我國(guó)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀分析
我國(guó)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀分析
20世紀(jì)九十年代中后期，隨著我國(guó)市場(chǎng)化程度的提高以及國(guó)內(nèi)外貿(mào)易環(huán)境的變化，中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。那么中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀是怎樣的呢？下面學(xué)習(xí)啦小編就為大家解開我國(guó)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀，希望能幫到你。
我國(guó)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀
2003年我國(guó)GDP的56%、社會(huì)銷售額的59%、稅收的46%、出口額的62%和就業(yè)的75%均是由中小企業(yè)創(chuàng)造或提供的。然而，中小企業(yè)所獲得的金融資源與其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中的地位作用卻是極不相稱的。
1、中小企業(yè)的融資通道過窄。由于證券市場(chǎng)門檻高，創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，公司債發(fā)行的準(zhǔn)入障礙，中小企業(yè)難以通過資本市場(chǎng)公開籌集資金。據(jù)中國(guó)人民銀行2003年8月的調(diào)查顯示，我國(guó)中小企業(yè)融資供應(yīng)的98.7%來(lái)自銀行貸款，即直接融資僅占1.3%。由于我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，缺乏完備法律保護(hù)體系和政策扶持體系，影響創(chuàng)業(yè)投資的退出，中小企業(yè)也難以通過股權(quán)融資。
2、獲得信貸支持少。因貸款交易和監(jiān)控成本高等原因，銀行不愿對(duì)中小企業(yè)放貸。同時(shí)，中小企業(yè)因資信等級(jí)低，缺乏抵押資產(chǎn)，融資成本高等原因，難以得到銀行資金支持。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)300萬(wàn)戶私營(yíng)企業(yè)獲得銀行信貸支持的僅占10%左右。2003年全國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)、個(gè)體私營(yíng)、“三資”企業(yè)的短期貸款占銀行全部短期貸款的比重僅為14.4%。據(jù)浙江省2001年統(tǒng)計(jì)，全省民間投資中自籌占55.9%，銀行貸款20.1%，直接融資不到1%。
3、流動(dòng)負(fù)債所占比例較大，而長(zhǎng)期負(fù)債則占很少的部分。主要由于銀行一般只會(huì)為中小企業(yè)提供短期貸款，而由于各種原因一般不會(huì)提供長(zhǎng)期貸款。
4、中小企業(yè)之間互相擔(dān)保，申請(qǐng)貸款。一旦一家公司因經(jīng)營(yíng)不善而蒙受損失，則會(huì)引發(fā)一系列的連鎖反應(yīng)。若短期內(nèi)急需資金，中小企業(yè)之間會(huì)互相拆借，或通過內(nèi)部融資的方式解決。
5、自有資金缺乏。我國(guó)非公有制企業(yè)從無(wú)到有、從小到大、從弱到強(qiáng)，企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累、內(nèi)源融資，從而極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強(qiáng)做大。據(jù)國(guó)際金融公司研究資料，業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益分別占我國(guó)私營(yíng)企業(yè)資金來(lái)源的30%和26%，公司債券和外部股權(quán)融資不足1%。
我國(guó)中小企業(yè)的融資特點(diǎn)
(一)我國(guó)中小企業(yè)融資的特點(diǎn)。盡管目前社會(huì)資金相對(duì)充裕，但無(wú)論是正式間接融資體系還是資本市場(chǎng)，都未能對(duì)中小企業(yè)提供足夠的資金供給?，F(xiàn)階段，我國(guó)的中小企業(yè)融資有如下特點(diǎn)：
1、短期資金融通難度降低，但長(zhǎng)期權(quán)益性資本嚴(yán)重缺乏。由于各地政府的努力，中小企業(yè)的融資困難有所緩解。但是現(xiàn)有金融體系只是對(duì)中小企業(yè)開放了短期信貸業(yè)務(wù)，中長(zhǎng)期信貸和權(quán)益性資本的供給仍嚴(yán)重不足。特別是對(duì)于大量高科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)來(lái)說，最為缺乏的不是短期貸款而是中長(zhǎng)期貸款和股權(quán)投資，但這類資本很難從正式金融體系中獲得。
2、大企業(yè)融資困難得到緩解，但中小企業(yè)融資仍十分困難。在現(xiàn)行金融體系中，多數(shù)金融機(jī)構(gòu)主要面向大型企業(yè)，以中小企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象的中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展滯后，服務(wù)范圍、服務(wù)品種難以滿足中小企業(yè)需要。
多種所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展到今天，已經(jīng)分離出三個(gè)層次：第一層是像海爾這樣年銷售額上百億，品牌無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值達(dá)到數(shù)百億的著名企業(yè)。這類企業(yè)是銀行爭(zhēng)貸的對(duì)象，在證券市場(chǎng)融資也不存在障礙;第二層是經(jīng)過多年發(fā)展已打下基礎(chǔ)的集團(tuán)公司，這類企業(yè)因已具備一定規(guī)模的生產(chǎn)能力、資產(chǎn)和信譽(yù)，與銀行打交道盡管比位于第一層的企業(yè)困難，但融資渠道還是存在的，有些企業(yè)還在準(zhǔn)備上市;第三層是中小企業(yè)，這類企業(yè)數(shù)量最多，又普遍具有信用水平低或尚未建立起信用、可抵押資產(chǎn)少、財(cái)務(wù)制度不健全、資金需求數(shù)量少但頻率高等問題，銀行部門不敢輕易放款，貸款條件也相當(dāng)嚴(yán)格。為求得發(fā)展，這類企業(yè)往往只能從非正式金融活動(dòng)中尋求資金。
3、大中城市資金充裕，但縣及以下地域資金匱乏。近年來(lái)，信貸資金的分布越來(lái)越向大城市集中，一些縣以下地域甚至出現(xiàn)資金供給空白。據(jù)調(diào)查，2000年有的省的一些縣貸款為零增長(zhǎng)或負(fù)增長(zhǎng)，甚至有的地區(qū)內(nèi)所有縣均未得到國(guó)有商業(yè)銀行的新增貸款支持。
4、所有制差別正在縮小，但依然存在。由于一些執(zhí)法和審計(jì)部門觀念上的問題，在實(shí)際工作中確實(shí)存在著對(duì)國(guó)企貸款出現(xiàn)壞賬不予追究、對(duì)私企貸款出現(xiàn)壞賬就要追究法律責(zé)任的現(xiàn)象。銀行信貸人員因此盡量不對(duì)民營(yíng)的中小企業(yè)貸款，在具體貸款評(píng)審中，對(duì)中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估也高于國(guó)有企業(yè)。
(二)我國(guó)中小企業(yè)融資難的基本成因。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的融資一般是通過兩個(gè)渠道完成的。一是間接融資，即主要通過銀行貸款;二是直接融資，即通過發(fā)行企業(yè)債券、企業(yè)股票上市等形式。但是，由于我國(guó)金融改革中存在的一些問題和中小企業(yè)自身存在的一些不足，導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)融資難的現(xiàn)象。
1、部分非國(guó)有中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益相對(duì)低下，資信普遍不高。由于中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模一般較低，技術(shù)水平落后，難以適應(yīng)不斷更新的市場(chǎng)需求和日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大，中小企業(yè)原有的優(yōu)勢(shì)已逐步喪失，虧損企業(yè)增加。2000年工業(yè)企業(yè)效益的改善，主要是得益于國(guó)有大型企業(yè)尤其是一些經(jīng)營(yíng)壟斷性資源的國(guó)有大型企業(yè)，廣大的中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況并未見根本改善。
2、部分中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平有待進(jìn)一步規(guī)范。由于部分中小企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告制度落后，信息不透明，缺乏審計(jì)部門確認(rèn)的財(cái)務(wù)報(bào)表和良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，增加了銀行對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息的審查難度，銀行經(jīng)營(yíng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大。
3、社會(huì)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)不健全，中小企業(yè)擔(dān)保難、抵押難。企業(yè)要辦理一筆財(cái)產(chǎn)抵押，需辦理財(cái)產(chǎn)評(píng)估、登記、保險(xiǎn)、公證等手續(xù)，涉及許多職能部門，并要提供多種相關(guān)資料，對(duì)于習(xí)慣進(jìn)行靈活經(jīng)營(yíng)的中小企業(yè)而言，無(wú)疑會(huì)帶來(lái)很大的制約。而且抵押登記和評(píng)估費(fèi)用高、隨意性大，銀行對(duì)企業(yè)的貸款抵押率較低，企業(yè)通過抵押實(shí)際得到的貸款數(shù)額相對(duì)較小。
4、銀行信貸管理體制需要進(jìn)一步完善。商業(yè)銀行加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理以后，在信貸管理中推行的授權(quán)授信制度，以及資信評(píng)估制度主要是針對(duì)國(guó)有大中型企業(yè)而制定的，使信貸資金流向國(guó)有企業(yè)和其他大中型企業(yè)的意愿得以強(qiáng)化，而且近兩年來(lái)，銀行信貸資金向“大城市、大企業(yè)、大行業(yè)”集中有進(jìn)一步強(qiáng)化的趨勢(shì)。同時(shí)，由于中小企業(yè)貸款具有金額小、頻率高、時(shí)間急等特點(diǎn)，銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的管理成本相對(duì)較高，在商業(yè)銀行尚未將盈利最大化作為主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的前提下，這就影響了銀行的貸款積極性。
我國(guó)雖然設(shè)立了科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金和中小企業(yè)國(guó)際市場(chǎng)開拓基金，但由于數(shù)量少、服務(wù)范圍有限，仍無(wú)法滿足中小企業(yè)發(fā)展的需要。
我國(guó)中小企業(yè)的融資渠道
要促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，必須解決中小企業(yè)融資難的問題。在現(xiàn)階段，應(yīng)采取積極措施，加快建立中小企業(yè)融資體系。
1、推進(jìn)信用體系建設(shè)。由于在現(xiàn)階段，中小企業(yè)融資的主要途徑是來(lái)自銀行的貸款，因此，中小企業(yè)信用體系未建立是造成融資難的原因之一。中小企業(yè)自身應(yīng)提高其信用度，構(gòu)建融資信譽(yù)。中小企業(yè)為取得融資信譽(yù)，必須比一些大中企業(yè)多付出成本，即可稱為信譽(yù)成本，為取得銀行的金融支持而做好自身的努力。
2、加快中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)。運(yùn)用必要的政策扶持，創(chuàng)造條件重點(diǎn)扶持一批經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)突出、制度健全、管理規(guī)范的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，加快組建中小企業(yè)信用再擔(dān)保機(jī)構(gòu)。
3、企業(yè)賣股權(quán)求發(fā)展。辦企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)在于獲得利潤(rùn)。將企業(yè)的股權(quán)出賣，獲取現(xiàn)金，用于進(jìn)一步的投資。股權(quán)轉(zhuǎn)讓是企業(yè)做大做強(qiáng)的一種捷徑，資金也如滾雪球一樣，越滾越大。
4、企業(yè)購(gòu)買金融產(chǎn)品，拓寬融資渠道。為解決中小企業(yè)融資難的問題，銀行也開發(fā)了許多新的金融產(chǎn)品來(lái)拓寬中小企業(yè)的融資渠道。如票據(jù)融資、授信貸款、個(gè)人創(chuàng)業(yè)貸款、個(gè)人商鋪貸款、再就業(yè)專項(xiàng)貸款等等，企業(yè)可以有效的利用這些金融產(chǎn)品，達(dá)到融資的目的。
5、企業(yè)尋求上市，進(jìn)行融資。中小企業(yè)上市難，但是如果能得到政府的支持而上市，對(duì)企業(yè)而言，則如虎添翼。既可提高知名度，又可增發(fā)、配股、發(fā)可轉(zhuǎn)債，使企業(yè)的融資能力空前提高。
我國(guó)中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式
1、信用風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目融資所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目有關(guān)參與方不能履行協(xié)定責(zé)任和義務(wù)而出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。像提供貸款資金的銀行一樣，項(xiàng)目發(fā)起人也非常關(guān)心各參與方的可靠性、專業(yè)能力和信用。
2、完工風(fēng)險(xiǎn)。完工風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目無(wú)法完工、延期完工或者完工后無(wú)法達(dá)到預(yù)期運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的完工風(fēng)險(xiǎn)存在于項(xiàng)目建設(shè)階段和試生產(chǎn)階段，它是項(xiàng)目融資的主要核心風(fēng)險(xiǎn)之一。完工風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目公司而言意味著利息支出的增加、貸款償還期限的延長(zhǎng)和市場(chǎng)機(jī)會(huì)的錯(cuò)過。
3、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指在項(xiàng)目試生產(chǎn)階段和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)階段中存在的技術(shù)、資源儲(chǔ)量、能源和原材料供應(yīng)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、勞動(dòng)力狀況等風(fēng)險(xiǎn)因素的總稱。它是項(xiàng)目融資的另一個(gè)主要核心風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、資源風(fēng)險(xiǎn)、能源和原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。
4、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指在一定的成本水平下能否按計(jì)劃維持產(chǎn)品質(zhì)量與產(chǎn)量，以及產(chǎn)品市場(chǎng)需求量與市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)和需求風(fēng)險(xiǎn)，這三種風(fēng)險(xiǎn)之間相互聯(lián)系，相互影響。
5、金融風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在項(xiàng)目融資中利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面。項(xiàng)目發(fā)起人與貸款人必須對(duì)自身難以控制的金融市場(chǎng)上可能出現(xiàn)的變化加以認(rèn)真分析和預(yù)測(cè)，如匯率波動(dòng)、利率上漲、通貨膨脹、國(guó)際貿(mào)易政策的趨向等，這些因素會(huì)引發(fā)項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)。
6、政治風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩大類：一類是國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，如借款人所在國(guó)現(xiàn)存政治體制的崩潰，對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)品實(shí)行禁運(yùn)、聯(lián)合抵制、終止債務(wù)的償還等;另一類是國(guó)家政治、經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)，如稅收制度的變更，關(guān)稅及非關(guān)稅貿(mào)易壁壘的調(diào)整，外匯管理法規(guī)的變化等。在任何國(guó)際融資中，借款人和貸款人都承擔(dān)政治風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)可以涉及到項(xiàng)目的各個(gè)方面和各個(gè)階段。
7、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于滿足環(huán)保法規(guī)要求而增加的新資產(chǎn)投入或迫使項(xiàng)目停產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。隨著公眾愈來(lái)愈關(guān)注工業(yè)化進(jìn)程對(duì)自然環(huán)境的影響，許多國(guó)家頒布了日益嚴(yán)厲的法令來(lái)控制輻射、廢棄物、有害物質(zhì)的運(yùn)輸及低效使用能源和不可再生資源。“污染者承擔(dān)環(huán)境債務(wù)”的原則已被廣泛接受。因此，也應(yīng)該重視項(xiàng)目融資期內(nèi)有可能出現(xiàn)的任何環(huán)境保護(hù)方面的風(fēng)險(xiǎn)。
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