債券基金

債券基金

　　債券基金，又稱為債券型基金，是指專門投資于債券的基金，它通過集中眾多投資者的資金，對債券進行組合投資，尋求較為穩(wěn)定的收益。根據(jù)中國證監(jiān)會對基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)，基金資產(chǎn)80%以上投資于債券的為債券基金。債券基金也可以有一小部分資金投資于股票市場，另外，投資于可轉(zhuǎn)債和打新股也是債券基金獲得收益的重要渠道。

　　債券是政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等機構(gòu)直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，并且承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書，具有法律效力。債券購買者與發(fā)行者之間是一種債券債務(wù)關(guān)系，債券發(fā)行人即債務(wù)人，投資者(或債券持有人)即債權(quán)人。

　　在國內(nèi)，債券基金的投資對象主要是國債、金融債和企業(yè)債。通常，債券為投資人提供固定的回報和到期還本，風(fēng)險低于股票，所以相比較股票基金，債券基金具有收益穩(wěn)定、風(fēng)險較低的特點。

　　影響債券基金業(yè)績表現(xiàn)的兩大因素，一是利率風(fēng)險，即所投資的債券對利率變動的敏感程度(又稱久期)，二是信用風(fēng)險。

　　信用風(fēng)險在選擇債券基金的時候，一定要了解其利率敏感程度和信用素質(zhì)。在此基礎(chǔ)上，才能了解基金的風(fēng)險有多高，是否符合你的投資需求。利率敏感程度債券價格的漲跌與利率的升降成反向關(guān)系。利率上升的時候，債券價格便下滑。要知道債券價格變化，從而知道債券基金的資產(chǎn)凈值對于利率變動的敏感程度如何，可以用久期作為指標(biāo)來衡量。久期取決于債券的三大因素:到期期限，本金和利息支出的現(xiàn)金流，到期收益率。久期以年計算，但與債券的到期期限是不同的概念。借助這項指標(biāo)，你可以了解到，所考察的基金由于利率的變動而獲益或損失多少。久期越長，債券基金的資產(chǎn)凈值對利息的變動越敏感。假若某支債券基金的久期是5年，那么如果利率下降1個百分點，則基金的資產(chǎn)凈值約增加5個百分點;反之，如果利率上漲1個百分點，則基金的資產(chǎn)凈值要遭受5個百分點的損失。又如，有兩支債券基金，久期分別為4年和2年，前者資產(chǎn)凈值的波動幅度大約為后者的兩倍。

　　特點

優(yōu)點①可使普通投資者方便地參與銀行間債券、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債等產(chǎn)品的投資。這些產(chǎn)品對小資金有種種不便的限制，購買債券型基金可以突破這種限制。②在股市低迷的時候，債券基金的收益仍然很穩(wěn)定，不受市場波動的影響。因為債券基金投資的產(chǎn)品收益都很穩(wěn)定，相應(yīng)的基金收益也很穩(wěn)定，當(dāng)然這也決定了其收益受制于債券的利率，不會太高。企業(yè)債券的年利率在4.5%左右，扣除了基金的運營費用，可保證年收益率在3.3%~3.5%之間。折

缺點①只有在較長時間持有的情況下，才能獲得相對滿意的收益。②在股市高漲的時候，收益也還是穩(wěn)定在平均水平上，相對股票基金而言收益較低，在債券市場出現(xiàn)波動的時候，甚至有虧損的風(fēng)險。