股指期權(quán)與股指期貨的區(qū)別
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股指期權(quán)與股指期貨的區(qū)別
一、權(quán)利義務(wù)不同。股指期貨賦予持有人的權(quán)利與義務(wù)是對(duì)等的、即合約到期時(shí)、持有人必須按照約定價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出指數(shù)。股指期權(quán)的多頭只有權(quán)利而不承擔(dān)義務(wù)、空頭只有義務(wù)而不享有權(quán)利。
二、收益風(fēng)險(xiǎn)不同。期貨交易雙方承擔(dān)對(duì)等的盈虧風(fēng)險(xiǎn)。而在期權(quán)交易中、期權(quán)買(mǎi)方承擔(dān)有限風(fēng)險(xiǎn)(即損失權(quán)利金的風(fēng)險(xiǎn))、而盈利確有可能無(wú)限放大;期權(quán)賣(mài)方則相反、享有有限收益(以所獲得權(quán)利金為限)、而其潛在風(fēng)險(xiǎn)很大、因此交易雙方在風(fēng)險(xiǎn)收益配比上是不對(duì)稱(chēng)的。
三、保證金制度不同。期貨交易、無(wú)論是賣(mài)方還是賣(mài)方、都需要一定的保證金作為抵押。期權(quán)交易中、期權(quán)買(mǎi)方不受保證金制度拘束、保證金僅對(duì)期權(quán)賣(mài)方有所要求。
四、杠桿效應(yīng)不同。股指期貨的杠桿效應(yīng)主要體現(xiàn)為、利用較低保證金交易較大數(shù)額的合約。期權(quán)的杠桿效應(yīng)則體現(xiàn)在期權(quán)本身定價(jià)所具有的杠桿性上。
五、套期保值與盈利性的權(quán)衡。股指期貨在進(jìn)行套期保值操作中、規(guī)避不利風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)也放棄了收益變動(dòng)增長(zhǎng)的可能。股指期權(quán)在進(jìn)行套期保值操作中、鎖定管理風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)、還預(yù)留進(jìn)一步盈利的空間、即股指往不利方向運(yùn)動(dòng)時(shí)可及時(shí)鎖定風(fēng)險(xiǎn)、往有利方向運(yùn)動(dòng)時(shí)又可以獲取盈利。
關(guān)于股指期權(quán)
股票指數(shù)期權(quán)(股指期權(quán))是在股指期貨的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，期權(quán)購(gòu)買(mǎi)者付給期權(quán)的出售方一筆期權(quán)費(fèi)，以取得在未來(lái)某個(gè)時(shí)間，以某種，買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出某種基于股票指數(shù)的標(biāo)的物的權(quán)利。
期權(quán)賣(mài)方在收取期權(quán)買(mǎi)方所支付的權(quán)利金之后，在合約規(guī)定時(shí)間，只要期權(quán)買(mǎi)方要求行使其權(quán)利，期權(quán)賣(mài)方必須無(wú)條件地履行期權(quán)合約規(guī)定的義務(wù)。即對(duì)于期權(quán)賣(mài)方而言，除了在成交時(shí)向期權(quán)買(mǎi)方收取一定的權(quán)利金之外，期權(quán)合約只規(guī)定了其必須履行的義務(wù)，而未賦予其任何權(quán)利。
股指期貨具體特點(diǎn)
跨期性
股指期貨是交易雙方通過(guò)對(duì)股票指數(shù)變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，約定在未來(lái)某一時(shí)間按照一定條件進(jìn)行交易的合約。
杠桿性
股指期貨交易不需要全額支付合約價(jià)值的資金，只需要支付一定比例的保證金就可以簽訂較大價(jià)值的合約
聯(lián)動(dòng)性
股指期貨的價(jià)格與其標(biāo)的資產(chǎn)——股票指數(shù)的變動(dòng)聯(lián)系極為緊密。股票指數(shù)是股指期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)，對(duì)股指期貨價(jià)格的變動(dòng)具有很大影響。
多樣性
股指期貨的杠桿性決定了它具有比股票市場(chǎng)更高的風(fēng)險(xiǎn)性。此外，股指期貨還存在著特定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)等。
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