金融危機(jī)較好寫的論文
國際金融危機(jī)是全球經(jīng)濟(jì)大災(zāi)難,為了能盡量減少災(zāi)難中的損失,并從經(jīng)歷的災(zāi)難中獲得啟示,對正在經(jīng)歷的災(zāi)難有全面深刻的了解就顯得非常重要。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的關(guān)于金融危機(jī)較好寫的論文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!
金融危機(jī)較好寫的論文篇1
試談國際金融危機(jī)經(jīng)濟(jì)哲學(xué)
2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，世界各國經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政界要人都在試圖從經(jīng)濟(jì)學(xué)、社會學(xué)和政治學(xué)等各個角度解讀危機(jī)發(fā)生的原因，總結(jié)和反思此次“經(jīng)濟(jì)劫難”的誘發(fā)根源，探尋人類未來避免重蹈覆轍的對策良方。但是，這些解釋由于缺乏經(jīng)濟(jì)哲學(xué)的視角，沒能揭示這場金融危機(jī)的實(shí)質(zhì)和根源。對于分析經(jīng)濟(jì)危機(jī)的方法論錯誤，馬克思早在一百多年前就從經(jīng)濟(jì)哲學(xué)角度加以剖析，認(rèn)為分析資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)“既不能用顯微鏡，也不能用化學(xué)試劑。二者都必須用抽象力來代替。”[1]馬克思生活在西方工業(yè)發(fā)展的上升時期，資本世界的金融危機(jī)問題并沒有成為當(dāng)時社會的突出問題。但是，基于對資本主義本質(zhì)的深刻反思，馬克思運(yùn)用經(jīng)濟(jì)哲學(xué)的眼光，系統(tǒng)而深刻地揭示了資本主義遭遇金融危機(jī)的必然性。因?yàn)樵谝再Y本為動力和邏輯的資本世界中，資本拜物教催生財富幻象化，引發(fā)資本的自反性，金融危機(jī)是虛擬資本的貪婪性和投機(jī)性所產(chǎn)生的必然后果。
一、資本拜物教：資本崇拜的本質(zhì)表達(dá)
資本主義社會是以資本為邏輯起點(diǎn)和本質(zhì)特征的社會。資本按照自己的邏輯原則，運(yùn)用其強(qiáng)大的統(tǒng)治力量，破壞了一切封建的、宗法的依附關(guān)系，像魔法師一樣用法術(shù)呼喚出一個全新的世界;并且由于開拓了全球資本市場，使一切國家的生產(chǎn)和消費(fèi)都具有世界性質(zhì)。與以往的剝削階級相比，資產(chǎn)階級在人類歷史上起過非常革命的作用，馬克思對此給予了高度評價：“資產(chǎn)階級在它的不到一百年的階級統(tǒng)治中所創(chuàng)造的生產(chǎn)力，比過去一切世代創(chuàng)造的全部生產(chǎn)力還要多，還要大。……過去哪一個世紀(jì)料想到在社會勞動里蘊(yùn)藏有這樣的生產(chǎn)力呢?”在全新而又充滿活力的資本主義世界，資本具有瓦解一切民族國家的統(tǒng)治能力，無情地斬斷了形形色色的封建羈絆。馬克思對此進(jìn)行了一番冷酷而又嚴(yán)謹(jǐn)?shù)仄饰觯?ldquo;這是一種普照的光，它掩蓋了一切其他的色彩，改變著它們的特點(diǎn)。這是一種特殊的以太，它決定著它里面顯露出來的一切存在的比重。”資本以普照之光的姿態(tài)統(tǒng)治著資本世界的一切社會關(guān)系，社會生活中的政治、文化，甚至神圣的宗教都以資本為中心而舞動。
資本以普照之光構(gòu)筑社會底色，并掩蓋其他一切色彩，也成了衡量其他現(xiàn)代社會生產(chǎn)關(guān)系存在的標(biāo)準(zhǔn)。作為一個有靈性的怪物，資本在它所取得統(tǒng)治地位的地方把一切封建的宗法的和田園史詩般的關(guān)系都破壞了，其統(tǒng)治的最終結(jié)果讓資本世界搖身一變成為“一個著了魔的、顛倒的、倒立著的世界。”“資本先生和土地太太”最終構(gòu)筑了一個以資本邏輯為基質(zhì)的“無形之網(wǎng)”和“無底黑洞”，開始發(fā)揮其“同一化”魔力，并興妖作怪，顛倒世界、控制一切。資本統(tǒng)治的世界是一個“以物的依賴性為基礎(chǔ)”的世界，徹底扭轉(zhuǎn)了傳統(tǒng)社會中人對自然的依賴性，把整個社會生活都納入到資本的運(yùn)行邏輯之中。“人與人”的傳統(tǒng)社會關(guān)系被“物與物”的關(guān)系虛幻取代，馬克思借鑒宗教世界中的神靈崇拜現(xiàn)象，形象將其比喻為“資本拜物教”。①“在那里，人腦的產(chǎn)物表現(xiàn)為具有特殊軀體的、同人發(fā)生關(guān)系并彼此發(fā)生關(guān)系的獨(dú)立存在的東西。
在商品世界里，人手的產(chǎn)物也是這樣，這可以叫做拜物教。”[5]在資本為邏輯運(yùn)行規(guī)則的社會中，資本拜物教以抽象化和形式化的本質(zhì)，成為一種世界性、普遍擴(kuò)張的精神力量。資本拜物教是資本世界“現(xiàn)實(shí)的顛倒借以表現(xiàn)的形式”，沖破了血緣、地域、民族、國家、語言和宗教文化等界限。馬克思在《資本論》中，對此入木三分地刻畫：“收入的形式和收入的源泉以最富有拜物教性質(zhì)的形式表現(xiàn)了資本主義生產(chǎn)關(guān)系，……這是資本主義生產(chǎn)關(guān)系從外表上表現(xiàn)出來的存在。[6]利潤成為資本生產(chǎn)的直接目的，增值再增值在資本主義日常生活中就變成一種起絕對支配作用的觀念力量。資本崇拜的最終結(jié)果，“資本主義生產(chǎn)方式的神秘化，社會關(guān)系的物化，物質(zhì)生產(chǎn)關(guān)系和它的歷史社會性質(zhì)直接合而為一的現(xiàn)象是已經(jīng)完成了。這是一個荒.唐的、顛倒的、倒立的世界。”[7]在一般商品交換中，擁有某種商品只意味著擁有某種使用價值，但是在資本主義生產(chǎn)關(guān)系中，一旦擁有“充滿形而上學(xué)的微妙和神學(xué)的怪誕”的資本就等于潛在地?fù)碛幸磺猩唐返氖褂脙r值。
馬克思告訴我們：“流通成了巨大的社會蒸餾器，一切東西拋到里面去，再出來時都成為貨幣的結(jié)晶。連圣徒的遺骨也不能抗拒這種煉金術(shù)，更不用說那些人間交易范圍之外的不那么粗陋的圣物了。”[8]貨幣的基本性質(zhì)是特殊的一般等價物，但是在以貨幣為媒介的商品交換中，作為平均主義的激進(jìn)分子，商品的一切質(zhì)的差別都被消解得煙消云散。所以，人們習(xí)慣于把貨幣作為萬能的神來崇拜，從而受到社會的普遍崇拜，資本崇拜的社會根源和心理根源也就由此產(chǎn)生，“誰能買到勇氣，誰就是勇敢的，即使他是膽小鬼……貨幣能使冰炭化為膠漆，能迫使仇敵互相親吻。”作為一種顛倒黑白的力量，貨幣可以把高尚變成庸俗，把庸俗變成高尚，把善良變成邪惡，把邪惡變成善良。資本拜物教的基本邏輯是：只要能夠用貨幣購買，那么它就具有價值，只要我支付了貨幣，一切都屬于我所有。“它把人的尊嚴(yán)變成‘交換價值’，用一種沒有良心的‘貿(mào)易自由’代替了無數(shù)特許的和自力掙得的自由。”[10]以貨幣為基礎(chǔ)和尺度構(gòu)建的市場法則具有摧枯拉朽般的強(qiáng)大統(tǒng)治力量，一切社會關(guān)系在其主宰下都被壓倒并且被夷平。
二、資本崇拜的無限性與狂熱化
作為“現(xiàn)實(shí)的顛倒借以表現(xiàn)的形式”，資本拜物教最典型最集中地體現(xiàn)在生息資本中，因?yàn)橘Y本流通的基本公式是G—W—G’。但是在資本崇拜者眼里，本來完備的交換形式被顛倒成沒有實(shí)際意義的一般公式G—G’。正是在這個G—G’中，資本主義生產(chǎn)關(guān)系中的最深刻特征和宗教性質(zhì)淋漓盡致地表現(xiàn)出來了。在生息資本運(yùn)行過程中，讓人不可思議的是，資本竟然能夠自行增殖，較少的貨幣經(jīng)過一番變換會生出更多貨幣，并且越變越多，所以讓人感到分外神秘。“錢能生錢”的假象掩蓋了剩余價值產(chǎn)生的任何痕跡，使司空見慣的貨幣資本變成一種非常神秘的社會存在物，資本拜物教最具保護(hù)色的神秘面紗終于露出了其真實(shí)面目。馬克思在《資本論》中，深刻而又細(xì)致地揭示了資本的貪婪本性：“資本害怕沒有利潤或利潤太少，就象自然界害怕真空一樣。
一旦有適當(dāng)?shù)睦麧?，資本就膽大起來。如果有10%的利潤，它就保證到處被使用;有20%的利潤，它就活躍起來;有50%的利潤，它就鋌而走險;為了100%的利潤，它就敢踐踏一切人間法律;有了300%的利潤，它就敢犯任何罪行，甚至冒絞首的危險”。[11]如果資本家欲實(shí)現(xiàn)資本增殖，那么生產(chǎn)過程就是不可或缺的中間媒介。但是，幾乎所有的資本持有者都患有一種增殖狂想病，做夢都想著繞過生產(chǎn)過程而賺到更多的錢。正是這種對資本無限度地增殖的貪婪追求，使資本家大大超出所擁有的流動資金許可的范圍來過度生產(chǎn)，并瘋狂擴(kuò)張驅(qū)動虛擬資本降臨到世間。在以資本增值為核心的交換體系中，資本家挖空心思地轉(zhuǎn)道貨幣流通領(lǐng)域，伺機(jī)在生產(chǎn)過程之外尋找發(fā)財?shù)男麻T路.
但是，避開生產(chǎn)過程繞過商品資本并且能夠瘋狂賺錢的最佳渠道就是實(shí)現(xiàn)資本虛擬化。虛擬資本是隨著借貸資本的出現(xiàn)而產(chǎn)生，在借貸資本的基礎(chǔ)上形成的一個特殊的投資領(lǐng)域。馬克思在談到虛擬資本的增殖過程時就一針見血地指出：“以實(shí)在貨幣為起點(diǎn)和終點(diǎn)的G—G′，最明白地表示出資本主義生產(chǎn)的動機(jī)。”[12]虛擬資本的唯一目的就是不斷實(shí)現(xiàn)自身增殖，這一點(diǎn)決定了它不斷膨脹、騷動和擴(kuò)張。對于虛擬資本的增殖效應(yīng)，馬克思在《資本論》中給出了詳細(xì)的計算結(jié)果：“假如平均利息率是一年5%，如果500鎊的金額轉(zhuǎn)化為生息資本，一年就生出25鎊。因此，每一筆固定的25鎊的年收入都可以看作500鎊利息。但是，這總是一種純粹幻想的觀念。”為了獲取高額利潤，資本家必須進(jìn)行瘋狂擴(kuò)張，甚至不惜超出流動資金必要的限度，增值再增殖、擴(kuò)張再擴(kuò)張構(gòu)成了資本邏輯的核心要義及其神圣使命。
馬克思說，“貨幣現(xiàn)在害了‘相思病’只要它被貸放出去無論是睡著還是醒著，是在家里還是在旅途中，利息都會日夜長到它身上來。”[14]用最小限度的預(yù)付資本獲取最大限度的剩余價值，以較小的資本投入獲得最大的社會收益，這才是資本拜物教最引入注目的宗教本質(zhì)。虛擬資本主要以股票、證券等有價形式存在，是相對獨(dú)立于實(shí)際資本的一種資本存在形式。通常情況下，虛擬資本的價格總額并不等于所代表的真實(shí)資本的賬面價格。
由于資本家企圖繞過生產(chǎn)過程而賺取更多的錢，虛擬資本在流通、轉(zhuǎn)移和交易過程中就不可避免帶有賭博的性質(zhì)，于是社會上大量出現(xiàn)利用資本的虛擬化過程賭博交易和投機(jī)交易，投機(jī)分子甚至不惜代價以各種方式進(jìn)行投資冒險，從而造成金融市場虛假繁榮。“因?yàn)橥回泿趴梢赃B續(xù)進(jìn)行許多次的貸款，正像可以用來進(jìn)行許多次的購買一樣。這樣，一切資本好像可以增加一倍和兩倍”。[15]事實(shí)上，資本投機(jī)的結(jié)果會導(dǎo)致資本家根本沒有準(zhǔn)備資本，或者沒有任何資本而完全依賴貨幣信用進(jìn)行投機(jī)，甚至還會導(dǎo)致雖然股票、期貨和有價證券等屬于社會公共財產(chǎn)，但是資本家把社會公共資金看作是私有財產(chǎn)，當(dāng)做個人資本進(jìn)行投資冒險。“因而，使少數(shù)人越來越具有純粹冒險家的性質(zhì)，在這種賭博中，小魚為鯊魚所吞掉，羊?yàn)榻灰姿睦撬痰?rdquo;。[16]這就是馬克思在《資本論》中進(jìn)行深刻揭露、體現(xiàn)資本生產(chǎn)關(guān)系本質(zhì)的“錢袋騎士”和“信用騎士”。其實(shí)，資本崇拜的價值理想是一種虛假幻象和無根承諾，因?yàn)橘Y本泡沫的“普照之光”實(shí)質(zhì)上是一種充滿投機(jī)性、賭博性和壟斷性的虛假繁榮。虛擬資本本身具模糊性和不確定性，而強(qiáng)大的投機(jī)心理和賭博游戲更加大了資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展的風(fēng)險性。
三、虛擬資本的投機(jī)性與資本崇拜的幻象化
為了實(shí)現(xiàn)利潤的最大化，加快資本積累的速度就成了資本家首要的選擇。在一般條件下，完成資本積累主要依靠擴(kuò)大再生產(chǎn)，靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)投擴(kuò)大投資形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)。現(xiàn)代規(guī)?；a(chǎn)需要眾多個別資本投資于共同經(jīng)濟(jì)活動，這就需要完善而發(fā)達(dá)的信用制度，就要求資本家通過發(fā)放投資證券來分割未來收益，資本主義信用制度由此應(yīng)運(yùn)而生。商業(yè)信用通過發(fā)行期票、匯票、債券、股票等有價證券廣泛吸收社會閑散資本，實(shí)體資產(chǎn)由此轉(zhuǎn)換成銀行券、股票、債券等證券形式。為了最大限度地積聚資本，在“資本信用化”基礎(chǔ)上，這些證券化資產(chǎn)不斷的“再證券化”，于是創(chuàng)造出了長短不一、種類繁多的金融產(chǎn)品，解決了資本家依靠自身力量增殖乏力的問題。
個體資本雖然通過資本信用化獲得額外收益，但是也發(fā)生了深刻的自我異化，更加深了私人勞動與社會勞動的內(nèi)在矛盾。由此可見，資本主義信用化存在與生俱來的內(nèi)在矛盾性，通過資本再虛擬化，在實(shí)現(xiàn)資本增值的同時，也延伸和加劇了對資本未來收益的風(fēng)險系數(shù)。因?yàn)橘Y本的趨利效應(yīng)風(fēng)靡整個市場，一旦作為金融杠桿發(fā)生變動，社會上大量游資就會迅速買進(jìn)或者退出，創(chuàng)造了金融流動的“羊群效應(yīng)”。為了追逐更大的利潤，在宗教般狂熱推動下，資本及其創(chuàng)造物必然擴(kuò)張和增殖，資本家為了使自己的虛擬資本有更多的剩余價值，完全成了一個投機(jī)者，企圖通過資本投機(jī)一夜暴富。社會一旦全面陷入這種投機(jī)狀態(tài)，一切就變得不確定了，因?yàn)橐粋€高度不確定的社會也就是一個投機(jī)盛行的社會。在金融業(yè)瘋狂投機(jī)的影響下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也不得不過分地關(guān)注短期收益，正是這種謀取短期效益的經(jīng)營理念，構(gòu)成了實(shí)體企業(yè)發(fā)展的巨大障礙。虛擬資本的高流動、高風(fēng)險、高收益吸引著大批資金滯留于證券市場、金融機(jī)構(gòu)和金融投資者。當(dāng)越來越多的實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫離生產(chǎn)過程伺機(jī)資本投機(jī)，整個資本主義生產(chǎn)開始畸形發(fā)展，資本市場的虛假繁榮越來越像投機(jī)和賭博。
正如馬克思在《資本論》中形象描述的那樣，“賭博已經(jīng)代替勞動，并且也代替了直接的暴力，而表現(xiàn)為奪取資本財產(chǎn)的原始方法。”金融業(yè)競爭激化的背景下，華爾街對金融管制開始放松，以逃避管制、規(guī)避利率、匯率等市場風(fēng)險為初衷的金融制度創(chuàng)新蓬勃發(fā)展，出現(xiàn)了形形色色、種類繁多的“金融衍生工具”，結(jié)果是期貨、股票、貨幣互換等金融創(chuàng)新交易大大超過現(xiàn)金交易。五花八門的金融產(chǎn)品派生出眾多金融工具，創(chuàng)造出一種形式各異的資本市場，造成一種經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域全面資本化的假象。按照馬克思的勞動價值理論，社會價值應(yīng)該由實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)勞動創(chuàng)造，并且可以通過商品交換實(shí)現(xiàn)私人勞動向社會勞動的轉(zhuǎn)化。但是，在缺乏金融監(jiān)管的條件下，為了高額利潤，大批金融機(jī)構(gòu)將各種貸款和次貸“證券化”，創(chuàng)造出五花八門的融資產(chǎn)品。虛擬資本在本質(zhì)上只是價值符號，不具有價值也不能創(chuàng)造財富，但是資本“證券化”的結(jié)果給人以“錢能生錢”的虛幻，似乎通過金融創(chuàng)新產(chǎn)生衍生工具，就可以輕而易舉地占有大量社會財富。
這種“錢能生錢”的證券交易的虛幻假象給人造成財富分配的誤解，似乎虛擬資本交易能夠創(chuàng)造物質(zhì)財富。在虛擬資本的瘋狂操縱下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融化和金融市場的投機(jī)現(xiàn)象愈演愈烈，也日益成為部分投資基金盈利的重要來源。虛擬資本規(guī)模的急劇膨脹造成與實(shí)體資本出現(xiàn)嚴(yán)重的不對稱。[18]面對金融機(jī)構(gòu)的瘋狂擴(kuò)張，非金融機(jī)構(gòu)在資本的回報率驅(qū)使下，愈益偏重于進(jìn)行金融資產(chǎn)的投資和投機(jī)，由此引致其實(shí)體資產(chǎn)比重不斷下降。就連美國總統(tǒng)奧巴馬都驚呼：“是華爾街的貪婪與不負(fù)責(zé)任才造成今天這樣的被動局面。與此同時，在文化傳播界，對投機(jī)貪婪現(xiàn)象的大肆渲染和縱容美化，更為金融資本拼命逐利的惡行大開綠燈。”[19]所以，資本崇拜的荒謬性暴露了資本邏輯的自由運(yùn)行，必然將整個資本主義社會帶入完全失控的無政府主義狀態(tài)，并且讓資本運(yùn)行的牢固基石徹底歸于虛無和破滅。
四、資本崇拜的自我否定與自我瓦解
在正常資本交易中，投資與收益具有正相關(guān)性，投資的風(fēng)險越大獲得的利潤越高。但是在資本崇拜演繹的悖論之下，資本風(fēng)險始終只是被轉(zhuǎn)移，而不能被徹底消除，只能使資本邏輯以更加驚心動魄的形式爆發(fā)出來。實(shí)體經(jīng)濟(jì)借助“證券化”制度，衍生出一個凌駕其上的社會虛擬金融關(guān)系，支配實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行并分割其剩余價值。當(dāng)虛擬資本滲透于資本生產(chǎn)各個角落，就形成了無堅不摧的控制力量。在虛擬金融過度泛濫的情況下，資本虛擬化過程變得更加復(fù)雜多變，在不斷擴(kuò)大資本生存空間的同時，也不斷積累危機(jī)爆發(fā)的能量與風(fēng)險。以資本擴(kuò)張悖論為主線的資本崇拜，通過資本虛擬化過程，獲得瞬息萬變的表現(xiàn)形態(tài)，通過擴(kuò)大資本流動性而開拓更加廣闊的資本擴(kuò)張空間，但同時也為金融危機(jī)爆發(fā)埋下伏筆。
虛擬資本被商品化后，所滋生的經(jīng)濟(jì)泡沫就越堆越大，具有杠桿效應(yīng)的金融衍生工具一旦出現(xiàn)風(fēng)吹草動，就會在整個資本市場的任何一個環(huán)節(jié)上出現(xiàn)連鎖反應(yīng)，并且最終被成倍地放大而表現(xiàn)出來。隨著金融資本的縱深發(fā)展和向全球擴(kuò)張，資本虛擬化過程也變得越來越隱蔽，一旦資本信用關(guān)系被破壞，“倒金字塔式”的整個金融產(chǎn)品市場的風(fēng)險就越來越大。當(dāng)虛擬資本膨脹超出必要限度，資本鏈條斷裂的風(fēng)險和幾率也迅速加大，從而會引發(fā)整個資本市場的全面危機(jī)。虛擬資本本來只是作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“蓄水池”，通過發(fā)行股票、期貨、債券、土地所有證等形式，吸納過剩資本以調(diào)節(jié)貨幣流量，從而開拓實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資本發(fā)展空間。
但是，當(dāng)全部資本被虛擬化之后，實(shí)體資本的市場價值就變化不定，使得資本市場上的虛擬資本具有極大的不確定性，貨幣資本也具有很大的預(yù)期性和投機(jī)性。因?yàn)樵谝话闵a(chǎn)過程中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)如果需要進(jìn)行資本擴(kuò)張，便會吸收社會閑散資本進(jìn)行融資。但是，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受制于產(chǎn)業(yè)發(fā)展或者市場投資受阻時，大量貨幣又通過資本市場滋生出一整套靠虛擬投機(jī)的交換活動?？梢?，資本崇拜的宗教性具有無限膨脹、騷動不安的本性，使資本創(chuàng)造與資本破壞不斷地陷于二律背反的困境。資本創(chuàng)造與資本破壞的悖謬邏輯充分體現(xiàn)了資本崇拜中所蘊(yùn)含的毀滅性因素，同時也暴露出其反價值和反文明的真實(shí)本質(zhì)。吉布森•格雷漢姆在《資產(chǎn)階級的終結(jié)》一書中，形象地將資本的毀滅力量比作病毒的侵蝕力：“資本是抽象的病毒。……它是一種具有兩面性的病毒形態(tài)。它將每一個定性的和特殊的關(guān)系轉(zhuǎn)變成一個定量的和普遍的關(guān)系。”資本無孔不入地進(jìn)入社會關(guān)系內(nèi)部，并且破壞這些社會關(guān)系，資本創(chuàng)新帶來了貶值和破壞，貶值和破壞又推動了資本創(chuàng)新，如此充滿悖論的惡性循環(huán)，構(gòu)成了資本邏輯特有的存在和運(yùn)動方式。
在2008年華爾街金融風(fēng)暴中，許多金融創(chuàng)新為謀取更大的利潤，避開了總是相對滯后的政府金融監(jiān)管，大眾資本成為投資風(fēng)險的吸納器。在虛擬資本的加速擴(kuò)張中，金融機(jī)構(gòu)片面追求增殖業(yè)績、制造出形形色色的金融創(chuàng)新工具，如債券、股票、期權(quán)等有價證券。在高額利潤驅(qū)使下，華爾街的許多投資銀行和證券公司不斷放大增值的目標(biāo)，追求高回報率，不斷涉足金融工具創(chuàng)新。與之相伴隨的還有華爾街整個資本市場中不合理的高薪激勵、財務(wù)報表的弄虛作假、哄抬股價等一系列社會問題。當(dāng)金融泡沫過度膨脹發(fā)展，甚至出現(xiàn)虛擬價格嚴(yán)重背離其所代表的現(xiàn)實(shí)價值時，銀根必然發(fā)生緊縮，虛擬資金鏈變得異常脆弱，資本擴(kuò)張悖論引致的金融風(fēng)險就日益顯現(xiàn)，不可避免地直接引爆金融危機(jī)。
當(dāng)華爾街的金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)資金鏈條斷裂，許多投資銀行缺乏必要的的資本注入，大量金融機(jī)構(gòu)紛紛破產(chǎn)或者申請破產(chǎn)保護(hù)，金融風(fēng)險的多米諾骨牌效應(yīng)開始發(fā)揮威力，危機(jī)席卷全球資本市場，巨大的投資風(fēng)險被轉(zhuǎn)嫁到全社會，許多家庭財富一夜間灰飛煙滅。美國金融機(jī)構(gòu)制造了控制全社會命運(yùn)的金融網(wǎng)絡(luò)體系，西方發(fā)達(dá)國家的許多金融機(jī)構(gòu)和投資基金都不同程度陷入冒險投資泥淖。從人類社會發(fā)展進(jìn)步的角度來講，資本世界正用破壞生產(chǎn)力的方式發(fā)展生產(chǎn)力，親手創(chuàng)造出社會巨額財富而又親手將其付之一炬?？梢姡Y本在運(yùn)動中創(chuàng)造了自己被超越的條件，資本的自我增殖必將導(dǎo)致資本邏輯的自我否定和自我瓦解。
五、馬克思資本批判的當(dāng)代價值
面對席卷全球的華爾街金融風(fēng)暴，各國政要和經(jīng)濟(jì)學(xué)家們把根本原因歸結(jié)于美國金融機(jī)構(gòu)管理部門的監(jiān)管缺位、政策低估和信用缺失等問題，顯然還只是停留于金融危機(jī)的外在表象。在馬克思看來，“這些先生們想用金融市場的危機(jī)來解釋一切，而這種危機(jī)本身多半只是一種征兆。”[21]早在19世紀(jì)中期，馬克思恩格斯就已經(jīng)敏銳地覺察到，資本主義社會中所呈現(xiàn)出的金融危機(jī)問題，不僅是資本崇拜的外在表現(xiàn)，同時也是資本崇拜的必然結(jié)果。因?yàn)樵谝?ldquo;資本邏輯”為理論基礎(chǔ)和構(gòu)建原則的資本主義社會，最大限度實(shí)現(xiàn)資本增殖構(gòu)成了資本主義社會的遺傳基因，其中蘊(yùn)藏著資本主義生產(chǎn)方式萌芽、生長、開花、結(jié)果的全班奧秘，只有通過對資本崇拜的本質(zhì)及其運(yùn)行邏輯的分析，才能真正解決資本主義金融危機(jī)爆發(fā)的根本原因。因此，“資本不可遏止地追求的普遍性，在資本本身的性質(zhì)上遇到了界限，……因而驅(qū)使人們利用資本本身來消滅資本。”[22]“資本證券化”使資本家利用金融衍生工具等經(jīng)濟(jì)杠桿創(chuàng)造虛擬財富取得飛速發(fā)展，并且在一定程度上解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資不足問題，成為現(xiàn)代世界經(jīng)濟(jì)騰飛鵲起的重要一翼。
但是，在“資本證券化”與“金融危機(jī)”兩者之間存在著一種永遠(yuǎn)也剔除不掉的天然聯(lián)系。所以，從資本拜物教的角度透視資本運(yùn)行邏輯，從資本崇拜的宗教化出發(fā)來探討金融危機(jī)的深層根源，是剖析當(dāng)前金融危機(jī)最有效最恰當(dāng)?shù)恼J(rèn)知工具。經(jīng)濟(jì)危機(jī)是資本主義的不治之癥，只要資本主義生產(chǎn)關(guān)系存在，爆發(fā)危機(jī)的條件沒有被徹底根除，就不要幻想消除資本主義不可調(diào)和的內(nèi)在矛盾。恩格斯在《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)批判大綱》一書中論述資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的周期性時指出，經(jīng)濟(jì)危機(jī)“就象慧星一樣有規(guī)律地反復(fù)出現(xiàn)，在我們這里現(xiàn)在是平均每五年到七年發(fā)生一次。”[23]馬克思也認(rèn)為，雖然目前無法將經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生的周期給出精確計算，但是爆發(fā)周期將逐步縮短是歷史必然趨勢。“這種周期的延續(xù)時間是十年或十一年，但絕不應(yīng)該把這個數(shù)字看作是固定不變的。相反，……必須得出這樣的結(jié)論：這種數(shù)字是可變的。而且周期的時間將逐漸縮短。”
當(dāng)然，馬克思對資本邏輯帶來的金融危機(jī)給予了無情批判，但是并沒有全盤否定資本邏輯蘊(yùn)含的合理價值。根據(jù)資本主義生產(chǎn)規(guī)律，只有徹底揚(yáng)棄資本主義內(nèi)在矛盾，清除資本主義社會的不治之癥，才能為更高社會形態(tài)順利誕生開辟道路。對此，馬克思明確斷言：“生產(chǎn)資料的集中和勞動的社會化，達(dá)到了同它們的資本主義外殼不能相容的地步。這個外殼就要炸毀了。資本主義私有制的喪鐘就要響了。剝奪者就要被剝奪了。”[25]馬克思清楚地看到，資本崇拜的結(jié)果必然形成與資本崇拜相伴而生的生產(chǎn)桎梏，并最終葬送資本主義世界。盡管資本主義被社會主義所取代是一個相當(dāng)長的歷史過程，盡管這個過程必然會遭遇波折，但是資本主義終將被社會主義取代則是歷史發(fā)展的必然走向。
金融危機(jī)較好寫的論文篇2
談金融危機(jī)中政府流動性援助與存款保險
摘要：本文從四個方面就金融危機(jī)中政府流動性援助與存款保險進(jìn)行了闡述:一是最后貸款人流動性援助。二是顯性存款保險制度。三是最后貸款人流動性援助與存款保險。四是對我國建立顯性存款保險制度的一些思考。
關(guān)鍵詞：危機(jī) 金融 貸款
自2007年2月開始，美國抵押貸款風(fēng)險開始浮出水面，逐漸演變?yōu)橐粓?ldquo;次貸危機(jī)”，瞬間席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場，形成大蕭條以來最嚴(yán)重的全球金融危機(jī)。
在危機(jī)面前，銀行家只管領(lǐng)取高額薪酬拂袖而去，反正其背后有國家掏包買單，大眾收拾殘局，這讓人們不禁感覺又回到了羅賓•漢劫貧濟(jì)富的時代。各國政府在這場金融危機(jī)中對金融機(jī)構(gòu)頻頻伸出援助之手的行為讓人們產(chǎn)生這樣一些疑問:政府是否應(yīng)該出手救助那些陷于流動性困難的銀行等金融機(jī)構(gòu)?如此等等。對這些問題的回答在我國顯性存款保險制度即將推出之際或許能引起些許思考。
金融業(yè)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會中處于舉足輕重的地位，有鑒于此，各國政府都把維護(hù)金融體系的穩(wěn)定、防止系統(tǒng)危機(jī)或崩潰的發(fā)生作為根本目標(biāo)。從歷史上的銀行危機(jī)看，引發(fā)系統(tǒng)危機(jī)的關(guān)鍵因素有兩個:對銀行的“擠兌”即銀行的流動性危機(jī)和公眾對銀行信心不足所導(dǎo)致的悲觀預(yù)期。針對這兩方面原因，政府通常運(yùn)用最后貸款人援助(緊急救助)和存款保險制度(風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制)建立起金融安全網(wǎng)。關(guān)于最后貸款人、存款保險各自的運(yùn)行機(jī)制已經(jīng)有大量的研究文獻(xiàn)，而兩者之間的關(guān)系問題似乎并未引起足夠的關(guān)注。本輪金融危機(jī)中政府對金融機(jī)構(gòu)的大規(guī)模援助為研究兩者的關(guān)系提供了一個契機(jī)。
一、最后貸款人流動性援助
“最后貸款人”一詞的出現(xiàn)可以追溯到19世紀(jì)。沃爾特•巴格霍特(Waller Bagehot)在其經(jīng)典著作《倫巴第街》中論證了政府賦予英格蘭銀行壟斷銀行券發(fā)行的特權(quán)，排他性地?fù)碛姓氖罩в囝~，是導(dǎo)致該銀行轉(zhuǎn)化成中央銀行的關(guān)鍵，并且由于具有這些優(yōu)勢。于是“所有其他銀行圍繞它運(yùn)轉(zhuǎn)，并且將它們的(黃金)儲備寄存在它那里”。這表明了中央銀行作為銀行的銀行也是與生俱來的、自然的特征。而最為經(jīng)典的論述，是巴格霍特基于這些職能而提出的“最后貸款人”原則，“無論哪家或哪些銀行持有國家的最終儲備，都必須在出現(xiàn)恐慌時最慷慨地貸出這些儲備”。這一原則被后來的銀行家和經(jīng)濟(jì)學(xué)家廣泛引用，成為對中央銀行行為的一種規(guī)定。
最初的最后貸款人原則，顯然是出于銀行監(jiān)管的考慮?，F(xiàn)在，“最后貸款人”通常被解釋為一國貨幣管理當(dāng)局為化解銀行風(fēng)險，向暫時出現(xiàn)流動性困難的銀行提供緊急流動性援助的一種制度安排。一國貨幣管理當(dāng)局作為最后貸款人向可能發(fā)生或已經(jīng)發(fā)生流動性危機(jī)的銀行提供流動性援助是世界各國的一種普遍做法。
在具體操作中，中央銀行從事的3類活動都可能會被視為最后貸款人援助。首先是在即時支付結(jié)算系統(tǒng)下提供的即日流動資金，或通過貼現(xiàn)窗口提供的隔夜流動資金。它們的主要目的都是確保銀行同業(yè)支付系統(tǒng)運(yùn)作暢順，是屬于按日提供的短暫支援;其次是當(dāng)一家銀行很可能已經(jīng)無力償債，而其倒閉將會影響整個貨幣金融體系的穩(wěn)定時，中央銀行便會伸出援手，提供較長期的流動資金援助或資本援助。第三類援助介于這兩者之間，援助那些基本上仍具還債能力，但正面對暫時性資金困難的銀行。這種援助的作用，是為遇到短期資金問題的金融機(jī)構(gòu)提供喘息的空間，以便采取糾正措施。
但是，中央銀行提供緊急救助的資金是有成本的。如果所提供的救助資金不能收回，那么，就等于中央銀行憑空發(fā)行了一筆基礎(chǔ)貨幣，隨之而來的貨幣存款創(chuàng)造實(shí)際上是對以貨幣表現(xiàn)的整個社會財富作了相應(yīng)攤派。從這個意義上說，中央銀行所提供的救助資金實(shí)際上是社會的公共資金。作為負(fù)有社會性責(zé)任的機(jī)構(gòu)，中央銀行必須權(quán)衡公共資金使用的成本和效益，注意防范救助行動可能對貨幣穩(wěn)定目標(biāo)帶來的消極影響，以及可能產(chǎn)生的嚴(yán)重道德風(fēng)險問題，決不能不加區(qū)別地對所有陷入流動性困難的金融機(jī)構(gòu)提供緊急救助。
二、顯性存款保險制度
顯性存款保險，是指由經(jīng)營存款業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)按照所吸收存款的一定比例，向特定的保險機(jī)構(gòu)繳納保險金，當(dāng)投保機(jī)構(gòu)破產(chǎn)倒閉，不能償還存款人的款項時，由存款保險機(jī)構(gòu)進(jìn)行賠償。
顯性存款保險的目的是保護(hù)存款者的利益，維護(hù)正常的信用秩序。其功能主要體現(xiàn)在:第一，保護(hù)小存款者。小存款者在投資技能、信息獲得和監(jiān)督成本方面的弱勢，使其成為最容易擠兌的群體，因而也是存款保險首先考慮的保護(hù)對象。第二，保護(hù)某些陷入流動性困難的個體銀行。第三，促進(jìn)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的公平競爭。
顯性存款保險制度帶來積極效應(yīng)的同時，也帶來難以克服的逆向選擇和道德風(fēng)險問題。如果將存款保險看成是一種簽約的各方，包括銀行、存款人、監(jiān)管者、政治家及納稅人的多邊委托代理合同，存款保險制度必須通過完善的設(shè)計和其他制度的配套來控制委托代理框架下的逆向選擇和道德風(fēng)險問題。源于存款保險制度的道德風(fēng)險作用于銀行和存款人的方式主要有三種:第一，存款保險制度的存在，使得銀行不必為投資的額外風(fēng)險支付更高的利率來補(bǔ)償存款人，銀行為獲得高的回報率，就存在選擇高風(fēng)險的投資策略的激勵，從而擴(kuò)大單個銀行的風(fēng)險。第二，對銀行本身來說，由于存款保險制度保障了銀行在發(fā)生流動性危機(jī)時的支付，銀行自身的內(nèi)部監(jiān)管就會相對弱化和滯后，從而擴(kuò)大了單個銀行倒閉的可能性。第三，在存款保險制度的保護(hù)下，保險額度內(nèi)的存款者由于利益受到保護(hù)而弱化了對銀行的選擇和監(jiān)督。同時，自愿存款保險可能因?yàn)槟嫦蜻x擇而難以為繼，強(qiáng)制存款保險可能誘使低風(fēng)險銀行承擔(dān)更高的風(fēng)險項目，“監(jiān)管寬容”可能更加泛濫。
三、最后貸款人流動性援助與存款保險
最后貸款人流動性援助主要援助流動性不足但仍有清償能力的銀行，向清償力不足的銀行提供流動性援助反而延長了危機(jī)時間，這是由于流動性支持過于寬泛降低了銀行審慎經(jīng)營的激勵，延誤了恢復(fù)健康的調(diào)整時機(jī)，并形成了額外的損失。但是由于清償力的狀況難以動態(tài)把握，這給最后貸款人的操作帶來了較大的困難，也可以說最后貸款人具有較大的模糊操作空間。如果最后貸款人給清償力不足的銀行提供流動性援助，就抵消了既有的銀行審慎經(jīng)營的激勵框架;如果沒有對仍具備清償力、但流動性不足的銀行給予及時的援助，就會增加存款保險的負(fù)擔(dān)。這就涉及到最后貸款人流動性援助和存款保險之間的兼容問題。
由此看來，存款保險的功能僅限于防止銀行倒閉的可能性，而中央銀行和存款保險機(jī)構(gòu)提供流動性的能力實(shí)際已經(jīng)代替了常規(guī)的保險過程。實(shí)際上，大多數(shù)情況是經(jīng)營不良的銀行在中央銀行或存款保險機(jī)構(gòu)的幫助下與其他銀行合并或被兼并。對于愿意兼并倒閉銀行的合作者，存款保險機(jī)構(gòu)通過提供補(bǔ)貼貸款或購買倒閉銀行的不良資產(chǎn)等方式來對兼并者提供流動性(這樣做的好處是存款人不止在保險額度內(nèi)的存款得到償付，而是全部存款都有了保證)。
恰當(dāng)?shù)呢泿耪咭约爸醒脬y行或財政部的隱性擔(dān)保也是存款保險的必要補(bǔ)充，中央銀行可以通過貨幣政策工具減輕銀行系統(tǒng)的流動性壓力。例如，中央銀行在蕭條時期實(shí)施擴(kuò)張性的貨幣政策，通過公開市場業(yè)務(wù)購買不良資產(chǎn)或者通過貼現(xiàn)窗口向整個銀行體系提供流動性，從而使擠兌的蔓延效應(yīng)達(dá)到最小。這時，存款保險公司只需要關(guān)注運(yùn)轉(zhuǎn)嚴(yán)重不良的某些銀行即可。
四、對我國建立顯性存款保險制度的一些思考
中國到底需不需要顯性存款保險制度?我國政府從隱性擔(dān)保的現(xiàn)狀改革到存款保險制度是否真的能夠?yàn)檎麄€金融體系設(shè)立一道安全防線?
從以上對最后貸款人流動性援助(隱性保險)和存款保險制度(顯性保險)的分析中可以看出，最后貸款人流動性援助和存款保險制度存在著相輔相成的關(guān)系。在通常情況下，中央銀行應(yīng)當(dāng)運(yùn)用貨幣政策工具維護(hù)銀行體系的穩(wěn)定，存款保險公司則援助個別陷入流動性危機(jī)的銀行;在金融危機(jī)時期，中央銀行應(yīng)當(dāng)提供較長期的流動資金援助或資本援助，以“政府擔(dān)保”的形式恢復(fù)公眾對貨幣金融體系的信心。
安全網(wǎng)的設(shè)計并不僅僅局限于對發(fā)達(dá)國家中發(fā)揮作用的一些要件進(jìn)行簡單的復(fù)制，而應(yīng)該結(jié)合國內(nèi)金融合同框架以及其他的制度性缺陷和國別特色進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。我國實(shí)施顯性存款保險制度仍需考慮以下兩個方面的因素:
1.金融審慎監(jiān)管必須有效運(yùn)行
審慎性監(jiān)管原則又被稱為“結(jié)構(gòu)性的早期干預(yù)和解決”方案。銀行業(yè)實(shí)施審慎性監(jiān)管是存款保險制度低成本、可持續(xù)運(yùn)行的前提條件。此次源起美國的金融危機(jī)在金融監(jiān)管方面給我們敲響了警鐘。美國銀行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)雖然眾多，但是重疊的監(jiān)管機(jī)構(gòu)不僅沒有強(qiáng)化監(jiān)管，反而縱容了銀行越來越多的違規(guī)行為。當(dāng)監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)識到“容忍與拖延”導(dǎo)致了更大損失的時候，問題已經(jīng)積重難返，超過了監(jiān)管者力所能及。
在不久前召開的G20倫敦峰會上，二十國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人達(dá)成加強(qiáng)金融監(jiān)管的一致意見，將對沖基金和信用評級機(jī)構(gòu)等所有可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險的金融市場、金融產(chǎn)品和市場參與者都置于適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管和監(jiān)督之下。中國應(yīng)該抓住這次機(jī)會，進(jìn)一步完善審慎性監(jiān)管規(guī)則。
2.存款保險制度運(yùn)行的基礎(chǔ)是市場信息的透明度
在信息披露不足或虛假的情形下，一般存款人缺乏判斷銀行優(yōu)劣的依據(jù)。故需要更新會計和信息披露規(guī)則以改善信息傳遞。
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