試論金融地理學(xué)理論研究綜述及啟示

試論金融地理學(xué)理論研究綜述及啟示

　　金融地理學(xué)結(jié)合了金融學(xué)、地理學(xué)、社會(huì)學(xué)等學(xué)科理論，把地理位置、距離與空間等地理因素引入對(duì)金融的研究中， 特別考慮了由于地理因素的差異而產(chǎn)生的不同的社會(huì)人文因素對(duì)金融集聚的影響，是一門新興的介于地理學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)之間的邊緣學(xué)科。它通過分析“不對(duì)稱信息”和信息流，研究金融集聚過程中的影響因素;以地理、空間為視角，考察區(qū)域金融問題。

　　1 金融地理學(xué)發(fā)展歷程

　　隨著對(duì)金融集聚研究的深入，空間和地理角度成為考察金融集聚問題的新視角。1955年，法國(guó)學(xué)者Jean Labasse從地理學(xué)的視角描述了里昂地區(qū)銀行網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，以及中心城市間的金融聯(lián)系，這是最早將金融學(xué)與地理學(xué)聯(lián)系起來的論述[1]。之后直到20世紀(jì)80年代，對(duì)金融地理學(xué)的研究才逐步多了起來，但對(duì)其概念和領(lǐng)域并沒有統(tǒng)一的界定。20世紀(jì)90年代，眾多學(xué)者開始關(guān)注主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的分支“新經(jīng)濟(jì)地理學(xué)”，其特征包括對(duì)經(jīng)濟(jì)行為的社會(huì)根植性分析，以及研究耗散背景在塑造經(jīng)濟(jì)行為等方面所起的作用[2]。如，Granovetter強(qiáng)調(diào)金融行為的“嵌入性”或“根植性”。根植性指被分析的機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)行為受當(dāng)前社會(huì)關(guān)系的約束，認(rèn)為單獨(dú)分析并闡釋它們的活動(dòng)行為是令人難以忍受的誤解[3]，經(jīng)濟(jì)主體的活動(dòng)是受制于特殊的歷史、地理、民族和文化等因素的。新經(jīng)濟(jì)地理學(xué)家克魯格曼系統(tǒng)地論述了產(chǎn)業(yè)集群和集聚經(jīng)濟(jì)的形成原因，并用經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法系統(tǒng)全面的解釋和分析了產(chǎn)業(yè)集群現(xiàn)象，其理論對(duì)于金融地理學(xué)的發(fā)展方向產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響[4]。

　　2 金融地理學(xué)主要理論及簡(jiǎn)要評(píng)述

　　金融地理學(xué)強(qiáng)調(diào)用信息論解釋金融業(yè)集聚在空間地理的遷移，認(rèn)為金融業(yè)集聚形成的最重要因素是“信息外溢效應(yīng)”。金融地理學(xué)核心理論包括“信息腹地”理論、“信息不對(duì)稱”理論、“信息外在性”理論和“路徑依賴”理論。

　　2.1 信息腹地理論

　　Porteous主要從“信息不對(duì)稱”和“信息腹地”等角度解釋了金融業(yè)集聚的形成與發(fā)展，認(rèn)為信息腹地是一個(gè)中心城市地區(qū)，有利于挖掘出有價(jià)值的信息。信息在傳遞中可能因?yàn)榫嚯x和其他因素，會(huì)發(fā)生偏差和歧義。在信息腹地之內(nèi)，獲得準(zhǔn)確信息可花費(fèi)最少;靠近這個(gè)腹地的信息使用者比遠(yuǎn)距離的使用者更具優(yōu)勢(shì)，其獲取信息的成本也較低，并能做出較好的反應(yīng)[5]。在相當(dāng)大的程度上，金融部門潛在的機(jī)會(huì)和收益在多數(shù)情況下都依賴信息的可獲得性、準(zhǔn)確性和及時(shí)性。因此，信息腹地的發(fā)展規(guī)模、發(fā)展前景是吸引金融機(jī)構(gòu)發(fā)展并形成聚集的關(guān)鍵因素。金融機(jī)構(gòu)也有意愿向具備一定政治和經(jīng)濟(jì)影響力、具有高質(zhì)量和數(shù)量的信息腹地的中心城市聚集，由此這個(gè)中心城市將逐漸發(fā)展為金融集聚區(qū)。

　　Thrift認(rèn)為，由于信息本身意義不明確，不易理解，加之金融市場(chǎng)面臨投機(jī)、不穩(wěn)定等因素，金融機(jī)構(gòu)要掌握金融市場(chǎng)準(zhǔn)確信息和動(dòng)向就必須圍繞聯(lián)系本地區(qū)的社區(qū)網(wǎng)絡(luò)[6]。在金融活動(dòng)中，需要收集大量信息并傳播，對(duì)于金融部門，收益水平高度敏感并依賴于政策信息快速散播。通常情況下，在比較大的信息腹地中心城市，一些大的金融機(jī)構(gòu)將會(huì)設(shè)立相關(guān)機(jī)構(gòu)，以較小的成本收集、獲得及辨認(rèn)有效信息。

　　2.2 信息不對(duì)稱理論

　　由于信息本身的特殊性，金融地理學(xué)將信息分為標(biāo)準(zhǔn)化信息(公開信息)和非標(biāo)準(zhǔn)化的信息(內(nèi)部信息)。由于市場(chǎng)上充斥著大量的非標(biāo)準(zhǔn)化信息，才會(huì)引起金融市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，由于資金供求雙方在信息資源獲得上的不對(duì)稱性，對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)信息的追逐就會(huì)更加激烈。信息不對(duì)稱效應(yīng)促使金融類企業(yè)向信息源聚集，這使得金融類企業(yè)可以及時(shí)獲得信息，并從中獲得收益。

　　Gehrig運(yùn)用市場(chǎng)摩擦理論經(jīng)過大量的實(shí)證研究，得出以下結(jié)論：一是某個(gè)區(qū)域金融活動(dòng)在地理空間上的集聚與相鄰區(qū)域內(nèi)金融活動(dòng)在地理空間上的分散趨勢(shì)是并存的;二是不對(duì)稱信息，一方面是塑造信息腹地和決定金融集聚的重要因素，另一方面是區(qū)域間經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異和全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)差異的重要影響因素;三是針對(duì)信息內(nèi)容的不同對(duì)金融活動(dòng)進(jìn)行分類具有實(shí)際意義，證券交易由于對(duì)信息敏感性更強(qiáng)，則更傾向于聚集在信息集中、易獲得和交易成本更低的地區(qū)[7]。

　　通常情況下，距離越遠(yuǎn)，收集和核實(shí)信息的成本就會(huì)更高，并且隨著信息消費(fèi)者和信息生產(chǎn)者之間距離的增加，非標(biāo)準(zhǔn)化政策信息的潛在作用和質(zhì)量將會(huì)快速衰退。由此，金融機(jī)構(gòu)對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)化信息的追逐將驅(qū)動(dòng)其集聚到非標(biāo)準(zhǔn)信息的密集地。由于，一個(gè)地區(qū)的政策、法規(guī)、慣例等，通常情況下是受本地區(qū)經(jīng)濟(jì)、政治、文化等因素的影響;同時(shí)，當(dāng)?shù)氐臋C(jī)構(gòu)要遠(yuǎn)比外來機(jī)構(gòu)更了解當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)規(guī)則。由此，政治中心、經(jīng)濟(jì)中心、交通中心等地理因素對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)化信息的集聚具有重要的影響力。

　　3 信息外在性理論

　　本質(zhì)上，金融機(jī)構(gòu)依靠經(jīng)營(yíng)信息賺取相應(yīng)利潤(rùn)。金融集聚區(qū)不僅是金融機(jī)構(gòu)、金融資源和金融人才的匯聚地，還是信息流的匯聚和發(fā)源地。信息，在一定程度上具有公共產(chǎn)品的性質(zhì)，且傳播速度快、成本低，那么巨大的“信息外在性”會(huì)使金融機(jī)構(gòu)的集聚在信息量的倍增中獲益，從而產(chǎn)生信息的套利活動(dòng)。

　　Davis實(shí)證調(diào)研了金融服務(wù)業(yè)，得出結(jié)論：一是在金融集聚地區(qū)，各個(gè)層次的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)都傾向于集聚發(fā)展，包括金融輔助性行業(yè)，如法律咨詢、財(cái)務(wù)管理、保險(xiǎn)精算、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、保險(xiǎn)中介等行業(yè);二是金融機(jī)構(gòu)與交易市場(chǎng)接近，不僅會(huì)大大減少交易成本，而且能夠促使將金融機(jī)構(gòu)互相學(xué)習(xí)，同時(shí)也將產(chǎn)生技術(shù)外溢，引發(fā)技術(shù)創(chuàng)新。同時(shí)，Davis的研究還指出，技術(shù)創(chuàng)新與外部經(jīng)濟(jì)和優(yōu)質(zhì)的信息流密切相關(guān)，如果金融服務(wù)和金融工具的定價(jià)具有更大的競(jìng)爭(zhēng)力的，則金融資源流動(dòng)性和金融交易效率將會(huì)更高，并且隨著金融市場(chǎng)高度相關(guān)，產(chǎn)業(yè)之間的相關(guān)度也將不斷提高[8]。

　　4 路徑依賴?yán)碚?/strong>

　　金融集聚的形成過程與路徑依賴有關(guān)。Arthur認(rèn)為，集聚是特定的遞增收益、“路徑依賴”或歷史的累積和區(qū)位的“鎖定”，作為產(chǎn)業(yè)集聚特殊類型的金融業(yè)，空間集聚的路徑依賴特征更為突出[9]。

　　Porteous以“路徑依賴”闡述了某一機(jī)構(gòu)能夠長(zhǎng)久的在某個(gè)區(qū)域內(nèi)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的原因，指出，路徑依賴與該地區(qū)某一經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域以往的成功經(jīng)驗(yàn)有關(guān)，具有自我累計(jì)的放大效應(yīng)，會(huì)不斷的強(qiáng)化初始選擇，在該區(qū)域發(fā)展環(huán)境日益完善的情況下，將會(huì)有越來越多來自相關(guān)行業(yè)的經(jīng)濟(jì)個(gè)體被吸引，自動(dòng)來該地區(qū)投資和發(fā)展[9]。

　　5 對(duì)金融地理學(xué)理論的簡(jiǎn)要評(píng)述

　　金融地理學(xué)理論把地理位置、距離與空間等地理因素引入對(duì)金融的研究中，同時(shí)考慮了由于地理因素的差異而產(chǎn)生的不同的社會(huì)人文因素對(duì)金融集聚的影響，解釋了金融集聚形成機(jī)制。一是金融地理學(xué)用地理學(xué)的概念、方法和理論作為研究金融的工具，用地理學(xué)的方式表述金融學(xué)，分析地理與金融環(huán)境關(guān)系。其中，“地理”是廣義概念，包括社會(huì)人文環(huán)境和自然地理，強(qiáng)調(diào)事物發(fā)展的大背景;二是金融地理學(xué)將非標(biāo)準(zhǔn)化信息和不對(duì)稱信息視為形成金融集聚和集聚程度的決定性因素;三是金融地理學(xué)認(rèn)為，金融集聚的過程與路徑依賴有關(guān)。一方面，以歷史、特殊事件等偶然性因素形成的路徑依賴，依靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展并不斷累積，自發(fā)吸引金融機(jī)構(gòu)遷移，逐漸形成集聚;另一方面，政府的戰(zhàn)略部署、發(fā)展規(guī)劃和扶持政策等，也是吸引金融機(jī)構(gòu)聚集的主導(dǎo)力量。

　　但隨著經(jīng)濟(jì)全球化和互聯(lián)網(wǎng)、信息技術(shù)的飛速發(fā)展，一些學(xué)者對(duì)金融地理學(xué)提出了質(zhì)疑，認(rèn)為地理區(qū)位對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響在日益削弱。O’Brien提出：“地理區(qū)位在國(guó)際金融關(guān)系中對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的決定不再重要、或不如以前重要”[10]。Cairncross從電子通訊對(duì)距離成本影響角度，表述了類似的觀點(diǎn)[11]。很多學(xué)者對(duì)此進(jìn)行了反駁，認(rèn)為這種觀點(diǎn)太過狹隘。Martin提出，經(jīng)濟(jì)金融全球化并沒有削弱國(guó)家邊界的影響[12]。Clark認(rèn)為：“即使電子信息技術(shù)使金融系統(tǒng)的地理性減弱，但地理性依然存在，特別是市場(chǎng)信息的地理差異仍然較為明顯。”[13]勞拉詹南在《金融地理學(xué)》中指出，“盡管金融服務(wù)具有很大的自由流動(dòng)性，但實(shí)際上不同地區(qū)的金融景觀是完全不同質(zhì)的，具有極端的異質(zhì)性和不規(guī)則性[14]，金融服務(wù)業(yè)是具有明顯地理特征的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。”此外，從我國(guó)當(dāng)前金融集聚趨勢(shì)看，盡管經(jīng)濟(jì)金融全球化、信息化飛速發(fā)展，但地理區(qū)位對(duì)金融集聚仍起著重要作用，特別是人文地理的作用。

　　6 金融地理學(xué)理論對(duì)我國(guó)的啟示

　　按照金融地理學(xué)的路徑依賴?yán)碚?，金融集聚的形成有兩種模式：自然形成模式和政府主導(dǎo)模式。其中，在自然形成模式中，市場(chǎng)起決定性作用。二戰(zhàn)后，政府主導(dǎo)形成金融集聚大量出現(xiàn)，主要是因?yàn)樾屡d的工業(yè)化國(guó)家面臨加速發(fā)展經(jīng)濟(jì)、應(yīng)對(duì)全球性競(jìng)爭(zhēng)的巨大壓力，不僅需要完善的金融體系服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，包括金融業(yè)在內(nèi)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)也成為多數(shù)發(fā)展中國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)的方向。但只是依靠與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相互帶動(dòng)、適應(yīng)而實(shí)現(xiàn)金融體系的完善將錯(cuò)失發(fā)展的良機(jī)，并可能導(dǎo)致處于經(jīng)濟(jì)、金融國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)中的劣勢(shì)。于是，眾多政府采取積極的干預(yù)以推動(dòng)金融業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，盡快形成國(guó)際金融的集聚。20世紀(jì)70年代以來形成的金融集聚大都是政府主導(dǎo)推動(dòng)形成的，其中，新加坡是最典型的代表。

　　通過對(duì)世界主要政府主導(dǎo)形成的國(guó)際金融聚集區(qū)發(fā)展歷程的研究，不難得出，政府的宏觀調(diào)控和政策引導(dǎo)是金融集聚的重要推動(dòng)力，對(duì)金融集聚的形成和發(fā)展具有重要作用。當(dāng)前，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)的宏觀形勢(shì)下，由政府主導(dǎo)加快完善金融服務(wù)體系、盡快形成金融集聚、增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，是完全有必要且切實(shí)可行的。政府在金融集聚建設(shè)中應(yīng)主要發(fā)揮以下作用。

　　6.1 有效監(jiān)管

　　首先，要透明監(jiān)管。要政務(wù)公開透明，確保信息的可獲得性、準(zhǔn)確性、及時(shí)性和公平性，營(yíng)造公平的市場(chǎng)環(huán)境。其次，要依規(guī)監(jiān)管。要依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，尊重市場(chǎng)規(guī)律，實(shí)行國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)金融的積極干預(yù)和調(diào)控。需要強(qiáng)調(diào)的是，干預(yù)調(diào)控監(jiān)管要有理有節(jié)，目的在于建立并維護(hù)與國(guó)際接軌的、有效運(yùn)行的市場(chǎng)機(jī)制，在于促進(jìn)市場(chǎng)有效發(fā)揮在資源配置中的決定性作用。再次，要有效監(jiān)管。要保障金融市場(chǎng)各主體的合法權(quán)益，切實(shí)防控系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)金融市場(chǎng)健康平穩(wěn)發(fā)展。

　　6.2 科學(xué)規(guī)劃

　　首先，政府應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和金融基礎(chǔ)，明確金融集聚功能定位，要立足當(dāng)?shù)?，有所?cè)重，爭(zhēng)取與其他金融集聚區(qū)的錯(cuò)位發(fā)展。如新加坡以銀行業(yè)為金融業(yè)支柱產(chǎn)業(yè)，波士頓確定的重點(diǎn)領(lǐng)域是財(cái)富管理。其次，政府應(yīng)制定金融發(fā)展規(guī)劃，明確發(fā)展目標(biāo)、主要工作、時(shí)間安排以及保障措施等，向金融市場(chǎng)發(fā)出信號(hào)，使金融機(jī)構(gòu)可以依據(jù)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)金融活動(dòng)做出相應(yīng)的調(diào)整，調(diào)動(dòng)更多的金融資源匯入，促進(jìn)金融資源的集聚。

　　6.3 環(huán)境建設(shè)

　　首先，要制定出臺(tái)一系列的優(yōu)惠措施，營(yíng)造最具有吸引力的招商環(huán)境。其次，要提高辦事效率，提供優(yōu)質(zhì)高效的行政服務(wù)，切實(shí)為金融機(jī)構(gòu)解決實(shí)際困難，營(yíng)造一流的安商環(huán)境。再次，要完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提供便利的交通通訊設(shè)施、良好的辦公、住房、醫(yī)療、衛(wèi)生、教育等條件，營(yíng)造一流的人居環(huán)境等。