投資決策的論文免費(fèi)
投資決策是企業(yè)所有決策中最為關(guān)鍵、最為重要的決策，因此我們常說：投資決策失誤是企業(yè)最大的失誤，一個(gè)重要的投資決策失誤往往會(huì)使一個(gè)企業(yè)陷入困境，甚至破產(chǎn)。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的關(guān)于投資決策的論文免費(fèi)的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!
投資決策的論文免費(fèi)篇1
淺談券商投資顧問業(yè)務(wù)模式存在的問題及對(duì)策
隨著中國(guó)證券市場(chǎng)行情走向低迷，國(guó)內(nèi)券商普遍面臨業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的問題，投資顧問業(yè)務(wù)成為券商業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要方向。因此，券商應(yīng)當(dāng)在遵循規(guī)章制度的基礎(chǔ)上，明確投資顧問業(yè)務(wù)的發(fā)展模式，分配資源來大力開展投資顧問業(yè)務(wù)，提升券商服務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)力。
一、券商投資顧問業(yè)務(wù)
券商投資顧問業(yè)務(wù)是接受客戶委托，按規(guī)定以軟件工具、終端設(shè)備等為載體向客戶提供證券相關(guān)的產(chǎn)品與服務(wù)，輔助客戶做出投資決策，從中獲取利潤(rùn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。
中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2013年，115家券商全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1592.41億元，其中，投資顧問業(yè)務(wù)凈收入44.75億元;2014年，120家券商全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2602.84億元，其中，投資顧問業(yè)務(wù)凈收入69.19億元;而2015上半年，證券市場(chǎng)行情火熱，125家券商上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3305.08億元，其中，投資顧問業(yè)務(wù)凈收入43.54億元，呈明顯的上漲趨勢(shì)。
二、券商投資顧問業(yè)務(wù)模式現(xiàn)狀
券商投資顧問業(yè)務(wù)的發(fā)展模式與投資顧問業(yè)務(wù)的定位有關(guān)，根據(jù)定位的不同可分為以下4種類型：偏服務(wù)產(chǎn)品簽約型、偏投資參謀型、偏客戶資源型和綜合理財(cái)規(guī)劃型。
偏重服務(wù)產(chǎn)品簽約的模式發(fā)展時(shí)間長(zhǎng)，相對(duì)較為成熟。該模式對(duì)客戶進(jìn)行分類，針對(duì)不同客戶的特點(diǎn)提供差異化的產(chǎn)品與服務(wù)。投資顧問借助強(qiáng)大的客戶服務(wù)平臺(tái)對(duì)簽約客戶進(jìn)行專業(yè)化服務(wù)，提供專業(yè)的投資咨詢建議。
偏投資參謀型業(yè)務(wù)模式以投資顧問的專業(yè)性進(jìn)行營(yíng)銷，實(shí)質(zhì)上接近于客戶經(jīng)理。投資顧問負(fù)責(zé)開發(fā)服務(wù)潛在客戶，整理市場(chǎng)信息并制定市場(chǎng)拓展計(jì)劃，為客戶提供金融理財(cái)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)客戶資產(chǎn)保值增值。
偏客戶資源型業(yè)務(wù)模式主要通過提升客戶交易頻率來提高客戶交易量與傭金收入。這種模式要求券商客戶資源豐富且規(guī)模較大。
綜合理財(cái)規(guī)劃型業(yè)務(wù)模式通過復(fù)合型專業(yè)人才來開展業(yè)務(wù)，目標(biāo)客戶是成熟的投資者，以開發(fā)新客戶、銷售理財(cái)產(chǎn)品為主，服務(wù)內(nèi)容一般有交易通道、資訊平臺(tái)、投資內(nèi)參、財(cái)富管理4個(gè)層次。
三、券商投資顧問業(yè)務(wù)模式存在的問題
券商投資顧問業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，不同的模式均取得了良好的效果。然而，隨著2015年證券市場(chǎng)的大幅波動(dòng)與客戶量的激增，券商投資顧問業(yè)務(wù)模式暴露出很多問題。
(一)投資顧問定位偏差
投資顧問業(yè)務(wù)往往與其他業(yè)務(wù)混雜，難以發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)。投資顧問定位的偏差導(dǎo)致眾多營(yíng)業(yè)部的投資顧問等同于客服和營(yíng)銷人員，僅僅存在外在形式，沒有體出與其他業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)性區(qū)別，很難有深層次的服務(wù)。
(二)專業(yè)投資顧問較少
券商從業(yè)人員專業(yè)水平差、規(guī)模小的問題也廣泛存在。投資顧問缺少扎實(shí)的金融專業(yè)知識(shí)和較為全面的投資視野，不具備客戶分析能力和產(chǎn)品配置能力，專業(yè)素養(yǎng)較低，缺乏操作經(jīng)驗(yàn)。
(三)盈利模式波動(dòng)較大
由于投資顧問業(yè)務(wù)服務(wù)內(nèi)容缺乏特色、形式單一，導(dǎo)致業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力弱，券商盈利隨著市場(chǎng)行情有較大波動(dòng)。而以利潤(rùn)為導(dǎo)向則存在鼓動(dòng)客戶盲目操作等問題，缺乏長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的規(guī)劃，難以形成穩(wěn)定且持續(xù)增長(zhǎng)的盈利模式。
根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的2013年、2014年、2015年上半年券商經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)信息所示，2013年至2015年上半年券商經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)如下表所示：
四、券商投資顧問業(yè)務(wù)模式存在問題的對(duì)策研究
券商投資顧問業(yè)務(wù)處于業(yè)務(wù)探索期，可作為轉(zhuǎn)型起步期突破口，發(fā)展前景十分廣闊。隨著客戶對(duì)資產(chǎn)增值和優(yōu)質(zhì)服務(wù)的需求逐步旺盛，券商應(yīng)該發(fā)揮自主創(chuàng)新能力，塑造核心競(jìng)爭(zhēng)力。面對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，我們對(duì)券商投資顧問業(yè)務(wù)模式存在的問題提出以下對(duì)策：
(一)準(zhǔn)確定位，突出特色
投資顧問的真正價(jià)值在于其服務(wù)性。投資顧問提供的服務(wù)應(yīng)當(dāng)具有針對(duì)性，了解客戶實(shí)際需求與風(fēng)險(xiǎn)承受能力，推送與其實(shí)際情況相匹配的產(chǎn)品。投資顧問業(yè)務(wù)中的營(yíng)銷應(yīng)當(dāng)是以客戶為導(dǎo)向的，突出產(chǎn)品與服務(wù)特色，在了解客戶的基礎(chǔ)上向客戶推薦合適的產(chǎn)品供其選擇。
(二)培訓(xùn)人員，完善考核
券商投資顧問業(yè)務(wù)的發(fā)展離不開專業(yè)化的投資顧問團(tuán)隊(duì)。培養(yǎng)具備專業(yè)素養(yǎng)的投資顧問團(tuán)隊(duì)，完善從業(yè)人員的業(yè)務(wù)能力考核制度是券商業(yè)務(wù)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。通過培訓(xùn)人員，組建團(tuán)隊(duì)，合理分配券商內(nèi)部資源，建立標(biāo)準(zhǔn)化的考核制度與服務(wù)體系，實(shí)現(xiàn)券商投資顧問業(yè)務(wù)的發(fā)展目標(biāo)。
(三)多元產(chǎn)品，優(yōu)質(zhì)服務(wù)
產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量是客戶最為關(guān)注的問題。以客戶為中心，關(guān)注客戶需求是券商投資顧問業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)。券商可以從客戶價(jià)值和客戶行為兩方面入手，對(duì)客戶進(jìn)行分類，開發(fā)多元化的產(chǎn)品滿足客戶的不同需求，同時(shí)提供優(yōu)質(zhì)化服務(wù)保證服務(wù)質(zhì)量。
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淺談城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金的運(yùn)作方法
產(chǎn)業(yè)基金是企業(yè)制度改革和金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，是地方政府為支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展而設(shè)立和動(dòng)用的符合市場(chǎng)運(yùn)與和政府主導(dǎo)的項(xiàng)目，有利于扶持地方弱小企業(yè)和高新企業(yè)，支持并促進(jìn)地方產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著不可替代的作用。
一、城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金概況
產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金一般委托具有相應(yīng)資質(zhì)的基金公司或信托公司來?yè)?dān)任基金管理人，或另外委托金融機(jī)構(gòu)(如商業(yè)銀行)來負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的管理與監(jiān)控的相關(guān)工作，然后進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資和企業(yè)重組投資等重要的實(shí)業(yè)投資工作。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金還有一些其他規(guī)定，如產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資資金只能投資在未上市的企業(yè)中，并且在基金公司的投資過程中，一些閑散資金只能用于購(gòu)買國(guó)債和債券等有價(jià)值的證券或直接存進(jìn)銀行，這種規(guī)定有利于確保資金流動(dòng)的規(guī)范性。
二、建立城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的必要性
(一)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金有利于優(yōu)化我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)高新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。長(zhǎng)期以來，我國(guó)加工產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的非均衡化發(fā)展嚴(yán)重制約了我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量和速度，國(guó)家通過城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金將資金投資給急需發(fā)展或待升級(jí)的產(chǎn)業(yè)，調(diào)整不合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，使高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)得到資金支持，不斷發(fā)展自身，從而促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)換代。
(二)健全資本市場(chǎng)
產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金可以降低資本市場(chǎng)的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)資本市場(chǎng)的健全與完善。一方面，產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金可以扶持高新企業(yè)成長(zhǎng)和壯大，并培育企業(yè)上市，不斷給資本市場(chǎng)注入新鮮活力，進(jìn)而優(yōu)化我國(guó)證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu);另一方面，投資基金培育企業(yè)上市后，會(huì)使投資者更加關(guān)注上市企業(yè)的業(yè)績(jī)，促使我國(guó)股市逐漸發(fā)展為更為理性的市場(chǎng)，大大提高我國(guó)資本市場(chǎng)的運(yùn)行效率。
(三)緩解資金供求矛盾
目前，我國(guó)社會(huì)資金供求矛盾突出，具體表現(xiàn)在以下兩點(diǎn)：首先，企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)迫切需要大量的資金，來進(jìn)行新技術(shù)的開發(fā)和改造工作。其次，我國(guó)部分企業(yè)還存在“惜投”現(xiàn)象，尤其是一些大型的國(guó)有企業(yè)，在通過市場(chǎng)得到大量資金后，寧愿把資金存到銀行中拿利息，也不愿意根據(jù)招股說明書來進(jìn)行實(shí)業(yè)投資。從整體上看，我國(guó)企業(yè)的資金困難一方面表現(xiàn)在資金緊缺;另一方面則表現(xiàn)在對(duì)資金回收的擔(dān)憂，這種巨大的矛盾使我國(guó)大量企業(yè)處在“空轉(zhuǎn)”狀態(tài)。而城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金可以在融資者和投資者之間架起聯(lián)系的紐帶，使企業(yè)和社會(huì)上的閑散資金得到有效集聚，從而大大提高社會(huì)資金的利用率。
三、城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的運(yùn)作建議
(一)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的募集
目前城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金主要有公司制、合伙制和契約型基金三種方式，通過契約型的方式來設(shè)立基金，可以使基金管理人和投資者之間產(chǎn)生更強(qiáng)的信任關(guān)系，可有效減少基金運(yùn)作過程中的操作流程，并能節(jié)約相應(yīng)的稅費(fèi)。因此，城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的募集應(yīng)該盡量采取契約型的方式，吸收社會(huì)上金融機(jī)構(gòu)的閑散資金，推動(dòng)重大產(chǎn)業(yè)發(fā)展及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，提高專項(xiàng)資金的使用方式及財(cái)政資金的使用效率，加快推進(jìn)貴港新型工業(yè)化跨越發(fā)展和產(chǎn)城融合發(fā)展。
(二)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的運(yùn)作模式
一般來說，城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金的運(yùn)作方法主要有兩種：一種是封閉型，一種是開放型。開放型產(chǎn)業(yè)基金運(yùn)作模式操作透明度較高，且流動(dòng)性強(qiáng)，因此更適合進(jìn)行中短線投資。封閉型的基金運(yùn)作模式是指基金公司在設(shè)立基金時(shí)，限定基金的存續(xù)期限和發(fā)行額度，投資者雖然不能輕易贖回資金，卻可以在資金交易所進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。封閉型的資金運(yùn)作模式使得資金的流動(dòng)較為穩(wěn)定，也更便于管理，故適合長(zhǎng)期投資。從我國(guó)金融投資市場(chǎng)的發(fā)育狀況來看，產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金的投資行為屬于封閉型，主要原因如下：一方面，我國(guó)金融投資從業(yè)人員的經(jīng)驗(yàn)較少，不太適合進(jìn)行難度較大的開放型基金操作;另一方面，封閉型基金運(yùn)作模式較為穩(wěn)定，有利于我國(guó)實(shí)業(yè)投資的穩(wěn)定發(fā)展。
(三)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的運(yùn)作建議
1.理順政府職能部門與基金的關(guān)系。
在產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金運(yùn)作過程中，理順政府職能部門與產(chǎn)業(yè)基金的關(guān)系對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著重要的意義。地方部門在設(shè)立產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金時(shí)要重點(diǎn)關(guān)注兩方面的問題：第一，政府基金部門對(duì)基金進(jìn)行全程包辦會(huì)造成內(nèi)部權(quán)利的腐敗。第二，地方部門將基金交給中標(biāo)機(jī)構(gòu)獨(dú)立運(yùn)行，會(huì)使基金混同于普通的信貸資金，進(jìn)而使資金失去本身的特定性。
2.科學(xué)定位基金投放項(xiàng)目。
科學(xué)定位基金投放項(xiàng)目即科學(xué)確定資金的使用規(guī)則，具體規(guī)則如下：第一，基金使用要符合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。第二，基金要投放在一些民營(yíng)資本很難進(jìn)入的項(xiàng)目和領(lǐng)域。地方政府必須嚴(yán)格遵循這兩項(xiàng)規(guī)則，如果基金投放項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)沒有符合第一個(gè)規(guī)則，則地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金就沒有了特定性，也就喪失了基金設(shè)定的前提。如果不符合第二個(gè)規(guī)則，地方部門就應(yīng)該讓民營(yíng)資本，取代產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金來進(jìn)入相關(guān)領(lǐng)域和項(xiàng)目進(jìn)行投資，利用市場(chǎng)的力量使地方及時(shí)完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展任務(wù)，從而促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的快速穩(wěn)健發(fā)展。
3.科學(xué)制定基金利用評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。
城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的設(shè)立目的是利用基金的溢出效應(yīng)來促進(jìn)地方產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。因此，地方部門在制定基金利用評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，不僅要關(guān)注地方基金取得的直接經(jīng)濟(jì)效益，還應(yīng)更多地關(guān)注基金注入項(xiàng)目后所取得的長(zhǎng)遠(yuǎn)效益和溢出效益。在基金項(xiàng)目取得溢出效益的同時(shí)，地方部門還應(yīng)該關(guān)注資金的直接經(jīng)濟(jì)效益，努力提高基金的使用效率。另外，地方政府要大力發(fā)揮基金的持久效益，鼓勵(lì)地方基金投資高新產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
(四)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的退出
產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的退出機(jī)制一般有三種：一是投資者將手中所持有的基金份額進(jìn)行轉(zhuǎn)讓;二是投資者和被投資公司進(jìn)行事前協(xié)議，當(dāng)被投資企業(yè)度過風(fēng)險(xiǎn)期，進(jìn)入高增長(zhǎng)階段后，由被投資企業(yè)進(jìn)行股權(quán)的回購(gòu)工作;三是當(dāng)被投資企業(yè)上市后，投資者和被投資企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)投資基金的股權(quán)轉(zhuǎn)讓工作。其中，第三種機(jī)制是國(guó)外普遍運(yùn)用的一種退出機(jī)制，然而，目前我國(guó)的證券市場(chǎng)較為復(fù)雜，實(shí)行第三種機(jī)制會(huì)面臨較大的難度。因此，可以用當(dāng)前的證券交易所為平臺(tái)，嘗試設(shè)立準(zhǔn)入門檻較低的“第二板市場(chǎng)”，將中小高新企業(yè)作為上市對(duì)象，為城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的退出提供有效出口，并為高新企業(yè)創(chuàng)造新的融資路徑。
四、結(jié)語
本文結(jié)合我國(guó)國(guó)情，對(duì)城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金的組織形態(tài)、運(yùn)作模式、退出機(jī)制和募集方式等進(jìn)行探究，提出了城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金的運(yùn)作建議，旨在為地方城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供可行性參考。