中國股票市場風險研究論文(2)
中國股票市場風險研究論文
中國股票市場風險研究論文篇二
《股票市場投資風險性特點與對策》
摘 要：改革開放以來，我國經(jīng)濟社會快速發(fā)展，隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的不斷完善，股票投資市場日漸活躍。然而，在股票市場上，投資存在多種風險，嚴重影響了投資環(huán)境的安全，本文對當前股票市場投資風險性特點進行分析，并提出相應的對策。
關鍵詞：股票市場;投資風險;特點;對策
改革開放以來，我國經(jīng)濟社會快速發(fā)展，帶動了股票市場的發(fā)展。尤其是加入WTO 以后，外資的進入刺激了我國股票投資的增長，隨著我國社會主義市場經(jīng)濟體制的確立和完善，刺激了股票投資市場的活躍。⑴股票市場是一種將股票作為交易對象的市場，法人或者自然人對股票進行買入和賣出，從中獲取差價或者紅利、股息等投資行為，是股票市場直接投資的重要方式。當前，股票市場發(fā)展并不成熟，大量投資風險存在于股票投資市場上，嚴重威脅著股票市場的穩(wěn)定和投資者的資金安全，因此，加強對股票市場投資風險的研究，可以正確的指導投資者的投資，規(guī)范股票投資市場，有效規(guī)避投資風險，為有關部門提供股票市場管理依據(jù)。本文分析了股票投資市場的風險性特點，并提出相應的完善對策。
一、股票市場的風險性特點
(一)股票市場的風險分類
根據(jù)風險的不同，可以將股票市場的風險分為系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險。所謂的系統(tǒng)性風險，主要是指因為某種因素的影響和變化，導致股票資本市場中的某一種商品或者市場整體產(chǎn)生了不良的影響，而且這種不良的后果不能通過技術手段消除，并且會導致多個其他市場的連鎖反應，導致股票市場陷入經(jīng)營困境，投資者也會因此遭受利益的損失的風險。股票市場的系統(tǒng)性風險也稱不可分散風險，其對市場上所有的股票都會產(chǎn)生影響，包括經(jīng)濟風險、自然風險、市場風險、政治風險、購買力風險、政策風險等，是單一證券所無法拒的風險，不能通過投資組合分散。⑵
所謂的費系統(tǒng)性風險也成特有風險，主要是因為市場的參與主體的市場行為導致的，其影響的是某一種具體的證券，并不會導致整個投資市場的系統(tǒng)性波動。主要包括上市公司風險、交易中介風險、投資者風險和監(jiān)管方風險等，可以通過投資組合將其分散。⑶
(二)股票投資市場存在的問題
當前，我國股票投資市場存在大量的問題，導致投資市場的風險性居高不下，主要的股票投資市場問題主要有以下幾個方面。第一，股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理。目前，我國很大一部分的上市公司的法人結(jié)構(gòu)并不合理，上市公司的股價遠遠高于非流通股票的價格，經(jīng)營管理層并不是以股東的利益最大化作為經(jīng)營目標，正是由于這種股票價格差別的存在，導致股票市場上出現(xiàn)很多的投機投資者，增加了股票投資市場的系統(tǒng)性風險;⑷其次，利潤操縱問題。一些上市公司為了達到某種經(jīng)營目的，往往會通過更改會計賬目來提高自己的業(yè)績，進而提高自己的股票價格，這種利潤操作行為導致股票價格虛高，增加了投資者投機行為發(fā)生的可能性，引起股票市場風險;再次，信息披露問題。作為一種信息產(chǎn)品，股票對信息的敏感程度加高，投資者往往是通過自己獲得的股票價格、上市公司經(jīng)營狀況以及政策變化等信息決定自己的投資行為，因此，理性的投資是建立在完全信息披露的基礎上的，但是，由于各種因素的限制，股票信息并不被所有投資者掌握，導致投資盲目性的出現(xiàn)，引起市場投資風險;最后，政策風險嚴重，我國曾長期處在傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟體制，雖然社會主義市場經(jīng)濟體制的確立刺激了投資市場，使市場的自由度增加，但是，我國宏觀經(jīng)濟很大程度受到了國家經(jīng)濟政策的影響，政策的調(diào)整往往會引起股票市場大幅的波動，因此造成的風險也遠遠超過其他國家。
二、股票市場投資風險規(guī)避對策
(一)上市公司治理結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新
創(chuàng)建新的上市公司治理原則和標準，真正實現(xiàn)上市公司的經(jīng)營轉(zhuǎn)制，才能建立真正的現(xiàn)代企業(yè)制度，使上市公司在決策激勵機制以及分配制度等方面按真正的股份公司體制運作，這樣才能真正發(fā)揮股份公司制度的優(yōu)點。也只有通過這種創(chuàng)新才能保證中國股票市場平穩(wěn)、健康的發(fā)展。⑸
(二)完善法律法規(guī)，加強市場監(jiān)管力度
應該加強我國股票市場的法制建設，完善相關的投資法律法規(guī)，借鑒西方國家的成功經(jīng)驗，在股票投資法律法規(guī)和制度制定時，努力與國際有關條款相吻合，這樣一來企業(yè)在發(fā)行上市和公司監(jiān)督方面都能夠遵循先關準則，規(guī)范投資市場，加強市場監(jiān)管，確保市場的安全穩(wěn)定。⑹
(三)強化資本市場信息披露制度
信息披露制度對規(guī)范股票投資市場具有重要的作用，因此，必須強化資本市場的信息披露制度，建立健全信息披露的動態(tài)監(jiān)管機制，加強資本市場的會計審計制度的落實，規(guī)范上市公司組織結(jié)構(gòu)，以此來消除利潤操縱行為的發(fā)生，加強對企業(yè)所募集資金使用和投向的監(jiān)督。
三、結(jié)語
股票市場投資風險影響著股票市場的穩(wěn)定以及投資者的收益，因此，必須對股票投資市場進行合理的規(guī)范，確保市場的穩(wěn)定運行，保護投資者的收益，為股票投資市場建立一個穩(wěn)定的環(huán)境。
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作者簡介：孟潔(1986-)，女，青島市、山東經(jīng)貿(mào)職業(yè)學院 助教、碩士、研究生、金融、證券。
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