2017年國家對(duì)金融業(yè)的政策內(nèi)容

2017年國家對(duì)金融業(yè)的政策內(nèi)容

　　金融行業(yè)的政策有哪些，關(guān)于金融行業(yè)有哪些政策值得關(guān)注。國家對(duì)金融行業(yè)新出臺(tái)哪些政策。小編給大家整理了關(guān)于2017年國家對(duì)金融業(yè)的政策，希望你們喜歡!

　　2017年國家對(duì)金融業(yè)的政策

　　一、貨幣政策“從穩(wěn)健略寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健中性”

　　貨幣政策是金融工作的總抓手，調(diào)控經(jīng)濟(jì)的總開關(guān)，做好金融工作乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)工作，必須首先理解當(dāng)前中央的貨幣政策定位。中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議提出貨幣政策要保持穩(wěn)健性;今年3月份在政府工作報(bào)告中5次提到穩(wěn)健的貨幣政策。

　　貨幣政策有五大范疇：寬松——適度寬松——穩(wěn)健——適度從緊——從緊。表現(xiàn)為貨幣在擴(kuò)張與緊縮之間的運(yùn)行軌跡。從2011開始我國貨幣政策由“適度寬松”調(diào)整為“穩(wěn)健”，到目前，穩(wěn)健政策已經(jīng)實(shí)施六年。2016年經(jīng)濟(jì)下滑，實(shí)際上我們執(zhí)行的是穩(wěn)健略偏寬松。

　　人民銀行行長周小川在3月26日博鰲論壇上終于明白的表示，貨幣政策在經(jīng)過多年的量化寬松后，目前全球已經(jīng)走到了這場寬松的尾部，意味著貨幣政策不再是寬松政策了。

　　穩(wěn)健的內(nèi)涵是指貨幣政策介于寬松和從緊之間的一種狀態(tài)。“穩(wěn)健性”就是不緊不松。為防止通貨膨脹、資產(chǎn)泡沫，貨幣政策不能寬松;為助力經(jīng)濟(jì)發(fā)展，深入供給側(cè)改革，貨幣政策又不能太緊。實(shí)際上從今年起，貨幣政策與前五年比，進(jìn)入了偏緊的時(shí)期，可能企業(yè)感到貸款更難了。

　　當(dāng)前面臨的實(shí)際情況是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的問題不是簡單的總需求不足，靠貨幣放水難以解決。我國貨幣池子里的水并不少，總杠桿率水平也處于較高水平。在這種情況下，貨幣過度寬松會(huì)產(chǎn)生加杠桿效應(yīng)和放大資產(chǎn)泡沫。保持穩(wěn)健中性，就是要保持貨幣信貸松緊適度，穩(wěn)定總杠桿率，為杠桿結(jié)構(gòu)改善和總杠桿率降低打下基礎(chǔ)。降低國有企業(yè)杠桿率是其中的關(guān)鍵，應(yīng)多策并舉，積極推進(jìn)混合所有制改革，有序推進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)證券化，指導(dǎo)商業(yè)銀行開展債轉(zhuǎn)股，擴(kuò)大企業(yè)股權(quán)融資規(guī)模。

　　央行一再解釋,掌握"偏緊"的尺度不是簡單的關(guān)閘和”一刀切”減量,而是要找到穩(wěn)健中性的均衡點(diǎn).這需要融入新的調(diào)控理念和藝術(shù)，也需要各方面的共識(shí)和協(xié)調(diào)。做到松緊適度、有壓有保,在穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生之間把握平衡;使貨幣增長不高于前幾年的平均增長水平，降低過高的綜合杠桿率，防止新的擴(kuò)張和泡沫。

　　二、從今年開始，中國已經(jīng)開始進(jìn)入加息周期

　　“在穩(wěn)健中性貨幣政策引導(dǎo)下,我國將迎來一個(gè)加息周期，利率上升通道正在形成。”經(jīng)濟(jì)界權(quán)威人士多數(shù)認(rèn)可了這個(gè)觀點(diǎn)。

　　進(jìn)入加息周期是由國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢決定的。

　　從國內(nèi)看，自去年8月以來，中國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好的態(tài)勢經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中積極因素增多，市場對(duì)經(jīng)濟(jì)探底的擔(dān)憂逐漸緩解。與此同時(shí)，受到海外再通脹預(yù)期及國內(nèi)供給側(cè)改革、環(huán)保治理等因素影響，上游原材料價(jià)格出現(xiàn)較明顯上漲，工業(yè)品價(jià)格恢復(fù)正增長，且上漲較快，帶動(dòng)下游消費(fèi)品價(jià)格也出現(xiàn)一定上行，市場通脹預(yù)期重新抬頭。需要用加息手段提前加以抑制和調(diào)整。同時(shí),這幾年信貸投放過大,一些領(lǐng)域資產(chǎn)泡沫較嚴(yán)重, 由此造成金融機(jī)構(gòu)加杠桿和期限錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)不斷積累。需要以加息手段抑制資產(chǎn)泡沫.

　　從國際看，多數(shù)國家也結(jié)束量化寬松的貨幣政策,特別是我們直接面對(duì)美國的加息，他加，我們也必須加，以保持中美利率平衡。

　　今年春節(jié)后，我國已經(jīng)進(jìn)行了兩次加息。

　　第一次是在去年12月16日美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。

　　我國央行則從1月全面上調(diào)了政策性利率。1月14日上調(diào)中期借貸便利利率(MLF); 2月3日在公開市場進(jìn)行500億元的逆回購; 同時(shí)，提高常備借貸便利利率(SLM)。

　　第二次3月16日美聯(lián)儲(chǔ)又第二次加息，宣布聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。在美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息8小時(shí)后，中國央行分別上調(diào)逆回購、常備借貸便利利率(SLF)、中期借貸便利利率(MLF)。被市場解釋為跟隨美聯(lián)儲(chǔ)操作，保持中美之間利差，穩(wěn)定匯率。

　　去年第四季度以來，我們主要使用逆回購、常備借貸便利利率(SLF)、中期借貸便利利率(MLF)等新的工具調(diào)整利率。這些工具創(chuàng)新較好地適應(yīng)了新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特點(diǎn)，提高了貨幣政策調(diào)控的前瞻性，靈活性和有效性。2017年要綜合運(yùn)用貨幣政策工具。

　　政策性利率全面上調(diào)意味著央行以實(shí)際的行動(dòng)明確貨幣政策的轉(zhuǎn)向，已經(jīng)事實(shí)上加息了，中國已進(jìn)入了加息的周期，同時(shí)，顯露出央行偏緊的政策導(dǎo)向。

　　據(jù)預(yù)測2017年美國至少加息3次。我國也會(huì)隨之加息。

　　央行加息的目的是提高整個(gè)金融市場短期融資的成本,減少貨幣供應(yīng)、壓抑消費(fèi)、壓抑通貨膨脹、鼓勵(lì)存款、減緩市場投機(jī)，抑制惡意投機(jī)行為等等。加息也可作為提升本國貨幣對(duì)其它貨幣的幣值(匯率)的間接手段.有利于穩(wěn)定匯率. 加息政策會(huì)在一定程度上抑制房地產(chǎn)的投資，降低炒房的熱情，對(duì)于抑制房地產(chǎn)泡沫有一定的作用。此次“加息”帶來的資金面的變化，也將對(duì)股市帶來資金層面和心里層面的沖擊。

　　央行的加息雖然還不是直接提高企業(yè)貸款利率,但它使商業(yè)銀行對(duì)中央銀行的借貸成本提高, 進(jìn)而迫使銀行之間的拆借利息(例如銀行隔業(yè)拆息、銀行同業(yè)拆息)提高，最終傳到到銀行對(duì)企業(yè)貸款利率的提高。

　　三、人民幣匯率在增強(qiáng)彈性的同時(shí)保持基本穩(wěn)定

　　今年，我國面臨的匯率形勢仍然比較嚴(yán)重。從國內(nèi)看，從2005年匯率改革開始，人民幣匯率經(jīng)歷了一個(gè)上升通道。2005年7月21日實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度，人民幣匯率由8.27元開始，一路上升，到2014年2月，走了一個(gè)十年的大牛市，匯率從8.27上升到6.06元，上升26%。這期間美國一直逼我們不斷升值。從2014年2月進(jìn)入下跌通道，三年來人民幣匯率從6.06一直下降到去年底的6.9元，人們普遍預(yù)期要“破7”。2014——2016年年人民幣對(duì)美元匯率分別貶值0.4%、5.8%、6.4%，外匯儲(chǔ)備從3.99萬億美元下降到不到3萬億美元。2016年僅人民幣境外流就達(dá)2萬億元，第三季度發(fā)生6500億美元的外流。暴漲暴跌都不利于中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展。

　　從國外看：一是美元加息的影響。美元加息等同于人民幣貶值，等于對(duì)中國股市的利空，導(dǎo)致中國資本外流，提升國內(nèi)原材料、糧食等大宗商品的價(jià)格?？傊?，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)我國經(jīng)濟(jì)有多方面的負(fù)面影響。

　　二是美元升值的影響。首先是使國際資本從中國流回美國，帶來人民幣貶值;使國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格下降，有刺破資產(chǎn)泡沫的危險(xiǎn)等。

　　針對(duì)以上我們面臨的形勢，我們的經(jīng)濟(jì)工作提出對(duì)策必須以穩(wěn)為主基調(diào)，具體到人民幣匯率政策，要在增強(qiáng)匯率彈性的同時(shí)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。要對(duì)沖跨境資本流動(dòng)的沖擊，特別是防止大量資本的外流，抑制資產(chǎn)泡沫，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。人民幣匯率一是保持穩(wěn)定;二是保持彈性.要處理好二者關(guān)系,不可偏廢.

　　穩(wěn)定的具體措施是：

　　1、把握國內(nèi)貨幣政策逐步由穩(wěn)健略寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健中性的變化，抑制信貸過快增長，緩解資本外流。

　　2、調(diào)整跨境直接投資政策，鼓勵(lì)引進(jìn)外資;控制對(duì)外直接投資，收緊國內(nèi)企業(yè)出海。

　　3、收緊個(gè)人購匯，在明確個(gè)人每年每人5萬美元購匯額度不變，需如實(shí)申報(bào)用途的同時(shí)，嚴(yán)格要求個(gè)人購匯只能用于經(jīng)常項(xiàng)目(做貿(mào)易、旅游等)支出，而不能用于資本項(xiàng)目用途的規(guī)定。

　　4、打擊境外做空人民幣的力量，查處地下錢莊等。

　　當(dāng)然,對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長的信心是決定人民幣匯率的穩(wěn)定的決定因素。

　　保持彈性把握三個(gè)環(huán)節(jié):

　　我們要的是堅(jiān)持在增強(qiáng)彈性的前提下的穩(wěn)定匯率措施。不是管死匯率。至于如何保持人民幣匯率的彈性，人民銀行副行長易綱給出的權(quán)威解釋是：“主要以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣，同時(shí)又是有管理的浮動(dòng)匯率，這樣就保持了人民幣匯率的彈性。”

　　一是“浮動(dòng)”，是相對(duì)固定匯率而言的，穩(wěn)定不是盯死不動(dòng),而是根據(jù)市場需求由市場需求調(diào)節(jié)的浮動(dòng)匯率制度。

　　二是“彈性”，是指匯率變化的幅度要大一些、頻率要快一些。

　　三是“雙向”。是指既會(huì)上漲也會(huì)下跌，而不是象過去的單邊上漲或單邊下跌.

　　四、把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要位置

　　中央認(rèn)為經(jīng)過多年的貨幣寬松政策，貨幣發(fā)行過多、市場流動(dòng)性過大，積累了不少風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)暗流涌動(dòng)。

　　以下數(shù)字說明了問題的嚴(yán)重性:

　　一是房地產(chǎn)貸款是天文數(shù)字，2016年底統(tǒng)計(jì)商業(yè)銀行人民幣房地產(chǎn)貸款余額26.7萬億，同比增長27%，占全部貸款余額25%。

　　二是地方政府債務(wù)余額2016年底達(dá)17.2萬億。

　　三是2016年底，包括銀行理財(cái)、券商資管、信托、保險(xiǎn)資管等泛資產(chǎn)管理的總規(guī)模超100萬億元。

　　四是全國債券市場托管存量達(dá)56萬億元。

　　五是據(jù)穆迪測算，中國影子銀行總規(guī)模達(dá)58萬億。

　　所以,中央確定重點(diǎn)防范四種金融風(fēng)險(xiǎn)：① 不良資產(chǎn);② 債券違約;③ 影子銀行;④ 互聯(lián)網(wǎng)金融。并提出要以堅(jiān)守不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為底線。

　　實(shí)際上,去年在個(gè)別環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)發(fā)生了,2016年有80只企業(yè)債券發(fā)生違約，違約規(guī)模超400億;全國商業(yè)銀行不良貸款余額15122億元?；ヂ?lián)網(wǎng)P2P平臺(tái)有問題的平臺(tái)達(dá)3201家，占總數(shù)的65.8%，失聯(lián)跑路及提現(xiàn)困難的260家。給投資者造成損失估計(jì)達(dá)100億。

　　對(duì)此,中央”一行三會(huì)”各自出臺(tái)防控金融風(fēng)險(xiǎn)的措施。

　　人民銀行：

　　1、調(diào)節(jié)好流動(dòng)性閘門，保持流動(dòng)性基本穩(wěn)定;2、完善宏觀審慎政策框架，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)審慎經(jīng)營;3、發(fā)揮貨幣政策優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)作用，信貸放松有保有壓。

　　銀監(jiān)會(huì)：緊盯6大領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防控1、嚴(yán)控不良貸款風(fēng)險(xiǎn);2、嚴(yán)盯流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);3、嚴(yán)管交叉性金融風(fēng)險(xiǎn);4、嚴(yán)防地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)5、嚴(yán)治互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn);6、嚴(yán)處非法集資風(fēng)險(xiǎn)。

　　證監(jiān)會(huì)：依法監(jiān)管、全面監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管

　　1、修定再融資規(guī)定，規(guī)范上市公司再融資行為，禁止過度融資。包括申請公開發(fā)行股票(定增)的，擬發(fā)行的股份數(shù)量不能超過本次發(fā)行前總股本的20%;申請?jiān)霭l(fā)、配股、非公開發(fā)行股票的，本次發(fā)行與上次融資時(shí)間間隔不能少于18個(gè)月;再融資時(shí)，企業(yè)不能存在持有金融性資產(chǎn)等。

　　2、嚴(yán)格重組上市(借殼)標(biāo)準(zhǔn)，禁止盲目跨界并購。購買的資產(chǎn)必須是與原主業(yè)屬同一產(chǎn)業(yè)或上下游;重組上市不準(zhǔn)搞配套融資;延長相關(guān)股東股份鎖定期。

　　保監(jiān)會(huì)：

　　保住風(fēng)險(xiǎn)底線，主要是保住保險(xiǎn)資產(chǎn)的運(yùn)用投資不出風(fēng)險(xiǎn)。2016年底，全國保險(xiǎn)資金余額13.4萬億，這些錢將成為今后我國投資理財(cái)?shù)闹饕獊碓粗?。這一筆巨額資金不能放在賬戶上閑置不用，也不能亂投。不允許金融大鱷用保險(xiǎn)資金興風(fēng)作浪，擾亂資本市場。寶能系姚振華控股前海人壽保險(xiǎn)，用保險(xiǎn)資金控股萬科，被稱為野蠻人，是圍獵的首條大鱷，被保監(jiān)會(huì)重罰，并給予被禁入保險(xiǎn)業(yè)10年處分。

　　保險(xiǎn)資金投資的三原則：

　　1、以固定收益類產(chǎn)品為主、股權(quán)等非固定收益類產(chǎn)品為輔;2、股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)以財(cái)務(wù)投資為主、戰(zhàn)略投資為輔;3、戰(zhàn)略投資以參股為主，控股為輔。

　　保監(jiān)會(huì)要求保險(xiǎn)資產(chǎn)要堅(jiān)持長期投資、價(jià)值投資、多元化投資。要做長期資金的提供者，不做短期資金的炒作者;要做市場價(jià)值的發(fā)現(xiàn)者，不做市場價(jià)格的操控者;要做善意的投資者，不做敵意的收購者;要做多元化、多層次資產(chǎn)配置的風(fēng)險(xiǎn)管理者，不做集中投資、單一投資、激進(jìn)投資的風(fēng)險(xiǎn)制造者.

　　五、抓住貨幣政策時(shí)間窗口，深化資本市場改革發(fā)展

　　證監(jiān)會(huì)主席劉士余說：利用有效的貨幣政策“時(shí)間窗口”，不失時(shí)機(jī)地深化資本市場改革。穩(wěn)健的貨幣政策，能有效管理和防范風(fēng)險(xiǎn)，將資金引導(dǎo)到有價(jià)值的投資領(lǐng)域。不失時(shí)機(jī)地向貨幣政策借勢借力，促進(jìn)資本市場的發(fā)展。證監(jiān)會(huì)的思路就是抓住機(jī)遇,加快資本市場的改革與發(fā)展,

　　今年資本市場的工作概括三句話：多層次分別施策、管緊再融資、放開IPO。

　　(一)分層施策

　　在今年政府工作報(bào)告中用三句話32個(gè)字進(jìn)行了精準(zhǔn)表述：完善主板市場基礎(chǔ)性制度，積極發(fā)展創(chuàng)業(yè)板、新三板，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場。

　　1、完善主板基礎(chǔ)制度?；A(chǔ)性制度是“一攬子工程”，包括改進(jìn)和完善股票市場發(fā)行和定價(jià)機(jī)制，重組制度：交易制度、退市制度、中介服務(wù)、信息披露、投資者保護(hù)、監(jiān)管等;“完善”一詞說明沒有大的動(dòng)作。

　　2、積極發(fā)展創(chuàng)業(yè)板、新三板

　　用積極發(fā)展來定位這兩個(gè)板塊，“積極”意味著要有作為，會(huì)有超出預(yù)期的變革。創(chuàng)業(yè)板,新三板這兩個(gè)板塊今年必有重大利好政策出臺(tái)。

　　3、規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)交易市場

　　這是在政府工作報(bào)告中以及隨后國務(wù)院紅頭文件中第一次部署區(qū)域性股權(quán)市場，說明“四板”已經(jīng)正式登上了多層次資本市場的“大雅之堂”。首先是規(guī)范，意味著要先定一系列“規(guī)矩”，然后才是發(fā)展。

　　綜合來自政府及專家等多方面的意見，今年新三板將迎來一波政策紅利，目前處于爆發(fā)前夜。改革將以解決流動(dòng)性問題為核心，以市場分層為抓手，推動(dòng)一系列制度改革。專家分析可能出臺(tái)的具體改革措施：

　　1、繼續(xù)分層，在現(xiàn)有基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層基礎(chǔ)上，再分出一個(gè)精選層，以便提供差異化的制度供給。

　　2、選擇優(yōu)秀的新三板企業(yè)轉(zhuǎn)至主板創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行交易(直接轉(zhuǎn)板存在法規(guī)障礙)。

　　3、降低投資者門檻，將500萬門檻逐步降低至300萬、100萬元。

　　4、改革交易制度，引入競價(jià)交易機(jī)制。

　　5、引入多元化投資者，推動(dòng)公募基金等投資新三板。

　　(二)IPO常態(tài)化

　　過去多年，股市一有波動(dòng)或進(jìn)入熊市就降低IPO發(fā)行速度，甚至長時(shí)間停止發(fā)行新股，使眾多企業(yè)排隊(duì)等待。去年上半年排隊(duì)企業(yè)達(dá)700多家。從去年下半年開始，IPO發(fā)行明顯加速，2016年由280家企業(yè)IPO;今年截至3月24日，共計(jì)核發(fā)108家企業(yè)IPO。

　　這預(yù)示著證監(jiān)會(huì)在政策導(dǎo)向上發(fā)生了變化，劉士余表示，解決資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展，必須有源頭活水，市場下行時(shí)，就減少、暫停IPO，效果并不好。要保證質(zhì)量好的企業(yè)能及時(shí)上市，用兩三年時(shí)間解決IPO堰塞湖。今后，企業(yè)IPO要進(jìn)入常態(tài)化。對(duì)在全國貧困縣朱德的企業(yè)IPO實(shí)行綠色通道，不排隊(duì)，隨到隨審核。

　　證監(jiān)會(huì)最近傳遞IPO更具體的新思路。

　　1、不希望已經(jīng)上市的公司在資本市場搞太多動(dòng)作，鼓勵(lì)穩(wěn)定經(jīng)營，靠內(nèi)生增長。

　　2、按住二級(jí)市場，按住指數(shù)，一級(jí)市場多發(fā)新股。最終讓公司之間在市場上博弈，經(jīng)營好的股價(jià)高，經(jīng)營不好的股價(jià)低，

　　3、創(chuàng)業(yè)板按照30-35倍市盈率預(yù)估市值變化，不能有過高的估值預(yù)期，導(dǎo)致戰(zhàn)略規(guī)劃走形。

　　4、文化，傳媒，游戲，影視，互聯(lián)網(wǎng)類公司，因?yàn)榉€(wěn)定性不夠，完全輕資產(chǎn)，是會(huì)受到嚴(yán)格監(jiān)管的。服務(wù)類公司，要重點(diǎn)監(jiān)管。

　　5、側(cè)重支持有一定固定資產(chǎn)規(guī)模，有技術(shù)代表性，進(jìn)口替代的實(shí)業(yè)公司?？看筚Y金流流轉(zhuǎn)產(chǎn)生利潤的公司。偏重對(duì)節(jié)能環(huán)保，新能源，新材料，高端智能裝備等領(lǐng)域的支持。

　　六、迎接股權(quán)時(shí)代的來臨

　　多年來,我國把提高直接融資比重上升到國家發(fā)展戰(zhàn)略的高度加以推進(jìn)。黨的十七大報(bào)告：“發(fā)展多層資本市場，多渠道提高直接融資比重”;黨的報(bào)道：“加快發(fā)展多層資本市場”;十八屆三中全會(huì)：“健全多層次資本市場體系，多渠道推動(dòng)股權(quán)融資，提高直接融資比重。”

　　近十年來,在國家政策的支持鼓勵(lì)下,以私募股權(quán)基金發(fā)展為重要標(biāo)志的直接融資有了長足發(fā)展,自上世紀(jì)90年代，國外私募股權(quán)投資基金開始進(jìn)入中國市場，期間，中國私募股權(quán)投資行業(yè)經(jīng)歷了起起伏伏，也創(chuàng)造了一波波的熱潮。根據(jù)清科集團(tuán)旗下私募通統(tǒng)計(jì)，2005年中國活躍的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)僅500家左右，而截至2014年底，中國股權(quán)投資市場活躍的投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)超過8000家，管理資本量超過4萬億元人民幣，市場規(guī)模在這10年間實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。在清科研究中心看來，目前，隨著國內(nèi)資本市場的日益成熟、行業(yè)監(jiān)管政策落定和逐漸完善，中國市場已逐步邁入股權(quán)投資時(shí)代.

　　多數(shù)專家的觀點(diǎn)是：從2015年開始，中國進(jìn)入了股權(quán)投資時(shí)代。未來五年，人無股權(quán)不富。

　　在今年政府工作報(bào)告中指出：“我國非金融企業(yè)杠桿率過高，這與儲(chǔ)蓄率高、以信貸為主的融資結(jié)構(gòu)有關(guān)。要把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重，推進(jìn)資產(chǎn)證券化，支持企業(yè)法治化債轉(zhuǎn)股，加大股權(quán)融資力度。”

　　與美國等西方國家比,中國企業(yè)負(fù)債率過高，中國企業(yè)總體負(fù)債率去年56%，個(gè)別企業(yè)達(dá)70—80%，主要原因是我們的直接融資比重太低，造成杠桿率過高。中央在大力推動(dòng)企業(yè)去杠桿。當(dāng)前,企業(yè)要著力引進(jìn)股份，降低負(fù)債率，去杠桿，開展債務(wù)清理和債務(wù)整合，增加企業(yè)的資本性資產(chǎn)。

　　主要途徑包括：1、引進(jìn)實(shí)業(yè)資本、社會(huì)資本，企業(yè)之間相互持股、交叉投資，實(shí)現(xiàn)企業(yè)股權(quán)多元化;

　　2、上主板、創(chuàng)業(yè)板、新三板等，在資本市場融資;

　　3、引進(jìn)股權(quán)基金投資及其他財(cái)務(wù)投資者;

　　4、通過債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)重組、銀行投貸聯(lián)動(dòng)等，降低負(fù)債，增加股本。

　　在支持企業(yè)去杠桿,增加資本性資產(chǎn)方面,黨中央,國務(wù)院出臺(tái)了一系列法規(guī)和政策措施：

　　1、鼓勵(lì)股權(quán)基金發(fā)展、系列私募金法律法規(guī)及政策出臺(tái).2007年出臺(tái)《合伙企業(yè)法》，確立了合伙制基金的地位;2014年證監(jiān)會(huì)出臺(tái)《私募基金登記備案辦法》;2016年以來，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)連續(xù)發(fā)布一些列文件，對(duì)私募基金管理人內(nèi)部控制、信息披露和登記進(jìn)行了規(guī)定。為私募股權(quán)基金大發(fā)展提供了法律環(huán)境。

　　2、支持銀行債轉(zhuǎn)股。2016年國務(wù)院54號(hào)文《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》將企業(yè)過多的貸款轉(zhuǎn)成銀行股份。

　　3、銀行投貸聯(lián)動(dòng)。2016年4月銀監(jiān)會(huì)、科技部、中國人民銀行聯(lián)合發(fā)文，確定10家銀行開展投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)。過去我國銀行法規(guī)定，銀行對(duì)企業(yè)只能允許貸款，不能入股?，F(xiàn)在允許銀行通過入股對(duì)企業(yè)放款。

　　七、規(guī)范發(fā)展金融科技

　　金融科技是一個(gè)新概念，也是一個(gè)金融的新業(yè)態(tài)，它是我國金融創(chuàng)新的主要領(lǐng)域.

　　金融科技的前身是互聯(lián)網(wǎng)金融。這幾年中央大力鼓勵(lì)金融創(chuàng)新和"大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”活動(dòng),P2P、股權(quán)眾籌、第三方支付等互聯(lián)網(wǎng)金融得到快速發(fā)展.現(xiàn)在，按照國際統(tǒng)一的說法，把它們統(tǒng)稱為金融科技。金融科技通常被界定為金融和科技的結(jié)合，就是把科技應(yīng)用到金融領(lǐng)域，通過技術(shù)工具的變革推動(dòng)金融體系的創(chuàng)新。全球金融穩(wěn)定委員會(huì)對(duì)金融可以的定義是：金融與科技相互結(jié)合，創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)模式、新的應(yīng)用、新的流程和新的產(chǎn)品。

　　目前，金融科技的范疇包括：1、支付清算;2、電子貨幣;3、網(wǎng)絡(luò)借貸(P2P);4、大數(shù)據(jù);5、區(qū)塊鏈;6、云計(jì)算;7、人工智能;8、智能投顧;9、智能合同.

　　國際上對(duì)金融科技的監(jiān)管總體上初期是偏緊的，待逐步成熟后，開始轉(zhuǎn)向積極，推動(dòng)行業(yè)自律。

　　我國政府對(duì)金融科技一直堅(jiān)持鼓勵(lì)創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)防范協(xié)同發(fā)展，堅(jiān)持在不斷創(chuàng)新過程中做好風(fēng)險(xiǎn)防范,明晰市場的邊界,堅(jiān)持在適度監(jiān)管下，

　　逐步探索完善法律制度.

　　近幾年我國的金融科技出現(xiàn)一些局部風(fēng)險(xiǎn),自去年以來進(jìn)入了調(diào)整期。

　　2016年12月份國務(wù)院辦公廳下發(fā)《關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)整改政治實(shí)施方案的通知》，由人民銀行等17個(gè)部門對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域進(jìn)行整改整治。

　　由人民銀行牽頭：整改重點(diǎn)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌平臺(tái)，通過互聯(lián)網(wǎng)開資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)及跨界從事金融業(yè)務(wù);第三方支付業(yè)務(wù);互聯(lián)網(wǎng)金融廣告等。

　　證監(jiān)會(huì)對(duì)各地的金融、貴金屬、原油、郵幣卡等各類交易所進(jìn)行了全面清查和整頓。

　　提醒大家關(guān)注的是：政府在經(jīng)過整頓后，會(huì)陸續(xù)為一些金融科技企業(yè)發(fā)放金融牌照。如第三方支付牌照已發(fā)放了100多張;P2P牌照也可能發(fā)的。去年對(duì)民營征信公司進(jìn)行了備案制，等于發(fā)了準(zhǔn)金融牌照。

　　金融科技行業(yè)發(fā)展前景廣闊,經(jīng)過規(guī)范整頓,最終一定會(huì)催生出一批偉大的互聯(lián)網(wǎng)金融公司,進(jìn)化出一個(gè)更高效率的金融模式,建立一個(gè)能更好服務(wù)國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的金融體系.