2016年債券趨勢

時間：2016-07-19 16:10:51 宋鵬849由分享

　　臨近年末，受政策利好刺激，發(fā)行量有回暖跡象。中西部地區(qū)企業(yè)債券發(fā)行量有所擴大。債券等級重心上移，發(fā)行利率降低。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享2016年債券趨勢的相關(guān)內(nèi)容，希望對大家有所幫助。

　　2016年債券趨勢展望：

　　銳減：2015年，共發(fā)行企業(yè)債券302期，發(fā)行規(guī)模為3,421.02億元，同比分別下降48.29%和50.93%，幾近腰斬。城投債依然是企業(yè)債券市場的主力，創(chuàng)新品種發(fā)行量較小。臨近年末，受政策利好刺激，發(fā)行量有回暖跡象。中西部地區(qū)企業(yè)債券發(fā)行量有所擴大。債券等級重心上移，發(fā)行利率降低。　　　　政策：面臨經(jīng)濟下行的壓力、迫于穩(wěn)增長的需要，2015年5月份開始，發(fā)改委對企業(yè)債發(fā)行進行了多次松綁，因此企業(yè)債券市場在2015年經(jīng)歷了"先緊后松"的政策調(diào)整。此外，還出臺了多個創(chuàng)新債券品種的發(fā)行指引?！　　　∵`約：2015年，企業(yè)債券市場共發(fā)生3起違約事件，涉及的行業(yè)均為產(chǎn)能過剩行業(yè)。截至2016年1月19日，3只債券的兌付仍處于懸而未決的狀態(tài)?！　　　≌雇悍€(wěn)增長背景下，企業(yè)債券市場仍將持續(xù)回暖;創(chuàng)新債券品種發(fā)行量有望擴大;提高發(fā)行效率仍是趨勢;中西部和東北部地區(qū)企業(yè)債券供給將會放量;政府仍將對債券違約干預(yù)，但是剛性兌付有望打破。

　　一、2015年企業(yè)債券發(fā)行情況

　　2015年，共發(fā)行企業(yè)債券 302期，發(fā)行規(guī)模為3,421.02億元，同比分別下降48.29%和50.93%。企業(yè)債券發(fā)行量在2014年達到頂峰，2015年受《關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見》(國發(fā)[2014]43號，以下簡稱"43號文")影響，發(fā)行量銳減，幾近腰斬。

　　(一)城投債依然是主力，創(chuàng)新品種發(fā)行量較小

　　2015年，共發(fā)行城投債252期，發(fā)行規(guī)模2,639.80億元，發(fā)行期數(shù)和發(fā)行規(guī)模分別占企業(yè)債券總量的83.44%和77.16%，與2014年的占比89.04%和88.41%相比，城投債占比雖然有所下降，但是依然是企業(yè)債券的主力。

　　企業(yè)債券市場創(chuàng)新債券品種如項目收益?zhèn)?、專項債、可續(xù)期債在2015年也均有發(fā)行，但發(fā)行量較小。全年發(fā)行項目收益?zhèn)?期，發(fā)行規(guī)模89.00億元;專項債發(fā)行5期，發(fā)行規(guī)模51.50億元;可續(xù)期債發(fā)行7期，發(fā)行規(guī)模151.00億元。

　　(二)4月份發(fā)行量最大，臨近年末發(fā)行量有回暖跡象

　　從月度發(fā)行情況來看，4月份是全年企業(yè)債券發(fā)行量最大的月份，當(dāng)月共發(fā)行60期，發(fā)行規(guī)模為699.40億元，這除了與4月份發(fā)改委出臺4類專項債券發(fā)行指引的政策刺激相關(guān)外，還有一定的季節(jié)性因素，因為如果企業(yè)債在4月30日之前不發(fā)完的話，就要補年報、重新審計。從5月份開始，發(fā)改委陸續(xù)下發(fā)數(shù)份文件給企業(yè)債松綁，所以企業(yè)債券的發(fā)行量從5月份開始幾乎一直保持增長態(tài)勢。臨近年末，歷來是債券發(fā)行的淡季，但是12月份受11月底出臺的政策利好刺激，企業(yè)債券發(fā)行了43期，發(fā)行規(guī)模達469.40億元，發(fā)行規(guī)模僅次于4月份，回暖跡象明顯。

　　(三)中西部地區(qū)企業(yè)債券的發(fā)行量有所擴大

　　2015年，共有29個省(直轄市)發(fā)行企業(yè)債券。其中，發(fā)行規(guī)模排名前五位的是北京、江蘇、湖南、山東和貴州，發(fā)行規(guī)模分別為431.00億元、384.50億元、353.72億元、193.00億元和172.00億元。從2014年和2015年企業(yè)債券發(fā)行的地區(qū)分布來看，2015年東部地區(qū)發(fā)行規(guī)模占比比2014年下降2.87%，中部地區(qū)和西部地區(qū)合計發(fā)行規(guī)模占比比2014年上升4.64%?？梢姡?015年中西部地區(qū)企業(yè)債券發(fā)行量有所擴大。

　　(四)7年期是企業(yè)債券的主導(dǎo)期限品種

　　2015年，7年期企業(yè)債券共發(fā)行227期，發(fā)行規(guī)模為2401.90億元，期數(shù)占比75.2%。雖然與2014年相比，7年期企業(yè)債券期數(shù)占比有稍微下降，但其仍是主導(dǎo)期限品種。

　　(五)工業(yè)企業(yè)發(fā)行量最大，其次是金融行業(yè)

　　2015年，工業(yè)類企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券162期，占比53.6%，金融企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券107期，占比35.4%。與2014年一致，工業(yè)企業(yè)和金融企業(yè)是企業(yè)債券的第一、第二大行業(yè)，其余行業(yè)的發(fā)行量不大，均未超過5.0%。

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