什么是可轉(zhuǎn)換債券

什么是可轉(zhuǎn)換債券

　　什么是可轉(zhuǎn)換?可轉(zhuǎn)換債券的推出有什么重大意義?下面學(xué)習(xí)啦小編一一為你解答。

　　可轉(zhuǎn)債全稱為可轉(zhuǎn)換公司債券，是指在一定條件下，可以被轉(zhuǎn)換成公司股票的債券?？赊D(zhuǎn)債具有債權(quán)和期權(quán)的雙重屬性，其持有人可以選擇持有債券到期，獲取約定本息;也可以選擇在約定時間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票，享受股利分配及資本增值。

　　“新國九條”出臺，其緩釋的政策紅利，將逐步帶動資本市場的規(guī)范發(fā)展。從長遠(yuǎn)看，將把更多的投資者吸引到資本市場中。結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，建議投資者關(guān)注債券市場的“雙面?zhèn)?rdquo;—可轉(zhuǎn)債。

　　可轉(zhuǎn)債也被稱為投資界的保本股票，因有其債性作為底線，于進(jìn)可攻，于退可守。當(dāng)轉(zhuǎn)換價格大于股票價格時，投資者可以選擇不轉(zhuǎn)換，獲取債券穩(wěn)定的利息收入，這時可轉(zhuǎn)換債券主要表現(xiàn)為債性;在轉(zhuǎn)換價格小于股票價格時，投資者會逐漸傾向于行選擇權(quán)，這時可轉(zhuǎn)換債券主要表現(xiàn)為股性。上述特性非常適合穩(wěn)健型的投資者。

　　投資者在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債投資時，要學(xué)會認(rèn)真解讀兩個期限和兩個條款，它們既是投資者進(jìn)行投資的價格和方式的約定，又是投資者權(quán)益的保障。

　　發(fā)行期限與轉(zhuǎn)股期?？赊D(zhuǎn)換公司債券的期限最短為1年，最長為6年，自發(fā)行結(jié)束之日起6個月方可轉(zhuǎn)換為公司股票。比如，發(fā)行期限6年的可轉(zhuǎn)債，有5年半的時間來行權(quán)，對于一支優(yōu)秀的可轉(zhuǎn)債，還有足夠的時間做出成績，為投資者帶來較高的收益。

　　贖回條款。一是到期贖回條款。約定到期后以高于票面價值的一定價格贖回可轉(zhuǎn)債。二是提前贖回條款。如，約定在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期內(nèi)，可轉(zhuǎn)債對應(yīng)的股票連續(xù)30個交易日中至少有15個交易日的收盤價格不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的130%(含130%)，則該上市公司有權(quán)按照債券面值加當(dāng)期應(yīng)計利息的價格贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。這是為了促進(jìn)轉(zhuǎn)股而設(shè)置的典型條款，當(dāng)符合強制贖回條件時，如果上市公司發(fā)出贖回可轉(zhuǎn)債的公告，那么可轉(zhuǎn)債持有人果斷轉(zhuǎn)股是最佳選擇。

　　　　投資者應(yīng)結(jié)合經(jīng)濟(jì)形勢多角度搭配可轉(zhuǎn)債投資。購買可轉(zhuǎn)債的途徑有兩種：一是新發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，可在一級市場申購，當(dāng)前指標(biāo)下平均中簽率約1.26%。二是二級市場上可買賣的可轉(zhuǎn)債。擬購買可轉(zhuǎn)債的投資者，進(jìn)入滬轉(zhuǎn)債、深轉(zhuǎn)債，研究當(dāng)前25支可轉(zhuǎn)債的基本情況和技術(shù)指標(biāo)后，找到可轉(zhuǎn)債對應(yīng)的正股，對正股行情和轉(zhuǎn)債行情做出準(zhǔn)確研判，即可進(jìn)行投資。二級市場交易規(guī)則實行T+0方式，無印花稅，傭金千分之一。

　　因為可轉(zhuǎn)債的期限最長為6年期，建議投資者選擇組合投資來分散風(fēng)險。對于近半年面臨到期的債券，選擇債性較強的可轉(zhuǎn)債;對于到期日較長的可轉(zhuǎn)債，可根據(jù)投資偏好、未來經(jīng)濟(jì)預(yù)期、技術(shù)指標(biāo)綜合評判其股性后，做出選擇。部分金融類可轉(zhuǎn)債，呈現(xiàn)探底趨勢，其股性逐步突顯，可以作為投資者重點關(guān)注的目標(biāo)。

　回售條款。一是有條件回售條款。約定一定期限內(nèi)可轉(zhuǎn)債對應(yīng)的股票在任何連續(xù)N個交易日的收盤價格低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價的一定比例時，可轉(zhuǎn)債持有人有權(quán)將其持有的可轉(zhuǎn)債全部或部分按約定價格回售給公司。同時規(guī)定了發(fā)生轉(zhuǎn)股價格因發(fā)生送紅股、轉(zhuǎn)增股本、增發(fā)新股、配股、轉(zhuǎn)股價格向下修正的情況，如何重新確定價格，從而保障了可轉(zhuǎn)債投資者的本金底線。二是附加回售條款。若可轉(zhuǎn)債募集資金運用的實施情況被中國證監(jiān)會認(rèn)定為改變募集資金用途，可轉(zhuǎn)債持有人享有回售本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債的權(quán)利。這是為了保證上市公司不改變?nèi)谫Y用途，不亂用募集資金，是對轉(zhuǎn)債持有人利益的一種保護(hù)。

　總之，投資者最大的風(fēng)險就是根本不了解自己的投資。走近可轉(zhuǎn)債，認(rèn)清其風(fēng)險和收益特征，才能在風(fēng)險可控的前提下獲得理想的回報。