當(dāng)天買方通過債券簿記系統(tǒng)得知賣方行履行義務(wù)時(shí)所需的足額債券。也可理解為先向?qū)Ψ絼澘詈螅偻ㄖ醒虢Y(jié)算公司辦理債券結(jié)算的方式，在封閉式回購首期和現(xiàn)券買賣結(jié)算時(shí)用。這是一種買方即逆回購方處十主動(dòng)地位的結(jié)算方式，賣方即止回購方在選擇此方式時(shí)應(yīng)充分考慮對(duì)方的信譽(yù)情況。

　　(3)見款付券：，是指在結(jié)算日賣方即逆回購方確認(rèn)已收到買方即正回購方資金后再通知中央結(jié)算公司辦理債券結(jié)算的一種方式，用于封閉式回購到期和現(xiàn)券買賣結(jié)算。這是一種賣方即逆回購方處于主動(dòng)地位的結(jié)算方式，在買方對(duì)賣方比較信賴的情況下可以采用。

　　(4)券款對(duì)付：券款對(duì)付是指在結(jié)算日債券與資金同步進(jìn)行結(jié)算并互為結(jié)算條件的方式，國際證券業(yè)稱其為DVP(Delivery Versus加Payment)。一般需要債券結(jié)算系統(tǒng)和資金劃拔清算系統(tǒng)對(duì)接。根據(jù)國際中行業(yè)慣例，支付系統(tǒng)與債券簿記系統(tǒng)共同運(yùn)作，進(jìn)行債券和資金的轉(zhuǎn)賬，再根據(jù)相對(duì)應(yīng)的質(zhì)押融資融券機(jī)制，就可實(shí)現(xiàn)高效率的DvP 。但我國由于國家支付體系正在建設(shè)中，目前尚未實(shí)現(xiàn)券款對(duì)付。結(jié)算方式內(nèi)交易雙方在達(dá)成交易時(shí)共同選擇和約定。但在質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)中，根據(jù)回購主協(xié)議，首期結(jié)算方式應(yīng)采用“見券付款”，體現(xiàn)回購合同在辦理質(zhì)押登記后生效的原則，而到期結(jié)算方式應(yīng)采用“見款付券”，以有效控制資金融入方到期不能履約的風(fēng)險(xiǎn)。這4種結(jié)算方式相比較“純?nèi)^戶”方式結(jié)算對(duì)雙方都有很大風(fēng)險(xiǎn)，即存在對(duì)方不如期交券或付款的風(fēng)險(xiǎn)，因此在選擇對(duì)手方時(shí)要謹(jǐn)慎。“見券付款”及“見款付券”這兩種方式都只對(duì)一方有利，另一方仍存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。“券款對(duì)付”是結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)最低的結(jié)算方式，適用于各種結(jié)算成員之間，中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司的中央債券簿記系統(tǒng)與國家現(xiàn)代支付系統(tǒng)聯(lián)接以后，將實(shí)現(xiàn)資金與債券的同步結(jié)算。

　　債券結(jié)算的主要規(guī)則

　　第一章　總　則

　　第一條　為規(guī)范銀行間債券交易結(jié)算行為，維護(hù)當(dāng)事人的合法權(quán)益，根據(jù)中國人民銀行《銀行間債券業(yè)務(wù)回購業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》、《關(guān)于各商業(yè)銀行停止在證券交易所證券回購及現(xiàn)券交易的通知》、《關(guān)于開辦銀行間債券現(xiàn)券交易的通知》等有關(guān)規(guī)定，特制定本規(guī)則。

　　第二條　下列名詞在本規(guī)則中具有以下含義：

　　(一)債券是指經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)交易的國債、政策性金融債和中央銀行融資券以及其他債券。

　　(二)結(jié)算成員是指經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)進(jìn)入全國同業(yè)拆借市場可進(jìn)行債券交易的金融機(jī)構(gòu)。

　　(三)交易結(jié)算是指結(jié)算成員進(jìn)行債券交易后辦理債券交割的行為。

　　(四)結(jié)算系統(tǒng)是指由中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡稱“中央結(jié)算公司”)管理運(yùn)作的計(jì)算機(jī)處理系統(tǒng)、數(shù)據(jù)通訊系統(tǒng)和通訊網(wǎng)絡(luò)。

　　第三條　中央結(jié)算公司辦理交易結(jié)算業(yè)務(wù)的原則是：全額結(jié)算;賬戶支配權(quán)屬于賬戶所有人;為賬戶所有人保密;不辦理透支。

　　第四條　中央結(jié)算公司提供交易結(jié)算服務(wù)，并接受中國人民銀行的監(jiān)管。

　　第二章　營業(yè)日、交割日和運(yùn)行時(shí)間

　　第五條　結(jié)算系統(tǒng)的營業(yè)日為每周一至周五，法定節(jié)假日除外。

　　第六條　債券交易的交割日為債券交易雙方債券與資金的交割日期。現(xiàn)券交易的交割日指交易成交日或之后的第一個(gè)營業(yè)日。債券回購的交割日包括首次交割日和到期交割日，首次交割日指債券回購成交日或之后的第一個(gè)營業(yè)日，到期交割日指債券回購到期日。

　　第七條　結(jié)算系統(tǒng)運(yùn)行時(shí)間為營業(yè)日的9：00至16：30.

　　結(jié)算系統(tǒng)接受結(jié)算成員發(fā)送結(jié)算指令的截止時(shí)間為交割日的16：00.第三章　交易結(jié)算

　　第八條　結(jié)算成員在中央結(jié)算公司開立債券托管賬戶，并按照自營券與代理券分開的原則，將債券存入相應(yīng)賬戶。用于按本規(guī)則辦理交易結(jié)算業(yè)務(wù)的債券必須是結(jié)算成員的真實(shí)自營債券。

　　第九條　結(jié)算成員在中央結(jié)算公司辦理債券的托管，須提供具有法律效力的債權(quán)證明文件。

　　第十條　中央結(jié)算公司在每個(gè)托管賬戶內(nèi)設(shè)立單一券戶和質(zhì)押專戶。

　　單一券戶用于記載結(jié)算成員的每個(gè)券種的余額和過戶情況。

　　質(zhì)押專戶用于記載正回購方的凍結(jié)證券。

　　第十一條　在中央結(jié)算公司托管的債券，由中央結(jié)算公司統(tǒng)一代為辦理債券還本付息手續(xù)。

　　中央結(jié)算公司收到發(fā)行人支付的本息兌付款后，按結(jié)算成員所持各單一券賬戶上的實(shí)際余額計(jì)付債券到期兌付的本金和利息，或附息債券每期的利息。附息債券每次付息時(shí)，對(duì)回購未到期的債券，其利息仍付給正回購方。

　　第十二條　結(jié)算指令是結(jié)算成員要求中央結(jié)算公司辦理結(jié)算的正式委托，逆回購方的結(jié)算指令是收券要求，正回購方的結(jié)算指令是付券承諾。收券要求與付券承諾必須對(duì)應(yīng)。

　　交易雙方在交易成交后應(yīng)通過結(jié)算系統(tǒng)向中央結(jié)算公司發(fā)出結(jié)算指令。結(jié)算成員應(yīng)最遲于回購到期日，向中央結(jié)算公司發(fā)送到期反向結(jié)算指令。

　　第十三條　中央結(jié)算公司對(duì)各結(jié)算成員統(tǒng)一分配指令編號(hào)。在發(fā)送結(jié)算指令時(shí)買賣雙方應(yīng)選擇同一指令編號(hào)。結(jié)算系統(tǒng)對(duì)買賣雙方發(fā)來的同一指令編號(hào)的結(jié)算指令逐項(xiàng)配對(duì)，各要素完全相符的指令是已匹配結(jié)算指令，否則為不匹配結(jié)算指令。中央結(jié)算公司對(duì)不匹配結(jié)算指令不予辦理過戶，并通過結(jié)算系統(tǒng)通知成交雙方。成交雙方應(yīng)根據(jù)中央結(jié)算公司的通知及時(shí)重發(fā)結(jié)算指令。

　　第十四條　中央結(jié)算公司將已匹配結(jié)算指令與全國銀行間同業(yè)拆借中心(以下簡稱“拆借中心”)發(fā)送的成交通知單核對(duì)無誤后，辦理債券的交割過戶手續(xù)。如結(jié)算指令與成交通知單內(nèi)容不符，中央結(jié)算公司及時(shí)通知拆借中心。

　　第十五條　債券結(jié)算采取純?nèi)~結(jié)算方法，中央結(jié)算公司在交割日按照已匹配結(jié)算指令生成的時(shí)間先后逐筆辦理債券交割。

　　第十六條　正回購方應(yīng)保證于交割日在中央結(jié)算公司的債券托管賬戶中有辦理交割所需的足額債券;逆回購方應(yīng)于交割日將足額資金劃至收款方指定賬戶。

　　第十七條　在債券回購到期日前，正回購方債券存放在逆回購方質(zhì)押專戶內(nèi)，逆回購方不能動(dòng)用。

　　第十八條　中央結(jié)算公司即時(shí)向結(jié)算成員反饋結(jié)算辦理情況，結(jié)算成員應(yīng)及時(shí)通過結(jié)算系統(tǒng)查詢結(jié)算指令匹配情況及結(jié)算結(jié)果。中央結(jié)算公司與結(jié)算成員定期進(jìn)行賬務(wù)核對(duì)。

　　第四章　交易結(jié)算信息

　　第十九條　中央結(jié)算公司根據(jù)中國人民銀行的通知，向拆借中心及時(shí)發(fā)送關(guān)于交易券種的掛牌日、摘牌日和交易的起止日期的正式函件。

　　第二十條　中央結(jié)算公司向結(jié)算成員發(fā)布以下信息：

　　(一)債券買賣和回購各交易品種的結(jié)算價(jià)格、債券交割額、資金清算額、交割筆數(shù)、回購年利率和現(xiàn)券買賣年收益率;

　　(二)結(jié)算成員違規(guī)情況的通告;

　　(三)中國人民銀行授權(quán)公布的其他市場信息。

　　第二十一條　中央結(jié)算公司按中國人民銀行要求，及時(shí)上報(bào)有關(guān)結(jié)算成員債券托管和交易結(jié)算的資料。

　　第五章　違規(guī)處罰

　　第二十二條　本規(guī)則認(rèn)定的結(jié)算成員違規(guī)行為有：

　　(一)違反操作規(guī)程，對(duì)結(jié)算系統(tǒng)造成破壞;

　　(二)不及時(shí)更改錯(cuò)發(fā)的結(jié)算指令，影響交易結(jié)算的正常進(jìn)行;

　　(三)不按規(guī)定繳納服務(wù)費(fèi)用;

　　(四)其他經(jīng)中國人民銀行認(rèn)定的違規(guī)行為。

　　第二十三條　為維護(hù)正常的交易結(jié)算秩序，中央結(jié)算公司可根據(jù)結(jié)算成員違規(guī)行為情節(jié)輕重程度，給予警告、通報(bào)的處理，并報(bào)中國人民銀行備案。

　　第二十四條　對(duì)違規(guī)行為嚴(yán)重的結(jié)算成員和直接責(zé)任人，中央結(jié)算公司除按第二十三條的有關(guān)規(guī)定處理外，還須將有關(guān)情況上報(bào)中國人民銀行，并通報(bào)拆借中心。經(jīng)中國人民銀行核準(zhǔn)后，可以暫停結(jié)算成員資格和取消結(jié)算成員資格。

　　第二十五條　凡結(jié)算成員違反中國人民銀行有關(guān)規(guī)定的行為，中央結(jié)算公司將及時(shí)上報(bào)中國人民銀行。

　　第六章　附則

　　第二十六條　結(jié)算成員應(yīng)按規(guī)定繳納服務(wù)費(fèi)用，具體方式和標(biāo)準(zhǔn)由中央結(jié)算公司報(bào)中國人民銀行批準(zhǔn)后執(zhí)行。

　　第二十七條　如遇不可抗力或特殊情況，交易成員須依照中國人民銀行批準(zhǔn)的《銀行間債券交易結(jié)算應(yīng)急規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定辦理。

　　第二十八條　本規(guī)則自中國人民銀行批準(zhǔn)之日起實(shí)行。