財(cái)務(wù)危機(jī)論文怎么寫(2)
財(cái)務(wù)危機(jī)論文怎么寫
財(cái)務(wù)危機(jī)論文篇二
財(cái)務(wù)危機(jī)與預(yù)警
▲▲一、財(cái)務(wù)危機(jī)的概念及國際上相關(guān)研究成果
1、財(cái)務(wù)危機(jī)的定義
財(cái)務(wù)危機(jī)是指企業(yè)喪失償債能力，本文所說財(cái)務(wù)危機(jī)是指上市公司無法償還到期債務(wù)或以證券交易所對持續(xù)虧損、有重大潛在損失或者股價(jià)持續(xù)低于一定水平的上市公司給予特別處理或退市作為標(biāo)準(zhǔn)的情況。
2、國際上財(cái)務(wù)危機(jī)征兆的識別模型
1)單變量預(yù)測模型。即通過單個(gè)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)的走勢變化來預(yù)測企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)。最早單變量預(yù)測模型由威廉.比弗提出。其觀點(diǎn)是按照預(yù)測能力和綜合性的大小來預(yù)測企業(yè)財(cái)務(wù)失敗。指標(biāo)主要有：l)資產(chǎn)收益率;2)債務(wù)保障率;3)資產(chǎn)安全率;4)資產(chǎn)負(fù)債率。此模型比較簡單，缺點(diǎn)在于：企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況應(yīng)用多方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)來反映，無法用一個(gè)比率概括。此方法常用于同一個(gè)公司中得出不同結(jié)論的不同的預(yù)測指標(biāo)現(xiàn)象。所以在選擇具體財(cái)務(wù)預(yù)測指標(biāo)時(shí)，企業(yè)要選用可以表現(xiàn)自身財(cái)務(wù)運(yùn)行核心特征要素的財(cái)務(wù)比率作為預(yù)測變量。2)多變量t預(yù)測模型。即運(yùn)用多種財(cái)務(wù)比率指標(biāo)加權(quán)匯總而構(gòu)造多元線性函數(shù)公式來預(yù)測財(cái)務(wù)危機(jī)。目前，奧爾曼的Z-Score五變量t模型的應(yīng)用最為廣泛：Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.99X5。具體判斷標(biāo)準(zhǔn)如下表所示：Z≥3.0 財(cái)務(wù)失敗的可能性很小財(cái)務(wù)不失敗組;2.8≤Z≤2.9 有財(cái)務(wù)失敗可能;1.81≤Z≤2.7 財(cái)務(wù)失敗可能性很大;Z≤1.8 財(cái)務(wù)失敗的可能性非常大。
▲▲二、我國上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)識別的征兆
1、通過財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)分析來識別財(cái)務(wù)危機(jī)
借助財(cái)務(wù)狀況來識別財(cái)務(wù)危機(jī)征兆也即使用定量分析的方法來分析財(cái)務(wù)指標(biāo)，上市公司應(yīng)根據(jù)本公司自身特點(diǎn)來制定不同的指標(biāo)臨界點(diǎn)，將公司實(shí)際的財(cái)務(wù)狀況與制定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較，從而判斷上市公司是否存在一定的財(cái)務(wù)危機(jī)。識別財(cái)務(wù)危機(jī)分析的核心指標(biāo)有上市公司的資產(chǎn)管理能力、償債能力及獲利能力。本文采用的財(cái)務(wù)指標(biāo)有：
1)償債能力分析，反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營能力。償債能力代表企業(yè)無法償還到期債務(wù)，有可能破產(chǎn)。企業(yè)是否能償還到期債務(wù)是建立在一定資本或資產(chǎn)之上，做為保證的是足夠現(xiàn)金流入量。該指標(biāo)有：速動比率、流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率。2)盈利能力分析，盈利體現(xiàn)了企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。主要包括產(chǎn)品和資產(chǎn)獲利能力。分析時(shí)應(yīng)排除將要和已經(jīng)停止的營業(yè)項(xiàng)目和會計(jì)政策變更會引發(fā)的累積影響等。該指標(biāo)有：凈資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售凈利率。3)營運(yùn)能力分析，由于存貨和應(yīng)收賬款無法直接拿來償還債務(wù)，需進(jìn)一步分析它們的周轉(zhuǎn)速度來判斷償債能力、變現(xiàn)速度。如果存貨、應(yīng)收賬款現(xiàn)速度慢，企業(yè)可能會出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。該指標(biāo)有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。4)發(fā)展能力指標(biāo)是對企業(yè)現(xiàn)在與往年各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)相比再縱向分析。通過分析，可以判斷企業(yè)的大致變化趨勢。從而對企業(yè)未來的發(fā)展情況做出相應(yīng)預(yù)測。該指標(biāo)有：凈利潤增長率、總資產(chǎn)增長率、主營業(yè)務(wù)收入增長率。5)現(xiàn)金流量能力，經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流才是企業(yè)償還債務(wù)的基礎(chǔ)和根本保障?，F(xiàn)金流量能力包括：每股經(jīng)營現(xiàn)金流量和全部經(jīng)營現(xiàn)金凈流量。6)財(cái)務(wù)狀況識別財(cái)務(wù)危機(jī)征兆：
?、俳?jīng)營現(xiàn)金凈流量為負(fù)。表明企業(yè)盈利能力出現(xiàn)問題。②資不抵債。表明企業(yè)面臨進(jìn)行重組或清算的威脅。③累計(jì)數(shù)額巨大的經(jīng)營性虧損。表明企業(yè)存在財(cái)務(wù)危機(jī)，資不抵債。④對短期借款過度依賴。這類企業(yè)籌資會受阻，資金周轉(zhuǎn)不順，無法償還到期債務(wù)使得生產(chǎn)經(jīng)營困難。⑤存在大量不良資產(chǎn)，表明資產(chǎn)呆滯，營運(yùn)能力下降。⑥存在大量逾期未付債務(wù)。表明企業(yè)存在償債能力問題，出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。
2、通過分析經(jīng)營狀況識別財(cái)務(wù)危機(jī)征兆
通過經(jīng)營狀況來分析財(cái)務(wù)危機(jī)的征兆即采用非財(cái)務(wù)指標(biāo)來定性分析上市公司中各相關(guān)因素。這些因素往往不能從財(cái)務(wù)比率或指標(biāo)中直接獲得，但在分析企業(yè)的潛在危機(jī)時(shí)也起著至關(guān)重要的作用。
1)股利分配政策及公司內(nèi)部持股人持股情況。內(nèi)部持股人出售股份常常是公司盈利能力惡化的重要信號。2)過度擴(kuò)張，上市公司進(jìn)行多元投資應(yīng)首選擁有競爭力的相關(guān)產(chǎn)品，要在市場上做好做強(qiáng)。但如果盲目擴(kuò)張，也會喪失原有的競爭優(yōu)勢。3)過度依賴貸款進(jìn)行籌資會引發(fā)上市公司面臨巨大的償債壓力，說明公司資金周轉(zhuǎn)失調(diào)和低下的盈利能力，最終導(dǎo)致破產(chǎn)。
3、通過分析管理者行為與報(bào)表粉飾行為識別財(cái)務(wù)危機(jī)是否存在
1)管理者行為分析。財(cái)務(wù)困境會引發(fā)企業(yè)管理層為管理經(jīng)營效率的提高而積極行動。①現(xiàn)金短缺情況的改善。為解決現(xiàn)金困擾進(jìn)而減少現(xiàn)金流出或增加現(xiàn)金流入和采用多種方式增加現(xiàn)金收入。如處置存貨、降薪。②削減成本。分析產(chǎn)品功能成本，尋求替代原材料來降低成本，降低非生產(chǎn)經(jīng)營性支出。③突然變動的高管人員。企業(yè)高管層的更換由財(cái)務(wù)危機(jī)引發(fā)。管理層的重要人員突然變更，尤其是集體辭職，標(biāo)志企業(yè)存在財(cái)務(wù)危機(jī)。2)粉飾報(bào)表。學(xué)者們的相關(guān)研究發(fā)現(xiàn)：公司存在財(cái)務(wù)困境會使用以下方法：關(guān)聯(lián)交易、重組資產(chǎn)、非經(jīng)營性損益等，常會引發(fā)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)反常。所以會分析會計(jì)質(zhì)量來了解管理層有沒有進(jìn)行報(bào)表粉飾。
▲▲三、我國上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)防范及處理對策
1)建立有效的內(nèi)部控制制度，增強(qiáng)資金管理能力。事后對財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行總結(jié)，可以找出企業(yè)運(yùn)行的軟肋，由于完善的內(nèi)部控制的缺乏，企業(yè)管理混亂，期間費(fèi)用高居不下，隨意性強(qiáng)的投資缺乏評估、審核。2)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以建立完善的風(fēng)險(xiǎn)評估和監(jiān)控系統(tǒng)。企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)相聯(lián)系，運(yùn)作過程中企業(yè)會存在不同程度的風(fēng)險(xiǎn)，完全避免財(cái)務(wù)危機(jī)只期望通過監(jiān)測風(fēng)險(xiǎn)是不現(xiàn)實(shí)的。企業(yè)運(yùn)營過程中會存在一些權(quán)變因素，所以須通過對主要風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測和評估來減小發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。3)修正并完善危機(jī)識別體系，及時(shí)對企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行防范，便于危機(jī)管理能力的增強(qiáng)。分析財(cái)務(wù)危機(jī)，進(jìn)而增加企業(yè)對危機(jī)管理的經(jīng)驗(yàn)。根據(jù)處理財(cái)務(wù)危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，對財(cái)務(wù)預(yù)案重新修訂，使得企業(yè)今后應(yīng)對財(cái)務(wù)危機(jī)中做到從容不迫。
參考文獻(xiàn)：
[1]吳世珍.我國上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究[J].財(cái)會月刊，2007(3)
[2]呂峻.財(cái)務(wù)危機(jī)公司的治理結(jié)構(gòu)征兆[J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2007(1)
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