宏觀金融風(fēng)險有哪些

時間：2017-07-03 19:55:36 小蘭676由分享

　　金融風(fēng)險指的是與金融有關(guān)的風(fēng)險，如金融市場風(fēng)險、金融產(chǎn)品風(fēng)險、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險等。宏觀金融風(fēng)險有哪些?以下是blanche小編分享給大家的關(guān)于常見的宏觀金融風(fēng)險以及金融風(fēng)險分類，一起來看看吧!

　　宏觀金融風(fēng)險有哪些，常見的宏觀金融風(fēng)險

　　原標(biāo)題：中國面臨三大宏觀金融風(fēng)險

　　在國際上殷切期盼中國出手支持歐元區(qū)時，一個前提是對中國經(jīng)濟(jì)和金融實力的信心。中國高達(dá)3萬億美元的外匯儲備，是一個讓全球市場都關(guān)注的砝碼。不過，國際貨幣基金組織(IMF)在日前發(fā)布的首份對中國金融體系的全面評估報告中，對中國以銀行為核心的金融系統(tǒng)的脆弱性和風(fēng)險提出了警告。

　　據(jù)《華爾街日報》引述這份評估報告的內(nèi)容，IMF在贊揚(yáng)中國金融系統(tǒng)商業(yè)化轉(zhuǎn)型進(jìn)展的同時也提出警告，中國的金融系統(tǒng)過多依賴政府的行政管理，迄今中國政府禁止國有大型商業(yè)銀行展開吸存競爭，同時利用存貸利率差的政策來確保國有銀行的利潤。這樣一來，就使得金融系統(tǒng)向國有企業(yè)嚴(yán)重傾斜，助長了過度投資并引發(fā)了資產(chǎn)泡沫，特別是在房地產(chǎn)領(lǐng)域。IMF稱，自2001年以來，中國每創(chuàng)造1美元國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)所投入的資金較日本和韓國處于類似發(fā)展階段時的投資額高出40%。IMF警告說，這種投入產(chǎn)出比扭曲的代價會隨時間推移而不斷上升，并帶來宏觀金融風(fēng)險。

　　中國是否面臨著系統(tǒng)性的宏觀金融風(fēng)險?這是國內(nèi)外市場關(guān)注的問題。與美國和歐洲相比，中國目前的經(jīng)濟(jì)和金融形勢相對較好，與歐美的困境有很大不同。由于經(jīng)濟(jì)金融形勢的差異，甚至有分析人士稱，美國總統(tǒng)奧巴馬在夏威夷APEC峰會上對中國匯率改革的施壓顯得“底氣不足”。不過，對中國宏觀金融風(fēng)險的擔(dān)心仍是值得重視的，中國金融形勢的相對超脫是否能一直持續(xù)下去?還有很大的不確定性。

　　中國的宏觀金融風(fēng)險主要來源于中國低效率的經(jīng)濟(jì)增長以及金融資源的扭曲配置。正如IMF所引述的研究結(jié)果，自從加入WTO以來，雖然中國經(jīng)濟(jì)保持了持續(xù)高增長，但經(jīng)濟(jì)增長的效率卻在不斷降低。這種情況反映在能源消耗、環(huán)境惡化、高投資依賴遭遇困境、低成本制造難以持續(xù)等多個方面，還會表現(xiàn)為金融資源的利用效率在不斷降低，長此以往必然是難以為繼，宏觀金融風(fēng)險增加。

　　中國的金融風(fēng)險會主要發(fā)生在哪些領(lǐng)域呢?在筆者看來，有三大領(lǐng)域是金融風(fēng)險的高發(fā)領(lǐng)域：一是地方融資平臺債務(wù)。央行今年6月發(fā)布的報告顯示，截至2010年末各地方政府平臺貸款規(guī)模的上限占當(dāng)?shù)厝嗣駧鸥黜椯J款余額的比例不超過30%，全國共有地方政府融資平臺1萬余家，其中縣級(含縣級市)平臺約占70%。外界據(jù)此計算出中國地方債務(wù)規(guī)模上限約為14.4萬億元。雖然不同的機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)不同，但地方融資平臺債務(wù)肯定是一大潛在金融風(fēng)險的來源。

　　二是近兩年“4萬億”刺激政策之下國內(nèi)銀行放出的大量貸款。在2009年、2010年兩年，國內(nèi)銀行新投放的人民幣信貸就高達(dá)17萬億元。如此天量的信貸投放，很多都是銀行在拯救經(jīng)濟(jì)的政治要求下匆忙放出的，其中有一部分變成了地方融資平臺的負(fù)債(這會形成重復(fù)計算)，但信貸刺激的背后肯定是潛在金融風(fēng)險。

　　三是中國泡沫化的房地產(chǎn)所隱含的金融風(fēng)險。房地產(chǎn)不僅“綁架”了中國經(jīng)濟(jì)，更綁架了中國的銀行業(yè)。日前有銀行業(yè)人士指出，除了官方公布的10.46萬億元房地產(chǎn)貸款外，還有其他“涉房”類貸款，“保守估計也有20萬億元”。這意味著，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈條所占用的金融資源被嚴(yán)重低估。

　　如果這三個領(lǐng)域的問題惡化，相關(guān)的金融風(fēng)險將具有很大殺傷力。不過，中國政府是否能承受金融風(fēng)險?相關(guān)風(fēng)險是否會導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)的整體性崩潰?我們認(rèn)為短期內(nèi)不太會有這種可能。一個基本理由是，中國政府掌握了可能是全世界最多的經(jīng)濟(jì)資源，一旦它預(yù)感到有可能導(dǎo)致全面金融風(fēng)險的事件發(fā)生，中國政府可以非常手段來調(diào)動經(jīng)濟(jì)資源應(yīng)對困難，填補(bǔ)金融風(fēng)險的窟窿。過去中國政府以2萬億元代價剝離國有銀行的壞賬，改革了國有銀行體系。如果有威脅經(jīng)濟(jì)體系的風(fēng)險發(fā)生時，相信它會以非常手段動用更多的資源來補(bǔ)窟窿，防止宏觀金融風(fēng)險的擴(kuò)散。

　　從極端情況來看，中國目前有能力應(yīng)對宏觀金融風(fēng)險的發(fā)生，但這樣做的代價是巨大的，它可能意味著中國的市場經(jīng)濟(jì)機(jī)制受到重創(chuàng)，有大量的中小企業(yè)會因此而倒閉。因此，最好還是不要讓情況發(fā)展到這一步，在正常情況下避免金融風(fēng)險的發(fā)生和惡化。