證券論文代發(fā)表(2)
證券論文代發(fā)表
證券論文代發(fā)表篇2
淺析國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)證券化中的問(wèn)題與對(duì)策
1 國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)證券化的意義
由于國(guó)有資產(chǎn)證券化后，使得有價(jià)證券具有一定的流通價(jià)值，使得企業(yè)的經(jīng)營(yíng)更加靈活，對(duì)于企業(yè)的發(fā)展具有很重要的意義，其主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。
11 有利于推進(jìn)資本市場(chǎng)的完善發(fā)展
我國(guó)積極的推行國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)證券化能夠分流銀行龐大的儲(chǔ)蓄資金，我國(guó)的國(guó)情決定了現(xiàn)階段高儲(chǔ)蓄率的現(xiàn)象，使得大量的資金都存儲(chǔ)在銀行或其他金融機(jī)構(gòu)，資金利用效率低。而資產(chǎn)證券化可以有效地分流儲(chǔ)蓄金額，進(jìn)而壯大我國(guó)現(xiàn)有的資本市場(chǎng)。另外，資產(chǎn)證券化也豐富了資本金融市場(chǎng)的產(chǎn)品或服務(wù)，為投資者提供了新的投資工具，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展與完善。此外，資產(chǎn)證券化還可以加強(qiáng)貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的聯(lián)系。
12 有利于盤(pán)活國(guó)有企業(yè)的存量資產(chǎn)
國(guó)有企業(yè)的證券化可以將債權(quán)債務(wù)關(guān)系相互轉(zhuǎn)讓、抵減、清理三角債務(wù)，還可以盤(pán)活存量資產(chǎn)，通過(guò)改善表外融資資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的收入，從而獲得更多的流動(dòng)資金。
13 改善商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)狀況
通過(guò)將企業(yè)的資產(chǎn)證券化，銀行可以將缺乏流動(dòng)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為可以交易流通的有價(jià)證券，從而使得銀行在不改變負(fù)債的情況下，有效地減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)額，并盤(pán)活部分不良貸款，使得商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)狀況得到改善。
2 我國(guó)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)證券化中存在的若干問(wèn)題
雖然幾年來(lái)，我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)證券化的進(jìn)程中有了很大的改善，但是還存在諸多問(wèn)題影響并阻滯著國(guó)有企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。其主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。
21 會(huì)計(jì)方面的問(wèn)題
由于我國(guó)是從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)過(guò)渡到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的，并且現(xiàn)階段的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還不夠完善等原因，使得我國(guó)的會(huì)計(jì)制度也不是很完善，并且在管理模式和觀念上相對(duì)落后，而近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)制度不能完全適應(yīng)，影響了企業(yè)資產(chǎn)證券化的合法性，阻礙了企業(yè)資產(chǎn)的證券化。
22 稅收問(wèn)題
由于信貸資產(chǎn)證券化的運(yùn)作往往規(guī)模很大，并且交易環(huán)節(jié)也眾多，而減少稅收成本是資產(chǎn)證券化能否順利進(jìn)行的關(guān)鍵因素。因此，稅收問(wèn)題的處理應(yīng)當(dāng)結(jié)合證券化本身的相關(guān)特點(diǎn)和我國(guó)稅收制度的現(xiàn)狀，來(lái)制定并完善企業(yè)資產(chǎn)證券化的稅收政策。并保證遵循稅收?qǐng)?jiān)持中性、稅負(fù)合理和促進(jìn)證券發(fā)展與反避稅統(tǒng)一等原則。
23 受到有效需求不足的制約
資產(chǎn)證券化是一種融資方式，通過(guò)將資產(chǎn)證券化來(lái)獲得穩(wěn)定的資金來(lái)源，或者說(shuō)需要獲得穩(wěn)定的資產(chǎn)證券需求。但是，在我國(guó)政策限制過(guò)多，從目前投資資產(chǎn)證券的情況來(lái)看，投資者主要是個(gè)人或機(jī)構(gòu)，數(shù)量較小，存在需求不足的問(wèn)題。
24 金融體制的制約
我國(guó)金融體制采用分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的模式，制約了我國(guó)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)證券化的發(fā)展。資產(chǎn)證券化的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)也存在著嚴(yán)重的問(wèn)題，信托機(jī)構(gòu)的信用等級(jí)以及信托的法律規(guī)范等都不利于資產(chǎn)證券化的監(jiān)管和發(fā)展。此外，人才短缺也是約束我國(guó)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)證券化的一大因素，一般來(lái)講資產(chǎn)證券化涉及的專業(yè)程度較高，范圍也較廣，而我國(guó)缺乏這方面的專業(yè)人才，在一定程度上約束了國(guó)有企業(yè)的資產(chǎn)證券化。
3 解決國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)證券化存在問(wèn)題的對(duì)策
31 完善相應(yīng)的法律法規(guī)，建立合適的資產(chǎn)證券化稅收和會(huì)計(jì)制度
一方面，制定一系列相關(guān)法律法規(guī)保障資產(chǎn)證券化的合法性和順利進(jìn)行，可通過(guò)修改《公司法》和《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》等法律，使得SPV成為債券的發(fā)行主體，從而實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移，并降低資產(chǎn)證券化轉(zhuǎn)移的交易成本。另一方面，制定合理的稅收政策，從而降低資產(chǎn)證券化的成本，進(jìn)而提高投資者的投資興趣和積極性。在會(huì)計(jì)制度上，建立適應(yīng)企業(yè)資產(chǎn)證券化的制度，并根據(jù)資產(chǎn)證券化的特點(diǎn)，制定相應(yīng)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等法律規(guī)范，從而提高會(huì)計(jì)制度的適應(yīng)性。
3. 2 規(guī)范信用評(píng)價(jià)體系，擴(kuò)大資產(chǎn)證券化市場(chǎng)需求
一是監(jiān)管部門(mén)建立相應(yīng)的規(guī)章制度，規(guī)范中介信托結(jié)構(gòu)的運(yùn)作，并建立專業(yè)化的信用評(píng)價(jià)體系，對(duì)從事證券化機(jī)構(gòu)進(jìn)行獨(dú)立客觀、公平公正的信用評(píng)價(jià)，從而提高投資者的信任度;二是提高國(guó)有資產(chǎn)證券化供給的有效性，將供給重點(diǎn)著眼于銀行的基礎(chǔ)設(shè)施和長(zhǎng)期消費(fèi)信貸等業(yè)務(wù)上，從而提高國(guó)有資產(chǎn)證券化的質(zhì)量，擴(kuò)大其市場(chǎng)需求。
3. 3 規(guī)范發(fā)展中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)
影響推行國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)證券化效果的重要因素之一便是中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量和聲譽(yù)問(wèn)題。而資產(chǎn)評(píng)估和資信評(píng)級(jí)是該項(xiàng)工作的重點(diǎn)也是弱點(diǎn)，因此，在完善資產(chǎn)評(píng)估和資信評(píng)級(jí)政策的同時(shí)，還應(yīng)當(dāng)建立一定的規(guī)范框架和統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，從而保證中介服務(wù)機(jī)構(gòu)工作的規(guī)范性，促進(jìn)資產(chǎn)證券化的順利進(jìn)行。
3. 4 注重專業(yè)人才的建設(shè)
鑒于資產(chǎn)證券化比較復(fù)雜，涉及的專業(yè)范圍廣泛，要求相關(guān)人員掌握豐富的理論知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，因此，國(guó)有企業(yè)應(yīng)當(dāng)大力培訓(xùn)培養(yǎng)相關(guān)的人才，可以從地區(qū)或國(guó)外引進(jìn)人才，也可以自行培養(yǎng)資產(chǎn)證券化操作的專業(yè)人才，以保證資產(chǎn)證券化的有效性。
4 結(jié) 論
資產(chǎn)證券化在美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家較為成熟，在我國(guó)還處于初級(jí)探索階段，隨著我國(guó)金融領(lǐng)域的深層次開(kāi)放，資本市場(chǎng)將迎來(lái)更大的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，而國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)證券化也將隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展更加成熟，這就需要我們不斷地在實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，并解決問(wèn)題，進(jìn)而不斷完善資產(chǎn)證券化制度，促進(jìn)國(guó)有企業(yè)健康持續(xù)的發(fā)展。