小微企業(yè)的融資現(xiàn)狀
小微企業(yè)的融資現(xiàn)狀
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小微企業(yè)的融資現(xiàn)狀
2012年是“十二五”規(guī)劃的第二年，受當前國際經(jīng)濟環(huán)境的影響，以及我國通貨膨脹壓力的持續(xù)高企，我國經(jīng)濟的增速開始放緩。而中小微企業(yè)作為我國經(jīng)濟發(fā)展的一支重要的力量，伴隨著經(jīng)營轉型、生產(chǎn)成本的上漲、物流的不暢、緊縮的國家貨幣政策以及用工難等諸多問題的困擾，它們的生存壓力日益加大。尤其是企業(yè)的發(fā)展受資金所限的問題日趨嚴重，前一段時間，許多經(jīng)濟強省的大批中小微企業(yè)都出現(xiàn)了不同程度的資金斷鏈情況，甚至傳出了大批企業(yè)家出逃以及企業(yè)倒閉的傳聞，這些業(yè)已引起國家和地方政府的高度重視[1]。當前中小微企業(yè)融資難問題，已經(jīng)成為了我國經(jīng)濟能否保持平穩(wěn)持續(xù)增長的關鍵要素。因此通過對我國中小微企業(yè)的融資現(xiàn)狀進行分析，并從中找出制約中小微企業(yè)融資難的關鍵原因所在，是十分有必要的。
1 我國中小微企業(yè)發(fā)展概述及界定
1.1 我國中小微企業(yè)發(fā)展概述
中小微企業(yè)是社會經(jīng)濟發(fā)展的必然產(chǎn)物，我國的中小微企業(yè)是在改革開放以后，在社會主義市場經(jīng)濟的體制下得以蓬勃發(fā)展，據(jù)國家信息中心、企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)和國務院發(fā)展研究中心聯(lián)合調(diào)查的數(shù)據(jù)顯示，截止2010年底，中國大陸共有中小企業(yè)4239萬多家。它已經(jīng)成為我國經(jīng)濟組成中最重要的一環(huán)，如今我國60%多的GDP、一半以上的財政稅收和五分之四的就業(yè)崗位都是由中小微企業(yè)所提供的，是國民經(jīng)濟增長和社會發(fā)展的重要源泉。尤其是在沿海等經(jīng)濟發(fā)達省份，企業(yè)的成長速度和市場競爭能力都十分可觀，在當?shù)刎斦杖氲谋壤踔吝_到80%以上，并產(chǎn)生了大批國際知名的品牌企業(yè)[2]。2009年國際經(jīng)濟環(huán)境動蕩以后，中小微企業(yè)更是成為國民經(jīng)濟保駕護航的主力軍，持續(xù)提供稅收的同時為失業(yè)人群提供了大量的工作崗位，為國家緩解了壓力，保證了我國經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展。
1.2 我國關于中小微企業(yè)的界定
我國曾在2003年由相關各部委聯(lián)合頒布了《中小企業(yè)標準暫行規(guī)定》，它通過考量一個企業(yè)的從業(yè)人數(shù)、營業(yè)額和資產(chǎn)總額，來劃分一個企業(yè)所處的標準，但由于其設置的參數(shù)過于籠統(tǒng)，很難真實反映出企業(yè)的狀況，劃分不準確帶來的后果是國家出臺的很多扶持政策，惠及不到那些亟待發(fā)展的小企業(yè)，資金、技術等方面的匱乏導致它們的發(fā)展舉步維艱。而世界上的眾多國家早就針對市場的具體情況設立了微型企業(yè)這一標準，并重點為它們制定了一系列的幫扶措施，取得了不錯的效果。因此原來的《中小企業(yè)標準暫行規(guī)定》已經(jīng)不能滿足經(jīng)濟發(fā)展的需要，我國于2011年6月頒布了新的《中小企業(yè)劃型標準規(guī)定》，它與國際通行標準看齊，該標準涉及的行業(yè)更全面、適應的企業(yè)范圍更廣泛，總共囊括了84個行業(yè)大類、362個行業(yè)中類以及859個行業(yè)小類幾乎所有的企業(yè)，同時新增設了微型企業(yè)的標準，指標選取也更加靈活[3]。新標準的制定和實施使得國家更能及時、準確的將優(yōu)惠政策落實到最需要扶持的企業(yè)上去。
2 我國中小微企業(yè)融資現(xiàn)狀
我國的中小微企業(yè)主要通過內(nèi)源性融資、直接融資、間接融資和民間借貸等形式募集企業(yè)發(fā)展所需的資金，從目前的實際情況看，都不容樂觀，“鬧錢荒”是當下眾多中小微企業(yè)所共同面臨的問題：
2.1 內(nèi)源融資
它是中小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)之初的首選模式。由于缺乏抵押和尚未建立起誠信度，這些私營業(yè)主很難從銀行等金融機構獲取貸款，只能利用自有資金、尋找合伙人或向家人、朋友借款來進行生產(chǎn)經(jīng)營，并將企業(yè)經(jīng)營的收益部分拿出來進行擴大再生產(chǎn)[4]。這種融資模式的好處在于融資成本低，風險相對小，但由于其獲取的資金量有限和不確定性，對企業(yè)的快速成長十分不利。
2.2 直接融資
直接融資包括發(fā)行股票、債券和吸引風險投資等形式，是一種新興的融資方式，它的優(yōu)點在于企業(yè)可以募集到足夠的資金來發(fā)展壯大。但由于股票、債券市場進入的門檻過高以及風險投資者基于自身追求利潤等因素的原因，這種融資方式偏重于國有或大型企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板塊和中小企業(yè)板塊規(guī)模還很小。當前我國只有極少數(shù)的前端行業(yè)、高科技含量的中小微企業(yè)才能夠通過這種方式獲取資金，不是數(shù)以千萬計的中小微企業(yè)的主流融資渠道。
2.3 間接融資
通過抵押、擔保和信用貸款從銀行獲取所需資金，是當前我國中小微企業(yè)的主要融資方式，缺乏可抵押物和誠信不足的問題，一直是困擾許多中小微企業(yè)多年的難以從銀行獲取貸款的主要問題，然而從2003年國家經(jīng)濟宏觀調(diào)控以來，新的問題隨之產(chǎn)生，每當銀根緊縮的政策出臺后，中小微企業(yè)就是首當其沖的受害者，大量的資金都是從本屬于它們的信貸資金中提取的，這就更增加了企業(yè)貸款的難度[5]。雖然近年來國家和各級監(jiān)管部門要求銀行加大對中小企業(yè)的信貸投入，但針對中小微企業(yè)的信貸規(guī)模的增速仍遠低于當前企業(yè)不斷增長的資金需求。同時由于金融監(jiān)管部門對商業(yè)銀行信貸規(guī)模設定了諸多的限制，也使它們不能很好的為中小微企業(yè)提供更多優(yōu)質的融資產(chǎn)品。據(jù)一項調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2011年上海只有10%左右的小微企業(yè)從銀行方面得到了貸款。
2.4 民間借貸
隨著市場的日趨成熟，今天企業(yè)產(chǎn)品的利潤率已經(jīng)越來越低，很多中小微企業(yè)資金壓力日益增大，同時由于銀行在貸款審核方面對這些企業(yè)過于苛刻，因此近年來越來越多的中小微企業(yè)選擇民間借貸的方式，以此來緩解融資難的現(xiàn)象越發(fā)突出，民間借貸有著手續(xù)簡便、放款快捷等優(yōu)勢，但利率較高，隨著近年來中小微企業(yè)資金缺口的增大，民間借貸的利率不斷攀高，部分地區(qū)的利率已經(jīng)與高利貸無異。一旦企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)狀況，就很難償還高額的利息，2011年發(fā)生的溫州借債人出逃事件，就是一個很好的佐證，因此在國家沒有出臺相關政策，讓民間借貸陽光化之前，民間借貸的風險和危害是極大的。
3 我國中小微企業(yè)融資難成因分析
3.1 中小微企業(yè)自身存在嚴重缺陷
3.1.1企業(yè)管理水平低下，企業(yè)發(fā)展缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃，市場生存能力不強
我國的中小微企業(yè)大多是由個人或家族創(chuàng)建起來的，企業(yè)管理者受自身素質限制，很多企業(yè)其在經(jīng)營管理上人治要大于制度管理，缺乏現(xiàn)代化的經(jīng)營管理模式，導致管理水平低下。同時很多企業(yè)從事著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營，產(chǎn)品科技含量的欠缺使得企業(yè)缺乏市場競爭力，企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力不強。而且基于利益因素的考慮，很多中小微企業(yè)在發(fā)展上缺乏長遠的戰(zhàn)略目標，發(fā)展中短視的問題突出，近年來很多經(jīng)營實體經(jīng)濟的企業(yè)將眾多資金投向虛擬經(jīng)濟，想通過炒房、炒股等形式賺快錢，結果血本無歸企業(yè)破產(chǎn)的案例頗多。中小企業(yè)生命周期短作為一個世界性的問題，優(yōu)勝劣汰的市場環(huán)境導致每年我國有相當多的中小微企業(yè)倒閉。以上這些問題都是銀行等金融機構不愿意給它們提供貸款的重要因素。
3.1.2中小微企業(yè)信用程度低
信用就是信守承諾、按時履約，在這方面我國的中小微企業(yè)嚴重欠缺，很多的企業(yè)財務制度混亂、信息披露不及時準確，財會報表弄虛作假，令銀行很難了解企業(yè)的真實狀況。企業(yè)肆意脫逃貸款的現(xiàn)象時有發(fā)生，這也讓銀行在為中小微企業(yè)提供貸款時望而卻步。信用水平的低下令中小微企業(yè)融資難的問題雪上加霜，人民銀行從2006年開始建立中小企業(yè)信用體系，而據(jù)工商銀行上海分行相關負責人透露，僅僅2011年1月到7月間，通過對人民銀行建立的信用數(shù)據(jù)進行查詢，該行就拒貸了9億元的貸款申請，可見中小微企業(yè)的信用問題目前已經(jīng)嚴重制約其融資能力。
3.1.3中小微企業(yè)受實力所限，很難提供銀行認可的抵押物
規(guī)模小、產(chǎn)值低、固定資產(chǎn)少是我國中小微企業(yè)的共同特征，而銀行在提供貸款的時候又十分看重固定資產(chǎn)做抵押，企業(yè)的流動資產(chǎn)和無形資產(chǎn)并不被它們認可。所以許多企業(yè)只好求助于擔保公司，通過擔保公司獲取的貸款不僅期限短，企業(yè)為此所付出的融資成本也大大提升，融資效率也不高。
3.2 中小微企業(yè)的外部融資環(huán)境不給力
3.2.1缺乏有效的融資路徑
我國大多數(shù)中小微企業(yè)想要通過合法的途徑取得足夠的資金支撐，目前看來只有走銀行借貸這一條路。因為企業(yè)想要從股票和債券的發(fā)行這種直接融資方式，來獲取資金的難度極大，截止2011年11月底，我國目前股票市場只有636家中小板上市公司，相比我國四千多萬的中小微企業(yè)，幾乎可以忽略不計。而債券融資市場則是國有大型企業(yè)的天下，中小微企業(yè)更是想都不要想。民間借貸在未規(guī)范化和合法化之前，對中小微企業(yè)而言更是風險巨大，融資成本極高。而今天銀行在為企業(yè)提供貸款的主流仍是國有四大銀行的天下，它們在追求利潤和控制風險的狀況下，很難積極的為中小微企業(yè)提供貸款，更多的時候是在國家和金融監(jiān)管部門的強烈要求下被動為之[6]。而民營金融機構雖然態(tài)度積極，但它們在發(fā)展為中小微企業(yè)提供融資服務時，卻受到金融監(jiān)管部門的限制頗多，使它們在為中小微企業(yè)提供融資產(chǎn)品時難有作為。融資渠道的匱乏是我國中小微企業(yè)融資難的一個十分重要的因素。
3.2.2社會信用和融資擔保體系不健全
企業(yè)的信用對金融機構而言其實也是一種固定資產(chǎn)，我國雖然在2006年就已經(jīng)開始在部分城市進行中小企業(yè)信用體系建設的試點工作，為中小微企業(yè)建立信用檔案。但目前所累計采集的用戶信息量與我國實際擁有的中小微企業(yè)數(shù)量比較相差懸殊，銀行在對企業(yè)信用信息缺乏了解的情況下，就很難滿足這些企業(yè)的融資需求。融資擔保體系的不完善也是中小微企業(yè)融資難的一個要因，在我國為企業(yè)提供信用擔保的機構本來就不多，而在這些不多的機構中又以盈利為目的的居多，因此它們?yōu)槠髽I(yè)提供擔保不僅設置的門檻高，同時貸款的額度也小，難以滿足企業(yè)的實際需求[7]。而專門為中小微企業(yè)融資提供服務的政策性擔保機構少之又少。我國缺乏完善的融資擔保體系，使得眾多急需資金的企業(yè)，因無法滿足銀行相對苛刻的條件和要求，而失去獲取信貸的機會，錯失發(fā)展的良機。
3.2.3政府的扶持政策缺乏法律的保護
我國在“十二五”規(guī)劃中、2012年的政府工作報告和國務院會議上都反復提到了為中小微企業(yè)融資提供幫助，其中包括進一步規(guī)范發(fā)展小型金融機構、建立信貸獎勵考核制度、發(fā)行用于中小微企業(yè)貸款的金融債券和放寬民間資本進入融資市場的條件等等舉措。但其能否真正有效落實，在眾多中小微企業(yè)家看來還是個未知數(shù)。因為這些種種針對中小企業(yè)融資的幫扶政策和以前業(yè)已出臺的相關政策一樣，缺乏法律的形式來保護和規(guī)范，政策到了地方很難被有效地執(zhí)行。同時一旦國家采取貨幣緊縮政策，這些政策就成了擺設，還是難以有效解決中小微企業(yè)融資難的問題。因此盡快出臺一部促進和保護中小微企業(yè)發(fā)展的法律，從而保障政策的延續(xù)性和可執(zhí)行性，已經(jīng)成為當務之急。
小微企業(yè)的融資種類
融資可以分為直接融資和間接融資。直接融資是不經(jīng)金融機構的媒介，由政府、企事業(yè)單位、及個人直接以最后借款人的身份向最后貸款人進行的融資活動，其融通的資金直接用于生產(chǎn)、投資和消費。間接融資是通過金融機構的媒介，由最后借款人向最后貸款人進行的融資活動，如企業(yè)向銀行、信托公司進行融資等等。
銀行貸款
銀行是企業(yè)最主要的融資渠道。按資金性質，分為流動資金貸款、固定資產(chǎn)貸款和專項貸款三類。專項貸款通常有特定的用途，其貸款利率一般比較優(yōu)惠，貸款分為信用貸款、擔保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)。
債券融資
股票具有永久性，無到期日，不需歸還，沒有還本付息的壓力等特點，因而籌資風險較小。股票市場可促進企業(yè)轉換經(jīng)營機制，真正成為自主經(jīng)營、自負盈虧、自我發(fā)展、自我約束的法人實體和市場競爭主體。同時，股票市場為資產(chǎn)重組提供了廣闊的舞臺，優(yōu)化企業(yè)組織結構，提高企業(yè)的整合能力。
融資租賃
融資租賃，是通過融資與融物的結合，兼具金融與貿(mào)易的雙重職能，對提高企業(yè)的籌資融資效益，推動與促進企業(yè)的技術進步，有著十分明顯的作用。融資租賃有直接購買租賃、售出后回租以及杠桿租賃。此外，還有租賃與補償貿(mào)易相結合、租賃與加工裝配相結合、租賃與包銷相結合等多種租賃形式。融資租賃業(yè)務為企業(yè)技術改造開辟了一條新的融資渠道，采取融資融物相結合的新形式，提高了生產(chǎn)設備和技術的引進速度，還可以節(jié)約資金使用，提高資金利用率。
(國務院溫家寶2012年7月30日主持召開國務院常務會議，落實鼓勵民間投資相關政策，對企業(yè)反映的部分行業(yè)領域進入規(guī)則。有國務院新36條細則做后盾，融資租賃成為中小企業(yè)融資新寵…)
海外融資
企業(yè)可供利用的海外融資方式包括國際商業(yè)銀行貸款、國際金融機構貸款和企業(yè)在海外各主要資本市場上的債券、股票融資業(yè)務。
典當融資
典當是以實物為抵押，以實物所有權轉移的形式取得臨時性貸款的一種融資方式。與銀行貸款相比，典當貸款成本高、貸款規(guī)模小，但典當也有銀行貸款所無法相比的優(yōu)勢。首先，與銀行對借款人的資信條件近乎苛刻的要求相比，典當行對客戶的信用要求幾乎為零，典當行只注重典當物品是否貨真價實。而且一般商業(yè)銀行只做不動產(chǎn)抵押，而典當行則可以動產(chǎn)與不動產(chǎn)質押二者兼為。其次，到典當行典當物品的起點低，千元、百元的物品都可以當。與銀行相反，典當行更注重對個人客戶和中小企業(yè)服務。第三，與銀行貸款手續(xù)繁雜、審批周期長相比，典當貸款手續(xù)十分簡便，大多立等可取，即使是不動產(chǎn)抵押，也比銀行要便捷許多。第四，客戶向銀行借款時，貸款的用途不能超越銀行指定的范圍。而典當行則不問貸款的用途，錢使用起來十分自由。周而復始，大大提高了資金使用率。
企業(yè)直投
對申請融資的企業(yè)進行資質審核、實地考察，篩選出具有投資價值的優(yōu)質項目在網(wǎng)站上向投資者公開;并提供在線投資的交易平臺，實時為投資者生成具有法律效力的借貸合同;監(jiān)督企業(yè)的項目經(jīng)營，管理風險保障金，確保投資者資金安全。愛投資創(chuàng)造的融資方式是讓專業(yè)的機構做專業(yè)的事。一方面利用互聯(lián)網(wǎng)公開的優(yōu)勢、開放性的優(yōu)勢，同時結合傳統(tǒng)的金融機構在風險控制、信貸審核等等方面的專業(yè)度。愛投資作為一個投融資的平臺，處在中間的結合的地位，兩邊是投資者和有融資需求的需求方，但是又和第三方的擔保機構進行密切合作。具有多年的專業(yè)的風控能力，并且都是億級以上的資金，對用戶的投資進行專業(yè)性的擔保。同時還和像信用評級機構、資產(chǎn)管理機構合作，為用戶的投資信息提供全方面的解讀，以及對資產(chǎn)處置后續(xù)提供保障。
小微企業(yè)的融資技巧
創(chuàng)業(yè)致富投資的獲得除創(chuàng)企業(yè)項目和企業(yè)家的素質外，還需一定的融資技巧。在和投資人正式討論投資計劃之前，企業(yè)家需做好四個方面的心理準備。
1、準備應對各種提問
一些小企業(yè)通常會認為自己對所從事的投資項目和內(nèi)容非常清楚，但是你還要給予高度重視和充分準備，不僅要自己想，更重要的是讓別人問。企業(yè)家可以請一些外界的專業(yè)顧問和敢于講話的行家來模擬這種提問過程，從而使自己思得更全，想得更細，答得更好。
2、準備應對投資人對管理的查驗
也許你為自己多年來取得的成就而自豪，但是投資人依然會對你的投資管理能力表示懷疑，并會問道：你憑什么可以將投資項目做到設想的目標?大多數(shù)人可能對此反應過敏，但是在面對投資人時，這樣的懷疑卻是會經(jīng)常碰到的，這已構成了投資人對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行檢驗的一部分，因此企業(yè)家需要正確對待。
3、準備放棄部分業(yè)務
在某些情況下，投資人可能會要求企業(yè)家放棄一部分原有的業(yè)務，以使其投資目標得以實現(xiàn)。放棄部分業(yè)務對那些業(yè)務分散的企業(yè)來說，既很現(xiàn)實又確有必要，在投入資本有限的情況下，企業(yè)只有集中資源才能在競爭中立于不敗之地。
4、準備作出妥協(xié)
從一開始，企業(yè)家就應該明白，像自己的目標和創(chuàng)業(yè)投資人的目標不可能完全相同。因此，在正式談判之前，企業(yè)家要做的一項最重要的決策就是：為了滿足投資人的要求，企業(yè)家自身能作出多大的妥協(xié)。一般來講，由于創(chuàng)業(yè)資本不愁找不到項目來投資，寄望于投資人來作出種種妥協(xié)是不大現(xiàn)實的，所以企業(yè)家作出一定的妥協(xié)也是確有必要的。
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