中國(guó)與美國(guó)債券市場(chǎng)的區(qū)別有哪些
債券市場(chǎng)是一國(guó)金融體系中不可或缺的部分，而說(shuō)到中國(guó)的債券市場(chǎng)人們不禁會(huì)與美國(guó)的債券市場(chǎng)展開聯(lián)想。下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的一些關(guān)于中國(guó)與美國(guó)債券市場(chǎng)的區(qū)別的相關(guān)資料。供你參考。
中國(guó)與美國(guó)債券市場(chǎng)的區(qū)別
1、美國(guó)債券品種整體分類清晰，我國(guó)品種分類與定位并不明確。
2、美國(guó)債券市場(chǎng)實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管，我國(guó)則是“多龍治水”的分割格局。
3、美國(guó)債券市場(chǎng)交易前端完全互聯(lián)互通，競(jìng)爭(zhēng)性強(qiáng)，我國(guó)則存在明顯的兩極對(duì)立與人為分割。
4、美國(guó)有專門機(jī)構(gòu)對(duì)債券實(shí)施集中統(tǒng)一托管，而我國(guó)債券托管是按照行政權(quán)力分割的。
5、美國(guó)實(shí)施統(tǒng)一的證券立法，我國(guó)債券法規(guī)難成體系，呈明顯的碎片化特征。
美國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展歷程
美國(guó)債券市場(chǎng)是世界上歷史最悠久的債券市場(chǎng)之一。美國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展可以追溯到1792年，當(dāng)時(shí)，為了方便美國(guó)政府債券的銷售和交易，成立了紐約股票交易所。換言之，作為當(dāng)今全世界交易額最大的股票市場(chǎng)，紐約股票交易所在當(dāng)年實(shí)際上是債券交易所。隨著股票發(fā)行量和交易量的增加，債券逐漸離開交易所市場(chǎng)。
在19世紀(jì)和20世紀(jì)上半葉，債券的銷售主要依靠華爾街雇傭的銷售員挨家挨戶地推銷。與此同時(shí)，債券的交易轉(zhuǎn)向了場(chǎng)外市場(chǎng)，但交易極其不活躍，因?yàn)榇蠖鄶?shù)債券投資者都采取購(gòu)買并持有的投資策略，其目的在于獲得穩(wěn)定的利息回報(bào)。20世紀(jì)70年代的兩次石油危機(jī)及其引發(fā)的一系列經(jīng)濟(jì)和金融體制變化刺激了債券的交易。兩次石油危機(jī)造成了很高的通貨膨脹率，并導(dǎo)致全球固定匯率體系(布雷頓森林體系)的崩潰。在這種情況下，市場(chǎng)利率不僅發(fā)生大幅度的上升(相應(yīng)的是債券價(jià)格大幅度下跌)，而且，波動(dòng)極其劇烈(相應(yīng)的是債券價(jià)格的劇烈變化)，這種狀況使得購(gòu)買債券的風(fēng)險(xiǎn)迅速增加。
兩次石油危機(jī)的另一個(gè)間接結(jié)果是利率市場(chǎng)化、金融自由化和金融全球化迅速發(fā)展，這使得大量企業(yè)、地方政府開始主要依靠債券市場(chǎng)、而不是銀行貸款來(lái)獲得直接的債務(wù)性資金，其結(jié)果就是債券發(fā)行規(guī)模的迅速增長(zhǎng)。債券價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的上升和發(fā)行量的增加從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、提供流動(dòng)性等兩個(gè)方面對(duì)債券二級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展提出了要求。此外，美聯(lián)儲(chǔ)執(zhí)行貨幣政策也要求有一個(gè)較為發(fā)達(dá)的債券二級(jí)市場(chǎng)，以便于公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作。
現(xiàn)在，債券已經(jīng)成為美國(guó)政府和企業(yè)最重要的融資工具之一，美國(guó)的債券市場(chǎng)也成為了匯聚全球資金的重要資本市場(chǎng)。截止到2009年第二季度，美國(guó)債券市場(chǎng)余額已達(dá)34.318萬(wàn)億美元。
美國(guó)債券市場(chǎng)現(xiàn)狀
無(wú)論從絕對(duì)規(guī)模還是從相對(duì)比重來(lái)看，也無(wú)論從市場(chǎng)總體還是從各類子市場(chǎng)來(lái)看，美國(guó)債券市場(chǎng)在全球都占有舉足輕重的地位。從表一可以看出，截至2007年上半年，全球債券市場(chǎng)未清償余額74.8286萬(wàn)億，其中美國(guó)債券市場(chǎng)未清償余額28.7139萬(wàn)億，占了世界市場(chǎng)總額的近四成。
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