外匯掉期是什么

外匯掉期是什么

　　外匯掉期是國際外匯市場上常用的一種規(guī)避匯率風(fēng)險的手段，下面就讓學(xué)習(xí)啦小編帶你們一起去了解一下外匯掉期是什么吧。

　　外匯掉期的含義

　　外匯掉期是金融掉期產(chǎn)品的一種。金融掉期又稱金融互換，是指交易雙方按照預(yù)先約定的匯率、利率等條件，在一定期限內(nèi)，相互交換一組資金，達(dá)到規(guī)避風(fēng)險的目的。掉期業(yè)務(wù)結(jié)合了外匯市場、貨幣市場和資本市場的避險操作，為規(guī)避中長期的匯率和利率風(fēng)險提供了有力的工具。作為一項高效的風(fēng)險管理手段，掉期的交易對象可以是資產(chǎn)，也可以是負(fù)債;可以是本金，也可以是利息。

　　外幣兌人民幣的掉期業(yè)務(wù)實質(zhì)上是外幣兌人民幣即期交易與遠(yuǎn)期交易的結(jié)合，具體而言，銀行與客戶協(xié)商簽訂掉期協(xié)議，分別約定即期外匯買賣匯率和起息日、遠(yuǎn)期外匯買賣匯率和起息日?？蛻舭醇s定的即期匯率和交割日與銀行進(jìn)行人民幣和外匯的轉(zhuǎn)換，并按約定的遠(yuǎn)期匯率和交割日與銀行進(jìn)行反方向轉(zhuǎn)換的業(yè)務(wù)。外匯掉期是國際外匯市場上常用的一種規(guī)避匯率風(fēng)險的手段。

　　例，一家廣東省內(nèi)貿(mào)易公司向美國出口產(chǎn)品，收到貨款100萬美元。該公司需將貨款兌換為人民幣用于中國國內(nèi)支出。同時，公司需從美國進(jìn)口原材料，將于3個月后支付100萬美元的貨款。此時，這家貿(mào)易公司是持有美元，短缺人民幣資金，若當(dāng)時的美元兌人民幣為8.10，公司以8.10的價格將100萬美元換成了810萬人民幣，三個月后需要美元時，公司還要去購匯(用人民幣換回美元用于支付)。這樣，公司在做兩筆結(jié)售匯交易的同時，承擔(dān)著匯率風(fēng)險

　　。如果三個月后人民幣貶值為8.15，公司就必須用815萬人民幣換回100萬美元，產(chǎn)生了5萬人民幣的損失。在中國銀行開辦掉期業(yè)務(wù)后，這家公司可以采取以下措施來對沖風(fēng)險：敘做一筆3個月美元兌人民幣掉期外匯買賣：即期賣出100萬美元買入相應(yīng)的人民幣，同時約定3個月后賣出人民幣買入100萬美元。假設(shè)美元三個月年利率為3%，人民幣三個月年利率為1.7%，中國銀行利用利率評價理論加之風(fēng)險預(yù)期再加之金融產(chǎn)品風(fēng)險等級得出的掉期點數(shù)為-450，則客戶換回美元的成本就固定為8.055。如此，公司解決了流動資金短缺的問題，還達(dá)到了固定換匯成本和規(guī)避匯率風(fēng)險的目的。

　　外匯掉期的功能特點

　　客戶委托銀行買入A貨幣，賣出B貨幣，確定將來另一工作日反向操作，賣出同等金額A貨幣，買入B貨幣。

　　客戶敘做遠(yuǎn)期外匯買賣后，因故需要提前交割，或者由于資金不到位或其它原因，不能按期交割，需要展期時，都可以通過敘做外匯掉期買賣對原交易的交割時間進(jìn)行調(diào)整。

　　一筆掉期外匯買賣可以看成由兩筆交易金額相同、起息日不同、交易方向相反的外匯買賣組成的，因此一筆掉期外匯買賣具有一前一后兩個起息日和兩項約定的匯率水平。在掉期外匯買賣中，客戶和銀行按約定的匯率水平將一種貨幣轉(zhuǎn)換為另一種貨幣，在第一個起息日進(jìn)行資金的交割，并按另一項約定的匯率將上述兩種貨幣進(jìn)行方向相反的轉(zhuǎn)換，在第二個起息日進(jìn)行資金的交割。

　　最常見的掉期交易是把一筆即期交易與一筆遠(yuǎn)期交易合在一起，等同于在即期賣出甲貨幣買進(jìn)乙貨幣的同時，反方向地買進(jìn)遠(yuǎn)期甲貨幣、賣出遠(yuǎn)期乙貨幣的外匯買賣交易。

　　案例：

　　一家美國貿(mào)易公司在1月份預(yù)計4月1日將收到一筆歐元貨款，為防范匯率風(fēng)險，公司按遠(yuǎn)期匯率水平同銀行敘做了一筆3個月遠(yuǎn)期外匯買賣，買入美元賣出歐元，起息日為4月1日。但到了3月底，公司得知對方將推遲付款，在5月1日才能收到這筆貨款。于是公司可以通過一筆1個月的掉期外匯買賣，將4月1日的頭寸轉(zhuǎn)換至5月1日。

　　若客戶持有甲貨幣而需使用乙貨幣，但在經(jīng)過一段時間后又收回乙貨幣并將其換回甲貨幣，也可通過敘做掉期外匯買賣來固定換匯成本，防范風(fēng)險。

　　一家日本貿(mào)易公司向美國出口產(chǎn)品，收到貨款500萬美元。該公司需將貨款兌換為日元用于國內(nèi)支出。同時公司需從美國進(jìn)口原材料，并將于3個月后支付500萬美元的貨款。此時，公司可以采取以下措施：敘做一筆3個月美元兌日元掉期外匯買賣：即期賣出500萬美元，買入相應(yīng)的日元，3個月遠(yuǎn)期買入500萬美元，賣出相應(yīng)的日元。通過上述交易，公司可以軋平其中的資金缺口，達(dá)到規(guī)避風(fēng)險的目的。

　　掉期交易只做一筆交易，不必做兩筆，交易成本較低